山东汉鑫科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 □特定对象调研 √业绩说明会 □媒体采访 证券代码：837092 证券简称：汉鑫科技 公告编号：2025-047 □现场参观 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □其他 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2025 年 5 月 9 日 活动地点：公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） 采用网络远程的方式召开业绩说明会 参会单位及人员：通过网络方式参加公司 2024 年年度报告说明会的投资者 上市公司接待人员：董事长、总经理：刘文义先生；董事会秘书：王玉敏女 士；财务负责人：杨颖女士；保荐代表人：孙乃玮先生；技术研发分管副总裁： 张兴林先生；智慧城市事业部总经理：王飞翔先生；智能制造事业部总经理：孙 涛先生。 三、 投资者关系活动主要内容 问题 1：在智能驾驶领域，公司涉及的业务有哪些？ 回答：尊敬的投资者，感谢您对公司的关注。公司智能驾驶业务 ...

海外行业报告 | 行业动态研究 港股周报（2025.05.06-2025.05.09） 证券研究报告 南向资金加码美团等低估值龙头，关注港股龙头公司 下周财报披露 本周港股三大指数上涨，本周港股通 4 个交易日共净买入 67.716 亿元，年初至今净买入 5755.18 亿元，相当于 2024 年全年净买入 7440.3081 亿元的 77.35%；南向资金重点加仓美团（63.71 亿）等。当前互联网公司处于估值相对低位，小米、腾讯、阿里巴巴、美团、百度、拼多多、京东、 快手 25 年（阿里巴巴为 FY26）PE 分别为 28/ 17/ 12/ 11/ 9/ 8/ 7/ 6。 AI 方面，5 月 8 日星动纪元宣布开源首个 AIGC 生成式机器人大模型 VPP（Video Prediction Policy）。该模型由清华大学交叉信息学院的 ISRLab 和星动纪元共同研发。与之前机器人大模型 普遍都是基于 VLM（Vision-Language Model）模型的 VLA 模型（Vision-Language-Action Model）不同，VPP 则是基于类似 Sora 这样的 AIGC 生成式模型，它在 ...

AI 终端落地场景丰富，产业链迎高增机遇 20250511 摘要 • AI 应用推动智能终端硬件升级，传统智能终端（手机、PC）处理器、存储 等核心环节显著升级，苹果、联想等头部品牌业绩增量显著，建议关注相 关产业链公司。 • 新型智能硬件市场潜力巨大，AI 眼镜（不带显示）销量有望突破千万级， Meta 预计下半年推出 AR 眼镜，智能驾驶领域车载摄像头、激光雷达等模 块加速渗透，为相关企业提供成长空间。 • 传统智能手机和 PC 产业链经历显著变化，摄像头光学技术创新（潜望式 镜头等）快速渗透，散热方案向复杂工艺发展，折叠屏技术成为重要增量 点，苹果有望推动技术升级。 • 苹果折叠屏技术预计 2026 年下半年推出，将改善现有折叠屏手机的负面 因素，推动渗透率突破，屏幕及电子材料、中间转轴及结构件等环节将带 来显著业绩弹性。 • AI 手机和 AI PC 对存储和电池性能提出更高要求，容量、安全、微型化是 升级方向，电芯、电池 pack、存储芯片到存储模组都需要配套升级，相关 供应商盈利能力有望提升。 Q&A 当前消费电子板块在 AI 核心驱动下的投资机会如何？ 当前时间节点，消费电子板块在 AI 应用引 ...

核心观点： 智能驾驶： 理想智驾系统全面进化，激光雷达精准性和远距力双提升。在"智能焕新"后，L 系列的 AD Pro 车型智驾芯片从地 平线 J5 升级到了地平线 J6M，并加上了禾赛的 ATL 激光雷达。和理想上一代搭载的 AT128 相比，除了体积减小、重量 变轻这些"常规升级"之外，最关键的是，理想为 ATL 定制了智能变焦的功能， 也就是能看得更远，在 30° 收缩视 野下，能检测到最远 200 米。 吉利拟收购极氪全部股份，推进业务整合加速集团协同。吉利汽车控股有限公司（下称"吉利汽车"，股票代码： 0175.HK）宣布，计划收购极氪智能科技有限公司（下称"极氪"，股票代码：NYSE: ZK) 已发行全部股份。吉利汽 车目前持有极氪约 65.7%的股份，如交易完成，极氪将与吉利汽车实现完全合并。 机器人： 联想：发布"联想乐享壹号"机器人和"超级智能体"解决方案。联想集团董事长兼 CEO 杨元庆在 2025 联想创新科 技大会上宣布首位硅基员工"联想乐享壹号"机器人加入公司团队。作为全球首款搭载联想乐享超级智能体的机器人， 它不仅具备多模态感知与交互能力，还能依托企业知识库进行智能决策。 宁波华翔 ...

自比亚迪将驾驶辅助下放到7万级市场后，主机厂追逐智驾上车，供应商频频走向台前，车市掀起智驾 热潮。 与市场其他智驾方案供应商相比，卓驭科技是一位典型的追求"价性比"玩家，即用低算力实现更极致的 驾驶辅助功能。 去年3月，卓驭科技（原"大疆车载"）提供的7V（7摄像头）＋32TOPS配置已经开始成为8万～15万元 级别车型标配，最低8万元车型就可以具备城市记忆领航、高速领航驾驶等功能，彼时的量产车型已经 包括宝骏云朵、iCAR 03。 21世纪经济报道记者焦文娟报道 与市场相比，要实现城市记忆领航、高速领航驾驶等功能，车企和智驾方案供应商们的方案通常基于英 伟达Orin-X芯片平台，至少需要254TOPS算力。 "今年卓驭的重点还是把极限算力落地，在有限硬件、有限算力上做极致的功能和性能。"卓驭科技首席 AI技术官陈晓智告诉记者，"这是我们血液里的东西。" 卓驭科技（下称"卓驭"）的极致成本控制能力体现在自研硬件和软件两方面，他们将自己定位为软硬一 体的供应商。 在硬件成本上，以上海车展推出的知周补盲雷达为例，其成本能控制在千元以内。在软件方面，通过自 研模型，卓驭也降低了成本。 这些能力的锻造来自于"大疆车载 ...

"没想到，真是没想到！"项目落地四川省达州市一年多，四川星空钠电电池有限公司（简称星空钠 电）董事长李用成操着地道的东北方言感叹道。让他连声感叹"没想到"的，是项目横跨大半个中国落地 的速度。 2024年3月底，在2024中国产业转移发展对接活动（四川）上，李用成带着钠离子电池生产链项目 与达州东部经开区正式签约。今年1月，项目一期已进入试运行；预计5月底，测试产品将从钠离子电池 组装生产线下线。 作为全国具有重要影响力的产业转移示范平台，去年的产业转移发展对接活动现场签约项目达157 个、总投资超2300亿元。5月8日至10日，2025中国产业转移发展对接活动（四川）在成都举办。 时隔一年多举办的活动将为四川带来什么？紧抓产业转移机遇，四川探索出什么路径？ 接得准，充分发挥优势 去年以来，四川、宁夏、内蒙古、黑龙江、云南、甘肃、湖南……一系列"国字号"产业转移发展对 接活动在各地举办。 密集举办的背后，是产业转移的迫切需要。 党的二十届三中全会强调，完善产业在国内梯度有序转移的协作机制，推动转出地和承接地利益共 享。今年《政府工作报告》提出，深化东、中、西、东北地区产业协作，推动产业有序梯度转移，为进 一步 ...

稳定市场信心 强势格局延续 2025 年 5 月 8 日 A 股策略 点评报告 | | | 观点： 政策积极主动，稳定市场信心。节后第一时间召开央行、金融监管总局和证监会负责人参与的新闻发布会，对提振市场 信心作用非凡，市场预期的货币政策落地，降准 0.5%，政策利率下调 0.1%以及住房公积金利率下调 0.25%。设立 3000 亿科技创新和技术改造再贷款额度，设立 5000 亿服务消费与养老再贷款，扶持科技和消费并举。针对资本市场，将 5000 亿证券基金保险互换便利与 3000 亿股票增持回购再贷款合并为 8000 亿额度。扩大互换便利工具参与机构数量，并将港 股、限售股纳入质押范围，有利于相关机构业务开展。将回购增持再贷款上市公司自有资金比例由 30%下调到 10%。相 关政策力度进一步加强，有利于市场各方参与者开展业务。有利于市场对后续政策落地稳定预期。调降保险公司股票投 资风险因子 10%，强调了中央汇金公司对市场稳定起到的重要作用，给市场传递了非常积极的信号。同时，推出公募基 金高质量发展行动方案，针对市场关注的公募基金运作考核机制做出重大改进，有利于激发公募基金活力，增加市场中 长期投资规模。 ...

财务分析 2024年11月21日，福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司向港交所递交上市申请，联席保荐人为中信证券、中金公司、华泰国际、汇丰。 3.报告期内，毛利率呈下滑趋势，且位于同业较低水平 21-23年及24H1，福瑞泰克的 毛利率分别为11.2%、6.2%、7.3%和6%。 细分来看，报告期内，FT Pro的毛利率分别为14.1%、10.6%、12.5%、4.9%；F T Max的毛利率分别为-17.2%、1.6%、5.6%、8.1%；FT Ultra的毛利率分别为13.7%、6.8%、6.3%、2.8%。 除FT Max毛利率呈现上涨趋势外，FT Pro和 FT Ultra的毛利率均呈下滑趋势。 此外，24H1， 福瑞泰克的三款智驾解决方案的毛利率均低于10%。 并且 与同业相比，公司毛利率实在不占优。 对比仍在排队IPO的纵目科技，营收规模虽然都不及福瑞泰克，但是其毛利率却呈现持续上升的趋势。 点击蓝字，关注我们 1. 主营来源于L2级及以下智驾解决方案 据招股书显示，21-23年及24H1，福瑞泰克的营业收入分别为3.33亿元、3.28亿元、9.08亿元、3.12亿元，对应22-24H1的同比增长 ...

华依科技 20250506 摘要 • 华映科技预计 2025 年动力总成设备营收保持在 1.5-2 亿元，测试服务收 入将提升，智能驾驶导引产品收入也在 1.5-2 亿元，毛利率稳定在 30%左 右并逐步提升。公司一季度业绩良好，整体毛利率约 30%，各业务板块健 康并改善。 • 智能驾驶惯性导航系统产品毛利率约 30%，2024 年已批量生产并铺垫新 客户，预计 2025 年下半年释放更多订单，基于模组 GNSS 的域控方案是 新的增长点。 • 机器人惯导产品单价高于车用惯导，双足直立人形机器人单价千元以上甚 至 2000 元，每台机器人安装 2-4 个，毛利率更高，但数量较少。华映科 技在机器人惯导领域处于领先地位，性价比和市场占比领先。 • 华依科技在车用管路领域目标是"保三增一"，对 2025 年供货量有信心， 预计 2026 年增量更快，正与大型厂商合作，力争在车用智能驾驶导航方 面取得进展。 • 法规对智能驾驶安全性要求提高，推动测试服务需求增长，惯导系统对支 架安全性至关重要，利好华依相关业务发展。基线配置方案中惯导总价值 约 2000 元，提升公司竞争力。 华映科技对 2025 年的全年展望如 ...

中泰证券研报指出，红利属性凸显，关注银行股投资价值。银行股红利属性凸显，建议积极关注银行股 的投资价值，关注大行、招行和优质城农商行。 NO.3 中信建投：5月市场或维持震荡格局，短期风险偏好继续边际改善 NO.1 中金：A股节后有望迎来"开门红" 5月6日，中金公司（601995）研报认为，一季度A股上市企业业绩边际改善，关税预期在小长假期间略 显和缓，港股美股在A股休市期间表现较好，国内外环境对A股整体影响偏积极，在此背景下A股节后 有望迎来"开门红"。配置层面，结合关税影响和行业景气度，建议考虑以下思路：1）景气回升并且受 关税影响不大的领域，例如DeepSeek突破加速AI产业发展，AI产业链中的云计算、算力等基础设施环 节，再到机器人、智能驾驶等应用环节，仍是重要主线。此外，部分对美敞口不高的出口链，如工程机 械、电网设备、商用车等也值得关注。2）现金流优质、与外需关联度不高的红利板块，例如水电、电 信运营商、食品饮料等行业的龙头公司。 NO.2 中泰证券（600918）：红利属性凸显，关注银行股投资价值 ｜2025年5月6日 星期二｜ 中信建投（601066）证券研报认为，上周全球市场避险情绪降温 ...