行 业 及 产 业 2025 年 07 月 06 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 证券分析师 林起贤 A0230519060002 linqx@swsresearch.com 袁伟嘉 A0230519080013 yuanwj@swsresearch.com 任梦妮 A0230521100005 renmn@swsresearch.com 夏嘉励 A0230522090001 xiajl@swsresearch.com 赵航 A0230522100002 zhaohang@swsresearch.com 研究支持 黄俊儒 A0230123070011 huangjr@swsresearch.com 张淇元 A0230124080001 zhangqy@swsresearch.com 联系人 林起贤 (8621)23297818× linqx@swsresearch.com 看好游戏持续性和 AI 应用 看好 ——互联网传媒周报 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 传媒 相关研究 - ⚫ 从中期增长的角度看本 ...

7月3日，2025全球数字经济大会"人工智能融合应用发展论坛"在北京召开，快手副总裁、可灵AI技术负 责人张迪在会上发表主题演讲，分享可灵 AI 在技术创新和应用落地方面的最新成果。 在《AI时代的视觉表达新基建-可灵AI的技术创新与应用场景突破》主题演讲中，张迪回顾了视觉表达 的发展历程，与过去的摄像机、手机等相比，AI让视觉表达的能力边界进一步扩展，能够以更低的成 本创造出更具想象力的内容，让每个人都能用AI讲出好故事。 同时，张迪还分享了可灵AI在多领域的应用场景突破。在影视创作领域，去年9月与国内九位知名导演 共创，用可灵AI制作银幕级电影，成为中国电影（600977）工业史上一次重要实验。近期，可灵AI又 推出了全球首部AI叙事单元剧集《新世界加载中》，上线第一天播放量破3000万；在文旅方面，可灵 AI推出的多个创意特效，助力各地文旅和高校打造爆款地标视频，火爆全网；而在广告营销领域，可 灵AI携手周大福、青岛啤酒（600600）、玛氏等品牌，完成首个实体量产AIGC IP联名项目，展现AI技 术在广告制作中的优势。 此外，本次大会上还正式发布了"北京数字经济十大标杆应用"，可灵AI作为代表之一入 ...

❑ 腾讯控股： 6 月 23 日、6 月 24 日、6 月 25 日、6 月 26 日、6 月 27 日，公司分别回 购 1,001,000、985,000、979,000、979,000、978,000 股，共 4,922,000 股，占股份比例分别为 0.01091%、0.01073%、0.01067%、0.01067%、 0.01066% ， 共 占比 0.05367%， 回 购 价格 分 别为 500.0938HKD 、 508.2466HKD、511.0884HKD、510.9331HKD、511.4969HKD。 ❑ 阅文集团： 6 月 23 日，公司回购 1,000,000 股，股份占比为 0.0978%，回购价为 24.8206HKD。 ❑ 有赞： 6 月 25 日，公司回购 13,000,000 股，股份占比为 0.0399%，回购价为 0.0962HKD。 行业新闻： 证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 07 月 02 日 小米发布首款 AI 眼镜，快手加大 AIGC 微短剧投入 互联网行业周报 TMT 及中小盘/传媒 AI 模型及应用持续迭代中，我们持续坚定推荐业绩表现稳中向好 ...

当黏土风格的"宇宙肥肠"掠过IMAX银幕，当光影在小女孩的眼眸中流转，影厅响起了掌声。借助可灵 AI生成的单元剧集《新世界加载中》首映推出，被网友赞为"AI短剧天花板"。 今年5月，可灵AI推出全新的2.1系列模型，在实现技术、体验、美学三重突破的同时，形成了包括大师 版、高品质模式（1080P）、标准模式（720P）在内的产品矩阵，为不同需求的用户提供了多元的视频 生成解决方案，进一步拓展了AI在专业影视内容生产、营销广告、游戏制作等不同场景中的应用。 "一直以来，可灵AI致力于提升模型基础质量，增强画质清晰度，并引入更多创新功能，以满足用户多 样化需求。"可灵AI产品及运营负责人李杨介绍，依托模型的迭代和产品功能的更新，希望在未来，可 灵AI能在影视级制作场景中有更大规模的应用。 由快手可灵AI与星芒短剧联合出品、异类Outliers团队制作的全球首部AI单元故事集《新世界加载 中》，是一部集结了多元题材、拥有庞大叙事体量的作品，也是目前业内题材涉猎最广、叙事体量最大 的人工智能生成内容（AIGC）剧集作品。 AIGC单元剧集《新世界加载中》清晰地勾勒出AI深度赋能影视制作的未来图景：从创意激发、视觉设 ...

AI版的《爱，死亡，机器人》上线。 6月25日，由快手可灵AI与星芒短剧联合出品、异类Outliers团队制作的全球首部AI单元故事集《新世界加载中》在北京举行首映礼。 《新世界加载中》共包含7部单元剧集，涵盖科幻、奇幻、荒诞喜剧、历史等多元题材，总时长达180分钟，该剧也是目前业内已知题材涉猎最广、叙事体量 最大的AIGC剧集作品。 放映现场 观察者网 七部单元剧中，包括展现救赎力量的《好梦》、探讨人与自然关系的《虎与旅行者》、讲述深沉父爱的《马丁症》、讽刺对"进步"盲目自信的《宇宙肥 肠》、探讨人性欲望的《桃源》、揭露战争历史的《不可饶恕》以及思索AI时代技术边界的《我在犹豫》，7部短片讲述了7个完整的故事，也构成了一个 宏大奇特的世界观。 该剧集由可灵AI超级创作者异类Outliers团队制作。"去年这个时候，可灵AI上线了文生视频的功能，当时，我们用了一个晚上的时间生成了一支短片，关于 一辆小的汽车飞上太空的内容，内容很稳定地呈现了。当时我们在想，当商用标准影像呈现多出了一种新的可能，一种来自AI大模型的、不依赖于实拍的 传统动画流程的表达路径，又开始有了一种新的可能？"可灵AI超级创作者、《新世界加 ...

从东方美学到赛博朋克，从黏土动画到三维写实，《新世界加载中》在不同画风的切换中，开启了全新 的AIGC微短剧叙事。《新世界加载中》是由快手可灵AI与星芒短剧联合出品、由异类Outliers团队制作 的全球首部AI单元故事集，已经在6月26日上线。 多模态大模型带动诸多行业重塑生产环节，由于短剧篇幅较短、市场规模处于快速增长期，且AI生成 能有效降低科幻等题材的特效成本，其成为AIGC最先落地的影视内容。在《新世界加载中》总导演、 异类Outliers创始人陈翔宇看来，AIGC相较于实拍和动画，不仅是效率的提升，更是试错空间的革命性 释放。 2024年开始，一个个视频大模型接踵登场，并在此后不断升级优化，试图抢占竞争高地。而随着AI行 业回归理性，越来越多的企业意识到大模型的商业化落地颇为重要。"可灵AI是一个商业化的产品，确 实有一些商业化目标，但从市场化来看，我们商业化的这些数字更多还是去印证市场和用户需求的可能 性，此刻我们单纯说数字没有什么意义，因为行业还在比较早期阶段，更希望和创作者一起共同探索和 摸索。"可灵AI产品及运营负责人李杨在6月25日接受《华夏时报》记者在内的媒体记者采访时表示。 据记者了 ...

"看看。" 可灵AI超级创作者陈翔宇在社交账号里转发了他导演的剧集《新世界加载中》，简单地以这两个字做 了推荐。 6月25日，由快手可灵AI与星芒短剧联合出品、异类Outliers团队制作的全球首部AI单元故事集《新世界 加载中》在北京举行首映礼。这部总长180分钟的作品，是目前业内已知题材涉猎最广、叙事体量最大 的AIGC微短剧。 胶片时代的光影与数字时代的代码在银幕交织，全新的故事呈现形态与"人+AI"共创的生产方式，使得 《新世界加载中》成为AIGC领域又一里程碑作品。以可灵AI为代表的国产视频大模型，正让曾被成本 和技术门槛阻隔的菲林梦境，在AI的算力中奔涌新生。 内容升维：七个故事的讲述 一个患有"马丁症"的男人，他的意识会周期性地穿越到其他人的身体中。每次醒来他都站在一段陌生但 真实的人生里，但还是一次又一次地回到过去，救回那个他失去的孩子……"父爱"的底色里，展现的是 关于因果、选择与悔恨的悖论之旅。 这是《马丁症》所讲述的奇幻剧情。此外，还有展现救赎力量的《好梦》、探讨人与自然关系的《虎与 旅行者》、讽刺对"进步"盲目自信的《宇宙肥肠》、探讨人性欲望的《桃源》、揭露战争历史的《不可 饶恕》以及 ...

"当下我们已经看到了AI的工具和能力，未来AI有可能会成为一个新的表达工具。"可灵AI产品及运营 负责人李杨表示，过去一年，我们看到AI和影视行业的深度融合趋势，也看到了技术在赋能内容创新 的无限可能。"在这个过程当中，希望能够发现和挖掘更多像异类Outliers这样的有技术理想、有创作能 力的新锐创作者和工作室，实现技术和艺术的双向奔赴。" 快手星芒短剧业务负责人张兰兰也透露AI短剧团队合作的标准，她表示，快手星芒短剧本质上还是比 较鼓励像微短剧精品化和品质化的路线，在快手星芒和影视剧或者短剧方向发展时，首选和唯一标准是 精品化。"在精品化路径上我们始终相信的一点是，创作者在AI这种强大的工具基础之上，一定可以发 挥更大的想象力，我们希望这样的想象力能够给到用户更加好的观感体验。" 6月25日，由快手可灵AI与星芒短剧联合出品、异类Outliers团队制作的全球首部AI单元故事集《新世界 加载中》首映，这也是快手在AI微短剧新的布局。 据悉，《新世界加载中》共包含7部单元剧集，涵盖科幻、奇幻、荒诞喜剧、历史等多元题材，总时长 达180分钟，该剧也是目前业内已知题材涉猎最广、叙事体量最大的AIGC剧集作品。 ...

6月25日，AI单元故事集《新世界加载中》在北京举行首映礼，这部由快手可灵AI与星芒短剧联合出 品、异类Outliers团队制作的作品，以180分钟的叙事体量和多元题材探索，为AI影视内容创作树立了新 标杆。作品包含7部单元剧，覆盖科幻、奇幻、历史等题材，通过"人+AI"共创的生产方式，打破了 AIGC内容"碎片化""低质化"的固有认知，在技术与艺术的交汇处，书写着影视工业的新可能。 可灵AI的2.1系列模型在此番创作中展现的并非单一功能的叠加，而是对影视工业化流程的系统性渗 透。从文生视频实现 "汽车飞太空" 的稳定呈现，到通过语义响应精准匹配角色口型，再到2.0大师版带 来的画质与运镜突破，技术已从辅助工具升级为"创作伙伴"。总导演陈翔宇提到的 "试错空间革命性释 放"，直指AI带来的创作逻辑变革——传统影视中因成本限制而被束之高阁的奇思妙想，在AI的支持下 得以低成本验证，如《宇宙肥肠》中荒诞美学的落地，正是技术为创意松绑的明证。 原标题：快手可灵 AI 联手星芒短剧推出《新世界加载中》 以生态布局推动 AIGC 内容全球化 快手星芒短剧业务负责人张兰兰称，星芒短剧将联合可灵AI持续加大对AIGC微短剧 ...

Core Insights - The article discusses the launch of AI-generated micro-movies by Kuaishou, highlighting the collaboration between Kuaishou's Keling AI and the Outliers team, which has produced a series of short films that showcase the potential of AI in content creation [1][3][4] Group 1: AI Content Creation - Kuaishou's Keling AI has released a micro-movie collection titled "New World Loading," which includes multiple stories, with the first episode "Martin Syndrome" receiving significant viewership [3][6] - The production process of AI-generated content is still in its early stages, requiring collaboration between platforms, creators, and technology providers to refine the output [1][5] - The Outliers team has noted that AI content creation is not yet fully automated, and the process involves iterative testing and development to achieve satisfactory results [5][6] Group 2: Market Position and Competition - Major companies like Tencent, ByteDance, and Baidu are also exploring AI-generated content, indicating a competitive landscape in the AIGC (Artificial Intelligence Generated Content) sector [1][6] - Kuaishou's Keling AI has completed over 20 iterations since its launch, with a user base exceeding 22 million and generating over 168 million videos and 344 million images [6][7] - The commercial aspect of Keling AI is becoming more prominent, with reported monthly revenues exceeding 10 million yuan and total revenue surpassing 150 million yuan in the first quarter of 2025 [7][8] Group 3: User Engagement and Revenue Model - The majority of Keling AI's revenue comes from paid subscriptions by professional users, such as content creators and marketers, who contribute nearly 70% of the total revenue [8] - The positive reception of the micro-movie "Martin Syndrome" reflects growing user engagement and interest in AI-generated content [3][7]