3、业绩相较估值有吸引力：我们预期大部分上市险司25-26年roe可以达到15-25%，当前pb和pev仅为1- 1.2倍和0.5-0.7倍，处于历史中枢偏下位置。 保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数，中证800证券保险指数是在中证800指数的基础上，选择 证券保险行业内对应的证券作为指数样本，为投资者提供更多样化的投资标的。 数据显示，截至2025年10月31日，中证800证券保险指数(399966)前十大权重股分别为中国平安 (601318)、东方财富(300059)、中信证券(600030)、国泰海通(601211)、中国太保(601601)、华泰证券 (601688)、中国人寿(601628)、广发证券(000776)、招商证券(600999)、东方证券(600958)，前十大权重 股合计占比62.44%。 截至2025年11月14日 11:03，中证800证券保险指数(399966)成分股方面涨跌互现，华创云信(600155)领 涨4.02%，中国平安(601318)上涨0.87%，中国人保(601319)上涨0.45%；华泰证券(601688)领跌。保险证 券ETF(515630)最新报 ...

● 本报记者 石诗语 "开门红"提前开跑 早在2025年10月，多家区域性银行在三季度业绩总结会上就启动了2026年"开门红"动员活动。11月以 来，部分全国性银行的地区分行也陆续启动"开门红"。 "近两年都在弱化'开门红'营销，最直接的表现是不在名称上体现相关字眼，但各项促销活动还在正常 进行。对我们工作人员来说，业绩压力没有减少，考核项目更加多样。"某国有大行北京市海淀区一家 支行的工作人员表示。 中国证券报记者调研发现，2026年银行"开门红"出现新变化：启动时间点前移，区域性中小银行成 为"抢跑先锋"，股份行、国有大行略显低调；揽储、放贷仍是重头戏，大行更注重"规模与结构"的平 衡。谈及"开门红"提前的原因，业内人士分析称，"资产荒"已成为行业共性挑战，持续承压的经营现状 加剧了部分银行"抢跑"的冲动。银行应走出内卷式竞争的误区，从规模扩张转向价值创造，加快构建健 康的客户关系、优质的资产结构和可持续的盈利能力。 例如，汉口银行在10月9日至12月20日，可预约"开门红"存单。"三年期存款利率1.75%，现在预约存款 能享受双倍积分，可在积分商城兑换微信、支付宝立减金，超市购物卡等，我们还送米、油、伞 ...

进入10月，一场跨越岁末年初的银行业务攻坚战已然打响。 近期，多家银行召开三季度经营会议，总结该季度工作情况，并开启四季度及明年"开门 红"安排部署。与追求单一时点业绩不同，各行更加注重今年收官与明年开局间的平衡。比 如，农行河南省分行要求平衡好年底收官和首季"开门红"关系，高质高效做好明年首季准备 工作；华夏银行重庆分行指出要全面冲刺年度目标任务，抓紧落实20项重点工作，同时积极 备战"开门红"。 值得一提的是，多家中小银行在经营会议上强调做强做优支农支小，比如，珠海农商银行要 求坚守"支农支小"市场定位；江西农商联合银行方面要求做深做透县域金融"主阵地"，夯实 支农支小基本盘。 多家银行积极备战"开门红"， 注重今年收官与明年开局平衡 三季度结束不久，多家银行已迅速集结，凝心聚力打响业务攻坚战，将2025年末收官与2026 年初"开门红"相连。虽然每家银行备战"开门红"进度不一，但已较传统时间提前开局两个月 之久。 与以往追求单一时点的业绩不同，多家银行此番更加注重今年收官与明年开局之间的平衡关 系。 比如，农行河南省分行强调，要平衡好年底收官和首季"开门红"的关系，深入研究市场、研 究政策，持续提升服务 ...

"近年来，全国性商业银行利用资金成本较低和渠道网络分布较广等优势加速下沉，与中小银行争夺优 质中小微企业客户和个人客户，这使得许多中小银行不得不更早、更主动地出击，利用本地化、决策灵 活的优势来巩固市场。"上海金融与发展实验室副主任、招联首席研究员董希淼说。 抢跑的开门红 开门红是银行业、保险业金融机构每年重要的营销活动之一，通过对存贷业务、中间业务以及不良资产 处置等领域的资源倾斜，达到抢占市场份额、提升业绩的作用。 在银行业，通常有着"首季定全年"的提法，背后确实有市场因素和效益因素的考量。对于存款来说，年 初至春节期间是年终奖集中兑现的时候，此时正是银行吸储的好时机；对于贷款来说，更是"早投放， 早受益"。 根据传统，开门红一般在每年的一季度，前一年的12月份开始部署、预热，并召开启动仪式，早年还曾 流行"授战旗、签军令状、锣鼓喧天"的仪式，通常由总行下达指标，分行再进行分配落实，一季报则是 检验开门红成效的关键指标。 中小银行四季度工作会密集谋划开门红。 国庆长假一结束，各家银行迅速切换至"全年攻坚战"的决胜时刻。 第一财经记者发现，近段时间，银行业金融机构集中召开四季度工作会，一方面总结前三季度的经 ...

Core Insights - The performance of listed life insurance companies in the first half of the year is under scrutiny as they prepare to disclose their results, with a focus on premium growth and channel performance [1] - Both China Pacific Insurance and New China Life Insurance reported strong premium growth, primarily driven by the bancassurance channel [1][2] Premium Performance - New China Life Insurance achieved a total premium income of 121.26 billion yuan, a year-on-year increase of 23% [2] - China Pacific Insurance reported a total premium income of 168.01 billion yuan, with a year-on-year growth of 9.7% [2][4] - The bancassurance channel for China Pacific Insurance saw a significant increase in premium income, rising by 74.6% to 37.05 billion yuan, while the agent channel experienced a decline of 2.5% [2][4] Channel Analysis - The agent channel for China Pacific Insurance generated 118.83 billion yuan in premium income, with new business premiums down by 20% [4] - The bancassurance channel's new business premiums surged by 90.2%, indicating a strong recovery and growth potential [2][4] - The decline in individual insurance channel performance is attributed to restrictions on previous "New Year" promotions and ongoing adjustments in the agent workforce [4][5] Investment Trends - Life insurance companies are actively increasing their investment activities, with major players like New China Life, Ping An Life, and China Life making approximately 10 significant investments in various sectors [6] - The total investment balance of insurance funds has grown from 7.7 trillion yuan in 2013 to 33.3 trillion yuan in 2024, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of 14.2% [6] - The life insurance sector accounts for nearly 90% of the total investment scale in the industry, with a significant portion of investments expected to shift towards equities in the coming years [6]

Group 1: Dividend Outlook - The bank emphasizes stable dividends as a crucial component of shareholder returns, with plans for a more proactive and reasonable dividend scheme in 2025 [2] - The profit distribution plan for the new year is still under consideration, reflecting the bank's commitment to enhancing shareholder value [2] Group 2: Performance in Early 2025 - As of the end of January, the bank reported strong growth in both deposits and loans, with new loan issuance exceeding the same period last year, achieving record highs for both deposit and loan balances [2] - The bank continues to adapt to changing operating environments while focusing on improving service quality to the real economy, particularly in new productive capacities [2] Group 3: Net Interest Margin Outlook - The bank is focused on managing its net interest margin through optimizing its asset-liability structure and increasing the proportion of demand deposits, with current trends indicating stabilization of the net interest margin [2]