早盘提示 Morning session notice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 12 月 30 日 星期二 联系方式：yujunli@greendh.com | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 | | | | | 周一两市主要指数震荡整理，收盘涨跌不一，商业航天板块继续走强。两市成交额 | | | | | 2.13 万亿元，变化不大。中证 500 指数收 7430 点，跌 28 点，跌幅-0.38%；中证 | | | | | 1000 指数收 7594 点，跌 11 点，跌幅-0.15%；沪深 300 指数收 4639 点，跌 17 点， | | | | | 跌幅-0.38%；上证 50 指数收 3034 点，跌 10 点，跌幅-0.35%。行业与主题 ETF 中 | | | | | 涨幅居前的是航天 ETF、通用航空 ETF 基金、航空 ETF、中韩半导体 ETF、军工龙头 | | | | | ETF，跌幅居前的是稀有金属 ET ...

NO.3中信证券：商业航天景气高企石墨纤维迎来机遇 12月30日，中信证券研报称，受益政策、技术和市场三维驱动，商业航天迎来景气高企。在太空算力需 求拉动下，火箭、卫星结构轻量化以及特殊应用环境对于碳纤维材料提出更高要求，石墨纤维凭借耐高 温、高强高模以及低热膨胀系数等优势，渗透率有望进一步提升。该机构预计伴随着下游需求放量，在 国产化驱动下，布局石墨纤维的相关企业有望充分受益。 NO.2开源证券：BEST订单持续释放，看好板块长期发展前景 12月30日，开源证券指出，可控核聚变装置研发建设稳步推进，BEST、星火一号、先觉聚能、环流四 号项目有望陆续开工，核心部件订单有望持续释放；TMTG并购TAE打造全球首家商业聚变上市公司， 有望提振FRC板块情绪；Helion曾官宣将于2025年内实现发电验证，若FRC技术路线工程可行性得到验 证，国内相关初创公司项目有望加速推进；"十五五"规划建议前瞻布局核聚变能领域；该机构看好板块 长期发展前景，建议关注磁体、主机和电源等核心部件。 ｜2025年12月30日星期二｜ NO.1中信证券：磷酸铁锂行业盈利有望迎来周期性的拐点 12月30日，中信证券研报表示，铁锂行业盈 ...

中信证券研报表示，铁锂行业盈利有望迎来周期性的拐点。需求端，动力领域铁锂渗透率的进一步提升 以及储能的高景气度带来需求的快速增长，我们测算2026年全球磷酸铁锂正极材料出货量有望达到525 万吨，同比+36%；供给端，我们预计2026年增长有限，整体稼动率有望进一步提升，其中高端品仍较 为紧缺。当前铁锂盈利能力处于周期底部，伴随供需结构改善有望迎来修复空间，产品高端化、出海趋 势的进一步明确有望为头部企业带来超额利润。重点推荐铁锂行业内头部企业。 ...

Group 1 - Ganfeng Lithium, a leading lithium mining company, has been indicted for insider trading and the case has been sent to the prosecution for review [1] - Wenkang Development announced a major asset restructuring plan involving the acquisition of stakes in Wenkang Mining and Luzhong Mining from its controlling shareholder [2] - Huali Co., a leader in decorative composite materials, has terminated its agreement to acquire a 51% stake in Zhongke Huilian Technology due to a lack of consensus on key transaction terms [3] Group 2 - Haizhi Technology has submitted its listing application to the Hong Kong Stock Exchange for the second time, following a previous application that expired; the company reported continuous losses from 2022 to 2025 [4] - SMIC announced a significant acquisition plan to purchase a 49% stake in SMIC North from five shareholders for a total of 406.01 billion yuan [5] - Several foreign investment institutions have expressed optimism about the Chinese market, citing abundant liquidity, stronger policy support, and attractive valuations as factors contributing to an "upward opportunity period" for Chinese assets in 2026 [6] Group 3 - Multiple companies in the lithium iron phosphate industry have announced production cuts, with reductions ranging from 35% to 50% scheduled for January 2026 [8][26] - Public funds in China have reached a record high of 37.02 trillion yuan, marking the first time the total scale has surpassed this threshold [11][29] - Various public fund institutions have held investment strategy meetings for 2026, with a consensus that technology will remain a core investment theme alongside opportunities in consumer recovery and overseas expansion [17][34] Group 4 - The recent increase in margin requirements for precious metals futures by the CME Group has led to a decline in international metal prices, with gold futures dropping below $4,500 per ounce [10][28] - The Chinese government is set to implement tax reforms aimed at addressing "tax revenue gaps" and standardizing tax incentives to foster a fair market environment [12][30] - A draft law on state-owned assets is open for public consultation, aiming to establish a comprehensive governance system for state assets to prevent loss and enhance management [13][31] Group 5 - 29 A-share companies have released their 2025 earnings forecasts, with 19 companies expecting profit increases, indicating a positive outlook for the upcoming fiscal year [14][32] - The Porsche dealership network in China is facing challenges, with reports of dealers disappearing and leaving showrooms empty, indicating potential issues within the distribution system [18][35]

Core Viewpoint - The lithium iron phosphate (LFP) industry is facing significant operational pressure due to rising raw material costs and challenges in passing price increases to downstream battery manufacturers, leading to collective production cuts among major companies in the sector [2][4]. Group 1: Production Cuts - Five major LFP companies, including Wanrun New Energy and Hunan Youneng, announced production cuts scheduled for January 2026, with reductions ranging from 35% to 50% [2][3]. - Long-term contracts ("long orders") provide some market security for LFP companies, but challenges remain in transmitting raw material price increases [2][4]. - The collective production cuts are seen as a necessary measure to support pricing amid unfavorable market conditions [4][5]. Group 2: Market Dynamics - The average market price for LFP in November was 14,704.8 yuan per ton, while production costs ranged from 16,798.2 yuan to 17,216.3 yuan per ton, indicating a widening gap between costs and prices [5]. - Despite high demand and increased operational rates, most LFP companies are still operating at a loss, with only a few exceptions like Hunan Youneng and Fulian Precision [5][6]. - The industry is characterized as being in a "sandwich" position, squeezed by rising raw material costs and resistance from downstream customers to accept price hikes [2][5]. Group 3: Expansion Trends - A new wave of capacity expansion is emerging in the LFP sector, with companies like Ningde Times and Wanhua Chemical investing heavily in new production projects [7][8]. - Ningde Times' subsidiary, Bangpu Recycling, launched a new LFP project with an annual capacity of 450,000 tons, while Wanhua Chemical plans to build a 650,000-ton LFP project in Shandong [7][8]. - The influx of new entrants and expansion by existing players raises concerns about potential oversupply in the market, especially as the industry has not fully recovered from previous losses [7][8].

| 2026未来产业新材料博览会 | （FINE），围绕机器人、汽车、无人机、数据中心、航空航天、AI、新能源等未 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 来产业共性需求特设6大展区， | N3 先进电池与能源材料展区 | 聚焦 | | 固态 | | 电池 | 、钠电池、钙钛矿 等 | | ， | | | 欢迎咨询：18957804107 | | | | | 【DT新材料】 获悉， 12月25日至26日， 湖南裕能 、 万润新能 、 德方纳米 、 安达科技 四家磷酸铁锂企业相继披露检修减产计划。检修减产时间集中在2026年1 月，为期一个月。 其中， 湖南裕能 表示，公司从年初至今产能利用率超100%，本次检修预计一个月，预计减少公司磷酸盐正极材料产品产量1.5至3.5万吨。 万润新能 因检修预计减 少公司磷酸铁锂产量5000吨至2万吨，最高占产能50%。 安达科技 亦表示公司四季度以来磷酸铁锂产线已超负荷运转，本次检修预计减少公司磷酸铁锂产量3000吨 至5000吨， 据悉，四家企业覆盖约50%磷酸铁锂市场份额，其中三家披露减产额度的企业对应1月减产幅度约35%— ...

重点关注 财政部部长蓝佛安表示，明年财政将大力提振消费。深入实施提振消费专项行动，继续安排资金支持消费品以旧换新，调整优化补贴范围和 标准。 中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》。 报告提出，着力健全有利于"长钱长投"的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际 投资A股的规模和比例，努力实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行与实体经济高质量发展的良性循环。 2026年全国两会召开时间来了 十四届全国人大常委会第十九次会议12月27日上午表决通过了关于召开十四届全国人大四次会议的决定。根据决定，十四届全国人大四次会议 于2026年3月5日在北京召开。政协第十四届全国委员会日前召开第四十五次主席会议，审议通过了关于召开政协第十四届全国委员会第四次会 议的决定（草案），建议全国政协十四届四次会议于2026年3月4日在北京召开。 财政部：2026年继续实施更加积极的财政政策 扩大财政支出盘子 全国财政工作会议12月27日至28日在北京召开。会议指出，2026年继续实施更加积极的财政政策。一是扩大财政支出盘子，确保必要支出力 度。二是优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。三是提高转移支付资金效能，增 ...

上海证券报记者从磷酸铁锂业内获悉，四家企业覆盖约50%磷酸铁锂市场份额，其中三家披露减产额度的企业对应1月减产幅度约35%—50%。他们的集体 减产，预计将对1月供需格局产生明显影响。 磷酸铁锂企业正处在与下游电池厂谈判涨价的关键时点。一位接近前述某家上市公司的磷酸铁锂行业人士对上海证券报记者称，减产计划尚未收到下游反 馈，"不过电池企业可能很难接受相应减产50%"。 四家减产企业掌握近半市场份额 12月25日晚，湖南裕能公告，公司从年初至今产能利用率超100%，为维护设备正常运行和安全稳定生产，保障公司产品质量，公司拟对部分生产线进行 检修，检修时间从2026年1月1日起，预计一个月。本次检修预计减少公司磷酸盐正极材料产品产量1.5至3.5万吨，预计不会对公司2026年经营业绩产生重 大影响。 同日晚，万润新能公告，自2025年12月28日起，公司将对部分产线按照预定计划进行减产检修，预计检修时间为期一个月。本次部分产线减产检修系为保 障磷酸铁锂生产线的持续稳定运转，本次检修预计减少公司磷酸铁锂产量5000吨至2万吨，预计对公司生产经营不产生重大影响。 12月26日盘前，德方纳米公告将对部分产线按既定安排进 ...

以下文章来源于科创板日报 ，作者吴旭光 科创板日报 . 专注科创板和科技创新，上海报业集团主管主办，界面财联社出品。 又一家磷酸铁锂企业宣告停产检修。 继湖南裕能、万润新能、德方纳米之后， 安达科技于12月26日盘后发布公告，宣布自2026年1月1日起对部分产线开展为期一个月的停产 检修。 多家头部企业宣告按下检修"暂停键"， 背后是碳酸锂等上游原材料涨价、下游电芯企业拒接涨价传导的双重挤压， 而当前新能源汽车与储 能市场需求持续回暖，行业呈现"需求旺而盈利弱"的反差格局，加剧了企业的成本压力与亏损困境。 市场表现方面，截至12月26日收盘， 磷酸铁锂板块整体上涨2.11%， 安纳达、丰元股份强势涨停，万润新能、湖南裕能等个股亦跟涨明 显。 多家头部企业密集宣布检修 连日来，磷酸铁锂龙头接连宣告减产检修。 其中，12月26日早间，德方纳米公告，为保障公司产品质量，计划进行年度设备检修与维护工作，检修时间从2026年1月1日起，预计一个 月；紧随其后，12月26日盘后，安达科技亦发布停产检修公告，称自2026年1月1日起，公司将对部分产线进行检修，为期一个月。 更早前，12月25日，湖南裕能、万润新能接连宣布减 ...

1、工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立 12月26日，工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会（以下简称"标委会"）成立会 议在京召开。工业和信息化部党组成员、副部长柯吉欣，全国政协常委、致公党中央副主席、全国妇联 副主席、中国电子学会理事长徐晓兰出席会议并讲话。工业和信息化部总工程师、标委会主任委员谢少 锋出席会议。部科技司有关负责同志宣读标委会成立公告。成立人形机器人与具身智能标准化技术委员 会是贯彻落实党中央、国务院决策部署，发挥标准引领作用，加强高质量标准供给，推动人形机器人与 具身智能技术熟化和应用落地的重要举措。标委会主要承担人形机器人与具身智能基础共性、关键技 术、部组件、整机与系统、应用、安全等领域行业标准制修订工作，秘书处设在中国电子学会。同期， 标委会第一届第一次全体委员会议召开，听取了体系化推动人形机器人与具身智能产业发展的工作考 虑，审议通过了章程、秘书处工作细则、标准制修订工作程序等制度文件，研究部署了下一阶段重点工 作。部分省（市）工业和信息化主管部门负责同志、中国电子学会负责同志、标委会委员及行业专家参 加会议。（工信微报） 2、多家磷酸铁锂厂商回应 ...