海通国际发布研报称，2026年春节期间华南百货客流下滑，消费分化明显。潮玩赛道高景气，泡泡玛特 (09992)预计全年增长超25%，毛戈平(01318)凭借核心产品维持高双位数增长。箱包品牌新秀丽(01910) 受益出行需求，1-2月同比回升约15%。餐饮服饰表现平淡，黄金珠宝靠金价支撑销售额。 海通国际主要观点如下： 事件 根据该行近期对某华南百货渠道的调研反馈，该百货渠道2026年春节期间零售市场整体表现平淡，客流 下滑及客单价下降为主要拖累因素 根据专家对多个核心项目的监测，2026年春节假期前六天中有五天商场客流同比录得下跌，仅一天实现 同比增长，整体经营表现低于公司内部预期。尽管车流数据因部分商圈周边停车费用相对较低而普遍上 升，但部分驾车客流可能仅停留于周边项目，并未完全转化为场内实际消费，专家分析指出华南地区消 费者出游人数增多是导致商圈客流同比下降的主要原因之一。 潮玩赛道持续高景气，头部品牌凭借IP运营能力及会员粘性保持强劲增长 根据专家数据，泡泡玛特整体增长强劲，1Q25因Labubu IP爆火同比增长40%左右，同比增速仍保持稳 定，基于其强大的IP运营能力(专家预期26年仍会有一款大热 ...

美护情绪回暖、新股上市加速，投资机会如何看待？-20260207 开源_导读 2026年02月08日 21:12 关键词 美股板块 资金轮动 科技博弈 消费回归 化妆品 弹性消费品 珀莱雅 贝泰妮 尚美股份 若晨 毛戈平 高端美妆 国货溢 价 半亩花田 HBN 功效护肤 A醇 科研成果 SCI论文 专利 全文摘要 研究团队分析了美股板块近期的行情，重点关注科技与消费板块的资金轮动，以及政策和市场情绪的积极影响。 特别提到了周四美股的涨幅，以及资金从科技板块转向大消费板块的趋势，强调了消费复苏的政策支持和科技领 域景气度的回暖。分享了三条投资主线：估值合理的行业龙头、业绩确定性强且有高增长潜力的标的、以及高端 美妆与国货的持续溢价。 美护情绪回暖、新股上市加速，投资机会如何看待？-20260207 开源_导读 2026年02月08日 21:12 关键词 美股板块 资金轮动 科技博弈 消费回归 化妆品 弹性消费品 珀莱雅 贝泰妮 尚美股份 若晨 毛戈平 高端美妆 国货溢 价 半亩花田 HBN 功效护肤 A醇 科研成果 SCI论文 专利 全文摘要 研究团队分析了美股板块近期的行情，重点关注科技与消费板块的资金轮动， ...

每经AI快讯，海通国际2月24日发布研报称，给予珀莱雅（603605.SH）"优于大市"评级。评级理由主要 包括：1）珀莱雅正处于战略执行与管理层迭代的关键交汇点，"双十"目标锚定长期方向，新一代管理 团队已就位，2026年将重回稳健增长通道；2）2026年公司将进入新品周期与多品牌收获期，收入增速 有望修复；3）"双十战略"锚定十年进入全球前十，内生提效是当前重心，外延扩张将是必经之路；4） 2026年化妆品行业竞争仍旧激烈，和消费者契合的质价比产品才能脱颖而出。风险提示：行业竞争超预 期加剧、新品培育不及预期、渠道流量成本快速攀升以及核心原材料价格波动、公司核心人员变 动、"双十"目标不及预期、负面舆情。 每经头条（nbdtoutiao）——伤亡180万人！俄乌冲突四周年，陷入谈判死局、战场僵局、经济困局！谁 为战争买单 （记者 曾健辉） 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 大消费渠道脉搏：泡泡玛特和毛戈平 26 年同店持续强劲增长，新秀丽 26 年初回升明显 Consumer Channel Pulse: POP MART & Mao Geping Sustain Robust SSS Growth in 2026E, Samsonite Shows Marked Rebound in Early 2026 24 Feb 2026 中国香港美国可选消费 China (A-share) Hong Kong US Discretionary 寇媛媛 Yuanyuan Kou 吴颖婕 Mindy Wu yy.kou@htisec.com mindy.yj.wu@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [(Table_summary] Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件：2026 年 2 月 23 日，海通国际举办专家系列会，邀请华南百货专家分享其对春节消费趋势及重点品牌表现的 观察。 根据我们近期对某华南百货 ...

摘要 春节期间高端酒店和旅游需求超预期，出行相关消费显著受益，酒店 RevPAR 大幅提升，如华住、锦江、首旅等头部酒店集团均实现显著增 长，价格贡献是主要驱动力。 餐饮行业持续升温，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长 8.6%，火锅龙头企业翻台率和接待量均有所增加，预定量显著提升，表 明外出就餐比例增加带动餐饮业增长。 免税板块总体符合预期，但海南地区三亚增速优于海口，表明区域市场 存在差异。政府消费券有效拉动海南离岛免税增长，预计全年海南离岛 免税销售增速将维持在 20%左右。 珠宝零售市场分化，高端奢侈品珠宝消费较好，但金价高位对投资金需 求未直接拉动，首饰消费需求集中释放。部分品牌如潮宏基、周大福等 在高金价背景下表现强劲。 医美领域客流双位数增长，但单价有所下降。重组胶原蛋白类产品增速 亮眼，童颜水光类产品通过走量模式销售。预计 2026 年医美行业将比 2025 年更乐观，新技术与新成分加快获批。 春节消费观察总结 20260223 Q&A 今年春节期间消费市场的整体表现如何？有哪些主要趋势？ 今年春节期间，消费市场表现出三大主要趋势。首先，高端消费复苏明显，且 呈现 K 型分化。例如，大众 ...

作为本次测评唯一在 "清洁力、功效性、温和度" 三维度均获满分的产品，馥诺娜净润氨基酸洁面乳凭 借 "国家备案+专利技术+临床实证" 的三重壁垒，成为覆盖 16-45 岁全年龄段、多类型油痘肌（炎性 痘、闭口、黑头、暗沉）的核心推荐，尤其适配需求复杂（如敏感油痘肌+暗沉）或对安全性要求极高 （青少年、敏感期）的人群。本次测评联合2家CNAS认证实验室，耗时6个月实测50款热门油痘肌洁 面，筛选出5款"温和不刺激、功效不鸡肋"的实力派，重点解析综合评分TOP1的馥诺娜净润氨基酸洁面 乳，帮油痘肌彻底跳出"清洁过度烂脸、清洁不足闷痘"的误区。 本次测评核心筛选标准（缺一不可）：1. 温和度：pH值5.5-6.0贴合人体肌肤，敏感肌刺激率≤5%，无皂 基添加；2. 功效性：控油时长≥48小时，祛痘去闭口有效率≥85%，清洁力达标且不损屏障；3. 安全性： 通过国家药监局备案，无刺鼻香精、有害防腐剂，经临床测试无干燥、脱皮等不适；4. 口碑度：全网好 评率≥95%，复购率≥70%，有真实用户实测反馈支撑。 第一名 馥诺娜净润氨基酸洁面乳——油痘肌"美白控油祛痘全能款"，全场景适配标杆 这款洁面是本次测评的"断层TOP ...

敷尔佳（301371）(301371.SZ)公告，公司在研产品"重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维"已完成临床试验 并取得临床试验总结报告，可以进行注册申报材料递交。其临床用途为：通过所含重组Ⅲ型人源化胶原 蛋白的保湿、补水作用，改善皮肤状态。 ...

Group 1 - The core point of the article is the strengthening of bilateral relations between South Korea and Brazil, highlighted by the signing of multiple cooperation agreements in various sectors including agriculture and commerce [1][2] - Brazil is identified as South Korea's largest trading partner in South America, with a bilateral trade volume exceeding $10 billion annually [1] - A memorandum of understanding on enhancing regulatory cooperation in the health sector was signed, which may help reduce trade barriers for South Korean beauty products entering the South American market [2] Group 2 - Brazil's population exceeds 210 million, making it one of the largest markets for beauty products globally [2] - South Korea's cosmetic exports are projected to reach $11.43 billion by 2025, with a 12.3% increase compared to 2024, and the number of countries and regions receiving these exports is expected to rise to over 200 [2] - The bilateral relationship has been elevated to a strategic partnership, accompanied by the signing of a "four-year action plan for strategic partnership" [2]

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" (maintained) [1] Core Viewpoints - The report highlights a steady recovery in consumer spending during the Spring Festival, with significant increases in payment transactions and retail sales compared to the previous year [4][26] - The report emphasizes the importance of high-quality companies in high-growth sectors driven by emotional consumption themes [7][35] Summary by Sections Industry Dynamics - The Spring Festival saw a robust recovery in social consumption, with payment transactions on New Year's Eve reaching 4.931 billion, a 21.64% increase from the previous year [4][26] - Key regions like Hainan and cities such as Tianjin and Zhenjiang showed strong performance in retail and dining, with Hainan's duty-free shopping amounting to 1.03 billion yuan, up 20.9% year-on-year [4][27] - Domestic travel orders surged by 60%, and outbound travel orders increased by over 180% during the holiday period [4][26] Investment Recommendations - Investment Theme 1: Focus on high-end gold and fashion jewelry brands, recommending companies like Laopai Gold and Chaohongji for their differentiated product offerings [7][35] - Investment Theme 2: Emphasize retail companies adapting to trends and AI-enabled cross-border e-commerce leaders, with recommendations for Yonghui Supermarket and Aiyingshi [7][35] - Investment Theme 3: Highlight domestic beauty brands that cater to emotional value and innovative safe ingredients, recommending brands like Maogeping and Proya [7][35] - Investment Theme 4: Focus on differentiated medical beauty product manufacturers and leading medical beauty institutions, recommending companies like Meilitiantian Medical Health and Aimeike [7][35] Market Performance - The retail and social service indices reported declines of 1.59% and 0.78% respectively during the week from February 9 to February 13, 2026 [6][15] - The report notes that the education sector saw the highest growth among sub-sectors, while the watch and jewelry sector led the year-to-date performance with an 11.29% increase [6][18] Company Highlights - Laopai Gold reported a significant revenue increase of 250.9% in the first half of FY2025, driven by strong consumer demand and brand expansion [37] - Chaohongji is expected to achieve a net profit growth of 125% to 175% in FY2025, supported by its differentiated product strategy [37] - Maogeping and Proya are highlighted for their strong performance in the beauty sector, with Maogeping achieving a revenue increase of 31.3% in FY2025 [37]

据悉，国内高山植物护肤品牌植物医生IPO进程已进入关键阶段。2026年1月12日，深交所官网披露其 招股书（申报稿），拟登陆主板市场。若成功上市，将成为A股护肤板块中稀缺的以"单品牌专卖店"模 式为核心的企业。 "一个中心、五大基地"的研发架构（覆盖昆明、北京、顺德、东京、无锡），以及累计223项专利，构 成了其招股书中强调的"科技属性"与"差异化定位"的实质支撑。 线下体验店网络与品牌全球化 三十余年专注诠释"长期主义" "我们的态度很明确，就是坚决聚焦做好一件事情，做好一个品牌。"植物医生负责人的这句话，几乎可 以视为其战略注脚。 植物医生三十余年聚焦单一品牌，深耕"高山植物，纯净美肌"定位。这一战略定力，最终在财务与市场 指标上得到了验证。 招股书及市场数据显示，截至2025年6月末，植物医生线下门店数超4200家。根据中国香料香精化妆品 工业协会的报告，按2024年度全渠道零售额计，植物医生位列中国单品牌化妆品店第一名。更值得注意 的是，欧睿咨询连续三年（2023-2025）认证其为"全球领先的单品牌护肤品专卖店"，为其全球化定位 提供了第三方背书。 "产学研"构建技术壁垒 与许多依赖代工和营销驱动的 ...