但即便如此，文旅热度仍在延续去年的繁荣景象。携程平台数据显示，端午假期国内周边游预订量同比增长了23%，这意味着， 继五一小长假之后，即将迎来又一波旅游小高峰。 旅游市场持续复苏，两拨人开始叫苦。 一拨是在假期集中出游的打工人，不光要花更多的钱在涨价的机酒上，还要和全国游客在热门景点感受"人从众"的拥挤。 按理来说，这两年人们愿意出去玩，在玩上花的钱更多了，无论从哪个角度看，对于旅游相关企业都是一种积极的利好因素。 但恰恰相反的是，景区类旅游企业成了叫苦的另一拨人。 据Wind数据显示，18家景区类上市公司中，2024年仅有长白山、西藏旅游、宋城演艺、九华旅游这4家营收和利润实现了双增， 其他家营收均下滑，甚至亏损加大。前不久，桂林旅游甚至因为"5年亏损10亿"上了热搜。 一、游客越多，景区越亏？ 作为国民级景区的桂林，每年都会因为被游客"挤爆"而登上热搜。就在前不久的五一假期里，桂林漓江景区也因为接待游客数量 太多，被网友笑称"桂林都快忙成马六甲海峡了"。甚至有网友称，桂林市区到西街不到80公里的路程，花费了近11个小时才抵 达。 即便是如此庞大的人流量，桂林旅游在2024年净利润亏损2.04亿元，同比暴跌 ...

投资要点： ⚫ 旅游市场平稳增长。全国国内旅游出游人次同比增长 6.4%，国内游客 出游总花费同比增长 8.0%，民众出游热情高涨，旅游市场保持平稳增 长。出入境人次同比增长 28.7%，其中内地居民出入境人次同比增长 21.2%，港澳台居民出入境人次同比增长 37.1%，外国人出入境人次同 比增长 43.1%。 证券研究报告|社会服务 [Table_Title] "五一"旅游市场平稳增长，长线游与入境 游表现亮眼 [Table_ReportType] ——旅游行业 2025 年"五一"黄金周数据跟踪报告[Table_ReportDate] [行业核心观点： Table_Summary] 2025 年"五一"假期收官，各地推出丰富多彩的旅游产品与文化活动， 民众出游热情高涨，旅游市场保持平稳增长。据文化和旅游部数据中心 测算，假期 5 天全国国内出游 3.14 亿人次，同比增长 6.4%；国内游客 出游总花费 1802.69 亿元，同比增长 8.0%，出游人次与旅游收入同比 增速与今年春节及清明节假期基本持平，人均出游花费较去年同期微 升。旅游行业：居民旅游热情高涨，旅游市场持续回暖，240 小时免签 入境停 ...

证 券 研 究 报 告 商贸零售行业跟踪报告 五一文旅消费量价齐升，需求稳步修复 行业研究 商贸零售 2025 年 05 月 07 日 $$\frac{1}{4}\hat{\mathbb{E}}\hat{\mathbb{T}}\;(\;\hat{\mathbb{H}}\hat{\mathbb{H}}\;)$$ 华创证券研究所 证券分析师：杨澜 邮箱：yanglan@hcyjs.com 执业编号：S0360524070008 证券分析师：姚婧 邮箱：yaojing@hcyjs.com 执业编号：S0360522090001 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 105 | 0.01 | | 总市值(亿元) | 8,824.38 | 0.90 | | 流通市值(亿元) | 8,075.16 | 1.04 | 相对指数表现 | % | 1M | 6M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | 2.4% | 6.0% | 15.1% | | 相对表现 | 3.8% | 11.4% | 11.0% | -20% ...

2025年5月7日 证券研究报告 | 5月投资策略暨五一假期总结 旅游量增价稳半径延长，板块关注政策发力与AI+进展 行业研究 · 行业投资策略 社会服务 投资评级：优于大市（维持评级） | 证券分析师：曾光 | 证券分析师：张鲁 | 证券分析师：杨玉莹 | | --- | --- | --- | | 0755-82150809 | 010-88005377 | 0755-81982942 | | zengguang@guosen.com.cn | zhanglu5@guosen.com.cn | yangyuying@guosen.com.cn | | S0980511040003 | S0980521120002 | S0980524070006 | 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心观点：旅游量增价稳半径延长，板块关注政策发力与AI进展 ◼ 行情回顾：4月社服板块跑赢基准1.42pct，关税扰动下政策促进方向与一季报绩优个股相对领涨，其中A股景区以及教育龙头相对居前，港 股强供应链茶饮龙头领涨。五一假期，港美股市场教育绩优个股与AI+教育主题个股涨幅居前，OTA、酒店受益于出行景气亦收获 ...