Core Insights - The article discusses the complexities and challenges of mergers and acquisitions (M&A), emphasizing the need for expertise and strategic planning in executing successful deals [2][3][8] - It highlights a recent successful acquisition by Guangyuan Capital, which completed a transaction worth approximately 3.8 billion RMB in just 90 days, showcasing the firm's efficiency and expertise in the mid-market M&A space [2][4][5] M&A Process and Challenges - M&A transactions typically take 1-2 years to complete, with various factors such as market conditions and stakeholder interests influencing the process [2][3] - The increase in cross-industry mergers has made negotiations more complex, as differing management philosophies and governance structures must be reconciled [3][9] - The phenomenon of "announce and then terminate" has become common, indicating rising operational difficulties and market uncertainties [8][9] Recent M&A Case Study - The acquisition of Zhejiang Panshin by Fuchuang Precision involved a competitive bidding process due to the asset's high quality and the urgency of the seller [4][5] - A consortium was formed to facilitate the acquisition, which included six equity investment institutions and a 1 billion RMB bank loan, highlighting the innovative financing strategies employed [5][6] Strategic Considerations - Post-acquisition, the focus is on creating synergies between the acquiring and target companies, with a dual-brand strategy planned for market penetration [6][7] - Ensuring alignment of interests between the listed company and co-investors is crucial, requiring careful structuring of the deal [7][8] Market Trends - The article notes a shift towards more active industrial mergers, with leading companies seeking to consolidate and strengthen their market positions [9][10] - The rise of cross-industry mergers and control transfers indicates a changing landscape in the M&A market, with companies looking for new growth avenues [9][10] Buyer and Seller Dynamics - Two main types of sellers are identified: those under financial distress and those seeking to liquidate assets due to market pressures [10][11] - Many sellers lack clarity on their objectives, necessitating guidance from professional intermediaries to navigate the complexities of M&A [11][12] Comparative Market Analysis - The Chinese M&A market is less active compared to the more mature and liquid markets in Europe and the U.S., where a larger number of active funds and buyers exist [12][13] - The disparity in the number of active M&A funds between China and the West highlights the potential for growth in the domestic market [13][14] Guangyuan Capital's Positioning - Guangyuan Capital has positioned itself as a key player in the M&A space by integrating various financial services to meet the complex needs of industrial clients [14][15] - The firm leverages its deep industry knowledge and extensive network to facilitate successful transactions, focusing on both strategic acquisitions and partnerships [15][16] Future Outlook - The firm aims to continue expanding its focus on listed companies, particularly those with ongoing acquisition needs or transformation requirements [17][18] - The evolving landscape of M&A in China presents opportunities for firms that can effectively match buyers and sellers while navigating regulatory and market challenges [18][19]

有三大主要原因可能让关税问题重新咆哮着回到投资者的视野中。 第一便是地缘政治近期盖过了贸易战的风头。近几周的以色列-伊朗冲突占据了投资者的大量注意力， 但该事件的风险似乎正在减弱。就波动性而言，下一只落地的靴子很可能就是特朗普贸易战的"新篇 章"。 其次，关税对通胀的影响可能存在滞后性。经济学家警告说，近几个月显示通胀降温的数据可能不会持 久。摩根士丹利表示，这是因为关税对价格的影响可能需要一段时间才能显现，并补充说，他们认为通 胀可能在今年夏末有所回升。美联储主席鲍威尔也表示，在6月、7月和8月将会看到关税对通胀产生显 著影响。 最后，美联储的政策可能因关税的滞后影响而变得复杂。市场，以及特朗普本人一直在呼吁美联储降低 利率，但如果通胀抬头，那将成为美联储和鲍威尔维持利率不变的又一个理由。 近期，关于关税的大部分焦点都集中在美联储维持利率不变的决定上，而特朗普对此一直持高度批评态 度。 摩根士丹利发出警告：注意7月9日！届时一场新的风暴将重新席卷全球市场…… 尽管市场因周二以色列与伊朗达成停火而松了一口气，但投资者很快就要重新思量另一个曾在今年早些 时候引爆市场波动的问题。 摩根士丹利在近期发表的一份报告中 ...

Core Viewpoint - Morgan Stanley predicts that the Federal Reserve will begin a series of seven interest rate cuts starting in March 2026, ultimately lowering the federal funds rate to a range of 2.5% to 2.75%, which is significantly lower than the current policy rate and earlier than most institutions expect [1][3]. Economic Growth and Inflation Trends - The prediction is based on the assessment of a downward trend in economic growth and a decline in inflation. Over the past two years, the Fed has maintained interest rates above 5% to combat persistent inflation, but with a cooling labor market and weakening core price increases, the monetary environment has tightened [3]. - Morgan Stanley anticipates that by 2026, the U.S. economy will experience a cyclical slowdown, leading to a decrease in potential output growth and a structural slowdown in investment, necessitating a swift shift to accommodative monetary policy to prevent a hard landing [3]. Inflation Cycle and Monetary Policy - The end of the inflation cycle may arrive sooner than the market expects. Despite Fed Chair Powell's emphasis on a temporary rise in inflation during the summer, trends in rent, healthcare, and commodity prices indicate that most price structures are entering a downward trajectory [3]. - If energy prices remain stable and labor supply improves, inflation expectations may stabilize over the next two years, providing the Fed with ample room to implement easing measures [3]. Neutral Interest Rate and Policy Adjustment - Morgan Stanley's forecast of a final interest rate midpoint of 2.5%-2.75% suggests that the U.S. neutral interest rate has not been permanently elevated due to temporary factors such as the pandemic or geopolitical issues. If this assessment holds, the Fed will need to gradually "return to normal" in the coming years, aligning policy rates with inflation targets [3]. Uncertainties and Market Reactions - The proposed path is not without uncertainties, including high U.S. fiscal deficits, ongoing global supply chain restructuring, and potential geopolitical tensions. If inflation becomes sticky in services and wages, or if financial markets react excessively to premature easing, the Fed may have to delay its adjustment pace [4]. - Morgan Stanley's expectations represent a "baseline scenario" rather than a rigid policy blueprint, indicating a shift in market sentiment from "higher for longer" to "lower and faster," which will directly impact bond markets, the U.S. dollar, and growth assets, becoming a core variable in financial markets over the next two years [4].

踏上策略研究之路 我第一次接触到卖方研究是在伦敦政治经济学院攻读硕士学位的时候。当时的我参加了一场校园招聘会。 在为面试做准备时，我被高盛研究部所提供的独特机会深深吸引 —— 以金融和经济理论为基石，解决问 题并启迪新思 。 2004 年，我作为分析师加入了高盛的香港办公室，开启了我的策略研究之旅。我专注 于亚洲股票，并于 2015 年接棒首席中国股票策略师一职。 回首过往，我很感激有机会在过去的 20 年 间， 为最好的研究团队之一做出贡献、穿越市场起伏并共同成长 。 刘劲津 (Kinger Lau) 现任 高盛研究部首席中国股票策略分析师 ，主要负责 中国在岸及离岸股票的研究 ，也覆盖香港和台湾地区等相关的市场。他于 2004 年加入高盛，并于 2015 年晋升为董事总经理。 刘劲津 毕业于伦敦政治经济学院，获该学院金融硕士学位。他也曾就读不列颠哥伦比亚大学 (University of British Columbia) ，获其荣誉商学学士学位。他持有特许金融分析师（ CFA ）资格认证，同时也是 一名美国 注册会计师 。 高盛研究部 首席中国股票策略分析师 刘劲津 Kinger Lau 您如何量化人性 ...

GS Scholars高盛学堂 是 以 知识分享 和 商业案例分析 为主要形式的学堂课程和挑战赛。在学堂课程中，你不仅有机会了解 高盛 校园招聘的胜任力模型 ，还有机会 得到高盛业务主管们的指导和点评 ，最终以小组竞赛的形式将课程知识灵活运用于实务案例。 通过学堂课程，你将会： 欢迎对金融感兴趣且预计于 2026-2027 年毕业 的同学报名参加，表现优异的同学及冠军队伍可获得丰厚奖品，并 有机会直 通高盛中国 2026 年暑期实习生面试 ！ 需出席活动1和活动2 为邀请制 程 以下步骤于 2025年7月17日 或之前报名。我们将滚动筛选简历，请同学们尽早申请。成功录取者将会收到活动邀请电邮及详细 My GS Events 活动页面（点击文末阅读原文跳转） 现在报名！点击阅读原文跳转报名页面 盛学堂 2025年7月30日 上午9:30到上午11:30 挑战赛准备日 2025年8月6日 上午9:30到上午11:30 挑战赛比赛日 为北京时间) 报名"2025 GS Scholars" + 点击放大 + 对投行及入行必备的 软硬性技能 拥有更深入的了解 了解高盛的 业务范围 及 企业文化 与高盛员工直接交流，进行 ...

美联储主席鲍威尔在北京时间25日凌晨的国会证词中，重申观望的立场，表示美联储将继续等待更多经 济数据以获得政策方向的清晰性。 据追风交易台消息，摩根士丹利发布最新研报，分析师Michael T Gapen等预测由于关税政策将推动通胀 在今年夏季上升至3.0-3.3%，同时移民管控政策将保持劳动力市场紧张，美联储在2025年全年不会降 息。 该投行预计，降息将从2026年3月开始，全年共有七次降息，将利率降至2.5%-2.75%区间。 不过，摩根士丹利也承认存在风险：如果私营部门不得不承担比预期更多的关税成本，那么风险将转向 劳动力市场疲软，利率降息可能会更早到来。 美联储继续观望政策，数据决定一切 大摩在研报中表示，鲍威尔重申了上周FOMC会议的核心信息： "我们处于有利位置，可以等待了解更多经济可能走向，然后再考虑对政策立场进行任何调 整。" 他强调美联储将继续保持观望模式，直到数据带来更多清晰性。 美联储认为当前经济状况"稳固"，政策处于适度限制性水平，这让央行处于"良好位置"来等待观察。鲍 威尔强调，美联储的反应将取决于经济偏离双重使命的程度。 关税影响预计第三季度显现 他解释称，关税传导将在第三季度变 ...

6月24日，中信期货2025年中策略会在上海浦东召开。本次策略会以"御风破浪，笃行致远"为主 题，会期两天，共设置1个主论坛及10个分论坛，以多元化视角对下半年宏观、权益、债券、大宗商 品、汇率、资产管理、场外衍生品、海外市场等内容进行深入思考和展望。策略会期间，来自产业、金 融以及其他行业的投资者共聚现场，共享本次投资交流的盛宴。 "今年上半年，全球经贸格局面临深刻变革，在全球价值链深度重构与地缘政治博弈叠加的变局周 期，寻求稳定发展十分重要。"中信期货董事长窦长宏在主论坛上致辞表示，在国际贸易环境波动与海 外政策不确定性背景下，中国经济以战略定力锚定高质量发展。在政策组合拳支撑下，出口彰显韧性， 内需提振政策逐步落地，资本市场与房地产支持政策频繁出台，全面支持中国经济基本面的稳中向好。 复旦大学世界经济研究所副所长、经济学院教授沈国兵在主论坛上发表了关于《特朗普关税政策对 中美经贸影响及应对》的主题演讲。他认为，中美当前面临的世界经济新形势复杂多变，充满着不确定 性。全球经济面临"贸易碎片化、地缘冲突、气候危机"三重挑战，而多边合作与包容性增长是避免全 球"失序分化"的关键。 沈国兵在会上指出，从海外来看 ...

央视网消息：近期，伴随着稳增长政策的落地，中国经济展现出强大韧性，多家外资机构纷纷上调了对于中国经济增长的预 期。跨国公司负责人纷纷表示，中国积极推进高水平对外开放，为全球经济稳定与发展注入了强大动力，也推动了与跨国公司之间 的互惠共赢。 多家国际金融机构上调中国经济增速预期 第六届跨国公司领导人青岛峰会发布的《跨国公司在中国：投资未来共赢发展再起航》报告指出，截至2024年底，外商累计在 华投资设立的企业超过123.9万家，累计实际使用外资20.6万亿元人民币。面对经济全球化的深度调整，中国正以全方位、多维度的 战略优势为跨国公司构筑投资热土。 摩根士丹利年中展望报告，上调了对2025年中国经济增速预期，将今明两年的经济增速分别上调0.3个百分点和0.2个百分点； 德意志银行在下半年经济展望报告中表示，中国宽松的货币政策和财政政策的加快有望持续发力，服务业产出和零售表现也展现出 韧性，上调中国2025年经济增速预测0.2个百分点；野村也将中国全年GDP增长预测上调0.5个百分点，高盛则上调了今年二季度和 下半年的中国环比GDP增速预测，并将今年GDP增速预测上调0.6个百分点。 看好增长潜力 外资机构纷纷布 ...

投行杰富瑞的首席欧洲策略师Mohit Kumar在一份客户报告中表示："我们并不认同美联储将在7月降息的观点，但我们确实认为，数据应该会在夏季显示出 疲软迹象，从而促使美联储在9月降息。" 智通财经APP获悉，由于油价下跌以及美联储官员发表鸽派言论提振了对降息的押注，美国国债价格上涨，对货币政策敏感的两年期美债收益率下跌3个基 点，至3.83%。不过，长期美债表现不佳，30年期美债收益率上升2个基点，至4.89%。 货币市场已完全消化了美联储在今年年底前降息两次的预期，且预计有第三次降息的可能性为25%，高于一天前的13%;对7月降息的预期从一周前的零提升 至了20%。 周二，以色列与伊朗在长达一周多的冲突后达成停火协议推动油价走低，这缓解了政策制定者和市场对通胀上行的担忧。市场的注意力已转向美联储主席鲍 威尔周二晚些时候在众议院金融服务委员会发表的半年度货币政策报告证词。而在鲍威尔发表证词之前，多位美联储官员近日相继发表了鸽派言论。美联储 理事鲍曼表示，她可能支持7月降息。她的言论与美联储理事沃勒上周五的言论相呼应。随后，芝加哥联储行长古尔斯比表示，通胀压力并不明显，这可能 让美联储重新开始降息。 美联储一 ...

机构依然预期美元将走软，部分投行已将未来12个月的美元/人民币预测调整至7以下。 据新华社，美国东部时间6月23日傍晚，美国总统特朗普在社交媒体"真实社交"上宣布，以色列和伊朗已就"全面彻底停火"达成一致，这场为期12天的冲突 即将结束。 这一出人意料的消息引爆全球金融市场，此前因避险需求而大涨的美元被抛售，油价大跌。截至北京时间24日16:30左右，美元指数报98.13，美元/人民币报 7.1778，美元/离岸人民币报7.1760，WTI油价报66.31美元/桶。 高盛表示，由于供给大于需求，仍维持年末对布伦特油价60美元以下的预测。同时，接受记者采访的外资行交易员和分析师普遍认为，如果中东冲突出现真 正的缓和甚至终结迹象，特朗普可能会将注意力重新转向他眼中的"敌人"——美联储主席鲍威尔，打压美元的结构性因素仍然存在。从中期来看，机构依然 预期美元将走软，部分投行已将未来12个月的美元/人民币预测调整至7以下。 WTI原油期货 ↓ 66.37 -2.14 (-3.12%) d=d=0+0+0+0+0+0 a 4 * 0 = 0 # + = T 4+4 + 80= 2 + III __ | 18 "25 早前 ...