行 业 研 究 / 行 业 点 评 行 业 及 产 业 房地产 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 研究支持 顾铮 A0230125070004 guzheng@swsresearch.com 联系人 顾铮 (8621)23297818× guzheng@swsresearch.com 2025 年 09 月 07 日 深圳收窄限购范围、放松限购套数，北上 深接连放松限购 看好 ——地产及物管行业周报（2025/08/30-2025/09/05） 本期投资提示： ⚫ 地产行业数据：一二手房成交环比分化，移动平均去化月数下降。上周(8.30-9.5)34 个重 点城市新房合计成交 220.5 万平米，环比-3.3%，其中，一二线环比-1.5%，三四线环比- 25.4%。9 月(9.1-9.5)34 城一手房成交同比+11.6%，较 8 月+44.1%。其中，一二线同 比+13%，三四线同比-3%，分别较 8 月+44.6pct 和+37.5pct。上周 13 城二手房合计 成交 94.7 万平米，环比+29.3%；9 月累计成交同比+28.3%，较 8 ...

【环球网财经综合报道】2025年中报季收官，上市房企的"成绩单"与"路线图"为观察中国房地产市场提供了最直观的窗 口。尽管整体业绩仍显疲软，净利润下滑、现金流承压成为普遍现象，但一个清晰的共识正在形成：市场已基本触底，房 地产行业正告别"高负债、高杠杆、高周转"的旧模式，转向以"生存质量"和"新模式探索"为核心的新发展阶段。从"规模扩 张"到"质量+服务"，从"卖房子"到"造好房"，行业正迎来变化。 共识与分化：市场触底，但冷暖不均 综合各家中报和业绩会信息，房企对宏观形势的判断呈现出高度共识与显著分化并存的复杂图景。最核心的共识是， 在"保交楼"、降首付、降利率等一系列政策"组合拳"的托举下，市场继续大幅下跌的空间已然有限，基本触底。由于居民 收入预期尚未根本性扭转，市场复苏动能明显不足，预计将在低位持续徘徊。 在此基础上，"分化"成为未来市场最核心的特征。首先是城市分化，一线及强二线城市的核心地段，凭借其强大的产业基 础和人口虹吸效应，市场需求相对坚韧，被视为房企布局的"安全港"。而广大三、四线城市则普遍面临高库存、需求透支 的困境，回暖之路漫长。其次是企业分化，财务稳健的国企、央企及部分优质民企，凭借融 ...

北京进深 徐迪 9月6日，黄杉木店新盘璞樾户型图正式发布。 9栋住宅楼共426户，面积段152㎡-258㎡全四居，共七种户型，层高约3.16-3.37米。 赠送空间包括阳台、设备平台、挑空平台。 单看面积不太，但是数量多，凌碎地藏在各功能区的边边角角。 此外还有独立电梯厅公区私用，整体下来得房率也能做到90%以上。 起步建面152㎡是主力户型，分中间户和边户两种，总计175套。 经典四叶草，客餐厨通透；厨房外接家政间，空间不小，晾晒收纳皆宜。 南向通面宽阳台，进深约1.2米。 北向卧室外接设备平台+挑空平台。 独立电梯厅，做了收纳空间，边户的梯厅里还额外赠送一条挑空平台。 188㎡次主力户型，全边户，四居三卫，总计121套。 格局上动静分区，主卧与北向两间卧室集中在一侧，另一间南向套房独立于客厅另一侧； 家政间放到电梯后边，空间利用到极致。 主卫升级到双卫盆带景观浴缸。 赠送同样是南向通面宽阳台，北向设备平台+挑空平台组合。 另外在家政间外边和玄关外边各有一处挑空平台。 4个大户型集中在两栋高层里。 5#楼25层，东边单元为195㎡，西边为204㎡。 195㎡户型类似188㎡户型的PLUS版，面宽略大一些，北 ...

一般而言，9月至12月最后这4个月，被认定为房企最后的冲刺时间，这一段时间的销售额对于全年的业绩来说，十分重要。 在此基础之上，也有不少人在关心1-8月份房企的销售数据，看看哪些房企的底子打得好！毕竟唯有厚积薄发的沉淀，才能有惊人的爆发力。 | | | | | 2025年1-8月西安房地产企业销售业绩排行榜 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 整理/制表:直击西安楼市 | | | | | | | | | | 数据来源:中指研究院 | | | | | | 排名 | 25年1-8月 | 25年1-8 月销售额 | 25年1-7 月销售额 | 25年8月 销售额 | 与7月比 | 24年1-8月 | 24年1-8月房 | 与去年同期比 | | | 企业名称 | | | | 8月排名变化 | 销售业绩 | 花排名 | 今年排名受化 | | | | (亿元) | (亿元) | (亿元) | | | | | | 1 | 保利发展 | 83.8 | 72.4 | 11.4 | 持平 | 145.7 | 绿成中 ...

2025 年 9 月 5 日 行业研究 8 月 TOP10 房企销售额环比+12%，同比增速分化加大 ——百强房企销售跟踪（2025 年 8 月） 要点 8 月 TOP10/TOP100 房企全口径销售额同比-3%/-19%，环比+12%/-3%。 1）2025 年 8 月，TOP10 房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售 面积分别为 1,197 亿元、810 亿元、576 万平，同比分别为-3.1%、-11.2%、-17.1%， 环比分别为+11.6%、+8.1%、-6.3%。 2）2025 年 1-8 月，TOP10 房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销 售面积分别为 1.08 万亿元、7,743 亿元、5,060 万平，同比分别为-13.1%、-14.3%、 -22.2%，累计同比较 1-7 月变化+1.1pct、+0.4pct、+0.6pct。 3）2025 年 8 月，TOP100 房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售 面积分别为 2,202 亿元、1,542 亿元、1,098 万平，同比分别为-19.2%、-22.5%、 -29.2%，环比分别为-2.8%、-6.0%、 ...

走过行业至暗期的中国金茂（下称"金茂"）正在努力调整姿态，蓄力上冲。 近日召开的中期业绩发布会上，金茂董事会主席陶天海坐镇现场，他总结了金茂过往两年的成果，"2023年到2024年，全体员工强化危机意识和使命 感，进一步地推动自我革命，公司完成了活下来的目标"。 金茂管理层在业绩发布会上 鲜少有房企能够在行业整体销售承压的背景下取得这样的增长，金茂是如何做到的？关于这个问题，陶天海在业绩会上直言，金茂对房地产市场、城市 项目、竞争格局等有着精准研判，并基于此制定销售策略。 按其所言，金茂总体的销售策略是新项目力争实现稳价提量，做好产品引领；老项目坚决去化，争取量价平衡。 从分类别来看，新项目通过产品引领打造爆款红盘。报告期内，金茂的公司住宅平均签约单价2.6万/平方米，较2024年（2.2万/平方米）、2023年（2.1 万/平方米）提升显著，价格增幅分别达18.2%和24%，稳占高端改善型需求市场。 会上陶天海定调，金茂未来的战略是"从活下来—活得好—活出彩三步走规划"。 很明显，"活下来"的目标金茂已经达成，从今年开始，其正式迈入"活得好"阶段。 在这一阶段，金茂仍将会面临一些挑战，持续筑底的新房市场、行 ...

经过二十余年高速发展，房地产行业正步入"存量时代"，如何在新型城镇化下半场顺势而为、跨越周期，考验着每一家房企的战略选择和执行力度。 在行业深耕多年的中国金茂，寻到了一套独具"金茂特色"的打法：在地产调整期以增量发展带动存量消化、以极致周转加快资金回流、以产品升级稳固市场 地位，经过六年两个周期的规划，实现从"活下来"到"活得好"、"活出彩"的发展蓝图。 今年上半年，中国金茂多项财务数据稳健兑现。期内，该公司实现归母净利润10.9亿元、同比增长8%；剔除投资物业公平值损益后，归母净利润达11.23亿 元；上半年毛利率16%，其中开发板块毛利率较去年同期提升1pct。 在业内看来，中国金茂是近两年来战略调整最突出、业绩提升最明显的房企之一，通过投资、产品、运营等多方面的"创标"，正逐渐发展为行业的"多面 手"和"优等生"。在房地产"止跌回稳"关键期，提供了一份企业穿越周期的绝佳样本。 这一正向增长的中报成绩单，已阶段性印证了中国金茂新战略的可行性。 自去年以来，这家老牌房企频频出现新动作，不仅产品线持续焕新，还频繁出现在土拍市场，拿下不少核心城市的优质地块，项目操盘速度也不断提升，显 示出明显的变革及进取心。 ...

当市场进入深度调整期，总有一些房企通过调整发展战略，逐步找到了跨越行业周期、实现转型发展的打法。 近日，中国金茂发布2025年上半年业绩报，报告显示，公司的盈利能力提升，利润指标优化，同时销售规模实现良性增长。 报告期内，中国金茂累计实现营业收入251亿元，较去年同期增长14%；归母净利润达10.9亿元，同比增长8%；剔除投资物业公平值损益后的归母净利润达 11.23亿元，毛利40.59亿元，同比增幅14%；毛利率为16%，其中，开发板块毛利率较去年同期提升1pct。签约销售额534亿元，同比增长20%，行业排名首 次跻身前十，增速为TOP10房企榜首。 中国金茂董事会主席陶天海在业绩会上表示，公司将以"改革深化 焕新发展"为主题，在2025-2027年内，极致盘活存量项目、加速新项目利润贡献，实现"活 得好"；并在2028-2030年内全面焕新，实现"活出彩"，引领金茂成为一个具有核心竞争力，可持续发展、健康的公司。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 文/史现 （中国金茂2025年中期业绩发布会） 锚定运营高效目标，确保项目"做一成一" 业绩报告显示，上半年，中国金茂的物业开发、商务租赁、零 ...

2025年1-8月，天津房地产TOP10企业销售额共成交403.8亿元。本期TOP10榜单门槛为17.7亿元。泰达建设以69.3亿元的销售业绩蝉联榜首，中海地产以 59.5亿元位榜单第二名，天津城投集团以53.3亿元位列榜单第三名。 | | | | 2025年1-8月天津房地产企业 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 销售业绩排行榜 | | | | | | 销售额 | | | 销售面积 | | 排名 | 企业名称 | (亿元) | 排名 | 企业名称 | (万m2) | | 1 | 泰达建设 | 69.3 | | 泰达建设 | 21.2 | | 2 | 中海地产 | | 2 | 我也集团 | 20.8 | | 3 | 天津城投集团 | 53.3 | ર | 中海地产 | 19.6 | | 4 | 中国金茂 | 50.9 | 4 | 天津城投集团 | 18.9 | | 5 | 我也集团 | 45.8 | 5 | 远洋集团 | 17.1 | | 6 | 中建地产 | 30.6 | | 中建地产 | 15.8 | | 7 | 绿城中国 | -30. ...

2025 年上半年，房地产市场呈现 "国央企领跑、民企逐步复苏" 格局，两类企业在销售与拿地环节协同发力，提升行业稳定性。 据克而瑞、中指研究院、广发证券等机构发布的半年报研报，2025 年上半年，房地产行业受政策调整与市场需求变化影响，呈现分化态势。部分房企凭借 精准战略、灵活经营与强劲产品力实现稳健发展，核心特征集中在核心城市聚焦、国企引领与民企复苏、产品与策略创新三方面，为行业转型提供方向。 聚焦高能级市场 作者 秦晋 市场需求向优质区域集中，头部房企将资源倾斜核心城市，深耕一线与重点二线城市，构建 "以核心城市为基石" 的格局。 一线城市对房企销售贡献显著提升，成为业绩支柱。数据显示，TOP10 房企中，招商蛇口、越秀地产、中国金茂等一线城市销售贡献率超 50%，半数以上 销售额来自北上广深；保利发展、中海地产、华润置地等贡献率也超 40%。这些企业遵循 "主流城市、主流地段" 原则，优先布局人口流入多、经济活力强 的区域，规避三四线城市风险，保障去化与利润。 二线城市成房企拓展 "主战场"，代建领域尤为突出。龙湖龙智造、远洋建管 2025 年上半年在一二线城市新拓项目面积占比近 90%，旭辉建管二线 ...