分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 国际市场表现 资料来源：聚源，中原证券研究所 -11% -5% 1% 6% 12% 18% 23% 29% 2024.06 2024.10 2025.02 2025.06 上证指数 深证成指 | 国内市场表现 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 指数名称 | | 昨日收盘价 | | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | | | 3,359.90 | -0.07 | | 深证成指 | | 10,005.03 | | -0.47 | | 创业板指 | | | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 | 300 | | 3,846.64 | 0.09 | | 上证 | 50 | | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 | 50 | | 891.46 | 0.14 | | 创业板 | 50 | | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 | 100 | | 3,656.35 | 0.03 | | 中证 | 500 | | 5,639.51 | -0.66 | | 中证 | 1000 | ...

在全球能源加速向绿色低碳转型的浪潮下，中国新能源企业凭借完善的产业链、持续的技术创新以及显 著的成本优势，在光伏、风电和储能等领域积极出海。从东南亚到中东，从欧洲到非洲，它们的身影遍 布世界各地，为当地能源结构优化注入强大动力，推动全球可持续发展进程。 中国新能源企业在扬帆出海过程中，凭借自身优势以及广阔的市场空间，海外业务获得了比国内更高的 毛利率，但也面临政策、市场、技术、法律等多重挑战。 随着越来越多的新能源企业走向海外，如何规避风险也成为企业的必修课。泰王国IGP国际事务执行顾 问薛雪6月20日在接受《华夏时报》记者采访时表示，构建"政策合规+本地化+技术创新"的综合策略， 在把握泰国新能源市场增长机遇的同时，可以有效规避系统性风险。 出海大有可为 而来自A股新能源企业发布的年报显示，不少企业2024年度海外市场收获颇丰，毛利率明显高于国内市 场。大金重工财报显示，2024年公司国内业务毛利率为22.5%，海外业务毛利率达到38.48%。根据宁德 时代2024年财报，公司境内业务毛利率22.25%，境外业务毛利率达到29.45%。 中国核电2024年财报显示，公司境外业务毛利率同样高于国内。 一位核能 ...

美国虽拥有稀土矿，像芒廷帕斯矿是其知名的稀土矿山，但在精炼加工环节却严重滞后。美国国内的稀土精炼加工能力 不足，大量稀土原矿不得不运往中国进行加工，之后再进口回制成品。为改变这一局面，美国政府大力扶持本土稀土产 业，国防部自2020年以来，已投入超过4.39亿美元，试图建立本土供应链和重稀土加工设施，还计划到2027年前打造出能 满足国防需求的完整稀土供应链。 不过，现实却给美国泼了一盆冷水。美国企业在稀土领域面临重重困难，其试图在俄克拉荷马州建立关键矿产产业中 心，但该州缺乏关键矿产资源，原材料需长途运输，成本高昂且供应不稳定；教育体系薄弱，难以吸引高技能人才；地 处内陆，海洋运输不便，不利于进出口。即使有企业规划扩大产能，如某公司计划到2030年将镍年产量提升到3.4万公 吨，满足美国10%的镍需求，但这一目标的实现面临诸多不确定性。美国智库CSIS预计，即便美国规划中的设施投入运 营，产量也远不及中国，可能不到中国2018年产量的1%。由此可见，美国企业宣称的"一年逆袭"，在当前困境下，更像 是不切实际的空谈。 汽车制造（资料图） 据中国新闻网报道，中国商务部新闻发言人何咏前5日在新闻发布会上表示，稀土 ...

哈尔滨工程大学与中广核检测技术有限公司及阳江核电有限公司合作研制出国际首台四足传热管检测机 器人。该机器人采用独特的四足锚爪结构，具备变姿态快速爬行能力，实现了机器人四足爬行与检测功 能同步完成，有效提高传热管检测效率。团队研发出该型四足传热管检测机器人，采用四足构型、高效 运动规划、视觉定位等技术，为核电设备智能运维提供了新型解决方案。目前，该成果已在中广核集团 核电机组实现工程应用，可覆盖"华龙一号"等多种堆型，相比传统传热管检测机器人覆盖率大幅提升， 实现了传热管检测的全覆盖，大幅降低了工期和维护成本。(新京报) ...

今日早参 2025 年 6 月 20 日 张继强 研究所所长、固收首席研究员 座机：13910012450 邮箱：zhangjiqiang@htsc.com 刘俊 能源转型首席研究员 座机：85293275834 邮箱：karlliu@htsc.com 今日热点 固定收益：不确定性下保持耐心 —6 月 FOMC 点评 美联储召开 6 月 FOMC 会议，联邦基金利率目标区间维持在 4.25~4.5%， 连续四次维持利率不变，符合市场预期。会议声明中，"经济前景的不确定 性进一步增加"修改为"不确定性有所下降，但仍处于较高水平"；删除了 "认为高失业和高通胀的风险都有所上升"；总体表述与 5 月声明基本一 致。 风险提示：美国通胀超预期，地缘政治风险超预期。 研报发布日期：2025-06-19 研究员 张继强 SAC:S0570518110002 SFC:AMB145 陶冶 SAC:S0570522040001 战略：能源转型新技术观察（4）：从龙头公司招股书看高温超 导产业趋势 6 月 18 日，中国高温超导带材龙头上海超导披露了科创板上市招股说明书 （申报稿）。公司 2023、24 年实现营业收入 0.83 ...

国际原子能机构：只要战争持续威胁该地点的核安全，扎波罗热核电站就无法重新启动运行。 ...

（原标题：和讯投顾何兵：冰点来临，明天地天反核？） 和讯投顾何兵分析，主力你太牛了，突然有一只无形的手，真的顽强的守住了3360。3360不能破3360不 能破，今天盘中破了马上拉回去了。收盘3362，留下了一线生机，把悬念留给了明天。我们说今天的盘 面,说实话有四五千多只股票下跌是吧？跌幅榜也很惨烈，但是我们的上证指数还是留住了一点点的悬 念，当然我们说整个市场目前看下来感觉肯定肯定是下降趋势，那么现在就是阴跌还是还是急跌的，然 后上证指数因为3360守住了，那么那么有可能继续横盘，这也有可能说又横盘，反正指数现在说实话就 是鸡肋，短线的日子不好过，今天不好过是吧？今天很把拉伸下午跳水，是吧？极强拉升下午跳水，今 天下午什么军军拉了石油拉了是吧？数字呢昨天昨天杀稀土，前天杀创新药，今天杀那个核电和那个数 字货币是吧？明天杀谁啊明天杀谁，明天会不会杀？花烧那个石油天然气，啊所有板块轮流杀，是吧？ 所有板块轮流杀。啊所以短线不好搞，啊但是我们说像这种退潮的时候是吧？这个时候只有一种，只有 一种买点性价比最划算，那就是怎么样？地天板饭盒，是吧？今天下午已经有人开始拿先手了，东信和 平尾盘集合竞价，将近抢了多少钱， ...

证券研究报告 | 公司深度 | 通用设备 投资要点 3）应流股份：2024 年燃气轮机产品接单同比增长 102.8%，已取得全球最先进型 号西门子 9000HL 型燃气轮机透平叶片开发订单；2024 年与 GE 航空航天、安萨 尔多等国际巨头签订战略协议或长协供货备忘录，2025 年 Q1 与赛峰集团、西门 子能源签署战略供货协议。技术实力已获国际认可、订单开始加速爆发。 ❑ 航空领域：行业需求向上，公司布局整机+零部件、受益大飞机+低空经济需求 1）行业：2023 年全球航空发动机市场约为 1140 亿美元，中国航空发动机市场 为 2929 亿元。据空客公司市场预测，未来 20 年内全球飞机数量将翻倍。市场竞 争格局由美国通用电气（GE）、美国普惠（PW）、英国罗罗（RR）三家垄断。 2）应流股份：主要研制生产 1000kw 以下涡轴发动机，轻型直升机、重载无人直 升机，及航空关键零部件等特种装备。有望受益国产大飞机+低空经济需求。 ❑ 核电领域：行业景气向上，公司成立合资子公司、布局核聚变方向 1）行业：2024 年全国核电发电量仅占总量的 4.73%。预计"十五五"期间，核 电装机容量达到 150GW ...

【导读】泡泡玛特大量补货，Labubu二级市场价格崩了！ 在社交平台上，不少网友已纷纷晒出抢到Labubu的预售订单。 部分消费者还表示，感觉此次补货的数量和次数比往期的都多，导致抢购的人数大幅增加。 受到官方补货影响，Labubu在二手市场的交易价格应声下跌。根据某潮玩二手交易软件的数据，该系列盲盒价格普遍下跌约50%。Labubu3.0整盒（含6个 盲盒）回收价从补货前的1500—2800元大幅跌至650-800元，部分隐藏款如"本我"价格从4607元跌至2851元，跌幅超38%。在黄牛群中，卖家挂价1200元 的预售订单无人问津，甚至有群内喊话"700元可收"，市场呈现恐慌性抛售。 中国基金报记者泰勒 大家好，今天市场震荡跳水，一起看看发生了什么事情。 Labubu黄牛价全线暴跌 6月19日，大量网友表示，泡泡玛特6月18日在其官方小程序上已大量补货Labubu系列盲盒，并多次弹出相关商品的补货通知。 一位泡泡玛特内部知情人士称："近期Labubu'前方高能'系列在全球收获了超高热度，各个城市的消费者反响热烈，但我们也注意到了不少影响消费者购 物体验的不良行为，给真心喜爱IP的粉丝带来了困扰。为了避免影 ...

观察者网报道，这次中美关税战狠狠地打击了美国人的"自尊心"，有美企向中国稀土发起挑战，宣称一 年内就能逆袭，打破中国垄断。 这番豪言壮语背后，是美国人对中国稀土管制的焦虑，中国掌控着全球70%的稀土矿开采、85%的精炼 产能以及90%的稀土金属合金和磁铁产量。 最让美国坐立难安的是，美国不缺稀土矿源，缺的是像中国一样的成熟分离提纯技术链，中国为此努力 了三十年。 美企现在有这种"奋发图强"的斗志也算好事，但想要"一年逆袭"就是有点离谱了，美国能源部去年尝试 资助的15个稀土项目，至今没有一家能实现商业化量产，这些美国企业又要拿什么"逆袭"呢？ 其实，这种试图"自救"的行动反倒暴露了美国的困境，尽管白宫试图通过补贴和政策倾斜重建稀土产业 链，但从矿山开采到磁铁制造的全产业链重构需要十年以上周期，美国稀土企业使用的冶炼设备多数仍 需从中国进口，这种所谓的"去中国化"反而加深了对中国技术的依赖。 但这场稀土博弈只是中美资源战争的前哨战。当美国企业还在为摆脱稀土依赖立下军令状时，中国早已 在另一个战略领域布下重兵。 美媒最近发现一个惊人事实：美国超过60%的日用药物和原材料来自中国，像阿莫西林这类基础药物的 原料80 ...