证券研究报告 | 2026年03月31日 盛新锂能（002240.SZ）——年报点评 优于大市 锂业务迎量价齐升，木绒矿大规模建设即将启动 公司发布 2025 年年报：全年实现营收 50.64 亿元，实现归母净利润-8.88 亿元，实现扣非净利润-8.12 亿元。其中，公司于 25Q4 实现营收 19.70 亿元， 实现归母净利润-1.36，实现扣非净利润 0.23 亿元，随着锂盐行业迎来底部 反转之后，公司扣非利润快速转正。 核心产品产销量数据：2025 年，公司下属子公司锂精矿产量达 29.98 万吨， 同比增长 4.82%；公司锂产品产量达 7.75 万吨，同比增长 14.58%，销量达 7.28 万吨，同比增长 9.75%。 公司目前已有五大锂产品生产基地布局，已建成锂盐产能 13.7 万吨/年：1） 致远锂业现有年产 4.2 万吨锂盐产能(2.5 万吨碳酸锂+1.5 万吨氢氧化锂 +2000 吨氯化锂)；2）遂宁盛新现有年产 3 万吨锂盐产能，全部为柔性生产 线；3）盛新科技规划产能为年产 1 万吨锂盐，利用盐湖锂资源原料生产电 池级碳酸锂或氯化锂，其中一期 5000 吨产能已建成投产；4）印尼盛拓 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the non-ferrous metals sector [1] Core Views - The non-ferrous metals sector saw a weekly increase of 2.78%, ranking first among all primary industries, with energy metals up 13.38% and industrial metals up 1.37% [14][1] - The precious metals market has fully priced in the Federal Reserve's interest rate hike expectations, with the Turkish central bank's gold sales exacerbating market volatility [4][48] - Industrial metals prices rebounded as signals of US-Iran negotiations emerged, alleviating previous panic [28][27] Summary by Sections Market Review - The Shanghai Composite Index fell by 1.09%, while the non-ferrous metals sector rose by 2.78%, outperforming the index by 3.87 percentage points [14] - Among the sub-sectors, energy metals and small metals performed well, while precious metals faced declines [14] Industrial Metals - **Copper**: Prices increased with LME copper at $12,141 per ton (up 2.59%) and SHFE copper at ¥95,930 per ton (up 1.26%). Domestic smelting plant repairs led to a rapid decline in social inventory, down 14.86% to 519,500 tons [32][2] - **Aluminum**: LME aluminum rose to $3,285 per ton (up 2.90%), while SHFE aluminum fell to ¥23,935 per ton (down 0.35%). Supply risks increased due to attacks on facilities in Bahrain and the UAE [38][39] - **Zinc**: Prices rose with LME zinc at $3,107 per ton (up 1.65%) and SHFE zinc at ¥23,380 per ton (up 1.94%). Both LME and SHFE inventories decreased [41] - **Tin**: LME tin prices increased to $46,000 per ton (up 7.38%) and SHFE tin to ¥362,460 per ton (up 5.83%) due to improved downstream demand [45] Precious Metals - Gold prices fell slightly, with COMEX gold at $4,489.70 per ounce (down 0.05%) and SHFE gold at ¥998.66 per gram (down 3.90%). The market has fully priced in the Fed's interest rate hike expectations [48][4] - The Turkish central bank sold 58.4 tons of gold, impacting market stability [48] - Recent geopolitical tensions have led to a simultaneous rise in gold and oil prices, indicating a return of gold's inflation-hedging and safe-haven attributes [49]

期货交易咨询业务资格 证监许可【2011】1454号 多空博弈下的中枢抬升 ——2026Q2碳酸锂季度策略 东证衍生品研究院有色金属首席分析师：孙伟东 从业资格号：F3035243 投资咨询号：Z0014605 联系人：肖嘉颖 从业资格号：F03130556 图表：碳酸锂、氢氧化锂和锂辉石现货走势回顾 资料来源：Wind，SMM，东证衍生品研究院 继25Q4储能需求爆发、枧下窝复产不及预期带动碳酸锂价格快速拉涨后，2026Q1盘面继续暴力拉升，而后进入宽幅震荡。 1月中上旬：特朗普闪击委内瑞拉+正极材料厂联合减产挺价+出口退税取消政策落地+江西矿证问题再度发酵。盘面快速冲高，从月初 12.5万元/吨上涨至高点18.9万元/吨，涨幅51%。 1月中下旬至2月初：交易所宏观调控+特朗普提名沃什引发缩表担忧。至2月初，盘面最低跌至12.4万元/吨，跌幅达34%。 春节后至2月下旬：春节后下游需求回暖、淡季不淡，SMM库存连续数周大幅去化。2月25日津巴布韦宣布暂停所有锂矿出口。翌日盘 面跳空高开，最高至18.8万元/吨，随后冲高回落，该阶段涨幅达52%。 2月下旬至今：2月28日美以对伊朗打击行动落地，伊朗宣布关闭 ...

Investment Rating - The industry rating is "Recommended" [4] Core Views - The report highlights that high oil prices driven by Middle Eastern conflicts are expected to strengthen the demand for lithium as an energy alternative, indicating a potential upside for lithium prices [2] - Nickel prices are supported by supply uncertainties due to delays in the approval process for nickel mining quotas in Indonesia, which may lead to a tight supply situation [2][17] - Cobalt prices are anticipated to rise due to ongoing supply uncertainties from the Democratic Republic of Congo, with expectations of structural tightness in cobalt supply [3][18] - The report notes a significant increase in carbonated lithium prices, driven by supply disruptions and rising demand expectations, particularly in the context of the electric vehicle market [21] - The tungsten market is expected to see continued price increases due to long-term supply tightness and strategic importance in global supply chains [24] Summary by Sections Nickel and Cobalt Industry - As of March 27, LME nickel spot price was $17,010 per ton, up 1.43% from March 20, with total LME nickel inventory at 281,574 tons, down 0.68% [2] - Cobalt prices are under pressure but are expected to rise due to supply constraints from the DRC, with the current electrolytic cobalt price at 430,500 CNY per ton [3][18] Lithium Industry - Domestic carbonate lithium futures closed at 168,400 CNY per ton, up 17.09% from March 20, indicating strong demand and supply constraints [21] - The report emphasizes the impact of geopolitical tensions on lithium demand, particularly in the context of energy security [21] Tungsten Industry - The report indicates that tungsten prices are expected to continue rising due to supply constraints and strategic importance, with white tungsten concentrate prices at 1,001,000 CNY per ton [24] Antimony Industry - Antimony prices have seen a slight decline, but supply constraints are expected to provide support for future prices, with average antimony ingot prices at 165,500 CNY per ton [7][19] Uranium Industry - The report notes that uranium supply is expected to remain tight, supporting prices, with the global uranium market price at $71.3 per pound [15][25]

证券代码：002240 证券简称：盛新锂能 公告编号：2026-023 2、股东会的召集人：董事会 盛新锂能集团股份有限公司 关于召开 2025 年年度股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、股东会届次：2025 年年度股东会 6、会议的股权登记日：2026 年 4 月 14 日 7、出席对象： （1）截至 2026 年 4 月 14 日（周二）交易结束后在中国证券登记结算有限责任公司深 圳分公司登记在册的股东均有权出席本次股东会，并可以书面委托代理人出席会议和参加 表决，该股东代理人不必是公司股东； （2）本公司董事、高级管理人员； （3）本公司聘请的见证律师； 3、本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所股票上市 规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法 律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的有关规定。 4、会议时间： （1）现场会议时间：2026 年 4 月 17 日 14:30 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所系统进行网 ...

证券代码：002240 证券简称：盛新锂能 公告编号：2026-018 盛新锂能集团股份有限公司 第八届董事会第二十九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 盛新锂能集团股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第二十九次 会议通知于 2026 年 3 月 13 日以电子邮件等方式送达全体董事。本次会议于 2026 年 3 月 27 日在四川省成都市武侯区桂溪街道锦云西一巷成都交子金控大厦 14 楼公司会议室以现场与通讯表决相结合方式召开。本次会议应出席董事 9 人，实 际出席董事 9 人。本次会议由公司董事长周祎先生主持，公司部分高级管理人员 列席了会议。本次会议的召集、召开符合《公司法》和《公司章程》的规定。 本次会议以记名投票表决方式审议并通过了如下议案： 一、以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果审议通过了《关于 2025 年度总经理工作报告的议案》； 二、以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果审议通过了《关于 2025 年度董事会工作报告的议案》； 三、以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果审议 ...

证券代码：002240 证券简称：盛新锂能 公告编号：2026-020 盛新锂能集团股份有限公司 关于 2025 年度利润分配预案的公告 | 项目 | 本年度 | 上年度 | 上上年度 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 现金分红总额（元） | 0 | | 0 218,594,614.32 | | | 回购注销总额（元） | 0 | | 0 | 0 | 二、现金分红方案的具体情况 | 归属于上市公司股东的净利润 | -888,079,510.10 | -621,580,681.54 | 702,236,282.78 | | --- | --- | --- | --- | | （元） | | | | | 合并报表本年度末累计未分配 | | | 4,388,943,987.84 | | 利润（元） | | | | | 母公司报表本年度末累计未分 | | | 2,455,045,356.35 | | 配利润（元） | | | | | 上市是否满三个完整会计年度 | | | 是 | | 最近三个会计年度累计现金分 | | | 218,594,614.32 | | 红总额（元） ...

大信专审字[2026]第 2-00190 号 WUYIGE CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP. 1 号 WUYIGE Certified Public Accountants. Room 2206 22/F. Xuevuan International Tower No 1 Zhichun Road, Haidian Dist Beijing China 100083 盛新锂能集团股份有限公司 营业收入扣除情况 专项审核报告 大信专审字[2026]第 2-00190 号 大信会计师事务所（特殊普通合伙） 营业收入扣除情况 专项审核报告 盛新锂能集团股份有限公司全体股东: 我们接受委托,审计了盛新锂能集团股份有限公司(以下简称"贵公司")的财务报表, 包括 2025 年 12 月 31 日合并及母公司资产负债表、2025年度合并及母公司利润表、合并及 母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及财务报表附注,并于 2026 年 3 月 27 日出具大信审字[2026]第 2-00800 号审计报告。在对上述财务报表审计基础上,我们审核了 贵公司编制的《盛新锂能集团股份有限公司 ...

盛新锂能集团股份有限公司 内部控制审计报告 大信审字[2026]第 2-00833 号 大信会计师事务所（特殊普通合伙） WUYIGE CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP. 22 层 2206 WUYIGE Certified Public Accountants 锋 1 号 Room 2206 22/F, Xueyuan International Tower No.1 Zhichun Road, Haidian Dist. Beijing.China.100083 内部控制审计报告 大信审字[2026]第 2-00833 号 盛新锂能集团股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我们审计了盛 新锂能集团股份有限公司(以下简称"贵公司")2025年12月31日的财务报告内部控制的有 效性。' 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指引》 的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效性是贵公司董事会的责任。 大信会计师事务所 学院国际大厦 22 层 2206 邮编 10 ...

盛新锂能集团股份有限公司 审计 报 告 大信审字[2026]第 2-00800 号 大信会计师事务所（特殊普通合伙） WUYIGE CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP. 長敗 1 里 22 星 2206 WUYIGE Certified Public Accountants LLP Room 2206 22/F Xuevuan International Tower No.1 Zhichun Road.Haidian Dist. Beijing.China.100083 电话 Telephone· +86(10) 82330558 xx til- Internet. www.daxincna.com.cn 告 苹果 Ea 大信审字[2026]第 2-00800 号 盛新锂能集团股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了盛新锂能集团股份有限公(以下简称"贵公司")的财务报表,包括 2025年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表,2025 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现 金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大 ...