每经记者｜张梓桐 每经编辑｜董兴生 2025年的游戏暑期档，正以史无前例的攻势拉开序幕。 据《每日经济新闻》记者不完全统计，7月有超20款国产新游戏定档上线，10余款开启限量测试。 暑期档历来是游戏行业的黄金期。学生群体放假，用户在线时长显著增加，厂商通常会选择在这一时段推出重磅产品。但今年的竞争尤为激烈——尤其是腾 讯、网易等厂商将于7月中旬上线的产品几乎"撞档"，火药味十足。 暑期档同样是全球游戏市场的"旺季"，针对海外市场，中国游戏厂商近期也围绕重点产品发力。以网易游戏头部产品《荒野行动》为例，其海外发行负责人 在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，在亚洲地区，尤其是日本，更注重游戏的社交互动和团队合作，以及强化游戏的视觉效果。 阿里巴巴旗下的灵犀互娱在7月发起的"双线进攻"颇具战略意味。将于7月24日公测的《神探诡事录》深耕暗黑武侠探案题材，玩家将在"雨水溶人"的长安谜 案中，穿梭于皇城密室、古墓秘境等场景破解诡案，其选择导向的剧情分支与多样职业设定，突破了传统冒险游戏的玩法边界。 艾媒咨询CEO张毅在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，暑期档多款PC（电脑）端游高调入市，既体现了厂商对端游市场复苏的 ...

中新社深圳5月23日电 (记者 蔡敏婕)通过对人工智能(AI)技术，游戏剧组模式持续更新迭代；通过AI表 情捕捉功能，一同游玩时可看到对方的实时表情，即便相隔万里，也如近在眼前；基于AI语音技术， 手游NPC可以喊出玩家的角色名，提升代入感和沉浸感...... 在AI技术的浪潮下，中国游戏产业的创新步伐日益加快。在深圳举行的第二十一届中国(深圳)国际文化 产业博览交易会(下称：深圳文博会)上，记者了解到，AI对于业绩的带动作用越发明显，多家游戏公司 在加速布局。 据《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年，中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入为185.57 亿美元，其规模已连续5年超千亿元人民币并再创新高。伽马数据发布的数据显示，今年前3个月中国自 主研发游戏海外市场实际销售收入为48.05亿美元，同比增长17.92%。 《黑神话：悟空》游戏重新诠释《西游记》的经典故事，在数字化技术的"加持"下大放异彩，"圈粉"全 球的玩家；《逆水寒》支持文字生成动作功能，促进UGC(用户生成内容)的产出等。这些先进技术的应 用，不仅为玩家带来震撼的视觉和交互体验，也向海外展示中国游戏产业在技术创新方面的实力。 冯 ...

机构：国海证券 研究员：陈梦竹/尹芮 事件: 2025 年5 月15 日公司公告2025Q1 财报，2025Q1 实现营收288.29 亿元（YoY+7.4%、QoQ+7.8%）；归 母净利润为103.01 亿元（YoY+34.9%、QoQ+17.5%），non-GAAP 归母净利润为112.37 亿元 （YoY+32%、QoQ+16.1%）。 我们的观点： 1、主要财务指标分析：网易2025Q1 实现营业收入288.29 亿元（ YoY+7.4% 、QoQ+7.8% ） ； 归母净 利润为103.01 亿元（YoY+34.9%、QoQ+17.5%），经调整归母净利润为112.37 亿元（ YoY+32% 、 QoQ+16.1% ） 。毛利率同比提升至64.1%（YoY+0.7pct、QoQ+3.3pct），销售费用率9.4%（YoY- 5.6pct、QoQ-1.2pct）、研发费用率15.2%（YoY-0.3pct、QoQ-1.5pct）、管理费用率3.3%（YoY-1.1pct、 QoQ-1.0pct）。 2 、游戏业务： 2025Q1 游戏及增值服务实现收入288.3 亿元（YoY+7.4%、QoQ+7 ...

2025 年 05 月 19 日 公司研究 评级：增持(维持) 研究所： | | chenmz@g | | --- | --- | | 券分析师: 券分析师: | 陈梦竹 ટા 尹芮 S03 | 证券分析师： 陈梦竹 S0350521090003 chenmz@ghzq.com.cn 证券分析师： 尹芮 S0350522110001 yinr@ghzq.com.cn ——网易-S（9999.HK）2025Q1 财报点评 最近一年走势 事件: 2025 年 5 月 15 日公司公告 2025Q1 财报，2025Q1 实现营收 288.29 亿 元（YoY+7.4%、QoQ+7.8%）；归母净利润为 103.01 亿元（YoY+34.9%、 QoQ+17.5%），non-GAAP 归母净利润为 112.37 亿元（YoY+32%、 QoQ+16.1%）。 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 [Table_Title] 游戏稳健，降本增效带动利润显著增长 1、主要财务指标分析：网易 2025Q1 实现营业收入 288.29 亿元 （ YoY+7.4% 、 QoQ+7.8% ） ； 归 母 净 利 润 为 ...

每经记者｜张梓桐 每经实习编辑｜余婷婷 图片来源：每经日经济新闻 董兴生 摄 精品战略持续发力 网易游戏业务在本季度展现出"长线运营+新品爆发"的双轮驱动效应。根据财报，经典IP矩阵持续释放增长动能：《第五人格》全球注册用户突破4亿大关； 《蛋仔派对》通过"天宫春晚"等文化联动，单月新增用户创历史新高；《率土之滨》创新的"青春服"模式吸引大量新玩家，创下近五年用户增长纪录。 创始人丁磊回归一线后，网易游戏正在逐步走出低迷。 5月15日晚，网易-S（HK09999，股价169.1港元，市值5325亿港元）发布2025年第一季度财报。财报显示，网易2025年第一季度实现净收入288亿元，其中 游戏及相关增值服务贡献240亿元，同比增长12.1%。《第五人格》《蛋仔派对》等多款经典IP（知识产权）矩阵再次发挥压舱石的作用。 但相较于国内市场的稳健发展，自去年年底以来，网易在海外市场动作频频。 网易管理层在5月15日晚间的财报电话会议中回应称，"网易游戏过去一段时间关停了部分海外工作室，这一决策完全是基于对产品未来质量的严格考量。另 一方面，从去年12月开始，国内自研的《漫威争锋》等产品在海外市场取得了令人瞩目的成绩 ...