三大指数集体调整，深成指跌超1%，创业板指冲高回落跌近2%。沪深两市成交额3.65万亿，较上一个 交易日放量496亿。从概念和板块来看，前几日热度较高的商业航天、可控核聚变等调整幅度较大，医 药、AI应用则逆势上涨，黄金延续上行趋势。 开年以来，A股整体强劲，流动性充裕，成交额创历史新高。我们认为，投资者整体对26年上半年的预 期乐观，对行情形成支撑：（1）科技领域催化频繁，包括AI/半导体领域关注度较高的IPO、AI应用创 新、商业航天试飞等；（2）机构和居民增量资金入市的叙事和行情形成正反馈；（3）汇率升值提高A 股整体吸引力；（4）低基数效应使盈利预期相对乐观。 AI医疗全球催化不断：OpenAI宣布在ChatGPT中集成健康对话功能模块ChatGPT Health。通过与 b.well的合作，ChatGPT Health获得了健康数据连接基础设施，使用户能够分享医疗记录。同时， ChatGPT Health可以与Apple Health、MyFitnessPal、Weight Watchers等等应用连接，提供实时健康 服务。此外，海外Tempus AI公告业绩超预期，诊断业务营收9.55亿美元，同比 ...

中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局。关注直接投资实 物黄金，免征增值税的黄金基金ETF（518800），覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF（517400）。 （文章来源：每日经济新闻） 消息面，1月13日盘中，伦敦金现突破4600美元/盎司大关。 申万宏源证券指出，美国打击委内瑞拉等地缘事件刺激避险需求，对金价形成支撑。长期来看，货币信 用格局重塑持续，美国财政赤字率提升背景下，央行购金成为长期趋势，叠加我国黄金储备仍偏低，金 价中枢有望持续上行。此外，降息后实际利率下行将吸引黄金ETF资金流入，当前贵金属板块估值具备 修复动力。 ...

1月13日，黄金股票ETF（517400）涨超2.5%，市场关注贵金属板块配置价值。 申万宏源证券指出，有色金属和贵金属行业在弱美元环境下表现强劲。近期美元指数下行至98点下方， 离岸人民币兑美元升破7.0，推动贵金属和工业金属价格普遍加速上涨。白银四季度上演技术性逼空行 情，铜、铝、钴等工业金属价格走高，但月内波动率有所放大。此外，宏观环境对有色金属价格形成支 撑，行业景气度提升。 每日经济新闻 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局。关注直接投资实 物黄金，免征增值税的黄金基金ETF（518800），覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF（517400）。 ...

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期 风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风 险，提请投资者注意。 板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。 文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。 近期金价持续强势，截至1月12日，COMEX黄金盘中突破4600美元/盎司关口，续创历史新高。 从宏观逻辑来看，本轮金价上涨主要受到"流动性宽松"与"避险需求"的双轮驱动。一方面，美联储降息 周期深化，实际利率下行降低了持有黄金的机会成本，为金价提供了坚实的底部支撑；另一方面，近期 地缘政治局势错综复杂，从东欧到中东再到南美，不确定性因素增加。此外，全球央行购金需求持续旺 盛。中长期看，"美联储降息周期+海外不确定性加剧+全球去美元化趋势"对于金价构成支撑的逻辑仍 然存在。投资者可持续关注黄金基金ETF（518800）。 黄金股往往具备"戴维斯双击"的放大效应。当金价上涨时，黄金矿企 ...

//// 2026年初，游戏板块继续演绎2025年以来"困境反转"的整体逻辑。在经历了长时间的估值消化与行业调 整后，游戏行业正站在新一轮产业周期的起点。深入分析本轮行情的深层逻辑，主要得益于"政策回暖 +业绩兑现+AI落地"的三重共振。 从供给端来看，行业政策环境显著改善，版号发放常态化且数量稳步增长。根据最新数据，2025年全年 国产网络游戏版号获批数量累计达到1771款，较2024年同比增长约25%。版号的稳定供给不仅为游戏公 司提供了丰富的产品储备，更极大地提振了市场对于行业确定性的信心。优质新游的密集上线，直接带 动了整个板块的流水大盘回升。 基本面上，游戏公司的盈利能力正在加速修复。得益于降本增效策略的持续推进以及高毛利新产品的贡 献，行业利润增速表现亮眼。数据显示，申万游戏指数成分股在2025年前三季度的归母净利润增速达到 约49%，部分龙头公司甚至实现了翻倍增长。这种实打实的业绩兑现，为板块估值的重塑提供了坚实支 撑，使其不再仅仅停留在"炒概念"的阶段。 A股市场今日放量上行，两市共计成交3.64万亿元刷新历史新高。上证指数上涨1.09%，报收4165.29 点，深证成指上涨1.75%，报收1 ...

截至上周五（1月9日），伦敦现货黄金报收4509.02美元/盎司，自1月2日以来累计上涨176.51美元/盎 司，涨幅4.07%。上周伦敦现货黄金价格震荡走强，金价于周五重回4500关口，最高达4517.23美元/盎 司。 回顾上周以来海外主要市场动态：美国12月制造业PMI超预期回落，强化市场对美联储降息预期；美国 非农就业数据再度下修，ADP数据疲软，但失业率也有所回落，尚为对降息预期有一致性的影响；地缘 冲突持续，美委冲突、白宫对格陵兰岛的表态强硬、伊朗爆发大规模抗议等，激发市场避险情绪；芝商 所第三次上调履约保证金，彭博商品指数开始调参、贵金属权重下降，对黄金带来一定短期利空。总体 来看，在地缘冲突与避险情绪的提振下，金价震荡走强，重回4500关口，或可考虑逢低分批布局黄金基 金ETF（518800）。关注本周美国12月CPI、11月PPI等。 周点评：中长期看黄金具备支撑 在地缘冲突与避险情绪的提振下，上周伦敦现货黄金价格震荡走强，重回4500美元/盎司关口。展望后 市，美委、伊朗等地缘扰动、贵金属板块的火热交易情绪或构成利好，交易所上调保证金、商品指数调 整等因素或构成短期利空加大波动、但不改长期 ...

COMEX黄金突破4600美元创新高，黄金基金ETF（518800）盘中涨近2%，资金面看，近60日资金净流 入超60亿元。 消息面，1月12日，COMEX黄金突破4600美元/盎司大关。 申万宏源证券指出，美国打击委内瑞拉等地缘事件刺激避险需求，对金价形成支撑。长期来看，货币信 用格局重塑持续，美国财政赤字率提升背景下，央行购金成为长期趋势，叠加我国黄金储备仍偏低，金 价中枢有望持续上行。此外，降息后实际利率下行将吸引黄金ETF资金流入，当前贵金属板块估值具备 修复动力。 中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局。关注直接投资实 物黄金，免征增值税的黄金基金ETF（518800），覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF（517400）。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投 ...

黄金价格表现强劲，2026年初延续强势格局。截至2026年1月7日，国际现货黄金价格报4,438.00美元/盎 司，较2026年年初（1月1日：4,352.95美元/盎司）上涨约2.0%，年内走势稳健。国内现货黄金价格同步 上行，上海黄金交易所Au99.99现货收盘价于1月7日达999.20元/克，而银行零售端黄金价格（如老庙、 老凤祥）则维持在1,391–1,396元/克区间，反映出实物消费端需求稳定。 作者：烟雨 导语：2026年新春之际，黄金作为全球公认的避险资产与抗通胀工具，其配置价值持续受到市场关注。 以黄金基金ETF（518800）为例，该产品紧密跟踪上海黄金交易所Au99.99合约价格，具备T+0交易、免 征增值税、流动性强、门槛低等优势，是个人投资者参与黄金资产的理想工具。 当前市场环境呈现"流动性边际宽松+地缘不确定性持续+全球央行持续购金"三重支撑，黄金中长期配 置逻辑依然稳固。 | 项目 | 价格 | 说明 | | --- | --- | --- | | | 4,438.00 美元/盎 | | | 国际现货量等 | 글 | 伦敦市场基准价 | | 国内现货黄金(Au99.99) | 99 ...

光大证券指出，长周期看美元信用弱化，央行持续购金逻辑不变，继续看好金价上行。黄金现货方面， 在地缘政治局势升级、美元弱势和流动性宽松的情况下，贵金属开启趋势性上涨行情，近期因去杠杆交 易出现显著波动，但长期来看供需紧平衡与库存结构分化、美元走弱主导金融属性定价，有望带来价格 支撑。 消息面，1月7日，中国人民银行更新的官方储备资产数据显示，截至2025年末，中国黄金储备为7415万 盎司，较去年11月末增加3万盎司。中国央行本轮增持黄金始于2024年11月，截至2025年末，已经连续 14个月增持黄金。 央行连续14个月增持黄金，资金面看，黄金基金ETF（518800）连续5日净流入超14亿元，规模超300亿 元 中长期看，黄金价格中枢仍有望上行，投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局。关注直接投资实 物黄金，免征增值税的黄金基金ETF（518800），覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF（517400）。 每日经济新闻 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建 ...

作者：烟雨 导语：在全球宏观不确定性加剧、主权信用博弈及降息周期预期波动的背景下，黄金作为"零违约风 险"的终极货币，其战略配置价值达到新高度。本文旨在深度解析黄金的定价逻辑，并重点推荐流动性 佳、成本极低且具有实物支撑的投资标的——黄金基金ETF（518800）。 03 核心工具对比：为什么黄金基金ETF（518800）更胜一筹？ 为了帮助投资者清晰决策，下表对比了当前市场主流的黄金投资方式： | 特性 | 黄金基金ETF(518800) | 实物金条/饰品 | 银行积存金 | | --- | --- | --- | --- | | 流雄 | 极高(T+0交易) | 低(需线下回购/检测) | 中 | | 交易成本 | 极低(无申赎费/低佣金) | 高(含溢价及加工费) | 中(点差较大) | | 安全性 | 实物支撑(国家级交易所) | 个人保存面临实物损 耗 | 银行信用担保 | | 入门门槛 | 极低(几百元起步) | 高(需购买整克/整锭) | 中 | 04 黄金基金ETF（518800）投资中的常见问题 Q1：黄金基金ETF（518800）的收益主要受什么影响？ A：该产品紧密跟踪国内人民币金价（ ...