Core Insights - The insurance industry in China has reported significant claims in the first half of the year, with China Life and Ping An Life totaling 508.2 billion yuan in payouts, indicating a substantial gap in critical illness coverage for consumers [1][2][4] Claims Data Summary - China Life reported over 12.14 million claims amounting to over 302 billion yuan, with a payout rate of 99.6%, while Ping An Life paid out 206.2 billion yuan across 237.7 million claims [2] - Other insurers like Taikang Life, Xinhua Insurance, and others also reported significant claims, with average payouts for critical illness insurance being around 40,000 yuan, which is insufficient compared to the average treatment costs of 200,000 to 500,000 yuan for serious illnesses [2][3] Health Insurance Market Dynamics - The health insurance market is expected to undergo changes due to new policies linking basic medical insurance and commercial health insurance, which will likely increase both the number and amount of claims in the future [4][5] - Medical insurance claims accounted for over 70% of total claims at Zhongyou Life, with a year-on-year increase of over 50%, indicating a growing trend in medical insurance claims [4] Regulatory Changes and Industry Impact - The recent announcement of the new drug directory for commercial health insurance is expected to enhance drug accessibility and provide more flexible coverage options for consumers, while also prompting insurers to innovate their products [5] - The new policies are anticipated to intensify competition in the health insurance market, with leading insurers gaining a competitive edge [5]

值此2025年7.8全国保险公众宣传日期间，平安人寿山东分公司提醒广大金融消费者： 案例回顾：李女士三年前在平安人寿保险公司为5岁女儿投保了一份少儿重疾险。今年夏天，孩子突然 因持续高烧住院，确诊为罕见血液疾病，急需高额治疗费用。慌乱中，李女士想起了这份保单于是主动 联系了平安人寿的服务人员为女儿进行理赔。 理赔过程中接到一通电话自称是"XX筹"的服务人员，说可以在"XX筹"平台上为李女士女儿"筹钱100 万"，需要让李女士先付5万元的服务费，由于李女士女儿病情一直没有得到缓解，虽然有少儿重疾险， 但是后续的治疗费用也是令李女士心力交瘁，于是想试试这个方法，刚想与"XX筹"工作人员联系，平 安人寿的服务人员正好给李女士打电话告知理赔进度，得知这个事情后平安人寿服务人员告诉李女士先 别着急，这种情况多半是骗子，建议先去官方平台去核实，于是李女士拨打了"XX筹"的官方电话，确 认没有先交服务费的事情，才知道自己差点被诈骗，于是向反诈中心报了警。 虽然李女士的财产没有损失，理赔款也顺利到账，但是李女士女儿的病情开始恶化，需要得到更好的治 疗，但是北京的大医院根本没有床位，需要等很长时间，李女士非常着急。平安人寿的服 ...

作者：柳白 根据相关规定，上述两起增持均已触发举牌。江南水务在公告中称，本次权益变动为股东增持股份，不触及要约收购。利安人寿本次权益变动是基于保险公 司自身配置需求以及江南水务配置价值进行的长期投资，资金来源于自有资金。 今年以来，险资掀起新一轮"举牌潮"。据统计，年内险资共进行19次举牌，已接近去年全年20次的举牌次数。刚刚进入7月份，江南水务、华菱钢铁分别获 利安人寿、信泰人寿举牌。 7月2日，江南水务发布公告称，股东利安人寿通过集合竞价方式累计增持该公司股份达到4699.54万股，占江南水务总股本的5.03%； 7月3日，华菱钢铁发布公告称，股东信泰人寿自2025年1月至今，通过二级市场集中竞价方式累计增持该公司股份3.43亿股，现已合计持有公司股份3.45亿 股，占华菱钢铁总股本的比例已达到5.00%。 "平安系"对招商银行H股的两次举牌仅间隔2个月，迅速将持股比例提升至10%，而邮储银行H股与农业银行H股也在5月被"平安系"分别增持至10%的关键节 点。 平安集团联席首席执行官郭晓涛近期表示："我们买了很多高分红的银行股，因为很早看到利率下行周期，提前进行资产配置，提前布局看趋势。" 除此之外，新华 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨投资银行业与经纪业 [Table_Title] Q2 业绩修复有望延续，持续关注绩优个股及 优质红马 报告要点 [Table_Summary] 券商方面，本周业绩预告陆续披露，市场交投维持高位，中报业绩预计延续高增，持续看好板块配置机会； 保险方面，本周财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的 通知》，强调长周期考核和经营管理能力提升，引导长期资金践行价值投资理念，持续推动中长期资金入 市。从盈利和分红的稳定性维度出发，推荐江苏金租、中国平安及中国财险。综合业绩弹性及估值分位， 推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股。 %% %% 分析师及联系人 [Table_Author] SFC：BUV596 吴一凡 谢宇尘 程泽宇 SAC：S0490519080007 SAC：S0490521020001 SAC：S0490524090001 %% %% 请阅读最后评级说明和重要声明 research.95579.com 1 投资银行业与经纪业 cjzqdt11111 [Table_Title Q2 业绩 ...

发布会现场，平安人寿副董事长兼副总经理蔡霆在主旨演讲中详细介绍了"享平安"的内涵。蔡霆表示， 客户的追求，就是平安努力的方向。基于对中国家庭对体育、教育、文娱、健康管理等核心需求的深刻 洞察，平安人寿焕新推出"享平安"客户权益体系，打造丰富、优质的线上增值服务及线下活动场景，覆 盖体育运动、子女教育、文娱生活、健康管理四大领域，提供近百项增值"好权益"，助力客户及其家人 畅享"好生活"。 在体育运动方面，"享平安"链接优质供应商，打造多场景覆盖的体育生态，聚焦广受客户欢迎的户外运 动、智力运动、球类运动、滑雪运动四大领域，推出俱乐部活动，满足客户锻炼、休闲、社交等多维需 求。同时，还为客户提供滑雪VIP通道、健身月卡、高球预约等服务权益，帮助客户一键实现健身与休 闲自由；此外，平安还与各领域权威机构合作，打造适合大众的体育赛事，帮助更多客户感受竞技体育 的魅力。 在子女教育方面，"享平安"链接名企名校、行业大咖、专业教育机构等多种资源，提供升学咨询等服 务，帮助客户在教育规划上先人一步；同时，打造研学营、升学营、留学营三大类活动体验，覆盖客户 子女教育的素养提升、升学规划、留学服务三大关键需求，提供全学龄段一 ...

证券研究报告 | 2025年07月13日 2025 年 7 月 11 日，财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考 核的通知》（以下简称"《通知》"），调整国有商业保险公司绩效评价指标，新增五年周期考核权重，推动 险资长期入市。 国信非银观点：《通知》通过将 70%考核权重锚定三年以上周期，有望从根源上化解保险资金属性与考核 错配的矛盾，持续释放险资增量资金潜力。结合偿付能力优化、风险因子调降等配套措施，险资有望持续 加大资金入市规模。短期看，险资入市为市场注入流动性活水；长期看，其"耐心资本"属性将持续推动 以红利资产为代表的配置诉求，建议关注本次政策下相对受益的中国人寿、中国平安、中国太保、中国财 险、新华保险。 评论： 政策核心：长周期考核权重提升至 70%，制度设计直击险资入市堵点 7 月 11 日，财政部正式印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核 的通知》（财金〔2025〕62 号），标志着保险资金长周期考核机制全面落地。该政策将国有商业保险公司核 心绩效指标"净资产收益率"（ROE）和"（国有）资本保值增值率"的考核方式，由此前 ...

非银行业周报 20250713 中报业绩催化下，非银板块有望迎β和α共振 2025 年 07 月 13 日 ➢ 险资"长钱长投"新规发布，助力资本市场中长期资金供给，推动险企资产 和负债更为匹配。2025 年 7 月 11 日，财政部《关于引导保险资金长期稳健投 资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》（以下简称《通知》），将 现有的国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标"净资产收益率"和"资本保 值增值率"调整为"1+3+5"模式（当年度指标+3 年周期指标+5 年周期指标） 的考核方式，从考核制度层面进行改革，有助于提升保险资金对投资收益短期波 动的包容性，长期来看有望提升险资权益投资占比，在为资本市场提供增量资金 的同时，险企自身有望同时获得稳健的股息收入和资本利得，从而提升权益投资 收益和净利润弹性，有助于更好地进行资产负债匹配。头部险企凭借更完善的公 司治理、更强大的综合投研能力而更为受益。 ➢ 上市券商陆续发布 2025 年上半年业绩预增公告，1H25 券商业绩有望保持 较快增速。7/9 红塔证券率先发布首份上市券商 2025 年上半年业绩预告，截至 7/11，已有 6 家上市券商和 1 ...

"1+3+5"长周期考核背后的深意 2025 年 07 月 13 日 [Table_Author] 分析师：张凯烽 研究助理：李劲锋 执业证号：S0100524070006 执业证号：S0100124080012 邮箱：zhangkaifeng@mszq.com 邮箱：lijinfeng_2@mszq.com ➢ 事件：2025 年 7 月 11 日，财政部下发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》（财金〔2025〕62 号）（以下 简称《通知》），调整了相关经营指标的考核方式，国有商业保险公司自开展 2025 年度绩效评价工作开始执行。 ➢ 增设长周期考核指标，引导长期稳健投资。根据财政部《商业保险公司绩效 评价办法》，商业保险公司绩效评价指标体系中经营效益的考核占比为 25%，主 要分为 3 大指标：（国有）资本保值增值率、净资产收益率、分红上缴比例，分 别占比 10%、8%、7%。本次《通知》对其中（国有）资本保值增值率、净资产 收益率两大指标进行了调整，形成"1+3+5"（当年、3 年周期、五年周期）的考 核模式，引导险企更加着眼长期投资和稳健投资。 ➢ 净资产收 ...

拉长考核期限，风物长宜放眼量 ——《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险 公司长周期考核的通知》点评 评级： 增持（维持） 执业证书编号：S0740525040002 Email：geyx01@zts.com.cn 分析师：蒋峤 执业证书编号：S0740517090005 Email：jiangqiao@zts.com.cn | 上市公司数 | 6 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 31,377.86 | | 行业流通市值(亿元) | 31,369.21 | 1、《未来三年视角下寿险利差压力 几何？ ——2025 年下半年保险行业 投资策略报告》2025-07-10 2、《竞争环境改善，缓解行业"内 卷"压力——从天茂集团无法披露定 期报告看当前中小险企经营挑战》 2025-07-08 3、《定调审慎边际放松，利好龙头 拥抱分红——《关于分红险分红水平 监管意见的函》点评》2025-06-25 保险Ⅱ 证券研究报告/行业点评报告 2025 年 07 月 12 日 报告摘要 风险提示：权益市场大幅波动，研报信息更新不及时的风险 请务必阅读正文之后的重要声明部分 分析师： ...

与传统的固定收益类型产品相比，分红险具备更灵活的"成本 调节机制"，因而在降低负债成本、缓释利差风险方面，展现 出明显优势。 作者： 姜鑫 封图：图虫创意 2025年6月28日下午，客户拎着包急匆匆离开座位要去接孩子放学，李玲望着手中的咖啡无奈地 笑了笑，这一单又有点悬。 李玲是一位保险代理人，她这次见面的客户是一位年轻妈妈。由于存款利率下降，银行理财、货币 基金收益也不达预期，客户考虑配置一些理财型的保险产品。 李玲说，从利率走低的明显趋势，到家庭财富保值增值的挑战增加，再到保险产品的刚兑和收益优 势，客户都能理解。但当提到分红险的平滑机制和不同产品的复杂的利益演示时，客户却皱起了眉 头。 分红险是指保险公司在每个会计年度结束后，将上一会计年度该类分红保险的可分配盈余，按一定 的比例、以现金红利或增值红利的方式，分配给客户的一种人寿保险。在目前市场上销售产品中有 分红型寿险、分红型养老险和分红型两全险等产品，也有保险公司推出了分红型重疾险。 李玲的感受是，与3.50%的预定利率产品切换时的市场热度相比，当下的客户比较冷静。 自去年下半年起，李玲所在的保险公司进行了产品调整，无论是可以享受税收优惠的个人养老金 ...