Group 1 - The offshore RMB closed at 7.033, with expectations of rising below 7.0 in the coming week, potentially marking the highest exchange rate since October 2024 [1] - The appreciation of the RMB is a result of multiple economic factors, reflecting China's strategic elevation in the global economic landscape and the dynamic adjustments in the global monetary system [3] - The current macroeconomic environment presents a strategic window for RMB appreciation, driven by the Federal Reserve's shift in monetary policy, which has seen the federal funds rate drop from 5.5% to 3.75% [3] Group 2 - The RMB's appreciation has significant strategic value for the Chinese economy, particularly in addressing the challenge of weak domestic demand [5] - Despite external pressures like increased tariffs from the U.S., China's foreign trade remains resilient, with a trade surplus exceeding $1 trillion in the first eleven months of 2025 [6] - The RMB's appreciation enhances purchasing power, benefiting imports and allowing consumers to access a wider range of imported goods at lower costs, thus stimulating consumption [8] Group 3 - RMB-denominated assets become more attractive to foreign investors due to valuation advantages, leading to increased capital inflows into the stock, real estate, and bond markets [9] - The appreciation of the RMB is expected to create significant value reassessment effects in asset markets [10] - While there are concerns about the impact of RMB appreciation on exports, Chinese exporters have demonstrated resilience, achieving year-on-year export growth despite tariff pressures [12] Group 4 - The export structure is undergoing a strategic upgrade, with high-value products like machinery, ships, and new energy vehicles becoming the main export drivers, capable of absorbing cost pressures from RMB appreciation [12] - Traditional labor-intensive products may face challenges, but these pressures can catalyze industry transformation towards high-tech and high-value sectors [14] - Overall, the RMB's appreciation aligns with the internal needs of China's economic transformation, enhancing import capacity, expanding consumption, optimizing asset allocation, and promoting industrial upgrades [14]

Core Viewpoint - The article discusses the significant turning points in China's economy for 2025, highlighting the weakening of the "scar effect" post-pandemic, the diminishing impact of tariff conflicts, the reduced marginal drag from real estate adjustments, and the improved integration of short-cycle frameworks with long-term reform directions [4][5][8]. Group 1: Turning Points in Economic Operation - The impact of the post-pandemic "scar effect" is significantly weakening, as evidenced by improved travel data and a divergence between core CPI and PPI trends [5][6]. - The influence of tariff conflicts on China's economy is diminishing, with exports showing resilience and an improved structure of export goods, indicating a new phase of domestic transformation and upgrading [6][7]. - The marginal drag from real estate adjustments on economic growth is expected to weaken, with new construction leading investment growth and a shift in the housing market dynamics favoring new homes [7][8]. - The integration of short-cycle frameworks with long-term reform directions has improved, with a robust policy system focusing on high value-added production and human-centered demand management [8][9]. Group 2: Recent Economic Indicator Weakness - The decline in investment growth since mid-year is not attributed to a single industry but shows significant regional differentiation, partly due to the "crowding out effect" from accelerated debt reduction efforts [10][11]. - The implementation of "debt clearance" policies has also affected investment funds, creating a similar "crowding out effect," although this is expected to strengthen the microeconomic foundation in the long run [11][12]. - Some regions report insufficient project reserves, which has impacted current investment performance, but this is anticipated to improve in the upcoming planning year [12]. Group 3: Policy Recommendations Based on Macro-Micro Temperature Difference - The phenomenon of "macro-micro temperature difference" has become more pronounced, indicating a disconnect between macroeconomic indicators and micro-level experiences, which is essential for understanding policy directions [13][14]. - Restoring corporate profitability and increasing household income levels are critical policy directions to address the economic cycle issues, emphasizing the need for policies that consider micro-level incentives [15][16]. - Recommendations include focusing on improving residents' income, increasing leisure time, creating favorable consumption environments, and providing quality products, rather than relying solely on leveraging consumption [16].

（来源：千龙网） 随着聂拉木海关监管和服务效能不断提升，越来越多的企业参与到西藏对外贸易中，樟木口岸发展韧性 和贸易活力持续释放。据统计，今年1—11月，在樟木口岸开展进出口业务的企业有1232家，同比增长 18.35%。 "樟木口岸人工物流成本低、通关快，近期我们公司承运的7成以上货物均从樟木口岸出境。"西藏城捷 报关公司相关负责人介绍说。 近日，记者从拉萨海关获悉，今年1—11月樟木口岸进出口货运量8.48万吨，贸易值27.1亿元。以国产新 能源汽车为代表的"新三样"产品出口数据尤为亮眼，其中，新能源汽车出口货值5.75亿元，同比增长 10.79%，展现出樟木口岸强劲的通关效能和贸易活力。 拉萨海关所属聂拉木海关依托区位优势，通过推进"预归类""提前申报"等措施为新能源汽车、农产品出 口开辟绿色通道，优化"陆港申报、属地查验、口岸直通"监管模式，实现从申报到出口的"一箱到底"高 效通关。 ...

（来源：劳动报） 转自：劳动报 出口动能的升级亦十分明显。前11个月，上海市机电产品出口1.19万亿元，增长6.3%，占全市出口总值65.4%。"新三样"产品出口势头强劲，合计出口 1443.2亿元，增长16.5%，其中混动汽车出口257.2亿元，大幅增长174.8%。绿色低碳趋势也带动相关装备出口，液货船出口342.4亿元，增长130.5%。此外， 劳动密集型产品出口1808.6亿元，保持2.9%的稳定增长。 进口方面，高新技术产品与生产原料的增长反映出产业活力持续释放。前11个月，上海市进口高新技术产品7372.1亿元，增长6.3%，其中半导体制造设备、 电脑及其零部件、飞机进口分别增长35.4%、24%与74.3%。金属矿及矿砂、未锻轧铜及铜材等生产原料进口也分别增长11.5%和14%。消费品进口同样表现 活跃，水果、乳品进口分别增长17.8%和14.2%，玩具、游艺运动设备进口增长均超15%。 随着出口动能不断增强、市场布局持续优化，上海外贸在结构升级与规模扩张中展现出稳步向好的发展态势。 头图来源：图虫 据上海海关统计，今年前11个月，上海市外贸持续释放增长活力——进出口总值达4.1万亿元，同比增长 ...

abc Global Research 2025 年 12 月 16 日 中国经济透视 11月经济：社零减速，投资疲弱，出口稳健 11月社零增速走弱，固定资产投资仍同比大幅下跌 11月房地产活动持续下行，房地产投资同比降幅扩大，房价环比进一步下 跌。经季调后的房地产销售和新开工面积环比大致企稳、仍处历史低位。制 造业投资同比降幅收窄至- 4 . 5 %，基建投资继续大幅下降（同比下 降-12%），两者都受到一些因素扰动和拖累，2026年有望部分回归常态。 社零同比增速超预期放缓至1.3%，主要由于去年以旧换新补贴带来的高基 数致使家电和汽车销量增速显著下降；补贴覆盖范围以外的社零品类增长亦 走弱。另一方面，出口同比增速超预期回升至5.9%。因此，工业生产同比 增速仅小幅放缓0.1个百分点至4.8%，其中高技术制造业生产和主要"新经 济"行业产品增速仍超其他类别。 增长疲弱态势在12月或仍将延续 我们预计12月社零消费增长仍会较为低迷（以旧换新补贴相关的高基数拖 累）；若没有重要政策刺激，预计房地产活动将持续疲弱。基建和制造业投 资同比降幅可能略有收窄，部分得益于政策性银行新融资工具和额外的地方 政府债券的资金 ...

每经记者｜许立波 每经编辑｜段炼 魏文艺 一桩前后跨度超7年的骗税案迎来终审判决。 12月19日晚间，退市苏吴（SH600200，股价0.35元，市值2.49亿元；以下简称江苏吴中）公告称，其全资子公司江苏吴中进出口有限公司（以下简称吴中 进出口）于近日收到湖南省衡阳市中级人民法院刑事裁定书，驳回上诉，维持原判。该裁定为终审裁定。 《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）注意到，该案一审判决于今年9月披露，判决吴中进出口犯骗取进出口退税罪，判处罚金800万元；时任吴中 进出口法定代表人、董事长杨锋犯骗取进出口退税罪，判处有期徒刑3年6个月，并处罚金12.3万元；此外，对公安机关扣押被告单位吴中进出口退缴的违 法所得1600万元，依法予以没收，上缴国库。 江苏吴中表示，上述判决不会影响公司的正常业务运作，除已经披露的事项外，公司目前经营情况正常。 退市倒计时 子公司巨额骗税案终审落槌 距离江苏吴中退市，还剩下最后六个交易日。 此前的12月1日，江苏吴中公告，因连续多年财务造假以及关联方非经营性资金占用等问题，上海证券交易所决定终止江苏吴中股票上市，公司股票于 2025年12月9日进入退市整理期交易，预计最后交易 ...

图为拉萨海关所属聂拉木海关关员查验过往车辆及货物。通讯员 赵方逍 摄 随着聂拉木海关监管和服务效能不断提升，越来越多的企业参与到西藏对外贸易中，樟木口岸发展韧性和贸 易活力持续释放。据统计，今年1—11月，在樟木口岸开展进出口业务的企业有1232家，同比增长18.35％。 "樟木口岸人工物流成本低、通关快，近期我们公司承运的7成以上货物均从樟木口岸出境。"西藏城捷报关公 司相关负责人介绍说。 责任编辑：罗宗 本网拉萨12月19日讯（记者 耿锐仙 见习记者 唐艳平）近日，记者从拉萨海关获悉，今年1—11月樟木口 岸进出口货运量8.48万吨，贸易值27.1亿元。以国产新能源汽车为代表的"新三样"产品出口数据尤为亮眼，其 中，新能源汽车出口货值5.75亿元，同比增长10.79％，展现出樟木口岸强劲的通关效能和贸易活力。 拉萨海关所属聂拉木海关依托区位优势，通过推进"预归类""提前申报"等措施为新能源汽车、农产品出口开 辟绿色通道，优化"陆港申报、属地查验、口岸直通"监管模式，实现从申报到出口的"一箱到底"高效通关。 ...

新京报贝壳财经讯（记者俞金旻）12月18日，贝壳财经记者从上海海关获悉，今年前11个月，上海市进 出口值达4.1万亿元人民币，同比增长5.7%，增速高于全国整体水平2个百分点。其中，出口1.83万亿 元，增长11.2%；进口2.27万亿元，增长1.6%。 据了解，其中11月份出口创月度历史新高，外贸增长态势持续巩固。自今年4月份以来，上海市已连续8 个月进口、出口双双增长。11月份，上海市进出口3874.9亿元，增长10.6%，其中出口1866亿元，增长 18.2%，出口值创月度历史新高；进口2008.9亿元，增长4.4%。 此外，新兴市场也成为进出口增长重要引擎。前11个月，上海市对第一大贸易伙伴欧盟进出口7423.1亿 元，增长1.4%，继前10个月累计增速回正后再提速1.1个百分点。同期，上海市对东盟、中东、非洲等 新兴市场分别进出口5846.8亿、1457.8亿、1357.7亿元，分别增长12.6%、17.5%、28.9%，显著高于整体 水平，市场多元化布局成效显著。 编辑 陈莉 校对 柳宝庆 ...

住建部"收购存量房转保障房"政策引发连锁反应。中指研究院数据显示，6500亿元专项债已瞄准闲置土地收储，这既为商品房市场腾挪出改善型需求空间， 又通过保障房供应激活中低收入群体消费能力。深圳公积金支付首付、山东商办房"以旧换新"等创新模式，正在构建"市场+保障"的双轮驱动格局。当新市 民能以更低门槛安家，消费升级的自然传导链就形成了。 当青岛港提前15天突破7亿吨货物吞吐量，当中国外贸顺差历史性站上1万亿美元高点，中央经济工作会议却将"内需主导"列为2026年首要任务。这看似矛盾 的决策背后，藏着中国经济转型的深层密码。 外贸高增长下的隐忧：顺差破万亿难掩结构失衡 前11个月41.21万亿元的进出口总额中，藏着两个关键数字：对美出口下降18.9%的897.6亿美元缺口，被对东盟多出的723.76亿美元和对欧增长的384亿美元 精准填补。中国国际经济交流中心研究员张茉楠指出，这种"东方不亮西方亮"的贸易格局，正是2018年以来市场多元化战略的成果。但民营企业贡献的 23.52万亿元进出口额中，超七成锂电池、近六成医疗器械的硬核出口数据，反而暴露出内需市场的短板——高端产能过度依赖外需。 消费引擎的53.5%贡献 ...

中新网拉萨12月19日电 (贡嘎来松)18日，据拉萨海关统计数据显示，今年1-11月，樟木口岸进出口货运 量达8.48万吨，贸易值27.1亿元(人民币，下同)，交出亮眼"成绩单"。西藏自治区日喀则市聂拉木县樟 木口岸正迸发强劲外贸活力。 其中，以中国国产新能源汽车为代表的"新三样"产品出口表现尤为突出，新能源汽车出口货值5.75亿 元，同比增长10.79%，成为拉动口岸外贸增长的重要引擎，彰显出樟木口岸高效的通关效能与蓬勃的 贸易潜力。 "人工物流成本低、通关速度快，我们公司7成以上货物都从樟木口岸出境。"西藏城捷报关公司相关负 责人表示，海关设立的"枫桥经验"工作站，还会定期开展业务普法宣传，为企业发展保驾护航。 依托面向南亚的区位优势，在"一带一路"倡议纵深推进的背景下，拉萨海关所属聂拉木海关聚焦通关便 利化，推出一系列改革举措，持续优化口岸营商环境。通过推行"预归类""提前申报"等措施，为新能源 汽车、农产品出口打造"绿色通道"；升级"陆港申报、属地查验、口岸直通"监管模式，实现货物"一箱 到底"高效通关，大幅压缩企业通关时间与成本。 如今，樟木口岸正不断提升的监管服务效能，吸引更多企业投身西藏对外贸易 ...