2026 年 02 月 04 日 《目前板块业绩仍然承压，但最困难时期 或将逐渐过去 -- 房地产行业 2025 年业 绩预告分析及前瞻》 2026/02/01 《首批商业不动产 REITs 上报，优质商业 地产迎来价值重估――首批商业不动产 REITs 上报点评》 2026/01/31 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 陈鹏 A0230521110002 chenpeng@swsresearch.com 联系人 陈鹏 A0230521110002 chenpeng@swsresearch.com 房地产融资政策进入友好期, REITs 和定增将 开辟股权融资渠道 -房地产行业融资事件点评 申万宏源研究微信服务 2）１月２7 日，保利发展公告拟以广州保利中心项目和佛山保利水城项目为底层资产，开 O 展商业不动产 REITs 申报发行工作；1 月 29 日至 30 日，上海证券交易所连续受理 8 单商 业不动产 REITs 申报; 2 月 3 日,深交所首单商业不动产 REITs 正式申报。 3）2 月 3 日，华发股份发布 2026 年度向特定对象 ...

港股午间收盘，恒生指数跌0.41%，国企指数下跌0.54%，恒生科技指数跌2.20%。 煤炭股涨幅居前，兖矿能源涨近9%，中煤能源涨近8%，中国神华涨逾5%。 南向资金方面，南向资金半日净买入额超50亿港元，其中沪股通净买入41.09亿港元，深股通净买入11.13亿港元。 （文章来源：21世纪经济报道） 氢能源概念持续活跃，国富氢能涨超23%，京城机电股份涨超11%。 内房股集体走高，融创中国涨超7%，华润置地、越秀地产、世茂集团、碧桂园、万科企业涨超3%。 科网股集体低迷，哔哩哔哩跌近5%，腾讯控股跌逾3%，百度集团跌2.55%。 芯片股走低，上海复旦跌近9%，兆易创新跌6%，华虹半导体跌逾5%，中芯国际跌近3%。 ...

观点网 2026年的北京首场土拍低调启幕。 2月3日，北京市石景山区1609街区新首钢核心区SS00-1609-0012地块、通州区宋庄镇丁各庄等四村城中 村改造项目FZX-0703-6002地块，以及顺义区新国展三期SY00-2301-0003、0004、0005地块成功出让。 三宗地块均以底价成交，总成交价为57.62亿元。 其中，石景山新首钢核心区地块由首钢地产的全资子公司北京首景房地产开发有限公司竞得，成交价 13.9亿元； 通州区宋庄镇地块由北京北投置业有限公司、北京新航城开发建设有限公司、北京建工地产有限责任公 司联合体竞得，成交价格15.62亿元； 顺义新国展三期地块竞得人为中国铁工投资建设集团有限公司，地块成交价格为28.1亿元。 值得注意的是，这三宗地块的竞得人中，出现了一些相对陌生的面孔。 两幅新面孔 以北京新航城开发建设有限公司为例，该公司由北京城市副中心投资建设集团有限公司（简称"北投集 团"）与北京新航城控股有限公司分别持股50%，而后者几乎未在北京市场参与过涉宅用地的投拓。 公开信息显示，北京新航城控股有限公司（简称"北京新航城"）成立于2012年10月23日，承担着服务北 京新机 ...

来源：上海证券报 据北京市规划和自然资源委员会官网，2月3日，北京2026年首场土地拍卖的3宗住宅用地及1宗商业用地全部以底价成交，合计成交金额 85.6亿元。 其中，石景山首钢地块由首钢地产以13.9亿元摘得；通州宋庄地块由北投置业＋北京建工＋新航城开发联合体以15.62亿元成交；顺义新国 展地块被中国铁工投资以28.1亿元获取。 记者注意到，海淀区蓝景丽家收储项目综合性商业金融服务业用地，被 北京云月长石科技有限公司 以28亿元的价格拍得。企查查信息显 示， 北京云月长石科技有限公司 由北京字跳网络技术有限公司100%持股。 往期推荐 N # 啊 _ | ■ i 关注" 新华网财经 "视频号 更多财经资讯等你来看 腾讯"元宝分10亿"活动2月1日0点正式开启，用户最高可领万元现金红 包，官方攻略发布 亚马逊官宣裁撤1.6万个职位 ...

Investment Rating - The industry rating is optimistic, expecting overall returns to exceed the CSI 300 Index by more than 5% in the next six months [10]. Core Insights - The real estate sector is experiencing a positive market trend, with the Shanghai Composite Index and Shenzhen Composite Index rising by 1.29% and 2.35% respectively, while the Shenwan Real Estate Index increased by 1.90% [3]. - Beijing's first land auction of 2026 generated a total revenue of 8.562 billion yuan, with all plots sold at the base price [5]. - Fujian province is implementing various supportive measures to stabilize the real estate market, including housing subsidies for families with multiple children and other financial assistance [6]. Summary by Sections Market Performance - On February 3, 2026, the equity market saw most sectors rise, with the CSI 300 Index increasing by 1.18% and the CSI 500 by 3.11% [3]. Individual Stock Performance - The top five performing stocks in the real estate sector were Jingtou Development, Chengjian Development, Huaxia Happiness, Binjiang Group, and Rongfeng Holdings, with increases of 10.10%, 10.09%, 6.54%, 5.31%, and 4.98% respectively [4]. Industry News - The first land auction in Beijing for 2026 concluded with a total of 8.562 billion yuan, with notable purchases by Shougang Real Estate and China Iron and Steel Group [5]. - Fujian province has announced several measures to promote stability in the real estate market, including the implementation of housing subsidies and support for different levels of talent [6]. Company Announcements - Poly Development announced a bond buyback amounting to 940 million yuan, with a buyback period from January 26 to January 30, 2026 [8]. - Beijing Capital Development announced plans to apply for a revolving loan limit of 6 billion yuan from its controlling shareholder [8].

新鸿基开发的上海滨江凯旋门项目（吴典 摄） 信息显示，冯秀炎持有英国雷丁大学房地产管理理学士学位、美国东北路易斯安那大学工商管理硕士学位及香港大学房屋管理硕士（优等）学位，是 香港测量师学会及英国皇家特许测量师学会资深会员、注册专业测量师，以及中国房地产估价师，亦是香港商场管理学会创会主席。 她于1991年加入新鸿基地产，此后一路晋升。2022年8月，冯秀炎开始出任新鸿基地产执行董事，2025年7月1日获委任为公司提名委员会成员，日常 主要负责新鸿基地产在香港、上海、南京、北京及杭州多个主要商场的策略性规划、发展及管理，包括上海环贸IAPM、上海国金中心IFC、南京IFC等核 心商业项目。 老牌房企高管"卷"入腐败疑云。 2月3日盘后，港资地产商新鸿基地产发布公告，称因健康问题，冯秀炎已辞任公司执行董事一职，自2月3日起生效。 在此之前，已有多家香港媒体报道，称冯秀炎（Maureen Feng）已于2026年1月底被停职，原因是与上海环贸IAPM商场营销活动招标、广告投放等业 务环节的贪腐调查有关。 《国际金融报》记者据此联系新鸿基地产，后者表示"关于近日媒体报道提及的有关事项，新地正进行检视并会作出适当跟进 ...

每经编辑｜段炼 2月4日，A股早盘震荡调整。截至中午休市，沪指报4067.67点，基本平收；深证成指报13997.72点，跌0.92%；创指报3266.99点，跌1.74%。全市超2300 股上涨，近3000股下跌。 煤炭股强势爆发，兖矿能源、中煤能源、陕西黑猫、晋控煤业等多股涨停；地产板块走强，荣安地产、京投发展、财信发展涨停；航空股"起飞"，东航涨 停，国航、南航等大涨。 | 新闻 | 大V 成分 | 资金 | 研报 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | √ 含新股次新股 | | 最新 | 涨幅 | 5分钟涨速 | | 究矿能源 | | | | | | SH600188 | | 15.27 | +10.01% | 0.00% | | 业绩龙头 4 市值龙头 4 | | | | | | 美锦能源 | | 5.17 | +10.00% | 0.00% | | SZ000723 | | | | | | 中煤能源 SH601898 | | 14.08 | +10.00% | 0.00% | | 业绩龙头 2 市值龙头 3 | | | | | | 陕西黑猫 | | 4.62 | ...

Group 1 - The core viewpoint of the report emphasizes that the second-hand housing acquisition initiative directly addresses the supply pressure in Shanghai, particularly focusing on older small-sized second-hand homes in districts with a willingness for new home replacements [1] - The report estimates that there are approximately 9.7 million tradable stock housing units in Shanghai, with the pilot districts accounting for about 32% of this total, and homes built before 2000 making up around 15% [1] - The report suggests that the ongoing inventory issues in Shanghai and Beijing may lead to an earlier cyclical turning point, with positive policies aiding in inventory reduction [1] Group 2 - The new land supply scheme is crucial for sustaining expectations of improvement in the real estate market, with a focus on maintaining a reasonable internal funding loop within districts [2] - The report indicates that from Q2 2025, the price trends in high-energy cities are expected to weaken compared to mid-low energy cities, largely due to the land supply increase during the first half of 2025 [2] - It highlights that controlling short-term land supply is essential for stabilizing price expectations, and any strong measures to limit supply could shift local market expectations to a more positive outlook [2] Group 3 - The report anticipates that if local real estate market inventory signals improve, the real estate stock market in 2026 may be primarily driven by beta factors [3] - Recommended mainstream investment targets include A-share companies such as Binjiang Group, New Town Holdings, and China Merchants Shekou, as well as Hong Kong-listed firms like China Resources Land and China Overseas Development [3] - The report notes that for investors with a higher risk tolerance and liquidity requirements, some quality private enterprises in the Hong Kong market undergoing debt restructuring may present rare investment opportunities [3]

公告同时披露，"肇庆玖峰城"项目因工程诉讼纠纷原因，由项目公司肇庆市龙光润悦房地产有限公司持 有的地块资产处于被查封状态，被查封的地块资产为目前该项目的主要资产，预计对项目开发建设及处 置价值造成不利影响。此外，龙光控股确认珠海湖城大境、江门玖龙湾花园为补流资产，补流资产净现 金流将优先支付单一资产成本；在满足前提条件下，确认南宁玖云著（相思湖）项目为集合资产信托抵 债模式的偿付来源，该项目将不再用于其他重组安排。 免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。 观点网讯：2月4日，深圳市龙光控股有限公司发布关于公司债券重大事项的公告，就21笔公开市场债 券/资产支持证券的债务重组后续安排进行说明。 根据公告内容，为推进公开市场债务后续重组安排，龙光控股涉及的21笔债券已于2025年内分别召开债 券持有人会议，审议通过《关于本期债券整体重组的议案》。基于抵债资产调整安排的约定，龙光控股 拟对肇庆玖峰城、龙光桂林国际养生谷、惠州龙光城（戴斯酒店）等6项资产进行公开挂牌处置，处置 所得净现金将按照《重组议案》中"第二次购回"的相关约定及程序进行使用。拍卖规则显示，首轮起拍 价不低于 ...

上海楼市最有力的托底线诞生。 国家队收储 这两天，上海收储二手住房用于保障性租赁住房迎来实质性启动。 上海市住建委负责人在签约活动中表示，上海开展收购二手住房用于保障性租赁住房工作，浦东新区、静安区、徐汇区作为首批试点区。第一批拟收购房 源将着重房型匹配、布局合理、配套成熟、交通便捷等特点，尽量精准匹配各领域人才"职住平衡"需求。 这意味着上海正式官宣收储二手房做保租房。 注意，这是上海，还要注意，这次收储的是二手房。 早在2024年5月"沪九条"就已经提及"支持企业购买小户型二手住房用于职工租住；探索通过国有平台公司等主体收购、趸租适配房源，优化住房保障供 给。" | | | | 住房和保障性租赁住房的筹措和建设,探索通过国有 | | --- | "沪九条"落地后，但迟迟未见有实质性的案例落地。 2024年5月上海曾开展过的住房"以旧换新"活动，主要是针对计划出售二手住房并购买新房的群体（购房先支付定金锁定意向房源，经纪机构优先推售旧 房，旧房售出后完成新房交易。若旧房未在约定期限内售出，则无条件"退房退款"），同样"置换"意义大于实际的保障住房优化供给意义。 针对的也仅是嘉定、松江、青浦、奉贤、临港五大新 ...