每日经济新闻 黄金基金ETF（518800）昨日净流入超0.6亿元。 华鑫证券指出，6月美国非农就业人数超预期主要依靠政府部门新增就业，私人部门增长疲弱且薪资增 速低于预期，显示经济并非强劲。市场对7月降息的预期消退，目前押注9月降息。短期黄金价格或将以 震荡消化利空为主，但长期在美联储降息周期背景下仍持续看好。数据显示，美国6月失业率4.1%优于 预期，ISM非制造业指数50.8回升至荣枯线上方。从CME FedWatch工具来看，美联储年内仍有两次 25BP的降息预期，其中9月降息概率达66.2%。分析师认为，虽然短期金价受非农数据扰动，但美联储 仍处于降息周期，黄金将维持上涨走势。 黄金基金ETF跟踪的是黄金现货（Au99.99合约），该合约由上海黄金交易所发行，代表纯度为99.99% 的实物黄金价格。与基于成分股的投资产品不同，该ETF直接挂钩实物黄金的市场表现，能够准确反映 黄金价格的实时波动。作为兼具投资与避险功能的金融工具，黄金现货（Au99.99合约）受到商业银 行、保险公司及个人投资者的广泛关注与青睐。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预 ...

当前海内外金价高位震荡，金价回调时或可考虑逢低分批布局黄金基金ETF（518800）及其联接基金 （联接A：000218；联接C：004253）。 黄金基金ETF（518800）投资金交所现货合约，紧密跟踪金价走势，场内T+0交易，相较于购买黄金实 物资产等更加快捷方便，流动性也更好。 注：市场观点仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。黄金基金ETF主要投资对象为黄金现货合约，预 期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。如需购买相 关基金产品，请您详阅基金法律文件，关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您 自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。 据央视新闻报道，当地时间7月4日，美国总统特朗普表示，美国政府将从当天起开始致函贸易伙伴，设 定新的单边关税税率，并称新关税"十有八九"从8月1日开始生效。关税波动再起，市场避险情绪升温。 另外，美国"大而美"法案正式签署。长期来看，该法案将大幅提升美债规模，美元信用的进一步削弱有 望支撑贵金属估值。关税战、地缘扰动仍构成较大的不确定性，黄金避险价值依然充分。 美联储降息方面 ...

风险提示： 投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行 长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的 风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 7月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年6月末，我国外汇储备规模为33174亿美元，较5月 末上升322亿美元，升幅为0.98%。中国央行连续第8个月增持黄金，较上月增持速度有所回升。6月， 世界黄金协会与YouGov联合调研的数据显示，在72家受访央行中，43%明确表示预期其黄金储备将在 未来12个月内增加，这一比例较去年的29%大幅跃升，创下该项调研8年来的历史新高。更值得关注的 是，没有任何一家央行预期会减持黄金。而从更长期的视角来看，76%的央行预计其黄金持仓占储备比 例将在未来五年内上升，远超去年的69%。当前的变化趋势表明，多元化的国际储备体系对黄金的需求 仍将扩张。 短期来看，上周美国6月非农数据大超预期，同时美国《大而美法案》表决通过，市场风险偏好出现阶 段性上行。同时，地缘政治冲突有所降温，多种因素共同推动贵金属回落，伦敦金7 ...

今日A股涨跌不一。上证指数收于3473.13点，上涨0.02%，成交额4762亿元；深证成指收于10435.51 点，下跌0.70%，成交额9324亿元。两市涨多跌少，板块方面，公用事业、房地产等板块领涨，煤炭、 医药生物等板块回调。 从成本与盈利的逻辑看，上半年钢铁企业已享受到部分原料价格下行的红利，企业利润率及稳定性处于 近几年同期的较高水平。随着矿、焦的新增产能进入集中释放期，钢铁的成本端优势有望保持，销售价 格或将保持平稳。伴随成本端压力的减轻，经营弹性释放，行业有望演绎相对独立的上涨行情。此外， 头部公司直供下游比例较高，近年来利润稳定性进一步增强，具备类红利资产特征。感兴趣的投资者建 议关注钢铁ETF（515210） 今日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年6月末，我国外汇储备规模为33174亿美元，较5月末 上升322亿美元，升幅为0.98%。中国央行连续第8个月增持黄金，较上月增持速度有所回升。6月，世 界黄金协会与YouGov联合调研的数据显示，在72家受访央行中，43%明确表示预期其黄金储备将在未 来12个月内增加，这一比例较去年的29%大幅跃升，创下该项调研8年来的历史新高。更值 ...

没有股票账户的投资者可关注国泰黄金ETF联接A（000218），国泰黄金ETF联接C（004253）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 华源证券表示，长期来看，"降息交易"+"特朗普2.0"双主线将在2025年持续催化，保护主义+大国博弈 背景下，央行增储将对金价形成强有力底部支撑，金价上行动能充足。美国就业市场与经济运行仍存在 较强韧性。美联储本轮降息周期的时间或被就业韧性和通胀扰动拉长，但仍具备较大政策空间，增加了 黄金的做多窗口期。"特朗普2.0"进入逐步兑现阶段，"大而美"法案的签署以及未来对关税和地缘政治 的干预或进一步导致美元信用降低和通胀上行，若竞选承诺全部兑现，或将金价持续推向新高。 央行增储方面，根据世界黄金协会发布的年度黄金需求趋势报告，2024年全球黄金需求达到4974吨，较 2023年的4899 ...

没有股票账户的投资者可关注国泰黄金ETF联接A（000218），国泰黄金ETF联接C（004253）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻） 相关机构表示，黄金分析框架的核心逻辑在于对冲美元的信用风险。从这个角度出发，中长期内黄金可 能仍然具备显著的配置价值。 观察美元指数，它从年初109的高位回落至当前98左右的水平，其背后反 映的正是市场对美元信心的下降。众所周知，特朗普就任以来，其政策对美国内部的制衡机制产生了一 定的扰动，包括他干预美联储独立性的言论、一系列政策可能实质性推动财政扩张；对外则加大关税征 收力度，并在一定程度上动摇了盟友的信任，同时退出了多个多边组织。因此，特朗普的一系列内外政 策，加剧了美元信用的整体不确定性，对全球美元资产的信心构成了动摇，可能会加速美元主导地位的 衰退。 黄金基金ET ...

消息面，美国6月"小非农"ADP就业人数意外减少3.3万人，自2023年3月以来首次负增长，预期为增长 9.8万人，5月份数据在向下修正后仅增加2.9万人。服务业就业在6月份减少6.6万个岗位，遭遇自疫情以 来的最大降幅，美国就业前景不容乐观。 面对日益严峻的就业形势，美联储的政策走向成为各方关注的焦点。尽管美联储主席鲍威尔此前强调政 策制定者可以保持耐心，但瑞银和花旗的报告均指出，如果6月就业数据表现异常疲软，美联储最早可 能在7月便采取降息行动。 在ADP数据发布后，芝加哥商品交易所美联储观察（FedWatch）显示，美联储在7月会议上降息的可能 性约为23%，高于前一天的20%；而美国联邦基金期货将7月降息的可能性从数据公布前的约20%提高至 27.4%。交易员加大对美联储2025年底前至少降息两次的押注。 当前海内外金价高位震荡，金价回调时或可考虑逢低分批布局黄金基金ETF（518800）及其联接基金 （联接A：000218；联接C：004253）。 黄金基金ETF（518800）投资金交所现货合约，紧密跟踪金价走势，场内T+0交易，相较于购买黄金实 物资产等更加快捷方便，流动性也更好。 注：市场观点 ...

消息面上，中国人民银行于6月30日印发《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》，自 2025年8月1日起施行。相较于早前监管部门提出的贵金属行业反洗钱要求，本次《管理办法》从适用对 象、起点金额、客户尽职调查具体情形等方面进行明确规定，将贵金属和宝石全产业链都纳入反洗钱监 管。从变化来看，《管理办法》中，将提交大额交易报告的起点金额由5万元提升至10万元，数量庞大 的贵金属、宝石经营门店等也应被纳入其中。 黄金基金ETF（518800）跟踪的是黄金现货(Au99.99合约)，该指数直接关联国内高纯度（99.99%）实物 黄金的交易价格，反映黄金现货市场的实时行情，其价格走势与国际金价及人民币汇率高度相关，适合 注重资产保值、寻求风险分散或对冲通胀压力的投资者进行配置，值得关注。 （文章来源：每日经济新闻） 相关机构表示，近期中东局势有所缓和，不过区域和贸易冲突的风险仍然存在，特别是海外市场情绪较 好，已经完全修复了"对等关税"以来的跌幅，容易出现预期差。美股主要股指在Q2结束时恰好创下年 内新高，但涨幅集中于头部标的，罗素2000仍比前高低11%。Huang & Kilic (2019) 认为，黄金 ...

2025年7月1日共167只ETF基金获资金净流入，461只ETF基金净流出。净流入金额超1亿元的有21只，银华日利ETF(511880.SH)、短融ETF(511360.SH)、科创 芯片ETF(588200.SH)、华宝添益ETF(511990.SH)、光伏ETF(515790.SH)资金显著流入，分别净流入10.20亿元、7.64亿元、6.78亿元、5.70亿元、4.43亿元 （净申购份额*单位净值）。 | 排名 | 基金管理人 | 证券简称 | 证券代码 | 净流入金额(万元 | | --- | --- | --- | --- | --- | | l | 银苹基金 | 银华日利ETF | 211880 | 101997 | | 2 | 海富通事令 | 短融ETF | 211360 | 7642( | | 3 | 嘉实基金 | 科创芯片ETF | 588200 | 6775! | | ব | 华宝基金 | 华宝添益ETF | 511990 | 5696. | | 5 | 华泰柏瑞基金 | 光伏ETF | 515790 | 44261 | | 6 | 华夏基金 | 中证500ETF华夏 | 512500 ...

每经编辑｜彭水萍 直播嘉宾： 当前推动金价的核心动能在于避险属性的强化与全球"去美元化"趋势。避险属性来看，当前地缘政治冲 突频发，美国宏观政策的不稳定也加剧全球市场的不确定性。未来任何超预期的地缘政治事件都可能成 为金价上涨的催化剂。 杨晓磊 知名投顾主理人 彭悦 国泰基金量化投资部基金经理助理 直播时间： 2025年6月25日 摘要： 近期黄金价格因中东地缘冲突加剧快速上涨，随后因避险情绪回落及美联储偏鹰表态而回调，显示出短 期走势的高波动性。当前分析黄金的核心逻辑有所转变，以美国实际利率为锚的传统分析框架有一定程 度的失灵，金价更多反映的是对美元信用的对冲。 影响美元信用的因素主要来自两方面：一是美国自身的经济与财政状况，二是地缘政治冲突。美国经济 上行时，美元往往走强，投资者也会更愿意持有美元，金价这个时候往往会下跌。 美联储的货币政策走向也是影响金价的重要因素。美联储方面，2025年6月的联邦公开市场委员会 （FOMC）会议上，美联储以12:0的结果维持联邦基金利率目标区间于4.25%-4.5%区间不变，公布的点 阵图显示降息节奏放缓，整体表态中性偏鹰。鲍威尔强调利率预测可能会根据经济数据发生变化， ...