华虹半导体 (1347 HK) 港股通 九厂放量有望推动收入稳步增长 | 华泰研究 | | 季报点评 | | --- | --- | --- | | 2025 年 | 5 月 13 日│中国香港 | 半导体 | 1Q25 营收 5.41 亿美元（YoY：+17.6%，QoQ：+0.3%），达到公司指引中 值，主要得益于晶圆出货量增加。付运晶圆 123.1 万片（YoY+20.0%， QoQ+1.5%），产能利用率 102.7%，持续饱满。毛利率 9.2%，同比+2.8pct （产能利用率提升），环比-2.2pct（受新产线折旧影响），符合公司指引的 9%~11%。归母净利润 375 万美元，上季度为净亏损 2520 万美元。展望 Q2，指引营收 5.5-5.7 亿美元（中值环比+3.5%），毛利率 7～9%，主要受 到折旧影响。展望全年：1）看好公司产能持续饱满，12 英寸产能稳步爬坡， 后续有望增厚收入；2）全年价格或稳健，ASP 随着产品组合改善存在上升 空间；3）模拟和电源管理收入稳健增长，受益于关税下国产化趋势加速。 维持华虹的"买入"评级，目标价 43.0 港币。 证券研究报告 目标价 43.0 港 ...

点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 华虹半导体（HHGrace，1347.HK）于5月8日发布2025年第一季度财报，25Q1收入5.41亿美元，同比 +17.6%/环比+0.3%，符合指引；毛利率9.2%，同比+2.8pcts/环比-2.2pct，符合指引。综合财报及交流 会议信息，总结如下： 评论： 1、25Q1营收和毛利率符合指引，产能利用率维持相对高位。 1）收入与业绩： 25Q1收入5.41亿美元，同比+17.6%/环比+0.3%，符合指引（5.3-5.5亿美元），其中8 英寸晶圆收入2.31亿美元，同比-3.8%/环比-8.3%，12英寸晶圆收入3.1亿美元，同比+40.9%/环比 +8.0%；毛利率9.2%，同比+2.8pcts/环比-2.2pcts，符合指引（9-11%）；归母净利润375万美金，同 比-0.28亿美元/环比+0.29亿美元； 2）产能、产能利用率与ASP： 截至25Q1末公司折合8英寸产能为 41.3万片/月，同比+5.6%/环比+5.6%；25Q1晶圆出货量（折合8英寸）为123.1万片，同比+20%/环比 +1.5%；稼动率102.7%，同比+11pcts/环比 ...

Hua Hong Semiconductor (01347) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 05:00 AM ET Speaker0 Ladies and gentlemen, thank you for standing by. Welcome to Huahong Semiconductor First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. Today's call is hosted by Doctor. Peng Bai, President and Executive Director and Mr. Daniel Wang, Executive Vice President and Chief Financial Officer. Please be advised that your dial ins are in a listen only mode. However, at the conclusions of the management's presentation, there ...