Core Insights - Xiaomi Group achieved record high revenue and adjusted net profit in Q1 2025, with revenue reaching 111.3 billion yuan, a year-on-year increase of 47%, and adjusted profit of 10.7 billion yuan, a year-on-year increase of 65% [1] Group 1: Financial Performance - Revenue for Q1 2025 was 111.3 billion yuan, marking a 47% year-on-year growth and exceeding 100 billion yuan for two consecutive quarters [1] - Adjusted net profit reached 10.7 billion yuan, surpassing Bloomberg's expectation of 9.1 billion yuan [1] - The performance exceeded expectations primarily due to high growth in IoT business and improved gross margins, particularly in electric vehicles [1] Group 2: Mobile Phone Segment - In Q1, smartphone shipments in China grew by 40%, with revenue from smartphones at 50.6 billion yuan, a year-on-year increase of 9% [2] - The average selling price (ASP) of smartphones reached a historical high of 1,211 yuan, up 6% year-on-year [2] - Xiaomi's global smartphone shipments totaled 41.8 million units, a 2.6% year-on-year increase, maintaining a market share of 14.1% [2] - The company adjusted its strategy to focus more on product structure rather than sheer volume, with a target of 180 million units by 2025 [2] Group 3: IoT Business - IoT revenue reached 32.3 billion yuan, exceeding expectations of 29.4 billion yuan, with a year-on-year growth of 59% [3] - Gross margin for IoT was 25.2%, significantly higher than the expected 21.3%, with a quarter-on-quarter increase of 4.7 percentage points [3] - Major appliances showed exceptional performance, with smart home appliances revenue up 114% year-on-year [3] Group 4: Electric Vehicles and AI - Revenue from the smart electric vehicle segment was 18.6 billion yuan, with deliveries of 76,900 units, and operating losses reduced to 500 million yuan [4] - The gross margin for this segment improved to 23.2% [4] - The company plans to invest significantly in R&D, with a target of 30 billion yuan for 2025, of which 25% will be allocated to AI [1][4] Group 5: Advertising and Services - Service revenue reached 9.1 billion yuan, a year-on-year increase of 13%, with a gross margin of 76.9% [3] - Advertising revenue was 6.6 billion yuan, up 20% year-on-year, contributing to the overall service revenue growth [3]

每经记者｜孙磊 每经实习编辑｜余婷婷 5月31日，2025（第三届）未来汽车先行者大会拉开帷幕。在下午的"未来图景峰会"论坛中，华为常务董事、终端BG董事长余承东与鸿蒙智行的"五界"（问 界、智界、享界、尊界、尚界）负责人共同出席，而这也是鸿蒙智行"五界"首次同聚一堂。 "我们第一次聚首是在三亚，其实那次去的时候，我们还没想到会增加第五'界'。"余承东表示，"目前鸿蒙智行已经有'五界'。我觉得可能也就到此为止了， 因为我们的能力做两三个'界'都已经很不容易了，做五个'界'是非常非常难的。" 图片来源：直播截图 "我们跟华为的合作也比较早，一直在（向华为）学习。从去年开始，我们学习的态度更好，学到了很多把事情做深做透的道理。"北汽新能源党委书记、董 事长张国富这样介绍北汽新能源与华为的合作。 "低端竞争是一条死胡同" 江汽集团控股公司党委书记、董事长、总经理项兴初则透露，江汽与华为合作属于"一见钟情"。"双方在战略上有非常多的共识，我们觉得应该迈向高质量 发展。当然，华为公司的文化也非常吸引我们。"项兴初表示。 上海汽车集团股份有限公司总裁、党委副书记贾健旭认为："上汽的精密制造，以及鸿蒙智行的严苛的质量体系， ...

不久前，数万哪吒车主遭遇尴尬一幕：手机App突然断网，车辆变成＂铁疙瘩＂。有人被反锁车外，在地下车库干等两小时；有人发现自己的续航数据卡 在三天前；有用户所有门都打不开，最后用APP打开了后备箱。 如果说临时断网尚可忍受，那么当车企资金链断裂时，车主面临的将是系统性服务崩塌。 一位满4.3万公里的哪吒GT580车主，在没有任何磕碰的情况下动力电池系统突然故障，导致无法挂挡。找4S店工作人员，对方说"三电质保作废"，这可 把车主整绝望了，难道23万买了一个"电动骨灰盒"吗？而对方的解释是，"电池厂家现在不愿意给电池走质保，因为哪吒欠了他们1亿多的款没有付。" 据不完全统计，近五年陷入经营困境的威马、高合、爱驰、极越、哪吒等车企，已累计产生50万"孤儿车"。这些车主不仅要面对维修配件断供、4S店关停 的困境，更要承受车辆随时断网的风险。 | | | | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 是否新能源 · | 品牌名称 To | ...

Core Insights - In Q1 2025, the company's revenue reached 111.3 billion yuan, a year-on-year increase of 47%, with adjusted net profit at 10.7 billion yuan, up 64%, marking a historical high [1] - Gross margin reached 22.8%, an increase of 0.5 percentage points year-on-year, also a historical high [1] Smartphone Business - Smartphone revenue in Q1 2025 was 50.6 billion yuan, a 9% year-on-year increase, with a gross margin of 12.4% [1] - Global smartphone shipments increased by 3% to 41.8 million units, capturing a market share of 14.1%, ranking among the top three globally [1] - In mainland China, market share increased by 4.7 percentage points to 18.8%, reclaiming the top position in shipments after ten years [1] - The high-end strategy showed significant results, with high-end models accounting for 25.0% of total sales, up 3.3 percentage points year-on-year [1] - The company launched the new flagship model 15S Pro in May 2025, featuring the self-developed Xuanjie O1 chip [1] IoT and Consumer Products - Revenue from IoT and consumer products reached 32.3 billion yuan in Q1 2025, a 59% year-on-year increase, with a gross margin of 25.2%, up 5.4 percentage points [1] Other Business Segments - Tablet shipments increased by 56%, and revenue from smart home appliances surged by 114% in Q1 2025 [2] - As of March 31, 2025, the company's AIoT platform connected approximately 940 million IoT devices (excluding smartphones, tablets, and laptops), a 20% year-on-year growth [2] - Internet services revenue reached 9.1 billion yuan in Q1 2025, a 13% year-on-year increase, with a gross margin of 76.9%, up 2.7 percentage points [2] - Monthly active users globally reached 720 million, a 9% year-on-year increase, with smart TV users at 73 million, up 8% [2] Automotive Business - Revenue from smart electric vehicles and AI-related businesses was 18.6 billion yuan in Q1 2025, with a gross margin of 23.2% [2] - The SU7 series delivered 75,900 new vehicles in Q1 2025, with cumulative deliveries exceeding 258,000 units [2] - The company introduced its first luxury high-performance SUV, the YU7, in May 2025, set to launch in July [2] Profit Forecast and Investment Recommendation - The company forecasts earnings per share of 1.35, 1.82, and 2.27 yuan for 2025-2027, adjusting previous estimates due to revenue and margin updates [2] - Maintaining a comparable company PE valuation of 38 times for 2026, the target price is set at 75.52 HKD, with a buy rating [2]

金融界5月29日消息，上证指数高开高走，中证智能电动汽车指数 (智能电车，H11052)上涨1.1%，报 3174.52点，成交额387.68亿元。 数据统计显示，中证智能电动汽车指数近一个月上涨1.96%，近三个月下跌9.23%，年至今上涨0.42%。 据了解，中证智能电动汽车指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行 系统、通讯系统、整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本，以反映智能电动汽车产业上 市公司证券的整体表现。该指数以2014年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从中证智能电动汽车指数持仓的市场板块来看，深圳证券交易所占比72.38%、上海证券交易所占比 26.88%、北京证券交易所占比0.73%。 从中证智能电动汽车指数持仓样本的行业来看，可选消费占比36.47%、工业占比34.83%、信息技术占 比21.45%、原材料占比6.55%、通信服务占比0.71%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日 ...

关注 「电动车公社」 和我们一起重新思考汽车 《今日新闻》将会每天给大家带来几条当日重磅新闻，并附上社长的简单评论。关注「电动车公社」，新能源圈大事小事 看我们就够啦～ 今日新闻要点： 1、 新款小鹏MONA M03上市 售价11.98-13.98万元 5月28日，新款小 鹏MONA M03 上市。新车 共推出4款车型，售价11.98-13.98万元 。 外观上，新车延续了现款车型的设计风格，新增了星暮紫、微月灰、星雨青3款漆面颜色，以及全新的18英寸和19英寸轮圈。此外，M03 Max还将在外后视 镜处提供AI辅助驾驶小蓝灯。 新款小鹏MONA M03上市，售价11.98-13.98万元； 吉利雷达金刚EM-P&地平线EM-P上市，售价13.98-15.98万元； 新款宝骏悦也Plus上市，售价7.68-10.58万元； 新款捷途山海T1上市，售价13.49-17.99万元； 小米发布2025一季度财报，净利润首次突破百亿； 3、 吉利雷达金刚EM-P&地平线EM-P上市 售价13.98-15.98万元 5月28日，吉利汽车旗下两款皮卡车型——雷达金刚EM-P和雷达地平线EM-P上市，售价13.98-15. ...

25Q1营收持续超千亿，经调整净利润首次突破百亿。 25Q1公司总营收1113亿元，同比+47.4%/环比+2.1%，连续两个季度超千亿；毛利率 22.8%，同比+0.5pct/环比+2.2pct创历史新高；经调整净利润106.8亿元，同比+64.5%/环比+28.4%，首次突破百亿大关，其中智能电动汽车 及AI等创新业务亏损5亿元。公司稳步执行"新十年目标"，大规模投入底层核心技术，25Q1研发支出67亿元，同比+30.1%。截至25Q1末公司研 发人员2.17万人创历史新高，占员工总数47.7%；获得专利超4.3万件；4月推出XiaomiMiMo开源大模型，推理能力显著提升；5月正式发布自研 芯片玄戒O1、玄戒T1，开启硬核科技新起点。 手机：25Q1国内市场表现亮眼，高端化成效显著。 25Q1公司手机业务营收506亿元，同比+8.9%/环比-1.4%；毛利率12.4%，同比-2.4pct/环 比+0.4pct。25Q1公司智能手机出货量41.8百万部，同比+3%/环比-2%，持续7个季度同比增长，全球排名稳居前三，环比下降主要系印度等境 外市场需求疲软所致，部分被国内市场出货增长抵消；ASP同比+5.8 ...

最近身陷舆论漩涡的小米（01810.HK）交出了一份不错的2025年第1季成绩单。不过，需要注意的是， 这份业绩涵盖的是其截至2025年3月末止的第1季财务表现，3月末SU7事件和5月中的SU7 Ultra退订争议 所带来的负面影响尚不包括在内。 第1季多项财务数据创历史新高 得益于其各大核心业务线的增长表现，小米的2025年第1季度业绩刷新多个历史新高： 1）2025年第1季总收入按年增长47.40%，至1,112.93亿元（单位人民币，下同）。其中IoT与生活消费品 业务收入和毛利率均创新高，季度收入按年增长58.73%，至323.39亿元，毛利率达25.22%，按年提高 5.35个百分点；此外，还有汽车业务的加持，第1季智能电动汽车及AI等创新业务贡献收入185.80亿 元，而上年同期的贡献只有2,603万元。 2）2025年第1季整体毛利率同比提升0.54个百分点，至22.83%，其中手机与AIoT分部毛利率为 22.76%，按年提升0.47个百分点，IoT与生活消费品以及互联网服务分部毛利率分别按年提升5.35个百 分点和2.68个百分点，抵消了智能手机业务毛利率按年下降2.39个百分点的负面影响； ...

单季度净利润持续刷新历史纪录，小米集团又爆了。 5月28日早盘，小米集团港股高开，截至发稿报52.700港元/股，涨幅超2%。 得益于持续强劲的利润增长，资本市场不断给出小米集团较高估值定价。 去年第三季度和第四季度小米集团股价分别上涨36.53%、53.33%， 2024年全年实现121%的涨幅。 "第一季度收入同比增长47.4%；第二次单季收入过千亿。感谢朋友们支持！"小米集团创始人雷军发文感谢。 单季度净利润再创新高 公募基金重仓 5月27日晚间，小米集团公布财报，2025年第一季度，集团收入及盈利均再次创下历史新高。 数据显示，2025年第一季度营收同比增长47.4%至1113亿元（人民币，下同）；经调整净利润首次突破百亿元，达到107亿元，同比增长64.5%。 自去年第三季度以来，小米集团经调整的单季度净利润持续攀升，已经实现连续3个季度环比增长。 "这是小米业绩新一轮快速增长的开始。"小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰在业绩电话会上表示。 Wind数据显示，截至5月27日，披露一季报业绩且实现归母净利润超百亿元的港股公司共有30家。在互联网公司中，小米集团单季度盈利排在腾讯控股和 阿里巴巴之后，紧随其 ...

小米集团-W（01810.HK） 25Q1 业绩再创新高，汽车、IoT 表现超预期 TMT 及中小盘/电子 事件：公司发布 2025 年一季度业绩，25Q1 营收 1113 亿元，同比+47.4%/环 比+2.1%；经调整净利润 106.8 亿元，同比+64.5%/环比+28.4%，首次突破百 亿大关。我们评论如下： 证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 05 月 28 日 强烈推荐（维持） 目标估值：NA 当前股价：51.3 港元 基础数据 ❑ 25Q1 营收持续超千亿，经调整净利润首次突破百亿。25Q1 公司总营收 1113 亿元，同比+47.4%/环比+2.1%，连续两个季度超千亿；毛利率 22.8%，同比 +0.5pct/环比+2.2pct 创历史新高；经调整净利润 106.8 亿元，同比+64.5%/ 环比+28.4%，首次突破百亿大关，其中智能电动汽车及 AI 等创新业务亏损 5 亿元。公司稳步执行"新十年目标"，大规模投入底层核心技术，25Q1 研发 支出 67 亿元，同比+30.1%。截至 25Q1 末公司研发人员 2.17 万人创历史新 高，占员工总数 47.7%；获得专利超 4.3 ...