中国经济网北京2月21日讯 中国证监会网站13日发布《关于对财通证券股份有限公司采取警示函措 施的决定》（以下简称《警示函》）。 (责任编辑：华青剑) 江苏证监局网站2025年12月17日发布对陈炯采取出具警示函行政监管措施的决定。经查，陈炯在财 通证券无锡永乐路证券营业部从业期间，存在在微信群中提供、传播误导客户的信息，未向客户充分提 示证券交易的风险、操作客户账户等行为，违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》 (证监会令第166号)第十条第二款，《证券经纪人管理暂行规定》(证监会公告〔2020〕20号)第十一条、 第十二条第一项、第二项以及第二十六条第一款的规定。根据《证券公司和证券投资基金管理公司合规 管理办法》第三十二条第一款，《证券经纪人管理暂行规定》第二十四条、第二十六条第一款规定，江 苏证监局决定对陈炯采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。 浙江证监局网站2025年11月7日发布关于《对财通证券股份有限公司采取责令改正措施的决定》和 《关于对裴根财采取出具警示函措施的决定》。经查，财通证券场外衍生品业务存在以下问题：标的管 理机制不健全，未对挂钩标的实施及时动态 ...

2024年"924"行情以来，A股市场经历了波澜壮阔的一年半。转眼间，我们已站在2026年的起点。随着上证指数创下近十年新高，市场在欢呼声中也开始出 现分歧：这轮牛市还能涨多久？是"烟花"将尽，还是"慢牛"刚启？ 作为自媒体创作者，我结合近期方正证券、国泰海通、高盛、中信建投等机构的官方核心观点，为你抽丝剥茧，聊聊我对这轮牛市终局的深度思考。 3. 科技的突破：重塑估值体系的引擎如果说资金是血液，那么科技就是心脏。2025年DeepSeek、机器人、集成电路等新技术的出现，打开了市场对未来增 长的预期空间 2026年初的A股，已经不是那个在绝望中重生的少年，而是一位步入壮年的奔跑者。 方正证券在2026年初的研报中明确指出，A股已经进入牛市第三年 这意味着什么？意味着 "闭眼买入都能涨"的阶段可能已经过去。2026年的市场，大概率不会再是单纯的普涨，而是对节奏把握和结构选择的巨大考验。 国泰海通首席策略分析师方奕将这轮牛市定义为 "转型牛" 。他认为，这轮行情的典型特征是经济结构转型与资本市场改革交相辉映。虽然市场在2025年经 历了大幅波动，但这头"牛"远未结束，2026年甚至有望挑战十年前的高位 要判断牛 ...

重要新闻提示 港交所主席唐家成指出，2026年以来，已有24只新股上市，集资额超过870亿港元，目前排队上市的企 业有488家。港交所今年将全力推进各项工作，包括公布提升上市制度和T+1的咨询文件。 特区政府财经事务及库务局副局长陈浩濂在香港黄金交易所农历年黄金启市日暨2026年新春开市仪式上 表示，为进一步多元发展香港的国际金融业务，特区政府正全力推动香港成为国际黄金交易中心。陈浩 濂说，将以三年超越2000吨为拓展在港黄金仓储的目标，打造香港成为区域黄金储备枢纽。在推动大宗 商品交易方面，目前已有15个伦敦金属交易所认可的仓库在香港营运。港交所也会深化与广州期货交易 所及内地其他大宗商品市场的联通发展。 春节假期商品消费需求旺盛，智能眼镜、智能血糖仪等智能产品备受青睐 国家发展改革委将重点从四方面推动现代化首都都市圈建设 2026春节档档期总票房（含预售）突破39亿元；2026年年度电影总票房（含预售）突破60亿元 1. 据央视新闻2月20日报道，商务大数据显示，春节假期前四天，全国重点零售和餐饮企业日均销售额 较2025年假期前四天增长8.6%。 商品消费需求旺盛。以旧换新政策效应持续显现，截至2月19 ...

Core Viewpoint - The latest bull-bear ratio for the Hang Seng Index (HSI) is 78:22, indicating a predominance of bearish sentiment among investors [1]. Group 1: Bull and Bear Certificates Distribution - The heavy zone for bear certificates is in the range of 27,000 - 27,099, with a total of 602 bear certificates, an increase of 139 from the previous trading day [1]. - The heavy zone for bull certificates is in the range of 26,200 - 26,299, with a total of 2,567 bull certificates, a decrease of 109 from the previous trading day [1]. - The most significant increase in bull certificates occurred in the range of 25,800 - 25,899, totaling 1,215 certificates, an increase of 167 from the previous trading day [1]. Group 2: Market Data Overview - The current price of the Hang Seng Index is 26,413.35, reflecting a decrease of 292.59 points or 1.1% [2]. - The distribution of bull and bear certificates shows that 77.54% are bear certificates while 22.46% are bull certificates, based on relative index certificate numbers [2]. - The range of 27,000 - 27,099 has the highest concentration of bear certificates at 36.2%, while the range of 25,800 - 25,899 has the highest increase in bull certificates [2].

周五，南非富时/JSE非洲领先40可交易指数收涨1.04%，逼近11.5万点，本周累计上涨2.02%。尼日利亚 证交所全部股指收涨0.99%，接近19.5点，连续三个交易日创收盘历史新高，本周累涨6.95%。本周，毛 里求斯证交所SEMDEX指数累涨0.18%，肯尼亚内罗毕证交所全股指数累跌3.14%。 ...

北京时间2月21日凌晨，美股周五午盘继续上扬，纳指上涨0.9%。美国第四季度GDP仅增长1.4%，远远 低于市场预期，12月通胀远高于美联储2%的目标。美国最高法院驳回特朗普的全球关税政策。 道指涨54.12点，涨幅为0.11%，报49449.28点；纳指涨203.91点，涨幅为0.90%，报22886.64点；标普 500指数涨34.52点，涨幅为0.50%，报6896.41点。 美国官方周五公布的数据显示，2025年接近年底时，美国经济增长放缓，而通胀依然坚挺，这可能会使 美联储的利率路径复杂化。 根据美国商务部经季节性和通胀因素调整后的数据，国内生产总值年化增长率仅为1.4%。接受道琼斯 调查的经济学家此前预计增长率为2.5%。而第三季度4.4%的增幅则远超预期。 这份数据令交易员们对美国经济增长持悲观看法。 与此同时，美联储官员最密切关注的一项指标显示，美国12月份通胀保持坚挺。 美联储青睐的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数报告显示，12月份通胀保持稳定。 剔除食品和能源价格的核心PCE指数12月份上涨了3%。这一数据与市场普遍预期相符，但使这一关键 通胀指标仍远高于美联储2%的目标。 美联 ...

在香港联交所（港交所）买壳上市（即通过收购现有上市公司控股权实现间接上市）中，壳公司的选择是关键环节，直接影响 交易成本、风险及后续资本运作空间。以下从选择标准和核心要点两方面梳理关键要素，结合港交所监管规则（如《上市规 则》第14章、第14.07条反收购规定）和实践经验总结： 一、壳公司的核心选择标准 1. 市值与股本规模 2. 财务状况"干净" 3. 业务"净壳化" 4. 股权与股东背景清晰 5. 合规性与上市地位稳定 1. 反收购行动（RTO）的认定与规避 小市值更受青睐：通常选择市值在5-20亿港元的壳公司（近年受市场波动影响，部分优质壳市值可能上探至30亿港元）。 市值过小（如低于3亿港元）可能存在流动性差、隐性债务风险高的问题；市值过大则收购成本过高（控股所需资金可能 超10亿港元）。 股本结构简单：总股本一般不超过50亿股（避免收购后公众持股比例不足），且股权集中度适中（第一大股东持股 30%-50%为佳），既便于收购控股权（如30%以上），又避免因股权过于分散导致要约收购成本激增。 原有业务基本剥离：理想壳公司为"净壳"，即原主营业务已停止或仅保留少量低关联度业务（如投资控股），无复杂资产 （ ...

买壳上市是指非上市公司通过收购已上市壳公司（以下简称"壳公司"）的股权或资产，实现间接上市的过程。相较于首次公开发行（IPO），买壳上市具有 时间短、流程灵活等优势，但也存在壳风险、监管合规、后续整合等挑战。以下是港交所买壳上市的架构设计流程及核心要点的详细分析： 一、买壳上市的基本逻辑 买壳上市的核心是通过控制壳公司，将发行人（拟上市公司）的业务、资产或权益注入壳公司，使壳公司成为发行人的上市平台。港交所对"控制"的认定通 常为持有壳公司50%以上股权或实际控制其董事会；若通过资产注入实现"反向收购"（Reverse Takeover, RTO），则需符合港交所《上市规则》关于"新上 市"的要求（如盈利、市值等条件）。 二、买壳上市架构设计的主要流程 1. 前期准备：明确目标与自我评估 2. 选择壳公司：筛选"干净、适配"的标的 壳公司的质量直接决定买壳的成败，核心选择标准如下： 3. 尽职调查：排查潜在风险 对壳公司进行全面尽职调查，是规避风险的关键步骤，涵盖： 4. 架构设计：搭建灵活、合规的上市平台 架构设计的核心目标是实现控制权转移、资产注入、税务优化，同时符合港交所《上市规则》及监管要求。常见架构 ...

经济观察网 近期美股市场面临多重利空因素，包括人工智能担忧、中东局势紧张以及美联储官员对降 息预期的调整，导致三大指数在2月19日集体下跌，道琼斯指数下跌0.54%，纳斯达克指数下跌0.31%。 这些宏观事件可能对云集等中小盘股票产生间接影响，需关注全球市场情绪变化。 股票近期走势 来源：经济观察网 云集（YJ.OQ）近7个交易日（2026年2月13日至19日）股价呈现小幅波动，区间涨跌幅为-2.78%，最新 收盘价为1.40美元（截至2月19日）。成交量和换手率均处于较低水平，显示交投相对清淡，单日振幅 最高达9.03%。 以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 ...

Core Viewpoint - The Hong Kong stock market is facing a significant wave of lock-up share releases in February and March 2026, with many companies experiencing high percentages of shares being unlocked, potentially impacting stock prices and market sentiment [2][4]. Group 1: Companies Facing High Unlock Ratios - Several companies, including Mirxes-B, Nanshan Aluminium International, and Jiangsu Hongxin, have over 50% of their total share capital subject to unlock, indicating substantial potential selling pressure [2][3]. - The first tier of companies with high unlock ratios includes Different Group (84.67%), Nanshan Aluminium International (80.59%), and Jiangsu Hongxin (68.19%) [3]. Group 2: Market Impact and Investor Behavior - The upcoming unlocks may lead to market panic selling, particularly for small-cap stocks and loss-making companies, as investors may preemptively sell to mitigate risk [9]. - Companies with lock-up commitments, such as Mirxes-B, may experience reduced selling pressure due to commitments from founders and cornerstone investors to hold their shares for an extended period [5][9]. Group 3: Long-term Implications of Unlocks - The unlocking of shares may lead to a more diversified shareholder structure, reducing the risk of concentrated ownership and enhancing corporate governance transparency [10]. - Ultimately, the long-term impact on stock prices will depend on the companies' fundamentals, growth prospects, and industry conditions, rather than solely on the unlock events [10][11].