2025 年 07 月 23 日 证券研究报告•固定收益专题报告 科创债 ETF 广发（511120.SH）投资价值分析 摘要 西南证券研究院 [Table_Author] 分析师：杨杰峰 执业证号：S1250523060001 电话：18190773632 邮箱：yangjf@swsc.com.cn 联系人：叶昱宏 电话：18223492691 邮箱：guyh@swsc.com.cn 相关研究 请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] S 追踪指数包含上交所上市的优质科创债，覆盖重要性高、稳定性强的行业。广 发上证 AAA 科技创新公司债 ETF（产品代码 511120，后文简称"科创债 ETF 广发"）追踪指数为上证 AAA 科技创新公司债指数（指数代码 950167.CSI， 后文简称"沪 AAA 科创债指数"），构成该指数的成分券为上交所上市的科技 创新公司债（不含私募）中主体评级为 AAA、隐含评级在 AA+及以上的债券。 沪 AAA 科创债指数发布于 2023年 8月 24日，指数计算方式为总市值加权法， 并保持每月一次的调样周期保证指数准确性。并且从行业分布来看，沪 ...

2025 年 07 月 23 日 金 融 工 程 一键布局高信用等级科创主题债券——广发上证 AAA 科技创新公司债 ETF(511120)投资价值分析 投资要点： 科创债政策支持力度加码，首批科创债 ETF 发行上市 金 融 工 程 点 评 2025 年 5 月，央行与证监会公告支持发行科技创新债券，并以丰 富科创债产品体系与完善科创债配套机制为目标，构建同科技创新相 适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的 金融支持。首批 10 只科创债 ETF 于 2025 年 7 月 17 日在沪深交易所同 步上市。从申报到上市仅用不到一个月，募集首日即吸引超 3.5 万户、 近 300 亿元资金认购，其中 8 只产品接近 30 亿元募集上限。 利率下行环境下，科创债配置正当时 近年来我国利率持续下行。以各期限国债到期收益率为例，截止 2025 年 7 月 18 日，1 年、5 年、10 年、30 年期限的国债到期收益率均 已跌破 2%。处于 2020 年年初至今的 6.71%、5.78%、5.70%和 5.56% 分位数。科创债信用质量高，违约风险低，发行规模高速增长。在政 策驱动和市场需求的双 ...

如何看待科创债 ETF 投资价值? 在多部门持续鼓励发展科创债 ETF 下,7月17日首批科创债 ETF 集体上市。在科创 债新规明确提到鼓励创设科技创新债券指数以及与相关指数挂钩的产品的情况下,叠 加陆家嘴论坛上证监会主席吴清主席提到"加快推出科创债 ETF"6月18日下午,10 家公募基金集中申报首批科创债,并于7月17日正式登陆沪深交易所。 指数成分结构:样本主体资质高、行业集中在工业、公用事业、能源等。此次申报发行 的 10 只科创债 ETF 产品中有 6 只/3 只/1 只产品分别跟踪中证 AAA 科创债指数/沪 AAA 科创债指数/深 AAA 科创债指数。其中沪 AAA 科创债指数具有样本主体资质更 好、样本容量相对更大、采取实物申赎的优势。中证 AAA 科创债指数、沪 AAA 科创 债指数、深 AAA 科创债指数的行业分布相似，行业集中度较高，其中前两者分布更为 相近,前四大行业均为工业、公用事业、能源、材料,占总规模九成。 政策属性下,科创债牛市收益更好,熊市也更抗跌。2025年以来,科创债在熊市中收 益率较中票短融少上行 3BP,在牛市中收益率较中票短融多下行 6BP,债牛时其收益 弹性更好 ...

河证券 CGS 、科创债 ETF 迎来 固收研究报告 2025年7月 22 日 如何看待科创债 ETF 投资价值? 在多部门持续鼓励发展科创债 ETF 下,7月17日首批科创债 ETF 集体上市。在科创 债新规明确提到鼓励创设科技创新债券指数以及与相关指数挂钩的产品的情况下,叠 加陆家嘴论坛上证监会主席吴清主席提到"加快推出科创债 ETF"6月18日下午,10 家公募基金集中申报首批科创债,并于7月17日正式登陆沪深交易所。 指数成分结构:样本主体资质高、行业集中在工业、公用事业、能源等。此次申报发行 的 10 只科创债 ETF 产品中有 6 只/3 只/1 只产品分别跟踪中证 AAA 科创债指数/沪 AAA 科创债指数/深 AAA 科创债指数。其中沪 AAA 科创债指数具有样本主体资质更 好、样本容量相对更大、采取实物申赎的优势。中证 AAA 科创债指数、沪 AAA 科创 债指数、深 AAA 科创债指数的行业分布相似，行业集中度较高，其中前两者分布更为 相近,前四大行业均为工业、公用事业、能源、材料,占总规模九成。 政策属性下,科创债牛市收益更好,熊市也更抗跌。2025年以来,科创债在熊市中收 益率较中票短 ...