该行认为，销售增长强劲，主要因海南在去年10月放宽了当地居民及离境旅客于海南免税店的购物政策 限制，推动购物人流增长。同时，人均消费额显著提升，主要由精品类别如服装、鞋履、手袋、珠宝等 及手机产品所带动。另外，地方政府亦持续提供免税购物补贴。该行较看好中国中免A股及H股，分别 予目标价99.59元及90.73港元，评级"买入"。 中国中免（601888）(01880)逆市涨超7%，截至发稿，涨6.9%，报83.7港元，成交额1.85亿港元。 消息面上，瑞银发布研报称，海口海关数据显示，海南1月1至3日免税销售同比增长129%至7.12亿元， 免税购物人次按年增加61%。该行估算人均免税消费额为8527元，按年上升42.5%；而购买商品数量亦 按年增长52.4%。所有数据均胜市场预期。 ...

智通财经APP获悉，中国中免(01880)逆市涨超7%，截至发稿，涨6.9%，报83.7港元，成交额1.85亿港 元。 消息面上，瑞银发布研报称，海口海关数据显示，海南1月1至3日免税销售同比增长129%至7.12亿元， 免税购物人次按年增加61%。该行估算人均免税消费额为8527元，按年上升42.5%；而购买商品数量亦 按年增长52.4%。所有数据均胜市场预期。 该行认为，销售增长强劲，主要因海南在去年10月放宽了当地居民及离境旅客于海南免税店的购物政策 限制，推动购物人流增长。同时，人均消费额显著提升，主要由精品类别如服装、鞋履、手袋、珠宝等 及手机产品所带动。另外，地方政府亦持续提供免税购物补贴。该行较看好中国中免A股及H股，分别 予目标价99.59元及90.73港元，评级"买入"。 ...

瑞银发表研究报告指，海口海关数据显示，海南1月1至3日免税销售同比增长129%至7.12亿元，免税购 物人次按年增加61%。该行估算人均免税消费额为8527元，按年上升42.5%；而购买商品数量亦按年增 长52.4%。所有数据均胜市场预期。该行认为销售增长强劲，主要因海南在去年10月放宽了当地居民及 离境旅客于海南免税店的购物政策限制，推动购物人流增长。同时，人均消费额显著提升，主要由精品 类别如服装、鞋履、手袋、珠宝等及手机产品所带动。另外，地方政府亦持续提供免税购物补贴。该行 较看好中国中免A股及H股，分别予目标价99.59元及90.73港元，评级"买入"。该行亦看好上海机场，因 其新合约可能推动公司重回高增长轨道，加上没有重大资本开支，净资产收益率有望持续改善。 ...

瑞银发表研究报告指，海口海关数据显示，海南1月1至3日免税销售同比增长129%至7.12亿元，免税购 物人次按年增加61%。该行估算人均免税消费额为8527元，按年上升42.5%；而购买商品数量亦按年增 长52.4%。所有数据均胜市场预期。该行认为销售增长强劲，主要因海南在去年10月放宽了当地居民及 离境旅客于海南免税店的购物政策限制，推动购物人流增长。同时，人均消费额显著提升，主要由精品 类别如服装、鞋履、手袋、珠宝等及手机产品所带动。另外，地方政府亦持续提供免税购物补贴。 该行较看好中国中免A股及H股，分别予目标价99.59元及90.73港元，评级"买入"。该行亦看好上海机 场，因其新合约可能推动公司重回高增长轨道，加上没有重大资本开支，净资产收益率有望持续改善。 ...

在艺术市场的潮汐涨落中，总需要一种超越短期波动的眼光，去定义那些真正穿越周期的价值。这份眼 光，既需要俯瞰全球版图的高度，也需要连接东西方收藏脉络的文化纵深。佳士得亚洲区主席程寿康 （Kevin Ching），正是为数不多兼具这两种视野的行业掌舵者之一。从资深律师到历任两大国际拍卖 巨头的区域领导者，他以其独特的跨界思维与资源整合能力，深度参与了亚洲艺术市场融入全球体系的 进程。2025年末，在佳士得交出年度业绩答卷之际，程寿康接受了《21世纪经济报道》记者的独家专 访。采访中，他不仅为我们解读了佳士得2025年关键的业绩数据，更试图为我们厘清在市场韧性、藏家 代际更迭与价值哲学之间，究竟什么才是收藏永恒的魅力。 业绩复盘：韧性的三重奏 另一显著的趋势是对雅逸精品的强劲需求。2025年，亚太区买家在佳士得全球雅逸精品拍卖中贡献了 37%的成交额，遥遥领先于其他地区市场。无论是珠宝、名表、手袋还是名酒，这些兼具审美、实用与 收藏属性的品类，其背后共同指向藏家对稀有材质、精湛工艺与顶级品相的极致追求。 2025年对于佳士得和全球艺术市场而言，是韧性彰显的一年。在全球经济充满不确定性的背景下，佳士 得全球成交总额同 ...

近日，佳士得披露年终"成绩单"。2025年，佳士得实现62亿美元的全球成交总额，较2024年增长6%。 其中，拍卖业务实现47亿美元，同比增长8%。 值得注意的是，本年度，成交价最高的3件作品均通过私人洽购完成，而首次纳入财报的汽车拍卖板块 ——由收购Gooding&Company整合而成的Gooding Christie's，贡献了2.34亿美元成交额。 艾媒咨询CEO(首席执行官)兼首席分析师张毅在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，佳士得切入汽 车拍卖业务，核心是为了补全奢侈品品类矩阵。"佳士得正是通过横向拓品类，完善全品类布局，打通 高端厂家资源与汽车拍卖需求，依托全球及亚洲渠道优势，进一步提升客单价与复购率。"在张毅看 来，经典车兼具稀缺性、工艺价值与投资属性，与艺术品收藏逻辑相通，能很好契合老藏家的情感与收 藏价值双重需求。 女性玩家持续增多 随着千禧新世代和"Z世代"(1995年至2009年间出生的一代人)财富积累加速，其在艺术品、数字艺术及 奢侈品领域的购买力持续释放。佳士得披露的数据显示，2025年，63%的新买家通过线上平台首次成功 竞得拍品，平均成交价格(不含名酒类别)为2.27万美元， ...

信心的直接支撑，来自最新财报。 2025年岁末，北京三里屯静悄悄发生了一场高端零售的"地标焕新"。迪奥、路易威登、蒂芙尼三大顶级 品牌以独栋旗舰店的形式，自12月初陆续揭幕。它们不只是门店，更像是品牌建造的"微型博物 馆"和"体验中心"。这场扎堆开店的背后，到底释放了怎样的市场信号？ 战略的转变，就藏在细节里。比如，迪奥在这里开出了中国首家迪奥先生餐厅，由米其林三星主厨主 理。以后来这不只是为了买包，可能就是为了吃一顿饭。同样，在蒂芙尼看一场艺术展，在路易威登喝 一杯咖啡……这些旗舰店都在做同一件事：用非零售的空间，延长你的停留时间，创造独一无二的品牌 记忆。过去，品牌比拼的是开店的数量和速度；今天，它们比拼的是在像三里屯这样的商业制高点上， 能否打造一个吸引人、留住人、让人反复回味的品牌生态系统。 这场"体验战"早已超出三里屯。从上海到成都，从线下到线上，奢侈品牌正在全维度地将自己转化为一 种可沉浸、可分享的生活方式。所以，三里屯的这场开业潮，远不止是多了几家好看的店。它是一个清 晰的信号，宣告了中国奢侈品竞争进入 "深水区" 。未来的输赢，将不再仅由手袋的销量决定，而更多 取决于，谁能讲好故事，营造梦境， ...

21世纪经济报道记者高江虹视频编辑实习生陈韵宜 2025年岁末，北京三里屯静悄悄发生了一场高端零售的"地标焕新"。迪奥、路易威登、蒂芙尼三大顶级 品牌以独栋旗舰店的形式，自12月初陆续揭幕。它们不只是门店，更像是品牌建造的"微型博物 馆"和"体验中心"。这场扎堆开店的背后，到底释放了怎样的市场信号？ 信心的直接支撑，来自最新财报。 LVMH三季度恢复增长，其高管特别提到中国市场的贡献；爱马仕和普拉达也表现稳健。但仔细看，这 份暖意是"分化"的。开云集团仍在调整，而贝恩的报告更是预测，今年中国奢侈品市场大盘可能整体微 降。这意味着，市场的复苏并非普天同庆。增长，正来自于像这样在核心地标投入巨资、用极致体验来 争夺存量客户的头部品牌。 战略的转变，就藏在细节里。比如，迪奥在这里开出了中国首家迪奥先生餐厅，由米其林三星主厨主 理。以后来这不只是为了买包，可能就是为了吃一顿饭。同样，在蒂芙尼看一场艺术展，在路易威登喝 一杯咖啡……这些旗舰店都在做同一件事：用非零售的空间，延长你的停留时间，创造独一无二的品牌 记忆。过去，品牌比拼的是开店的数量和速度；今天，它们比拼的是在像三里屯这样的商业制高点上， 能否打造一个吸引人 ...

21世纪经济报道记者 高江虹 视频编辑 实习生陈韵宜 （原标题：奢侈品牌扎堆三里屯，一场"体验战"揭幕｜消费参考） 战略的转变，就藏在细节里。比如，迪奥在这里开出了中国首家迪奥先生餐厅，由米其林三星主厨主 理。以后来这不只是为了买包，可能就是为了吃一顿饭。同样，在蒂芙尼看一场艺术展，在路易威登喝 一杯咖啡……这些旗舰店都在做同一件事：用非零售的空间，延长你的停留时间，创造独一无二的品牌 记忆。过去，品牌比拼的是开店的数量和速度；今天，它们比拼的是在像三里屯这样的商业制高点上， 能否打造一个吸引人、留住人、让人反复回味的品牌生态系统。 这场"体验战"早已超出三里屯。从上海到成都，从线下到线上，奢侈品牌正在全维度地将自己转化为一 种可沉浸、可分享的生活方式。所以，三里屯的这场开业潮，远不止是多了几家好看的店。它是一个清 晰的信号，宣告了中国奢侈品竞争进入 "深水区" 。未来的输赢，将不再仅由手袋的销量决定，而更多 取决于，谁能讲好故事，营造梦境，并在这场关于体验的持久战中，构建最稳固的护城河。 2025年岁末，北京三里屯静悄悄发生了一场高端零售的"地标焕新"。迪奥、路易威登、蒂芙尼三大顶级 品牌以独栋旗舰店的形式 ...

Investment Rating - The report does not explicitly provide an investment rating for the apparel industry Core Insights - The apparel industry is experiencing significant trends driven by consumer preferences and competitive pricing strategies, particularly during major shopping events like Double Eleven [4][7][12] Industry Trends - StockX's "Big Facts: 2025 Trends" report highlights key consumer trends for 2025-2026, including the popularity of ASICS Gel-1130 running shoes and a 21% growth in ballet flats [4] - The Double Eleven shopping event has seen aggressive price wars, particularly in the down jacket segment, with some items seeing price drops of several hundred yuan, leading to increased sales but decreased average transaction values [4] - Canada Goose is expanding its product range beyond down jackets, with a 1.8% revenue growth in Q2 2026, driven by a 21.8% increase in direct-to-consumer sales, particularly in the Chinese market [7] - The rise of affordable workwear, such as 50 yuan jackets, has gained popularity among delivery workers, indicating a shift in consumer demand towards high-value, functional apparel [7] Top Brand News - Li Ning has launched a collaboration with Pokémon, introducing nine trendy shoe models that blend nostalgic elements with modern design [9] - Camel, a domestic brand, is seeing a rise in market share due to its affordable jackets, with a projected market share of 5.5% and retail sales of 5.6 billion yuan in 2024 [9] - Kappa has introduced a new ski series that combines high-performance materials with stylish design, catering to both outdoor and urban environments [10] - Adidas Originals has partnered with Avavav to release a new collection that challenges the boundaries of sportswear with a focus on exaggerated aesthetics and deconstruction [12]