（来源：科创100ETF基金） 港股收盘，恒生指数涨0.72%，恒生科技指数涨0.48%。港股科技ETF(159751)涨0.43%，恒生港股通 ETF(159318)涨0.71%。板块方面，水务、海上运输板块涨幅靠前；生物科技、制药板块跌幅靠前。个 股方面，基地锦标集团大涨超110%；邮储银行（601658）涨4.59%，中国宏桥涨4.48%，金沙中国有限 公司涨4.4%，美团-W涨4.06%；山高控股跌11.28%，中铝国际（601068）跌13.23%；天津创业环保 （600874）股份涨24.17%，秦港股份（601326）涨12.94%，泡泡玛特跌超9%。 来源：市场资讯 ...

Core Viewpoint - BASF and IFF have formed a strategic partnership to accelerate the development of IFF's Designed Enzymatic Biomaterials™ (DEB) platform, focusing on high-performance, sustainable enzyme and bio-based polymer solutions for various applications, including fabric care, personal care, and industrial cleaning [2][6]. Group 1: Technological Collaboration - The DEB platform, launched in September, aims to commercialize unique polysaccharides that mimic natural components, replacing non-degradable ingredients in laundry formulations with bio-based solutions [5][6]. - The collaboration will expand the application of DEB technology into personal care, fabric washing, and industrial cleaning sectors [6]. Group 2: Innovation in Raw Materials Driven by Biotechnology - Enzymes are increasingly used in beauty and cleaning products, enhancing performance while reducing reliance on chemical ingredients, aligning with consumer demand for natural and eco-friendly products [6][7]. - In the beauty sector, enzymes facilitate biochemical reactions that improve skin conditions, with applications in exfoliation, antioxidant effects, anti-inflammation, whitening, and enhancing moisture retention [6][7]. Group 3: Market Trends and Growth - The anti-aging cosmetics market in China is projected to reach CNY 307.57 billion in 2024, growing by 17.2% year-on-year, while the whitening cosmetics market is expected to reach CNY 106.92 billion, with a growth rate of 6.0% [7]. - Recent advancements in biotechnology have led to the introduction of new bio-based raw materials, such as BASF's Verdessence Maize and Evonik's TEGOSOFT BC MB emulsifier, which significantly reduce carbon footprints compared to traditional chemical processes [9].

23日，华大生命科学研究院与之江实验室联合发布全球首个百亿参数可部署的基因组通用基础模型 Genos。该模型支持多达百万碱基对的超长上下文分析，并实现单碱基分辨率的精准识别。 人类基因组由30亿对碱基组成。"人类基因组计划"破译了序列，但序列上碱基的具体功能仍需要精准识 别和解析。 （文章来源：科技日报） 测试结果显示，Genos在直接面向临床应用的致病性突变解读任务中，准确率达92%；结合科学基础模 型后，准确率高达98.3%。多项综合评测结果也显示，Genos超越现有最佳水平模型。 华大生命科学研究院相关负责人说，Genos模型已在HuggingFace（抱抱脸）、魔搭等平台全面开源开 放，提供12亿和100亿参数两个版本，满足不同需求。 现有模型大多基于1—2个参考基因组开展训练，难以体现人类遗传资源的多样性。而Genos整合了人类 泛基因组参考联盟（HPRC）、人类基因组结构变异图谱计划（HGSVC）等多个权威公开资源，首次 将全球范围内636个"端粒到端粒"级别的高质量人类基因组作为训练数据。这些数据覆盖了全球不同人 群，有助更全面理解人类遗传多样性。 算法架构方面，Genos通过"混合专家"架构， ...

四位大咖把脉全球资产配置。 10月21日，中共深圳市委金融委员会、福田区人民政府指导，中国保险资产管理业协会特别支持，由深圳市财富管理协会主办的2025香蜜湖财富管理周·湾区 财富管理高质量发展交流会在深圳举行。 在交流会上，中金公司首席经济学家、研究部负责人、中金研究院院长彭文生，国信证券首席经济学家、经济研究所所长荀玉根，摩根士丹利首席中国股票 策略师王滢和瑞银财富管理大中华区投资总监及亚太区宏观经济主管胡一帆，四位顶级机构经济学家就全球宏观环境与中国市场投资机会发表最新观点。 多位经济学家认为，在全球投资多元化趋势明显的背景下，中国资产尤其是科技领域正迎来重估机会，而黄金作为避险工具仍具配置价值。 中金彭文生：风险溢价下降推动A股上涨 中金公司首席经济学家彭文生在主题演讲中表示，今年A股市场表现强劲，持续上涨，不是来自于企业盈利的改善，而是主要源于风险溢价下降，反映市场对 未来预期已明显改善。 "去年9月以来，宏观政策变化，加上今年初DeepSeek的出现，对中国资产重估，推动资金转向股票等风险资产，尤其是配置科技领域。"彭文生分析道。 国信荀玉根：市场已进入牛市第二阶段 国信证券首席经济学家荀玉根在会 ...

Core Viewpoint - The current investment opportunities are rated at 4 out of 10, indicating a challenging market environment with high valuations and low investor sentiment [5][122]. Group 1: Investment Philosophy - The essence of value investing lies in the combination of contrarian thinking and analytical skills, requiring investors to assess asset values while questioning market consensus [86][90]. - The market is inherently inefficient due to human emotions such as greed and fear, which creates opportunities for value investors [52][60]. - A flexible investment approach based on fundamental analysis is essential, as extreme market conditions can lead to significant mispricing of assets [54][55]. Group 2: Investment Strategy - Baupost Group employs a broad investment strategy, focusing on various asset classes including public equities, private equity, public credit, private credit, and real estate, adjusting allocations based on market opportunities [79][80]. - The firm emphasizes maintaining a margin of safety by purchasing undervalued assets, ensuring that even partial price corrections can yield satisfactory returns [78][79]. - The investment team operates with a "mile wide, mile deep" approach, allowing for quick identification of opportunities while also enabling deep dives into specific investments when necessary [73][78]. Group 3: Market Conditions - Current market conditions are characterized by high valuations, with the S&P 500 recently reaching historical highs, while macroeconomic fundamentals remain uncertain [122][125]. - The credit market has seen a significant rebound, but the narrowing of spreads and potential interest rate cuts may diminish future investment opportunities [128]. - Commercial real estate is highlighted as a particularly interesting area, with signs of recovery in the office market leading to increased buying activity [130][131]. Group 4: Role of Technology - AI is viewed as a tool to enhance efficiency rather than a replacement for critical thinking, with the firm using it to streamline data analysis and improve research processes [135][136]. - The application of AI in investment analysis is still evolving, and while it can assist in data processing, it should not replace independent thought and judgment [140][141]. Group 5: Importance of Management - The significance of management teams in investment decisions is increasing, as understanding their intentions and strategies is crucial for assessing long-term value [97][98]. - Engaging with management allows investors to gauge their commitment to shareholder value and the direction of the company [98][99]. Group 6: Client Relationships - Establishing a long-term, patient investor base is critical for investment success, requiring clear communication of expectations and ongoing education for clients [100][110]. - The firm prioritizes aligning with clients who share a similar investment philosophy to foster a collaborative and trusting relationship [102][106].

| 医药 | 收盘价 | | 目标价 | 潜在涨幅 | 2025 年 10 月 22 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 港元 | | 471.00 | 港元 549.00↑ | +16.6% | | | 科伦博泰生物 (6990 HK) | | | | | | | 大会核心 ESMO 2025 | | ADC | 产品大放异彩，上调目标价 | | | Sac-TMT 树立 EGFR 突变耐药 NSCLC 治疗新标杆：芦康沙妥珠（Sac-TMT） 的 III 期 OptiTROP-Lung04 研究（二线 EGFR 突变、TKI 治疗进展的 NSCLC， Sac-TMT单药对比铂类化疗）结果在ESMO大会公布：Sac-TMT治疗组相比 对照组在 PFS 和 OS 上均取得统计学和临床的显著改善：中位 PFS 分别为 8.3 vs. 4.2 个月，HR=0.49（95% CI：0.39-0.62，p<0.0001）；中位 OS 为 NR vs. 17.4 个月，HR=0.60（95% CI：0.44-0.82，双尾 p=0.001），OS HR 值显 著优于同 ...

注2:银行,互联网平台等相关销售机构提供可场外投资的ETF联基基金, 注3:基金有风险,投资须建情,详细基金法律文件及交易所。结精公司等相关业务观测。 医药板块早盘回调，截至午间收盘，恒生港股通创新药指数下跌2.6%，中证港股通医药卫生综合指数 下跌2.2%，中证创新药产业指数下跌0.5%，中证生物科技主题指数下跌0.6%，沪深300医药卫生指数下 跌0.8%，恒生创新药ETF（159316）逆势获超6000万份净申购。Wind数据显示，截至昨日，恒生创新 药ETF（159316）月内"吸金"超9亿元，在港股创新药相关产品中居前。 小日本八日 及基因诊断、生物制药、血 液制品及其它人体生物科技 60.7倍 -0.6% 77.7% 的公司股票组成。 医药ETF ONLY 512010 跟踪沪深300医药卫生指数 .. /////////// 该指数聚焦A股医药卫生行 该指数自2007年 截至午间收盘 该指数 业龙头,由沪深300指数样 发布以来估值分位 该指数涨跌 滚动市盈率 本中属于医药卫生行业的公 司股票组成,全面覆盖化学 制药、医疗服务、医疗器械 32.0倍 54.0% -0.8% 等未来健康产业细分环节 ...

近期，野村中国首席经济学家陆挺就中国 " 十五五 " 规划发表了前瞻研究观点，主要观点摘录如下。 中国的重要性不言而喻。按名义GDP计算，中国是世界第二大经济体；按购买力平价计 算，中国是世界第一大经济体；中国既是全球经济增长的最大贡献者，也是从粮食到电 力等大多数主要商品的最大消费国。 中国在科技领域也取得了重大进展，包括人工智能、机器人和生物制药等方面。 与制定"十四五"规划时房地产行业仍表现良好的背景不同，中国政府这次需要更认真地 应对自2021年以来房地产市场持续下行为经济带来的影响。 "十五五"规划的潜在关键主题 十五五 规划的潜在关键主题 陆挺 野村中国首席经济学家 二十届四中全会于10月20日至23日在北京召开，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五 年规划（简称"十五五"规划）的建议。该规划将为2026年至2030年的国家经济和社会发展制定 蓝图。最终草案将在明年三月的全国人民代表大会上提交审议。 为什么"十五五"规划值得密切关注？ 在全球范围内，具备长期战略思维和规划的国家政府并不多见。 延续"十四五"规划的做法，中国政府可能不会为"十五五"规划设定具体的增长目标。在 全球经济充满不确定性 ...

10月21日，中共深圳市委金融委员会、福田区人民政府指导，中国保险资产管理业协会特别支持，由深圳市财富管理协会主办的2025香蜜湖财富管理周·湾区财 富管理高质量发展交流会在深圳举行。 在交流会上，中金公司首席经济学家、研究部负责人、中金研究院院长彭文生，国信证券首席经济学家、经济研究所所长荀玉根，摩根士丹利首席中国股票策略师 王滢和瑞银财富管理大中华区投资总监及亚太区宏观经济主管胡一帆，四位顶级机构经济学家就全球宏观环境与中国市场投资机会发表最新观点。 多位经济学家认为，在全球投资多元化趋势明显的背景下，中国资产尤其是科技领域正迎来重估机会，而黄金作为避险工具仍具配置价值。 中金彭文生：风险溢价下降推动A股上涨 中金公司首席经济学家彭文生在主题演讲中表示，今年A股市场表现强劲，持续上涨，不是来自于企业盈利的改善，而是主要源于风险溢价下降，反映市场对未来 预期已明显改善。 "去年9月以来，宏观政策变化，加上今年初DeepSeek的出现，对中国资产重估，推动资金转向股票等风险资产，尤其是配置科技领域。"彭文生分析道。 彭文生分析，在新的地缘政治格局下，中国面临两个方面的挑战。一是供给侧的"卡脖子"压力，主要是美 ...

天眼查App显示，近日，河北鑫煜农生物科技有限公司成立，法定代表人为韩秀喜，注册资本300万人 民币，经营范围为许可项目：饲料生产;农药零售;农药批发;检验检测服务（依法须经批准的项目，经相 关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以批准文件或许可证件为准）一般项目：化肥销售;肥 料销售;农业机械服务;农林牧副渔业专业机械的安装、维修;农林牧渔机械配件销售;生物有机肥料研发; 土壤与肥料的复混加工;海洋生物活性物质提取、纯化、合成技术研发;复合微生物肥料研发;工程和技术 研究和试验发展;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;农产品的生产、销 售、加工、运输、贮藏及其他相关服务;农林牧渔业废弃物综合利用;农作物病虫害防治服务;林业专业及 辅助性活动;农业专业及辅助性活动;农作物栽培服务;农作物种子经营（仅限不再分装的包装种子）（除 依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...