Core Viewpoint - The new regulations from Guangdong Province regarding management fees for government investment funds are causing significant disruption in the venture capital and private equity sectors, emphasizing a shift towards performance-based compensation for fund managers [2][3][4]. Summary by Sections Management Fee Regulations - The management fees for government investment funds will now be determined based on market principles and the fund's performance evaluation results [2]. - Management fees will generally be calculated based on actual contributions or investments, and it is prohibited to charge these fees from the principal unless the fund has generated returns or interest [3][5]. Impact on Fund Managers - The new rules could lead to a situation where fund managers may not receive management fees if they fail to generate profits, effectively eliminating the "guaranteed income" model for them [3][11]. - This change reflects a growing maturity among limited partners (LPs), particularly government LPs, who are becoming more discerning and less reliant on traditional practices [3][10]. Industry Reactions - Some investors express concerns that the new regulations may deter investment in Guangdong, especially as other regions are adopting more lenient investment policies [4][6]. - There are fears that the focus on short-term returns to secure management fees could undermine the long-term investment strategies needed for the development of innovative sectors [8][10]. Broader Implications - The shift in management fee structures may accelerate the elimination of less capable fund managers, pushing the industry towards greater specialization and consolidation among top-tier firms [11]. - The government investment funds are becoming a crucial pillar in China's venture capital market, with a total scale exceeding 2.5 trillion yuan, accounting for nearly 40% of the total fundraising in the primary market [8]. Future Considerations - The new regulations may lead to a more rigorous selection process for fund managers, focusing on those who can deliver value and align with government investment goals [10][11]. - Balancing policy objectives with market efficiency will be a key challenge for future government investment fund management [10].

美国私募股权投资公司Vista Equity ：欧洲投资者对美国的机会感到兴奋。 ...

股票策略中的量化产品主要来自于指数增强策略(股票量化多头)，年内备案产品850只，占到备案股票 量化产品总量的63.48%。期货及衍生品策略中的量化产品主要来自于量化CTA策略，年内备案产品285 只，占到备案期货及衍生品策略量化产品总量的95.32%。 对于今年以来私募产品备案热情高涨的情况，融智投资FOF基金经理李春瑜表示，2025年私募证券行业 迎来新一轮产品备案热潮，其背后主要受多重因素驱动：首先，A股市场企稳回升，在科技创新政策利 好及产业升级预期的带动下，人工智能、新能源、半导体等核心赛道表现活跃，市场风险偏好显著提 升，投资者情绪持续回暖。 其次，监管环境持续优化，随着私募行业合规体系的进一步完善，信息披露透明度提高，运作规范性增 强，为市场参与方提供了更加稳定、可预期的发展环境，进一步提振了投资者信心。 2025年以来，A股市场持续保持稳定震荡走势，投资者情绪有所修复，私募行业迎来产品备案热潮。私 募排排网最新数据显示，2025年前五个月中国私募证券行业呈现显著增长态势。截至5月31日，全行业 年内累计备案私募证券产品达4361只，较去年同期实现45.03%的显著增长。其中，5月单月备案产品数 ...

近年来，私募基金行业积极回馈社会，投身公益慈善事业，在支持教育、医疗、开展社会援助等方面贡 献突出。 秉持"过程可量化、结果可追溯"的理念，佳期投资成立了"佳期光合教育慈善信托"，并与致力于乡村公 益教育多年的专业团队洋葱学园进行了公益合作。截至2025年4月，该项目已累计帮扶9个乡村地区、 337所学校，共计6695名教师和288590名学生得到了实际帮助。项目内容包括向项目地师生提供洋葱学 园教学软件（动画课程资源和学习系统等）；为乡村教师提供定制化教学培训和学习平台；由教学专家 和教师发展专家组成专业服务团队，为乡村教师提供培训和共学支持。 依托洋葱学园的数字化资源，该公益项目推动了教学模式创新发展，利用动画微课演示复杂抽象的概 念，实现"人机双师教学模式"。此外，洋葱学园的"人机精准教学模式"帮助教师进行个性化辅导，依托 大数据智能分析，构建个性化学习课程，提升教学效果。 在公益浪潮下，越来越多的私募基金管理人正将公益基因融入企业发展血脉。正如参与报告编撰的人士 所说，私募基金作为我国金融业的重要组成部分，在中国式现代化的历程中被赋予了发展耐心资本、服 务实体经济的全新使命。在助力科技创新，推动实体经 ...

2025.06. 05 本文字数：1361，阅读时长大约3分钟 6月5日， 证监会首席律师程合红在2025天津五大道金融论坛上发表主旨演讲时表示，证监会将完 整准确全面贯彻新发展理念，深化资本市场科技金融体制机制改革，充分发挥多层次资本市场功能作 用，不断推动科技创新和产业创新深度融合，切实加强对投资者特别是中小投资者合法权益的保护， 更大力度支持服务科技创新和新质生产力发展。 更大力度支持服务科技创新和新质生产力发展 据中证金牛座， 程合红表示， 证监会将完整准确全面贯彻新发展理念，深化资本市场科技金融体制 机制改革，充分发挥多层次资本市场功能作用，不断推动科技创新和产业创新深度融合，切实加强对 投资者特别是中小投资者合法权益的保护，更大力度支持服务科技创新和新质生产力发展。 微信编辑 | 雨林 推荐阅读 马斯克，发文告别 程合红表示，切实做好投资者保护。广大投资者的信任、参与，是资本市场支持服务科技创新的基 础。要坚持对科创企业的融资服务和对投资者合法权益的保护同部署、同安排、同落实，加强科创企 业有关科技创新属性与投资风险的信息披露，完善相应的投资者适当性制度机制。积极引导支持企业 发行人及其控股股东、 ...

近年来的A股市场，缺乏指数型机会，多数时候都是震荡或者下跌态势。在这样的市场背景下， β收益难求。股票策略产品要想取得不错的收益，只能寄托于 Alpha 收益 。因此，近年来，量化 选股产品备受管理人和投资者的青睐。 量化选股 通过全市场覆盖及大量统计预测，能捕捉 到市 场的 结构 性 机会， 从而获得 Alpha 收益 。 本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看路演详情 ） 相比 传统 的 主观投资 ， "量化选股" 策略具有几大优势 ： 1. 客观决策，克服人性弱点 ：策略 完全由预设模型驱动，严格排除恐惧、贪婪、过度自信等情绪干扰，确保每一次交易都基于理性 规则而非主观感觉。 2. 全市场高效扫描，捕捉分散机会 ：程序可瞬间分析处理海量数据，覆盖 全市场数千只股票，高效挖掘被忽视的投资机会，实现广度分散。 3.快速反应 与纪律性 ：毫秒 级识别市场信号并自动执行交易，严格止盈止损，规避人为延迟或犹豫。 根据私募排排网数据，截至2025年5月30日， 私募的量化选股策略在近半年、近一年、近三年、 近五年的收益分别为 7.24%、26.57%、36.88%、86.17%，明显跑赢同期A股的主 ...

Group 1: Fund Market Developments - A total of 36 new funds were launched this week, with floating rate funds like ICBC Hongyu Return and others being the highlights [1] - The total issuance of newly established funds has exceeded 410 billion units, with equity funds accounting for 166.34 billion units, representing 39.93% of the total [1] - Public funds have distributed nearly 90 billion yuan in dividends this year, marking a significant increase compared to the same period last year, with equity funds showing a sevenfold increase in dividend amounts [1] Group 2: Private Fund Industry Trends - 520 private fund management institutions have been deregistered this year, indicating a rapid cleanup of the industry amid strict regulations [2] - The average yield of private bond products has dropped significantly to below 1.8%, contrasting sharply with last year's average of 7.91% [2] - Many private fund managers are shifting strategies towards cross-border composite products to capture market spreads and enhance returns [2] Group 3: Corporate Restructuring and Investments - The China Weaponry Equipment Group has been restructured, with its automotive business becoming an independent central enterprise [3] - Amazon plans to invest $10 billion in a new data center in North Carolina to expand its AI infrastructure, creating 500 jobs in the process [4] - Shanghai Hejing is focusing on the production of 12-inch 55nm CIS epitaxial wafers, with expansion projects underway [6] Group 4: Stock Market and Economic Indicators - The three major US stock indices closed mixed, with the Dow Jones down 0.22% and the Nasdaq up 0.32%, amid concerns over economic slowdown [10] - US Treasury yields fell sharply, with the 10-year yield dropping over 10 basis points, reflecting rising expectations for interest rate cuts [11] - Gold prices have shown an upward trend, while oil prices experienced a temporary decline due to Saudi Arabia's push for increased production [11]

6月3日，广东省财政厅官网发布关于印发《广东省政府投资基金管理办法》（以下简称：《管 理办法》）的通知。 其中，《管理办法》第二十三条规定： " 政府投资基金管理费用按照市场化原则协商确定，依 据基金考核评价结果情况予以核定拨付。 基金管理费一般应以实缴出资或实际投资金额为计费 基础，合理确定计提标准 。基金管理费从基金收益或利息中支付， 原则上不允许在本金中列 支，如基金暂未产生收益或利息，可先从本金中预支，待基金产生收益或利息后补回 。 " 直投基金的管理费：早期投资基金（投资于早期项目），投资期按照基金认缴规模的 2%- 3%/ 年收取管理费，退出期与延长期按照基金实际管理规模（即：实缴规模减去已退出规模）的 1 . 5%- 2%/年收取管理费，并且管理人从最终收益中提取2 0％的收益分成。创业投资基金 （即：VC，投资于中期项目）和PE基金（投资于后期项目），投资期按照基金认缴规模的 2%/年收取管理费，退出期与延长期按照基金实际管理规模（即：实缴规模减去已退出规模） 的1 . 5%/年收取管理费，并且管理人从最终收益中提取2 0％的收益分成。 管理私募股权基金是专业度极强、门槛极高的业务，管理人需要 ...

当前债券市场正经历深刻变革。无风险收益率持续下行，传统债券投资收益空间急剧压缩。私募机构债券产品收益率中枢明显下移，不少产品今年前五个月 收益率已降至1.8%以下。这与去年全年平均7.91%的回报形成鲜明对比。债券产品收益率已缺乏吸引力，"躺赢"时代宣告结束。 回撤控制需要投资策略更有纪律性。明确的风险预算理念，设立仓位控制框架不可或缺。不仅要有严格的止损位，还需要根据动态的安全垫来控制风险资产 的敞口。交易能力成为债券投资策略增厚收益的重要来源。宏观择时、分析外界扰动行为以及与交易对手频繁沟通，从信息不对称中攫取更多交易线索，均 考验着机构的交易能力。 为提高交易胜率，机构需要加强市场监测和信息收集。密切跟踪债券价格变动、资金流向、新债发行等信息成为日常工作重点。当前债券市场缺乏趋势性机 会，不确定性较强，经常受到突发事件影响。从绝对收益水平来看，目前债券收益率已不具有吸引力，赛道非常拥挤。机构需要在有限的收益空间中，通过 精细化操作和策略创新来维持竞争优势。 策略升级成为破局关键 来源：金融界 面对收益空间被大幅透支的现实，私募机构纷纷升级债券投资策略。不少机构选择丰富产品策略，将重点转向跨境复合产品。通 ...

耶鲁大学接近达成协议，将出售至多25亿美元私募股权。 ...