文字早评 2025/07/18 星期五 宏观金融类 股指 宏观消息面： 1、两部门：超豪华小汽车消费税起征价格调至 90 万元； 2、广期所对多晶硅期货实施交易限额及调整工业硅期货 SI2509 合约交易限额； 3、特朗普：对日征收 25%关税 或很快与印度达成协定； 4、美国 6 月进口价格同比下降 0.2%，预估上涨 0.4%。美国 6 月进口价格环比上涨 0.1%，预估上涨 0.3%； 5、美国 6 月零售销售环比增长 0.6%，预估为 0.1%，前值为-0.9%。 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：-0.09%/-0.28%/-0.56%/-1.49%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.00%/-0.85%/-1.72%/-3.83%； IM 当月/下月/当季/隔季：-0.02%/-1.07%/-2.22%/-5.09%； IH 当月/下月/当季/隔季：-0.01%/-0.08%/-0.10%/-0.02%。 交易逻辑：海外方面，近期主要关注点在美国对各国征收关税带来的影响。国内方面，重点关注 7 月份 "中央政治局会议"预期。近期防内卷及稳定币等题材带动市场风偏提升，相关权重板块带动 ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/07/18 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/07/11 -35 346 81462 23307 -220.79 417.21 45.0 62.0 -21.57 108725 40975 2025/07/14 -20 243 81462 34379 - 421.62 47.0 63.0 -62.07 109625 15875 2025/07/15 145 129 81462 50133 -326.69 293.25 50.0 66.0 -48.27 110475 12625 2025/07/16 95 164 81462 50242 -149.02 284.13 50.0 66.0 -64.49 121000 12325 2025/07/17 110 114 81462 42139 -219.86 526.79 49.0 65.0 -58.71 122150 11200 变化 15 -50 0 -81 ...

上海黄金交易所黄金T+D 7月18日（周五）早盘盘初下跌0.01%报772.62元/克； 上海黄金交易所白银T+D 7月18日（周五）早盘盘初上涨0.86%报9193.0元/千克。 黄金延期 白银延期 ...

现货铜较三个月期铜转为贴水，报每吨贴水53美元，三周前则为每吨升水320美元。 国家统计局发布的数据显示，中国2025年6月精炼铜（电解铜）产量为130.2万吨，同比增加14.2%；1-6 月累计产量为736.3万吨，同比增加9.5%。 美国关税仍有很多不确定性，市场等待8月1日最后期限的确认，以及征收关税的铜产品清单。还有很多 人猜测，主要产铜国可能会获得豁免。 | | 7月17日LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | | --- | --- | --- | --- | | 我屋 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 三个月期铜 | 9666. 50 | 1 31.50 | ↑ 0.33% | | 三个月期铝 | 2578.00 | 1 0.50 | ↑ 0.02% | | 三个月期锌 | 2737.00 | ↑ 26.00 | ↑ 0. 96% | | 三个月期铅 | 1973.00 | + -3.50 | +-0. 18% | | 三个月期镍 | 15096.00 | 1 70.00 | 1 0. 47% | | 三个月期锡 | 33014.00 | 1 215.00 | ↑ 0.66% | ...

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88818009 E-Mail：zhangxiaozhen@gf.com.cn 目录： 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银 集运欧线 原油、PTA、乙二醇、苯乙烯、短纤、尿素、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、 PP 特殊商品： 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、多晶硅 商品期货： 有色金属： 铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、锡、镍、不锈钢、碳酸锂 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果 能源化工： 2025 年 7 月 18 日星期五 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 刘珂（投资咨询资格：Z0016336） 电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628） 电话：020- 88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（ ...

有色套利早报 研究中心有色团队 2025/07/18 铜：跨市套利跟踪 2025/07/18 国内价格 LME价格 比价 现货 78010 9538 8.19 三月 77830 9597 8.12 均衡比价 盈利 现货进口 8.17 -219.86 现货出口 -320.91 锌：跨市套利跟踪 2025/07/18 国内价格 LME价格 比价 现货 22120 2693 8.21 三月 22085 2696 6.24 均衡比价 盈利 现货进口 8.68 -1248.97 铝：跨市套利跟踪 2025/07/18 国内价格 LME价格 比价 现货 20570 2564 8.02 三月 20355 2567 7.96 均衡比价 盈利 现货进口 8.53 -1293.96 镍：跨市套利跟踪 2025/07/18 国内价格 LME价格 比价 现货 118550 14787 8.02 均衡比价 盈利 现货进口 8.25 -2413.78 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但 ...

首席点评 ：地产发展新模式，重视城市工作会议 美国零售销售在各领域全面反弹，或有助于缓解部分对消费者支出回落的担忧。 13个零售类别中有10 个实现增长，主要受汽车销售带动，汽车销售在连续两个月下滑后回升。今年以来，由于关税威胁加剧 多年来的生活成本压力，美国人对经济和自身财务状况大多持悲观态度，近期信心有所回升。中共住房 和城乡建设部党组召开理论学习中心组学习（扩大）会议，传达学习中央城市工作会议精神。会议强 调，要把城市更新摆在更加突出位置，统筹实施好一系列民生工程、安全工程、发展工程。加快构建房 地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造。建设完整社区，更好关心呵护"一老一小"。推动新型 城市基础设施建设，加快老旧管线改造升级。推进城市基础设施生命线安全工程建设，统筹城市防洪体 系和内涝治理。焦煤夜盘收涨3.88%，焦炭涨2.20%，橡胶涨2.16%，20号胶和对二甲苯至多涨2.07%， 铁矿石涨1.98%，玻璃、热卷、合成橡胶、PTA、棕榈油、纸浆、螺纹钢、纯碱等至多涨1.66%。纯苯和 低硫燃油夜盘则至多收跌0.20%。 重点品种：钢材、股指、集运 钢材： 当前钢厂盈利率持平未明显降低，铁水仍处高位 ...

有色金属日报 2025-7-18 五矿期货早报 | 有色金属 铜 有色金属小组 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 陈逸 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 美国零售数据强于预期，LME 库存增幅放缓，铜价震荡回升，昨日伦铜收涨 0.43%至 9678 美元/吨， 沪铜主力合约收至 78260 元/吨。产业层面，昨日 LME 库存增加 1150 至 122150 吨，注销仓单比例下 滑至 9.2%，Cash/3M 贴水 58 美元/吨。国内方面，电解铜社会库存较周一 ...

Group 1: Tonglian Precision - Tonglian Precision anticipates fluctuations in gross margin in Q1 2025 due to seasonal demand variations leading to low capacity utilization, with new investments not effectively diluting costs [1] - The company is increasing R&D investments in new materials, equipment, and processes to promote diversified business development, having gained small-scale production experience in 3D printing [1] - Major clients are concentrated in the consumer electronics sector, including brands like Apple and Amazon, with rapid growth in non-MIM business driven by diversified customer demand and technical breakthroughs [1] - The company expects share-based payment expenses to remain stable compared to 2024, with no new equity incentive plans [1] - Production bases are located in Shenzhen, Huizhou, Changsha, and Vietnam, with the Changsha base gradually commencing production and future expansions based on demand [1] - The company is optimistic about the smart glasses market and has reserved customer resources while laying out MIM and CNC processes [1] Group 2: Copper Crown Copper Foil - Copper Crown Copper Foil has a total copper foil production capacity of 80,000 tons per year, covering PCB copper foil and lithium battery copper foil [2] - The PCB copper foil includes HTE copper foil and high-frequency high-speed copper foil, with high-frequency high-speed copper foil expected to account for 25.33% in 2024, while over 95% of lithium battery copper foil is 6um and below [2] - The company employs a 'copper price + processing fee' pricing model and engages in hedging to mitigate risks, with strategic customers using a 'monthly average price model' [2] - HVLP copper foil features low loss characteristics and is applied in 5G communications, having entered the supply chains of multiple CCL manufacturers with 1-4 generation production capabilities [2] - The company has multiple complete production lines and has purchased surface treatment machines to expand capacity, facing challenges such as precision equipment, long ordering cycles, complex processes, high precision requirements, and stringent customer certification [2] - The HVLP copper foil market is dominated by overseas companies, with imports of 79,000 tons in 2023 and projected imports of 76,000 tons in 2024, prompting the company to accelerate domestic substitution [2]

每经记者｜朱成祥 每经编辑｜杨夏 丨 2025年7月18日 星期五 丨 7月17日，厦门钨业发布2025年上半年度业绩快报，公司报告期内实现营业总收入191.78亿元，同比增 长11.75%；归属于上市公司股东的净利润9.72亿元，同比下降4.41%；基本每股收益0.6121元。归属于 上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.22亿元，同比增加7.45%。 点评：厦门钨业上半年营收增长，显示行业需求稳定。利润总额下降主要受上年同期处置收益影响，剔 除特殊因素后，利润同比增长，显示经营改善。扣非净利润同比增长，表明主业盈利能力增强，未来成 长性可期。 NO.3 华盛锂电：股东东金实业拟减持不超过356.7万股 占公司总股本2.24% 7月17日，华盛锂电公告称，股东东金实业因自身资金需求，计划通过集中竞价及大宗交易方式减持公 司股份不超过356.7万股，占公司总股本的2.24%。减持期间为自减持计划披露之日起15个交易日后的3 个月内。减持价格按市场价格确定，若公司发生除权除息事项，减持计划将相应调整。 点评：华盛锂电股东东金实业拟减持股份，主要因资金需求。此举可能引发市场对公司股权结构变化的 关注，但短期内 ...