在中国城市的发展历史中，城市更新并非新鲜事物，但面向2035年建设现代化人民城市的目标，在以国 内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局中，它又被赋予了新的时代意义。城市更新从 何处来、向何处去，又将如何影响中国城市的未来发展？带着这些问题，《华夏时报》记者近日专访了 中国人民大学国家发展与战略研究院高级研究员、住建部政策研究中心原主任秦虹。 秦虹表示，城市更新是扩大内需、助力国内大循环的重要政策，高质量、可持续的城市更新不仅是物质 更新，核心更是生活方式和生产力的更新。当前，沿用过去增量房地产开发的思维来做存量更新已经不 合时宜，未来的城市更新需要进行系统性重构，通过政策体系、金融工具与运营模式协同创新，才能取 得更好的成效，更加具备可持续性。 本报（chinatimes.net.cn）记者刘诗萌 北京报道 城市是人类文明的重要载体。近年来，随着我国城镇化逐渐从快速增长期转向稳定发展期，城市发展也 正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。在新的历史阶段中，过去以房地产增量开发为 主的旧模式已经不合时宜，而最近的高层政策也对未来城市高质量发展的方向给出了明确的定调——城 市更新。 7月中旬 ...

证券研究报告 【平安固收】2025年4月机构行 为思考：流动性环境转好，新增 专项债供给偏慢 平安证券研究所固定收益团队 分析师：刘璐 S1060519060001 （证券投资咨询） 邮箱：wangjiameng709@pingan.com.cn 邮箱：liulu979@pingan.com.cn 研究助理：王佳萌 S1060123070024（一般从业资格） 25年4月债券新增托管量同比增速提升 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2021 2022 2023 2024 2025 25年4月债券新增托管规模1.7万亿元（亿元） 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 新增托管量（亿元） 同比增速（%，右轴） 资料来源：中债、上清所、上交所、深交所，平安证券研究所 3 核心摘要 25年4月债券托管规模保持较快增长。2025年4月，债券托管余额同比 ...

证券研究报告 【平安固收】2025年3月机构行 为思考：财政货币政策或将支持 债市供需两旺 平安证券研究所固定收益团队 刘璐投资咨询资格编号：S1060519060001 张君瑞投资咨询资格编号：S1060519080001 2025年5月6日 请务必阅读正文后免责条款 核心摘要 25年3月债券规模保持较快增长。3月债券托管余额为180.5万亿元，同比增速为14.81%，较2月上升1.06个百分点。3月新增 托管规模为26195亿元，同比多增17869亿元。 分券种：政府债与存单多增，公司信用债同比少增。政府债大幅多增约1万亿，主要是因为财政靠前发力。NCD大幅多增约 1万亿，主要是因为政府债与信贷放量，而银行负债相对不足。公司信用债大幅少增约4300亿元，可能受到监管趋严和高 基数等的影响。 分机构：资管户超配，银行减配。即使加上买断逆之后银行仍大幅少增持债券，主要因为3月银行负债补充不足，而新增 信贷规模较大。调整后，银行同比多增持政府债2828亿元，多减持同业存单4732亿元，或体现了腾出空间配合政府债发行 的态度。保险同比多增持债券，但增配力度弱于历史中性水平，主要多增持地方债，可能是因为地方债较有估 ...