腾讯(00700)三季度业绩超出市场预期，受益于AI云服务的收入增长，腾讯三季度企业服务收入同比实 现双位数增长。在周四晚间召开的业绩电话会上，腾讯高层就市场最关注的问题作出回应。 对于市场最关心的资本支出问题，腾讯首席战略官詹姆斯·米歇尔表示，公司2025年全年实际资本支出 预计将低于之前的指引范围，但仍将高于2024年。财报显示，公司三季度资本开支129.8亿元，同比下 降24%，环比也下降逾32%。 腾讯总裁刘炽平就芯片供应问题作了解释，称公司当前的GPU储备充足，足以满足内部使用。 云业务增长的一个制约因素是AI芯片的可用性，当AI芯片实际上供应短缺时，我们会优先满足内部使 用，而不是向外租赁。换句话说，如果没有AI芯片供应限制，我们的云收入本应增长得更快。 腾讯首席执行官马化腾在电话会上介绍成，公司正在升级混元大模型架构。随着混元能力的持续提升， 腾讯在元宝应用的发展以及微信内AI功能的开发方面，将获得更强的吸引力和竞争优势。 理想情况下，微信最终将推出一个AI智能体，能直接在微信里帮用户完成各种任务。刘炽平表示，微 信具备通信、社交、内容(公众号、视频号)、小程序、支付与商业五大生态，既掌握用户意 ...

15、公告精选︱利德曼：拟17.33亿元购买先声祥瑞70%股份；东百集团：无免税品经营资质，不涉及 免税商品经营； 格隆汇11月14日｜国际要闻： 大中华区要闻： 1、中国10月社融增量0.81万亿元，新增人民币贷款0.22万亿元，M2-M1剪刀差扩大； 2、国家能源局：鼓励符合条件的社会资本参与油气储备库、液化天然气接收站等投资建设； 3、证监会主席吴清访问法国、巴西金融监管部门并与国际机构投资者代表座谈； 4、我国完成第一阶段6G技术试验； 5、中国央行主管媒体：政府债券快发多发短期对贷款有一定替代； 6、阿里秘密启动"千问"项目 全面对标ChatGPT； 7、华泰证券梁红：中国资产重估大幕初启； 8、腾讯与苹果达成微信游戏收入分成协议 苹果抽成15%； 9、腾讯：Q3收入同比增15%，调整后净利同比增18%，均超预期； 10、中芯国际：第三季度净利润15.17亿元，同比增长43.1%； 11、京东三季度收入2991亿元，增长14.9%超预期 12、哔哩哔哩：第三季度经调整净利润为7.86亿元 同比增长233%； 13、今日A股海安集团申购； 14、南下资金净买入阿里、小米，净卖出腾讯； 沪指再创反弹新高 ...

Core Insights - The conversation between Fang Sanwen and Duan Yongping highlighted the importance of understanding what not to do in investment, emphasizing that avoiding unsuitable actions can lead to fewer mistakes and better decision-making [2][37] - Duan Yongping discussed the concept of "margin of safety," clarifying that it relates more to the depth of understanding of a company rather than just its price [3][33] - The discussion included a recommendation to invest in the S&P 500 index for long-term gains, suggesting that this approach can yield positive results over time [4][24] Investment Philosophy - Duan Yongping shared his experience of investing in the oil and gas index, where he lost over $10 million, and emphasized the importance of quickly correcting mistakes in investment decisions [5][48] - He expressed a cautious approach to investing, stating that he only invests in companies he understands, such as Moutai, and highlighted the risks of "copying" investment strategies without understanding the underlying companies [53][50] - The conversation pointed out that many retail investors lose money in both bull and bear markets, with an estimated 80% of them facing losses [10][59] Company Analysis - Duan Yongping mentioned that Moutai is a relatively easy-to-understand company and suggested that it may be a worthwhile investment for many, despite concerns about changing consumer habits [12][62] - He also discussed the potential for Apple to grow significantly in the future, although he noted that its current price is not attractive for investment [38][40] - The dialogue included reflections on past investments, such as General Electric, where changes in corporate culture and business model led to a decision to sell [41][44] Market Trends - The impact of AI and quantitative funds on stock trading was discussed, with Duan Yongping warning that these advancements make it increasingly difficult for individual investors to succeed in short-term trading [11][58] - He emphasized that true investment requires a deep understanding of companies and their business models, rather than relying on market trends or technical analysis [65][66] - The conversation concluded with a recognition that while investing can be challenging, it is possible to succeed by focusing on companies that one understands and believes in [61][67]

前三季度，腾讯营收5573.95亿元，同比增长14%，经营利润（Non-IFRS）2111.38亿元，同比增长18%。 腾讯的游戏业务收入本季度录得增长，AI也在这份财报中唱主角，但与AI投入相关的资本开支下降了。 资本开支减少了 从重点业务看，腾讯微信活跃账户数还在增长，QQ活跃账户数则在下降。截至第三季度末，微信及WeChat合并月活跃账户数14.14亿，同比增长2%，QQ移 动终端月活跃账户数5.17亿，同比减少8%。 分业务看，腾讯第三季度游戏业务增长较明显，其中本土游戏收入428亿元，同比增长15%，国际市场游戏收入208亿元，同比增长43%，本土游戏《三角洲 行动》是第三季度行业流水前三。得益于视频号直播服务收入、小游戏平台服务费增长等，社交网络收入323亿元，同比增长5%。包括游戏和社交网络在 内，该季度腾讯增值服务收入958.6亿元，同比增长16%。 营销服务第三季度收入则为362.42亿元，同比增长21%。金融科技及企业服务收入为581.74亿元，同比增长10%，其中企业服务收入同比增长十几个百分 点。 AI在这份财报中多次出现。财报称，该季度AI驱动了广告定向，所有行业广告主投放均有增长， ...

经营业绩： 重大事项： 上海实业控股(00363)：上海华氏及上实城开上海大健康管理拟7359.8万元出售上海上实医疗美容医院 49%股权 恒瑞医药(01276)：瑞维鲁胺片获得药物临床试验批准通知书 康希诺生物(06185)：吸入用结核病加强疫苗于印度尼西亚启动I期临床试验并完成首例受试者入组 中慧生物-B(02627)：四价流感病毒亚单位疫苗(佐剂)及三价流感病毒亚单位疫苗(佐剂)的I期临床试验启 动 智云健康(09955)与京东健康(06618)订立服务合作协议 拓宽莉芙敏片®及其他P2M管线产品的线上销售 与服务渠道 华润置地(01109)拟配售华润万象生活(01209)股份 推动股东结构多元化 首程控股(00697)：北京机器人基金投资星动纪元 京东健康(06618)发布第三季度业绩 经营盈利12.43亿元 同比增加125.3% 中芯国际(00981)公布第三季度业绩 公司拥有人应占盈利约1.92亿美元 环比增长44.7% 同比增长28.9% 哔哩哔哩-W(09626)第三季度净利润4.69亿元 同比扭亏为盈 各项核心用户指标均创历史新高 中国太保(02601)：太平洋人寿保险前10个月原保险保费收 ...

今天（11月13日），腾讯发布了2025年Q3季度财报。财报显示，腾讯在这一季度营收1928.69亿元人民 币，较2024年同期的1671.93亿元同比增长15%；经营盈利635.54亿元，同比增长19%；经调整净利润 705.51亿元，同比增长18%。截至目前，腾讯在2025年前三季度累计收入总金额为5573.95亿元，较2024 年同期（4878.11亿元）同比增长14%。 今年，腾讯游戏业务继续保持着高增长，总收入为636亿元。其中，本土市场游戏收入428亿元，同比增 长15%；国际市场游戏收入208亿元，同比增长43%，这也是腾讯国际市场游戏收入首次突破200亿元大 关。 《消逝的光芒：困兽》销量可观 本土市场游戏方面，Q3季度的收入增速较上一季度同样有进一步加快。 目前，长青游戏依然是腾讯游戏重要的增长引擎。今年，腾讯多款长青游戏都迎来了重要节点，如《王 者荣耀》在10月迎来了十周年庆典，并带来了IP新作《王者万象棋》与《王者荣耀：世界》的新动向； 《和平精英》则在8月迎来六周年庆典，这款游戏也是今年"搜打撤"热潮的受益者之一，2024年上线的 搜打撤模式"地铁逃生"在今年5月1日DAU峰值突破了3 ...

$腾讯控股 (00700.HK)$ 三季度业绩超出市场预期，受益于AI云服务的收入增长，腾讯三季度企业服务 收入同比实现双位数增长。 在周四晚间召开的业绩电话会上，腾讯高层就市场最关注的问题作出回应。 对于市场最关心的资本支出问题，腾讯首席战略官詹姆斯 · 米歇尔表示，公司2025年全年实际资本支出 预计将低于之前的指引范围，但仍将高于2024年。财报显示，公司三季度资本开支129.8亿元，同比下 降24%，环比也下降逾32%。 腾讯总裁刘炽平就芯片供应问题作了解释，称公司当前的GPU储备充足，足以满足内部使用。 云业务增长的一个制约因素是AI芯片的可用性，当AI芯片实际上供应短缺时，我们会优先 满足内部使用，而不是向外租赁。换句话说，如果没有AI芯片供应限制，我们的云收入 本应增长得更快。 腾讯首席执行官马化腾在电话会上介绍成，公司正在升级混元大模型架构。随着混元能力的持续提升， 腾讯在元宝应用的发展以及微信内AI功能的开发方面，将获得更强的吸引力和竞争优势。 理想情况下，微信最终将推出一个AI智能体，能直接在微信里帮用户完成各种任务。刘炽平表示，微 信具备通信、社交、内容（公众号、视频号）、小程序、支付与 ...

Core Insights - Tencent and Apple have reached an agreement regarding a 15% fee for in-app purchases in WeChat games, with Tencent's president expressing optimism about the constructive progress made in negotiations [2][4] - The dispute over payment sharing for WeChat mini-program games is one of the most notable conflicts in the global gaming industry, with Apple enforcing strict policies to ensure compliance with its payment system [2][3] Tencent's Financial Performance - Tencent's social network revenue, which includes mini-game platform service fees, grew by 5% year-on-year to 32.3 billion yuan, while its marketing services revenue increased by 21% year-on-year to 36.2 billion yuan [4] - The growth in marketing services was attributed to increased ad exposure, user engagement, and improvements in ad loading rates, driven by AI-enhanced ad targeting [4][5] AI and Advertising Strategy - Tencent is leveraging AI to transform its advertising business, with a new intelligent ad product matrix called Tencent Advertising AIM+ that automates targeting, bidding, and ad placement [5] - The company's R&D expenditure reached a record high of 22.82 billion yuan, and capital expenditure was 12.98 billion yuan, reflecting its commitment to AI-driven growth [4][5] WeChat Mini-Program Ecosystem - The WeChat and WeChat combined monthly active accounts reached 1.414 billion, showing a 2% year-on-year growth, indicating a robust ecosystem for mini-program games [3] - The mini-program gaming ecosystem has exploded, with 500 million monthly active users, and has generated significant advertising revenue, posing a challenge to Apple's revenue from the App Store [3]

腾讯三季度业绩超出市场预期，受益于AI云服务的收入增长，腾讯。在周四晚间召开的业绩电话会 上，腾讯高层就市场最关注的问题作出回应。 对于市场最关心的资本支出问题，腾讯首席战略官詹姆斯 · 米歇尔表示，公司2025年全年实际资本支出 预计将低于之前的指引范围，但仍将高于2024年。财报显示，公司三季度资本开支129.8亿元，同比下 降24%，环比也下降逾32%。 腾讯总裁刘炽平就芯片供应问题作了解释，称公司当前的GPU储备充足，足以满足内部使用。 云业务增长的一个制约因素是AI芯片的可用性，当AI芯片实际上供应短缺时，我们会优先 满足内部使用，而不是向外租赁。换句话说，如果没有AI芯片供应限制，我们的云收入本 应增长得更快。 马化腾： 在2025年第三季度，我们实现了稳健的收入和盈利增长，这反映了游戏、营销服务以及金融 科技和企业服务各领域的健康趋势。我们在人工智能领域的战略投资正使我们受益，例如在 广告定向和游戏参与度等业务领域，以及在编码、游戏和视频制作等效率提升领域。我们正 在升级混元基础模型的团队和架构，其图像和3D生成模型现已处于行业领先地位。随着混 元能力的持续提升，我们在发展元宝应用以及努力在微信 ...

游戏媒体 Automaton 对此表示，虽然这句话听起来很官方，但 Krafton 其实是希望通过这项计划，给那些无法适应或不认同 AI 转型方向的员工一个体面的 退出途径。 据公告所述，所有员工都可以自主决定继续留任或是接受离职补偿，不论职级或资历，同时根据业内人士透露，离职补偿金额将根据员工的工龄计算，发放 金额在 6 个月到 36 个月薪资之间浮动。 值得注意的是，Krafton 在上月宣布全面转型"AI 优先"公司的同时还冻结招聘，以后只招原创 IP 及 AI 相关部门岗位，公司 CFO Bae Dong-geun 在财报会议 中表示："我们搞'AI 优先'的目的不是为了削减成本，而是要在全公司范围内提升个人生产力"。 IT之家 11 月 13 日消息，代表作有《绝地求生》、《inZOI 云族裔》的 Krafton 公司上月转型为一家"AI 优先"公司，如今更进一步，宣布推出自愿离职计 划，以减少人力岗位。 根据 Krafton 的说法，本次推出自愿离职计划的目的并非裁员，核心目的是帮助员工主动规划自身成长方向，在 AI 转型时代探索公司内外的新挑战，公司 将支持员工自主决定是继续在内部适应变革，或是 ...