黑色建材日报 | 2025-12-11 终端需求一般，玻碱震荡下跌 钢材：市场成交转好，钢价震荡上行 市场分析 昨日螺纹钢期货主力合约收于3117元/吨，热卷主力合约收于3282元/吨。现货方面，昨日钢材现货成交整体偏好， 盘面上涨，低价投机及期现拿货增加。 期权：无 风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：宏观氛围转暖，铁矿反弹上行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格小幅上涨。现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格偏强运行，贸易商报盘 积极性一般，报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交71.5万吨，环比下跌37.12%。 供需与逻辑：本周铁矿石发运微增，日均铁水产量持续回落。目前矿价仍维持相对高位，然而受市场化因素影响， 部分铁矿品种库存被锁死，矿价居高不下，后期如果外在因素解除，库存集中释放，矿价将面临一定压力，关注 铁矿后续进展。 供需与逻辑：建材目前供需基本面持续改善，消费虽有所下降，但产量也呈现下降趋势，库存压力进一步缓解。 板材供需基本面改善不足，高库存持续压制板材价格，仍然需要通过适度减产来降低后期季节性累库压力。伴随 着各地持续降温，建材需 ...

资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 2025 年 12 月 11 日星期四 【实时热点】 【美国债市】 请务必阅读免责条款 1 证 券 研 究 报 告 美联储 FOMC 如期降息 25 个基点 美国众议院投票通过国防授权法案 美国 11 月预算赤字为 1730 亿美元 欧洲央行管委预言：世界或将从"美元独大"迈入"多极货币" IDC：预测 2026 年全球折叠手机市场爆发 同比增幅有望达 30% IMF 上调今年中国经济增速至 5% 国家统计局：11 月 CPI 同比上涨 0.7％，PPI 同比下降 2.2% 10 月国内市场手机出货量 3226.7 万部 同比增长 8.7% 甲骨文云业务销售逊于预期 盘后跌超 10% 阿里千问月活突破 3000 万 开放 AI PPT 等四项新功能 2 年期美债收益率跌 7.24 个基点报 3.538% 5 年期美债收益率跌 5.59 个基点报 3.731% 10 年期美债收益率跌 3.51 个基点报 4.149% 纳斯达克综合指数 （日） 道琼斯工业平均指数（日） 0 5,000 10,000 15,000 20,0 ...

五矿发展财务总监谭巍与会中坦言，2025年下半年以来，受房地产市场持续探底、基建投资增速放缓等 因素影响，钢铁行业形势依然不容乐观，企业利润和现金流持续承压。 本报记者 张蓓 见习记者 黄指南 深圳报道 黑色金属资产注入遥遥无期，"五矿系"地产及矿业资源整合却率先落地了。 12月8日，五矿发展召开2025年第三季度业绩说明会，公司董事长魏涛、总经理李智聪、财务总监谭 巍、董秘曲世竹等核心管理层集体出席，直面市场关切。 图片来源于企业官网 对于投资者高度关注的分红事宜，谭巍并未给出明确回应。其回应的背后，实则折射出行业下行周期 中，企业在平衡经营稳健性与股东回报诉求之间的两难处境。 针对资产注入及经营业绩动态，12月8日，《华夏时报》记者已向五矿发展发去采访联络函。截至发稿 时，五矿发展方面暂未回复记者提问。 在12月9日经历股价剧烈分化后，截至12月10日收盘，中国中冶与五矿发展股价均小幅回落，市场解读 正趋于理性。 这场股价反差驱动原因，均来自五矿集团内部同业整合的推进。在中国中冶披露的关联交易公告中，五 矿发展本未直接出现在整合方案中，却意外成为资本追捧的对象；而作为整合事件主角的中国中冶，反 而因资产剥 ...

本文源自：格隆汇 12月11日，智汇矿业(2546.HK)发布公告，公司拟全球发售约1.22亿股H股，中国香港发售股份1219.6万 股，国际发售股份约1.10亿股(以上可予重新分配)；2025年12月11日至12月16日招股，预期定价日为12 月17日；发售价将为每股发售股份4.10-4.51港元，H股的每手买卖单位将为1000股，国金证券(香港)及 迈时资本为联席保荐人；预期股份将于2025年12月19日开始在联交所买卖。 ...

来源：智通财经 12月11日早间，智汇矿业在港交所公告，公司拟全球发售121,952,000股H股，香港发售股份12,196,000 股H股，国际发售股份109,756,000股H股；发售价不超每股4.51港元；预期股份将于2025年12月19日开 始在香港联交所买卖。 ...

Core Viewpoint - The company, Zhihui Mining, is set to launch an initial public offering (IPO) of 122 million H-shares, with a price range of HKD 4.1 to HKD 4.51 per share, aiming to raise approximately HKD 471 million for business enhancements and operational capabilities [1][3]. Group 1: IPO Details - The IPO will take place from December 11 to December 16, 2025, with shares expected to start trading on December 19, 2025 [1]. - The offering consists of approximately 10% for public sale in Hong Kong and 90% for international investors [1]. - The company has secured cornerstone investment agreements, with investors committing to purchase shares at the maximum price of HKD 4.51, totaling around HKD 224 million [2]. Group 2: Use of Proceeds - The net proceeds from the IPO are estimated to be around HKD 471 million, which will be allocated as follows: - Approximately 29.2% for enhancing mining capabilities - Approximately 23.4% for increasing exploration investments within Tibet mining rights - Approximately 18.7% for improving ore processing and optimizing concentrate production - Approximately 14.0% for investing in and acquiring growth potential assets - Approximately 7.7% for working capital and general corporate purposes before 2030 - Approximately 7.0% for repaying bank loans before 2026 [3]. Group 3: Financial Performance - The company's total revenue for the years ending December 31 for 2022, 2023, and 2024, as well as for the seven months ending July 31, 2025, were approximately RMB 482 million, RMB 546 million, RMB 301 million, and RMB 257 million, respectively [4]. - Gross profit figures for the same periods were approximately RMB 175 million, RMB 218 million, RMB 105 million, and RMB 85.7 million, with corresponding gross profit margins of about 36.2%, 39.9%, 34.7%, and 33.4% [4]. - Net profit for the respective periods was approximately RMB 118 million, RMB 155 million, RMB 55.9 million, and RMB 51.7 million, with net profit margins of approximately 24.4%, 28.3%, 18.5%, and 20.2% [4].

前十月，俄对欧洲国家出口额下降14.9%至约478亿美元；进口额下降4.4%至约581亿美元。同期与亚洲 国家的贸易往来中，俄出口额下降1.6%，约为2639亿美元；进口额下降2.9%，为约1494亿美元。 从出口商品结构来看，统计期内，矿产品在俄罗斯出口总额中占据首位，出口额为约1866亿美元，同比 下降14.7%。金属及金属制品出口额增长19.3%，为约604亿美元；农产品出口额约315亿美元，同比下 降10.3%。 （文章来源：新华财经） 新华财经莫斯科12月11日电（记者包诺敏）据俄罗斯海关数据，2025年1月至10月，俄罗斯外贸顺差同 比下降7.75%，至1154亿美元。 报告期内，俄出口额减少152亿美元，约为3398亿美元；进口额减少55亿美元，约为2244亿美元。1-10 月，俄贸易总额与去年同期相比下降3.54%，为约5642亿美元。 ...

香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）及香港中央結算 有限公司（「香港結算」）對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任 何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容 而引致的任何損失承擔任何責任。 除本公告另有界定者外，本公告所用詞彙與西藏智匯礦業股份有限公司（「本公司」） 所刊發日期為2025年12月11日的招股章程（「招股章程」）所界定者具有相同涵義。 本公告僅供參考，並不構成收購、購買或認購本公司證券的邀請或要約。本公告並 非招股章程。有意投資者於決定是否投資於發售股份前，務請細閱招股章程以瞭解 下文所述有關本公司及全球發售的詳細資料。任何有關發售股份的投資決定應僅依 據招股章程所提供的資料作出。 本公告不會直接或間接於或向美國（包括其領土及屬地、美國任何州以及哥倫比亞 特區）發佈、刊發或派發。本公告並非且不旨在構成或組成在美國或任何其他司法 權區要約出售任何證券或招攬購買或認購任何證券的一部分。發售股份不曾亦不會 根據1933年美國證券法（經不時修訂）（「美國證券法」）或美國任何州或其他司法權區 的證券法進行登記，且不得於美國境內提呈發售 ...

记者张阿凤济南报道 绿色矿山建设要求 纳入新建矿山出让合同 山东是矿产资源大省。赵晓晖介绍,全省自然资源系统扎实履行"两统一"职责,土地、矿产、森林、海洋 等各类自然资源利用效率稳步提升。在矿业领域,山东将绿色发展理念贯穿于矿产资源规划、勘查、开 发利用与保护全过程。 山东省自然资源厅副厅长徐阳在回答记者提问时介绍,山东在落实国家绿色矿山标准体系基础上,出台了 绿色矿山管理办法、绿色勘查技术要求和7项省级地方规范,"将绿色矿山建设要求纳入新建矿山采矿权 出让合同",并建立退出机制。 目前,山东大、中、小型绿色矿山建成率分别达到93%、90%、86%,山东黄金（600547）集团荣获全国首 家"中国绿色矿业集团"称号。 智能化、绿色化成为山东矿山转型的核心驱动力。徐阳介绍:"山东宏河百利矿业有限公司凫山矿,率先引 进纯电动无人驾驶矿车,打造全国首个'5G+绿电+纯电动+无人驾驶'零碳矿山。"该矿无人驾驶运营里程 已达21.5万公里,累计减排碳1600余吨,每年节省成本近800万元。 金鼎矿业通过应用物联网、大数据和智能技术,建设三维可视化安全生产集中管控平台,使回采率从78% 提高至90%,贫化率由18%下降为 ...

说实话，看到这新闻的时候，我差点没笑出声来。30亿欧元，放在普通人眼里那是天文数字，可要是放在大国博弈和产业链重构这个层面上，那简直就是杯 水车薪。 但这事儿最讽刺的地方在于它释放出来的信号，那就是：欧洲那帮精英老爷们，终于不得不捏着鼻子承认，过去三十年他们在资源战略上，简直就是犯了一 个天大的错误！ 大家好，欢迎来到今天的深度观察。最近，欧盟委员会突然搞了个大动作，宣布要紧急拿出30亿欧元，说是为了解决他们心头的一块大病——关键原材料的 依赖问题。 这事儿听起来挺热闹，但仔细一琢磨，里头全是心酸和无奈。咱们今天就来扒一扒，这30亿欧元到底能不能救得了欧洲的急，以及这背后隐藏的，欧洲长达 三十年的战略大败局。 欧盟这次是急眼了，把这笔钱作为那个去年生效的《关键原材料法案》的启动资金。 他们说是到2030年，欧盟自己用的战略原材料，至少10%得是自己地里挖出来的，40%得是自己工厂加工的，还有25%得是回收来的。 最狠的一条是，对任何一个"单一第三国"的依赖不能超过65%。各位听听，这"单一第三国"是谁，还需要我点名吗？这不明摆着就是冲着中国来的嘛！ 要把这事儿说明白，咱们得把时间轴往回拉，拉到上世纪80年代。 ...