中国基金报记者 晨曦 ST惠伦，罚单正式落地！ 1月12日晚间，ST惠伦发布公告称，其公司及相关当事人收到《中国证券监督管理委员会广东监管局行 政处罚决定书》。ST惠伦及相关人员合计被处罚1140万元。 来看详情—— 定期报告存在重大遗漏、虚假记载 2020年，惠伦晶体以采购设备及材料、预付工程款等名义向东莞市某科技有限公司等7家公司支出款 项，并最终划转至控股股东新疆惠伦及公司实际控制人赵积清本人等关联方银行账户，用于归还新疆惠 伦股权质押款及赵积清个人借款。 上述关联方非经营性资金往来构成关联方对公司的资金占用，2020年累计发生额为2833万元，期末余额 为2663万元，资金占用发生额占惠伦晶体2020年年度报告披露净资产的5.12%。根据相关规定，上述事 项应当在定期报告中披露。而惠伦晶体在2020年年度报告中未予披露，构成重大遗漏。 二是虚增成本费用、虚增收入，2021年、2022年年度报告存在虚假记载。 2021年、2022年，惠伦晶体存在虚构采购业务、虚构销售业务以及未按实际情况确认收入等情形，分别 虚增营业收入2548.99万元、6233.36万元，占当期披露营业收入的3.89%、15.79% ...

1月12日晚间，ST惠伦发布公告称，其公司及相关当事人收到《中国证券监督管理委员会广东监管局行 政处罚决定书》。ST惠伦及相关人员合计被处罚1140万元。 【导读】ST惠伦公布行政处罚决定书，公司及相关人员合计被罚1140万元 中国基金报记者 晨曦 ST惠伦，罚单正式落地！ 来看详情—— 定期报告存在重大遗漏、虚假记载 经查，ST惠伦主要存在两项违法事实： 经查，时任董事长赵积清，组织、实施上述未按规定披露资金占用、虚增成本费用、虚增收入等违法违 规行为，签字保证惠伦晶体2020年、2021年以及2022年年度报告真实、准确、完整，是对惠伦晶体上述 违法行为直接负责的主管人员。同时，赵积清作为惠伦晶体实际控制人，组织、指使上述资金占用行 为，导致惠伦晶体2020年年度报告存在重大遗漏。 时任董事、副总经理韩巧云，分管销售和采购工作；时任董事、财务总监邓又强，负责财务管理、财务 报表编制等工作。二人知悉并参与相关虚构业务，未勤勉尽责，签字保证惠伦晶体2020年、2021年以及 2022年年度报告真实、准确、完整，也是对惠伦晶体上述违法行为直接负责的主管人员。 此外，时任总经理姜健伟、韩继玲，未勤勉尽责，被认为是 ...

【导读】ST惠伦公布行政处罚决定书，公司及相关人员合计被罚1140万元 ST惠伦，罚单正式落地！ 1月12日晚间，ST惠伦发布公告称，其公司及相关当事人收到《中国证券监督管理委员会广东监管局行政处罚决定书》。ST惠伦及相关 人员合计被处罚1140万元。 来看详情—— 一是未按规定披露资金占用事项，2020年年度报告存在重大遗漏。 2020年，惠伦晶体以采购设备及材料、预付工程款等名义向东莞市某科技有限公司等7家公司支出款项，并最终划转至控股股东新疆惠 伦及公司实际控制人赵积清本人等关联方银行账户，用于归还新疆惠伦股权质押款及赵积清个人借款。 上述关联方非经营性资金往来构成关联方对公司的资金占用，2020年累计发生额为2833万元，期末余额为2663万元，资金占用发生额占 惠伦晶体2020年年度报告披露净资产的5.12%。根据相关规定，上述事项应当在定期报告中披露。而惠伦晶体在2020年年度报告中未予 披露，构成重大遗漏。 二是虚增成本费用、虚增收入，2021年、2022年年度报告存在虚假记载。 2021年、2022年，惠伦晶体存在虚构采购业务、虚构销售业务以及未按实际情况确认收入等情形，分别虚增营业收入254 ...

2026年01月12日，沪电股份披露接待调研公告，公司于01月12日接待睿远基金、东吴证券、财通证券等 7家机构调研。 沪电股份（002463）最新股价为69.12元，较前一交易日收盘价下跌0.88元，跌幅为1.26%，总市值 1330.12亿元。从行业市盈率来看，沪电股份所处的电子元件行业滚动市盈率平均93.39倍，行业中值 66.55倍，沪电股份38.48倍排名第24位。 调研情况显示，沪电股份2025年前三季度经营表现强劲，受益于人工智能和高速网络基础设施的强劲需 求，7-9月单季度收入规模和净利润均创下历史新高，归母净利润首次突破10亿元。公司在数通领域收 入结构中最大的依然是高速网络的交换机及其配套路由相关PCB产品，其次是AI服务器和HPC相关PCB 产品。第三季度单季汇兑损失约1,800万，泰国子公司亏损约4,300万，胜伟策扭亏实现盈利约800多万， 股权激励费用约6,000多万。 公司坚持差异化经营策略，深耕于高速网络交换机及路由器、AI服务器及HPC、通用服务器、无线通信 网络及智能汽车等高增长、高技术壁垒PCB产品领域。公司将技术能力、制程能力、产能结构动态适配 市场中长期的需求结构，坚 ...

冠石科技公告称，因未达2024年业绩考核目标及1名激励对象离职，公司拟回购注销部分限制性股票。 2025年10月24日，董事会、监事会审议通过相关议案，同意以22.60元/股的价格，回购26名激励对象的 175,920股，及离职人员的16,800股，合计192,720股。公司已开立回购专用账户并申请办理回购过户， 预计2026年1月15日完成回购注销，后续还需办理减资和股份注销登记等手续。 ...

今日早参 2026 年 1 月 12 日 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 今日热点 宏观：再度上调 2026 年美国 GDP 增长预测 在 2025 年 11 月 3 日发布的美国年度展望《不均衡的经济"再加速"》中， 我们对 2026 年美国 GDP 全年同比增速的预测为 2.3%，高于彼时彭博一致 预期（1.8%）。两个月后的今天，我们重申对美国总体增长偏强的预测，尤 其考虑到 2026 年包括中期选举在内的多重因素将推动特朗普政府实施更为 宽松的财政、货币、及地产相关政策（参见《特朗普为何急于搞活美国地产 市场？——美国宏观深度报告系列之一》，2025/12/16）。然而，考虑到 11- 12 月政府关门对增长的技术性扰动、AI+相关投资增长或将再度超预期，我 们将 2026 年美国 GDP 增速进一步上调至 2.6%。 同时，关税传导总体低于 预期、租金通胀温和、关税或将边际下调、叠加新增就业增长明显收缩，我 们小幅下调对 2026 年美国通胀走势的预测。然而，统计上"高增长、温和 通胀"的基准预测掩盖了或将恶化的 ...

2025年我国资本市场融资融券业务大幅增长，成为市场活跃度提升的核心风向标。 数据显示，2025年全年新开两融账户达154.21万户，如何看待这一数字？ 154.21万户创下近十年以来的最高纪录，较2024年增加了53.36万户，增幅超52%，较2018年的阶段性低点40.34万户增长近3.8倍。 2025年末两融账户总数突破1564万户，较2024年末实现跨越式增长。 截至2025年末，全市场融资余额从2024年末的1.85万亿元升至2.52万亿元，增幅超36%，投资者参与两融业务的热情高涨。 从时间维度看，2025年两融开户节奏稳健且下半年发力明显，9月以20.54万户创下全年单月新高，8月、3月、11月、12月新开账户数均 超14万户。这一增长态势是市场需求与券商布局共振的结果，全年行业两融业务增幅集中在25%-40%，头部券商与区域中型券商各展优 势，多家券商上调业务规模上限以承接需求。 资金流向呈现鲜明导向， 硬科技与高端制造业成为核心赛道，硬件设备、半导体、电气设备等行业融资净买入占比显著， 新易盛、中际旭 创等科技类龙头企业备受青睐，资金配置与国家产业升级方向高度契合，展现出杠杆资金对优质核心资 ...

泰康创新成长混合A（009596）成立日期2020年9月7日，最新规模8.12亿。今年以来收益4.08%，同类 排名3523/9012；近一年收益58.04%，同类排名1431/8157；成立以来收益35.33%。 泰康创新成长混合A（009596）基金经理为薛小波。 截至发稿，薛小波累计任职时间11年121天，现任基金资产总规模19.98亿元，任职期间最佳基金回报 179.59%， 任职期间最差基金回报-78.46%。 1月12日，生益科技跌5.01%，截至发稿，报67.08元/股，成交12.55亿元，换手率0.77%，总市值1629.45 亿元。 资料显示，广东生益科技股份有限公司位于广东省东莞市松山湖园区工业西路5号，成立日期1985年6月 27日，上市日期1998年10月28日，公司主营业务涉及设计、生产和销售覆铜板和粘结片、印制线路板、 陶瓷电子元件、液晶产品、电子级玻璃布、环氧树脂、铜箔、电子用挠性材料、显示材料、封装材料、 绝缘材料,自有房屋出租。从事非配额许可证管理、非专营商品的收购出口业务。提供产品服务、技术 服务、咨询服务、加工服务和佣金代理(拍卖除外)。主营业务收入构成为：覆铜板和粘结片 ...

1月9日，三环集团涨1.51%，成交额15.45亿元。两融数据显示，当日三环集团获融资买入额1.50亿元， 融资偿还8969.49万元，融资净买入5983.98万元。截至1月9日，三环集团融资融券余额合计7.72亿元。 融资方面，三环集团当日融资买入1.50亿元。当前融资余额7.69亿元，占流通市值的0.84%，融资余额 超过近一年90%分位水平，处于高位。 分红方面，三环集团A股上市后累计派现48.03亿元。近三年，累计派现17.42亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，三环集团十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流 通股东，持股8064.52万股，相比上期减少4135.37万股。中国证券金融股份有限公司位居第三大流通股 东，持股2750.27万股，持股数量较上期不变。易方达创业板ETF（159915）位居第四大流通股东，持 股2679.65万股，相比上期减少450.74万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第五大流通股东，持 股2293.38万股，相比上期减少97.68万股。易方达沪深300ETF（510310）位居第八大流通股东，持股 1650.96万股，相比上期减少53 ...

Core Viewpoint - China's rare earth companies have officially notified some Japanese firms to cease signing new export contracts and are evaluating whether to terminate existing contracts, indicating a shift from verbal protests to substantive actions in response to Japan's policies [1][8] Group 1: Impact on Japan's Economy - Japan's high-end manufacturing sector is heavily reliant on Chinese rare earths, with approximately 60% of its supply coming from China, which is critical for industries like automotive and electronics [3] - If the export restrictions on rare earths persist for three months, Japan could face economic losses amounting to several hundred billion yen, disrupting its manufacturing credibility and cycles [3][12] Group 2: Political Context - Japanese Prime Minister Kishi's political maneuvers, including plans for early elections, are seen as leveraging tough diplomatic stances against China to gain domestic support, despite the risks to the economy [5][7] - The current political strategy in Japan is viewed as a high-risk gamble that may exacerbate economic vulnerabilities while attempting to strengthen political power [7][14] Group 3: Strategic Implications - China's actions are not merely trade-related but are also aimed at managing risks associated with Japan's military ambitions and technology collaborations with the U.S., particularly concerning Taiwan [8][10] - The U.S. is perceived as using Japan as a strategic tool, which could lead to severe consequences for Japan if it relies on ambiguous U.S. commitments for security [10][12] - The ongoing situation illustrates a clear delineation of strategic boundaries, with Taiwan being a critical red line for China, and Japan's manufacturing and military sectors are at risk due to their dependence on Chinese resources [14]