3月27日上午， 中国平安 （02318.HK/601318.SH）2025年度业绩发布会在上海与香港两地同步举行。面 对市场关注的业绩波动、战略布局、投资方向等核心问题，中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林、 联席首席执行官兼副总经理郭晓涛、副总经理兼首席财务官付欣等核心管理层悉数出席并逐一回应。 3月30日，中国平安A股及港股开盘后均一路走低，截至当日15时，港股报58.7港元/股，下跌1.01%；A 股报56.33元/股，下跌1.09%。 | 中国平安(SH:601318) 沪股通 可融资 可卖空 | | | | 加自选 | | --- | --- | --- | --- | --- | | ¥56.33 -0.62 -1.09% | | | 已收盘 03-30 15:00:00 北京时间 | 302.83 万球友关注 | | H股: 58.70 -0.6 -1.01% 溢价(H/A): -8.07% | | | | | | 最高:56.55 | 今开:56.34 | 涨停:62.65 | 成交量:73.75万手 | | | 最低:55.84 | 昨收:56.95 | 跌停:51.26 | 成交额:41 ...

撰文|杆姐&编辑|爱丽丝 万亿帝国中国平安，2025年似乎正在被同行悄悄甩开。 近日中国平安披露2025年"成绩单"，营收继续破万亿，净资产也破了万亿、扣非利润涨了22%，分红十四连涨…… | | 2025年 | 2024年 | 较年初变动 | 2023年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | (人民币百万元) | 12月31日 | 12月31日 | (%) | 12月31日 | | 总资产 | 13,898,471 | 12,957,827 | 7.3 | 11.583.417 | | 总负债 | 12,482,483 | 11,653,115 | 7.1 | 10.354.453 | | 股东权益 | 1.415.988 | 1.304.712 | 8.5 | 1.228.964 | | 归属于母公司股东权益 | 1.000.419 | 928.600 | 7.7 | 899.011 | | | | | 同比变动 | | | (人民币百万元) | 2025年 | 2024年 | (%) | 2023年 | | 营‖収入 | 1.050.506 | 1.028.925 | ...

智通财经3月30日讯 （记者 李婷）上市保险公司2025年年报陆续披露，一个关键词反复出现：硬科技。 资本市场波动会引发财务报表中的利润波动，那么，2026年一季度，A股等资本市场波动加大，是否会 影响保险资金2026年的投资节奏？ 路昊阳坦言，市场确实对这一问题比较关注，但对保险资金而言，一定是看长期。"保险资金体量大， 资金属性决定了保险资金久期长，这就决定了保险机构必须'看长做长'"。 "平安会坚定的配置权益。"路昊阳表示。对于如何处理短期波动，路昊阳给出解决方案：一是调整结构 更适应短期市场，比如配置高分红股票，"这类股票的波动先天会低一些，且有稳定的现金流保障股 息，可以在波动中找到确定性"；二是对于政策支持、增长确定的成长领域，"这类成长型股票，可以滤 掉短期波动，更勇敢的去配置"。 智通财经：政策支持、确定性增长的领域有哪些？路昊阳：硬科技、新质生产力等产业，是未来重点布 局方向。 最新年报数据显示，2025年末中国平安权益投资规模占比从2024年的11%上升至20%，权益投资规模大 幅提升，投资领域聚焦高股息股票及科技成长股。中国人寿、中国太保等保险公司也在2025年报中明确 表示，在积极布局 ...

盈利预测与投资建议：预计26-28 年EPS 7.75/8.15/9.18 元/股，EV估值法给公司2026 年A 股0.9XPEV （H 股0.8X），对应A 股合理价值80.14 元/股（H 股80.76 港币/股），维持公司A/H 股"买入"评级。 风险提示：改革不达预期，长端利率下降，监管趋严。（HKD/CNY=0.88） 价值率明显提升推动NBV 两位数增长，多元渠道贡献提升。（1）NBV同比+29.3%，其中个险、银保 NBV 增速分别为10.4%、137.9%。新单保费同比+1.5%，其中银保FYP 同比+92.2%弥补个险渠道小幅下 滑。NBVM 为23.4%，同比+4.9pct，虽然公司调整非经济假设，但因报行合一及预定利率下调因素， NBVM 仍实现较大幅度提升，其中银保、个险NBVM 分别提升6.4pct、4.4pct，银保价值率高达24.5% 属同业最高。（2）EV 同比+5.7%（寿险EV 同比+11.2%），较去年同期的2.3%（0.5%）明显改善， NBV 及假设变动等贡献较去年同期提升。 财险COR 同比-1.5pct 至96.8%，优于同业，车险COR 同比-2.3pct。 ...

行业周报 | 金融 投资驱动保险券商利润高增，息差企稳助推银行业绩改善 证券研究报告 2026 年 03 月 29 日 金融行业周报（2026/03/29） 3）银行：本周银行（申万）涨跌幅为-0.71%，跑赢沪深 300 指数 0.7pct。 本周已有 13 家上市银行披露 2025 年年报，实现营收/归母利润同比增长 0.85%/1.08%，样本银行经营基本面边际改善。展望 2026 全年业绩表现， 银行净利息收入增速或企稳，财富管理类中收回暖债券估值收益拖累预计减 弱，不良对公小幅改善、零售中位企稳。板块选股上我们推荐四条主线：具 备盈利高弹性的优质城商行、高股息大行、具备转债强赎预期催化的银行， 以及先前估值折价较多、后续有望依赖行业 beta 迎来补涨的股份行。 金融行业周涨跌幅跟踪：1）本周非银金融（申万）指数涨跌幅为-3.98%， 跑输沪深 300 指数 2.57pct。本周证券Ⅱ（申万）、保险Ⅱ（申万）、多元金 融指数涨跌幅分别为-3.61%、-5.52%、-0.24%。2）本周银行（申万）涨跌 幅为-0.71%，跑赢沪深 300 指数 0.7pct。其中，国有行、股份行、城商行、 农商行本周 ...

[Table_Page] 投资策略周报|证券Ⅱ 证券研究报告 | 相关研究： [Table_DocReport] | | | --- | --- | | 非银金融行业:加强稳市机制 | 2026-03-22 | | 建设，关注板块左侧机遇 | | | 非银金融行业:短期震荡积蓄 | 2026-03-15 | | 上涨动能，关注板块左侧布 | | | 局机遇 | | | 非银金融行业:两会定调高质 | 2026-03-08 | | 量发展方向，看好非银板块 | | | 配置机会 | | [Table_Title] 非银金融行业 资本市场改革深化，行业基本面趋势向好 [Table_Summary] 核心观点： [Table_Gr ade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-03-29 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 陈福 SAC 执证号：S0260517050001 SFC CE No. BOB667 0755-82535901 chenfu@gf.com.cn 分析师： 严漪澜 SAC 执证号：S0260524070005 0755-82 ...

当行业仍在消化周期波动与结构调整之时，中国平安交出了颇具份量的年度答卷，呈现出在"综合金融 +医疗养老"双轮驱动下，实现高增长、有韧性、可持续的价值曲线。2025年年报显示，平安不仅在利 润规模上实现了稳健跨越，更在AI赋能与医养生态的深水区，探寻到了综合金融转型的新质生产力。 年报传递出一个温暖的信号：平安正在从"金融机构"，走向"以服务为核心的综合生活解决方案提供 者"。 ...

[Table_Title] 中国平安(601318.SH/02318.HK) 多元渠道助推价值高增，资管减亏夯实基础 [Table_Summary] 核心观点： [Table_Page] 年报点评|保险Ⅱ 证券研究报告 | [Table_Invest] 公司评级 | 买入-A/买入-H | | --- | --- | | 当前价格 | 56.95 元/59.30 港元 | | 合理价值 | 80.14 元/80.76 港元 | | 前次评级 | 买入/买入 | | 报告日期 | 2026-03-29 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]刘淇 SAC 执证号：S0260520060001 0755-82564292 liuqi@gf.com.cn 分析师： 陈福 SAC 执证号：S0260517050001 SFC CE No. BOB667 0755-82535901 chenfu@gf.com.cn 请注意，刘淇并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 -10% 2% 14% 26% 38% 50% 03/25 05/25 07/25 09/25 11/2 ...

证券研究报告 | 行业周报 | 银行 基本面改善逻辑强化 ——银行业周报 20260328 投资要点 （1）银行板块表现基本持平于市场。本周万得全 A 指数下跌 0.73%，银行指数 （申万）下跌 0.71%，位居 31 个申万一级行业第 13 位。 （2）国有行跌幅更大。根据申万二级行业指数，本周国有行、股份行、城商 行、农商行板块分别-1.17%、-0.30%、-0.88%、-0.57%，前期涨幅较大的国有行 本周回撤幅度较大。个股方面，涨幅前三的银行分别是中信银行（+4.39%）、平 安银行（+2.32%）、沪农商行（+1.25%）；跌幅前三的银行分别是重庆银行（- 6.55%）、厦门银行（-4.26%）、农业银行（-4.14%）。 ❑ 本周行业及个股事件 行业层面：①平安回应"两参一控"规则调整传闻。3 月 27 日，在中国平安 2025 年业绩发布会上，有记者就路透社报道的监管考虑放松商业银行 "两参一 控" 规则提问。联席首席执行官郭晓涛表示，平安会密切与监管沟通，若该领 域有新政策明确并推出，将积极研究并据此对投资策略做出相应调整。若后续规 则有所放宽，银行核心资本补充渠道有望拓宽，险资增持银行 ...

事件概述 中国平安发布2025年报。2025年，集团实现归母营运利润（OPAT）1,344.15亿元，同比+10.3%（Q4单季度同比+35.3%）；归母净利润1,347.78亿元，同比 +6.5%（Q4单季度同比-74.1%）。2025年公司寿险及健康险新业务价值368.97亿元，同比+29.3%；财险COR为96.8%，同比优化1.5个百分点。公司拟派发 2025年末现金股利每股1.75元，连同已派发的中期现金股利，2025年全年现金股利为每股2.70元（同比+5.9%），共计488.91亿元，占归母营运利润的 36.4%；对应3月26日A/H收盘价股息率分别为4.8%/5.2%。 归因来看，2025年集团归母营运利润的增长主要来源于寿险及健康险、财产险、资产管理及金融赋能业务的良好表现，分别同比+2.9%、+13.2%、亏损收 窄68.2%、扭亏，部分被银行业务同比-4.2%的下滑所抵消。造成2025Q4营运利润与归母净利润的差异主要系：1）受四季度资本市场波动影响，短期投资 波动相比去年同期减少94.8亿元；2）2025Q4一次性重大项目及其他（包括出售汽车之家、平安好医生纳入合并报表等带来的一次性损 ...