这些现象引发了市场对科技企业"重融资、轻研发"的担忧。需要厘清的是，问题不在于资本市场制度本 身，而在于执行与监督环节的缺失。以科创板为例，该板块的创新性制度设计的初衷是通过市场化机制 引导资金流向真正需要的硬科技研发，推动科技企业做大做强。 然而，当摩尔线程拟用75亿元IPO募资进行理财，华虹半导体将200多亿元闲置资金投入低风险理财， 西安奕材、寒武纪等科技公司纷纷效仿时，我们不得不发出质问：这些企业是否已经忘记了自己为何而 来？ 创新政策带来了溢价，使得市场给予的部分科技企业高估值与超募资金，本质上是社会对科技企业突破 技术"卡脖子"的深切期待，是国家为支持创新提供的特殊政策支持。这份政策支持的初心，始终指 向"研发突破"而非"理财躺赚"。 笔者认为，当前科技型上市公司募资理财现象背后有三方面深层原因。 企业层面，部分企业对研发周期和资金消耗速度缺乏准确评估，担心资金投入过快导致"烧钱"压力过 大，选择"慢撒网、稳推进"策略。 市场环境方面，一级市场估值泡沫推高了企业融资预期，部分企业为维持高估值而"合理化"资金使用。 另外，中介机构责任缺位。保荐机构在IPO阶段渲染"技术突破"叙事以推高估值，却在上市 ...

Core Viewpoint - The semiconductor sector in A-shares is experiencing significant activity, driven by the launch of the National Venture Capital Guidance Fund, which is expected to mobilize trillions in funding for early-stage projects in integrated circuits and artificial intelligence [1][3]. Group 1: Market Activity - A-shares semiconductor stocks have shown notable movements, with companies like Maiwei Co., Ltd. hitting a 20% limit up [1][3]. - The semiconductor index rose over 1.5% on December 29, with individual stocks such as Maiwei Co., Ltd. and Dongwei Semiconductor seeing substantial gains [3]. - Korean chip giants SK Hynix and Samsung Electronics have also seen their stock prices rise, contributing to positive sentiment in the A-share semiconductor market [4]. Group 2: National Policy Impact - The National Venture Capital Guidance Fund was officially launched on December 26, aiming to attract a wide range of investments from local governments, central enterprises, financial institutions, and private capital, targeting a total fund size of one trillion yuan [3]. - The fund will focus on early-stage projects in strategic emerging industries, including integrated circuits and artificial intelligence, to enhance innovation and productivity [3]. Group 3: Industry Growth Projections - According to Statista Market Insights, the global semiconductor market is projected to reach $659.1 billion in 2024, representing a 20% year-on-year increase, with integrated circuits accounting for 73.9% of the market [6]. - The fastest growth is expected in AI chips, with a projected increase of 49.3% [6]. - Investment opportunities are anticipated in third-generation semiconductor materials, computing chips, and RF communication chips, driven by domestic policy and international dynamics [7].

12月29日，港股开盘，恒指涨0.43%，国指涨0.59%，恒生科技指数涨0.88%。盘面上，新能源车概念股 普涨，铜业股领衔有色金属股上涨，半导体芯片股强势。港股消费板块早盘窄幅震荡，港股消费 ETF(513230)现小幅下跌。 海南自贸港全岛封关首周，政策红利释放带动市场活跃，离岛免税消费、外贸企业增长等数据亮眼。离 岛免税层面，首周离岛免税购物金额11亿元、购物件数77.5万件、购物人数16.5万人，同比2024年同期 分别增长54.9%、11.8%、34.1%。封关首周，海南新增外贸备案企业1972家，同比增长2.3倍。截至目 前，全年新增备案报关单位3万余家，同比增长超40%。航运层面，海南三亚飞往捷克布拉格的国内第 七航权航线投运。海南封关后首周(12.22-12.28)美兰机场旅客吞吐量同比+11.8%，飞猪《2026元旦假期 出游风向标》显示，截至目前，海南元旦假期门票预订量同比增长3倍，包车游预订量同比增长4倍。预 计随封关叠加避寒游升温，海南旺季旅游景气度边际持续提升。 电商龙头+新消费：港股消费ETF(513230)。 消息面上，财政部相关负责人在12月27日至28日举行的全国财政工作会 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，12月29日，半导体芯片股震荡拉升，芯原股份涨超10%，新洁能、伟测科技、思瑞浦、灿 芯股份、德明利等涨幅居前。 ...

在产业维度，资金向AI头部集中，推动行业从单纯性能比拼转向成本、效率与商业化能力竞争：一方 面，中小企业不用再为高昂的算力成本望而却步，能基于开源权重快速搭建适配自身场景的应用；另一 方面，允许蒸馏训练的规则，相当于打开了二次创新的大门，开发者可以基于现有成果优化衍生模型， 加速技术落地。 在投资维度，它推动中国科技产业"估值折价"修复，A股科创50、港股恒生科技及纳斯达克中国金龙指 数全线上涨。相关企业成市场明星，如"易中天"组合（新易盛（300502）、中际旭创（300308）等）年 内最高涨幅超450%，"纪连海"组合（寒武纪、海光信息等）中寒武纪股价一度超贵州茅台 （600519），国产GPU企业摩尔线程上市后涨势强劲，股价5个交易日破900元大关。 2025年是很不平凡的一年，DeepSeek-R1的上线带火了中国科技叙事，AI成为全年主线；"反内卷"成为 各行业共识，产业发展向更高质量方向迈进；《哪吒2》热映、外卖大战，既是生活里的"烟火气"，也 是2025年消费新图景的生动写照。 在读者们的共同投票下，证券时报·e公司精选出2025年十大产经热点事件——定格过去一年每一个重磅 瞬间。 DeepS ...

臻镭科技(688270.SH)今日公告称，公司于当日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司予以 立案。 目前公司各项经营管理、业务及财务状况均正常。公司将积极配合中国证监会的相关工作，并严格按照监管要求及时履行信息披露义务。 12-26 21:30:45 沪 科 融 138.00 所属行业:电子-0.66% > 查看所属板块 > 半导体芯片 北斗导航 +4.50 +3.37% +1.75% -0.20% 最相关 最 高 今 开 133.98 140.00 37.6万手 成交量 成交额 50.7亿 昨 收 133.50 最 低 129.60 17.58% 市盈动 总市值 213.53 换手率 295亿 周K 月K 分钟▼ 分时 王日 (0) MA5:121.258 MA10:116.442 MA20:96.303 前复权 140.00 55.84 2025-11-28 2025-12-08 2025-12-16 公开信息显示，臻镭科技 专注于芯片和微系统研发，产品及技术主要应用于数据链、电子对抗、无线通信终端、新一代电台、相控阵通信等特种领 域，及移动通信系统、卫星 ...

据"上海临港"公众号消息，12月25日上午，入选上海市重大工程项目的 "数字光源芯片先进封测基地项 目" 在临港新片区正式动工。该项目由晶合光电全资子公司上海智汇芯晖微电子有限公司投资建设，首 期投资3亿元，聚焦Micro-LED光显一体车用光源芯片领域。项目总占地35亩，预计2027年上半年竣 工，建成后将形成年产120万颗Micro-LED光源芯片及60万套车灯模组的产能，产品具备独立像素控 制、微秒级响应等技术优势，契合智能交互照明的行业发展需求。 (本文来自第一财经) ...

文丨卢晓旸 编辑丨吴海珊 随着2025年步入尾声，华尔街的目光不仅停留在新年圣诞假期，更聚焦于那个全球金融市场在年底尤为期待的"圣诞老人行情"（Santa Claus Rally）。与 此同时，2026年的宏观大幕正徐徐拉开，如何在美联储的政策钢丝上寻找确定性，预计将是投资者在新一年必须面对的挑战。 历史的回响与2025年年底的特殊时刻 所谓"圣诞老人行情"， 是指金融界的一种现象：它特指每年的最后五个交易日加上新年的前两个交易日，股市经常会出现的普遍上涨。虽然原因尚未完 全明朗，或综合源自投资者的乐观心理、税务调整、机构资金流入或假期氛围，但历史模式清晰可见。自1950年以来，这一现象一直呈现出令人惊讶的统 计学显著性。 历史数据显示，在过去的75年间，标普500指数（S&P 500）在这个特定的七天窗口期内，平均回报率为1.3%，且正收益的概率接近80%。这一表现远高 于其他任何随机选取的七天交易日，仿佛是市场给予坚持到最后时刻的投资者的一个"年终奖"。 | 过往标普500指数的 | | | | | --- | --- | --- | --- | | "圣诞老人行情" | | | | | 平均回报率 正收 ...

12月24日，A股三大股指早盘窄幅震荡，午后有所回升，截止收盘，沪指涨0.53%报3940.95点，深成指 涨0.88%报13486.42点，创业板指涨0.77%报3229.58点，科创50指数涨0.9%报1352.13点；沪深两市成交 额1.88万亿，全市场超4100只个股上涨。 热点板块 商业航天持续拉升 商业航天概念午后持续拉升，超20只成分股涨停，有研粉材午后20cm涨停，润贝航科涨停。 消息面上，据证监会网上办事服务平台披露，近日，蓝箭航天IPO辅导工作正式完成，辅导机构为中金 公司。开源证券表示，2030年中国商业航天发射与制造产值有望达850亿元。 PCB板块午后爆发 算力产业链继续轮动，PCB板块午后爆发，生益科技快速拉升涨停，股价创历史新高，截至发稿报72.6 元/股，最新总市值1764亿元。有研粉材午后"20cm"涨停。 消息面上，最新市场预测显示，英伟达GB300AI服务器机柜明年出货量有望达到5.5万台，同比增长 129%。中信建投证券指出，随着正交背板需求、Cowop工艺升级，未来PCB将更加类似于半导体，价 值量将稳步提升。 半导体芯片产业链再走强 半导体芯片产业链再走强，圣晖集成 ...

| | | 半导体芯片股走势活跃，中芯国际、晶门半导体涨超3%，华虹半导体、上海复旦涨超1%。 | 科技股小幅波动，阿里巴巴、美团、小米、京东、百度跌幅在1%以内。 | | --- | | 海尔智家 | 25.280 | -2.32% | | --- | --- | --- | | 6690.HK | | | | 阿里健康 | 5.140 | -1.53% | | 0241.HK | | | | 哔哩哔哩-W | 191.500 | -1.24% | | 9626.HK | | | | 金蝶国际 | 13.350 | -0.82% | | 0268.HK | | | | 阿里巴巴-W | 146.000 | -0.82% | | 9988.HK | | | | 携程集团-S | 563.500 | -0.79% | | 9961.HK | | | | 腾讯音乐-SW | 69.150 | -0.72% | | 1698.HK | | | | 比亚迪电子 | 33.560 | -0.53% | | 0285.HK | | | | 蔚来-SW | 38.440 | -0.47% | | 9866.HK | | | ...