国内工业品价格表现偏强 宏观研究团队 ——宏观经济专题 何宁（分析师） 郭晓彬（分析师） hening@kysec.cn 2025 年 07 月 22 日 guoxiaobin@kysec.cn 证书编号：S0790525070004 供需：工业与消费供需波动运行 1.建筑开工：开工率仍处季节性低位。最近两周（7 月 6 日至 7 月 19 日），石油沥 青装置开工率、水泥发运率季节性位置仍位于历史中低位，磨机运转率进一步下 行。基建、房建项目水泥出库量保持历史同期低位，但已有企稳回升迹象，资金 方面，建筑工地资金到位率同比低于 2024 年同期。 2.工业生产端，化工链开工率略降，汽车钢胎开工率回升。最近两周，工业开工 整体景气度仍处于历史中高位，且汽车钢胎与高炉焦化企业开工率有所回升。化 工链中 PX 开工率回落至历史中位，汽车半钢胎开工率回升至历史中高位，焦化 企业开工率处于历史中低位。 3.需求端，建筑需求偏弱，汽车、家电需求波动运行。最近两周，建筑需求弱于 历史同期，螺纹钢、线材、建材表观需求低于历史同期。汽车销售同比分化运行， 中国轻纺城成交量回落至历史低位，义乌小商品价格指数有所回升，主要家电线 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2025年7月22日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 目 录 利多：原油成本相对高位，略有支撑。 每日观点 供给端来看，根据隆众，2025年7月份国内沥青总计划排产量为253.9万吨，环比增幅5.9%,同 比增幅23.4%。本周国内石油沥青样本产能利用率为34.2761%，环比增加0.359个百分点，全国 样本企业出货24.9万吨，环比减少4.67%,样本企业产量为57.2万吨，环比增加1.06%,样本企业 装置检修量预估为57.4万吨，环比减少1.37%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。下周或将减 少供给压力。 需求端来看，重交沥青开工率为32.8%，环比增加0.00个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青 开工率为18.2%，环 ...

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 7 月 22 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一尿素期货价格高开后偏强运行，主力09合约收盘价1812元/吨，涨幅3.07%。现 货市场同步走强，主流地区价格上调20~30元/吨不等，山东、河南地区市场价格分 | | | | 别上涨至1830元/吨、1840元/吨。基本面来看，尿素供应水平继续小幅回落，昨日 | | | | 行业日产量19.22万吨，日环比降0.07万吨。需求端跟进情绪积极，主流地区产销率 | | | 尿素 | 多数攀升至100%以上，但区域间表现仍有分化。当前供需逻辑并非市场主导驱动， | 谨慎看涨 | | | 期货市场工业品及煤炭等原料上涨、反内卷等继续给尿素期价带来有力支撑，但受 | | | | 制于保供稳价政策限制，尿素期价上方空间依旧有限，短期谨慎看多但不建议过分 | | | | 追涨。关注尿素日产水平变化、下游需求跟进力度、商品市场整体走势。 | | | | 周一纯碱期货价格上涨明 ，现货市场小幅上涨，部分厂家再现 单现 ， 部碱 | | | | 厂 ...

| 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2025-07-21 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 3559.79 | 11007.48 | 4085.60 | 12493.55 | 3175.41 | 1007.89 | | 涨跌幅度（%） | 0.71 | 0.85 | 0.66 | 1.19 | 0.94 | 0.03 | | 成交金额（亿元） | 7309.05 | 9690.74 | 3779.38 | 3441.04 | 4440.16 | 269.06 | $$\overline{{{\overline{{\mathbb{M}}}}}}\cong\pm\overline{{{\mathbb{M}}}}$$ 【常规内容】 证券研究报告 | 2025年07月22日 宏观与策略 固 定 收 益 快 评 : 可 交 换 私 募 债 跟 踪 - 私 募 EB 每 周 跟 踪 （20250714-20250718） 固定收益周 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货甲醇早报-2025-07-22 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 煤炭期价上涨，甲醇震荡偏强 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 甲醇（MA） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：国内甲醇产能持续释放，内部供应压力有增无减。叠加海外船货不断到港，外部供应预 期逐渐增大，港口迎来累库周期，而下游需求则步入淡季，供需结构趋于宽松。在经历前期大幅回 调以后，利空情绪得到释 ...

基金最新调仓动向曝光，637只股基金新进持有，其中，基金新建仓比例超3%的共有14只股。 根据刚刚披露完毕的基金二季报，2950只股票出现在基金重仓股名单。调仓动向显示，637只股新进基 金重仓股名单，增持个股1139只，减持1148只，26只股持股量环比上一季度未发生变化。 证券时报·数据宝统计显示，基金新建仓个股中，深沪主板个股有351只，创业板个股有194只，科创板 个股有64只，北交所有26只。行业分布上，基础化工、机械设备、电子行业较为扎堆，分别有74只、63 只、56只股票获基金新建仓。 基金新进股中，以持股量占流通股比例统计，持股比例在5%~10%之间的有6只，持股比例在3%~5%之 间的有8只，持股比例在1%~3%之间的有44只。 新进持股比例最高的是广信材料，二季度末新入围11家基金重仓股名单，合计持股量为1190.38万股， 占流通股的比例达8.27%；其次是有方科技，获21家基金新建仓，合计持股量696.94万股，占流通股的 比例为7.59%，基金新进且持股比例较高还有科拓生物、舒泰神、浩通科技等，持股比例分别为 7.52%、6.99%、5.67%。 从重仓基金家数看，基金高比例新建仓个 ...

行业 沥青日报 日期 2025 年 7 月 22 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（碳市场工业硅） 研究员 ...

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88818009 E-Mail：zhangxiaozhen@gf.com.cn 目录： 特殊商品： 有色金属： 铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、锡、镍、不锈钢、碳酸锂 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果 能源化工： 原油、PTA、乙二醇、苯乙烯、短纤、尿素、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、 PP 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银 集运欧线 商品期货： 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、多晶硅 2025 年 7 月 22 日星期二 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 刘珂（投资咨询资格：Z0016336） 电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628） 电话：020- 88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（ ...

行业 MEG 日报 日期 2025 年 07 月 22 日 料油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 业硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工 研究员：彭婧霖（聚 ...

行业 PTA 日报 日期 2025 年 07 月 22 日 请阅读正文后的声明 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业 ...