在英伟达长期垄断的GPU战场，一家融合AMD与海思基因的中国AI芯片创业公司正加速突围。近日， 除了摩尔线程，沐曦集成也正式向科创板递交招股书，2022年到2024年营收从42万元飙升至7.4亿元， 复合增长率达到4074.52%，商业化进程显著加速。这家仅成立四年的企业，正在AI算力国产化的关键 窗口期发起冲锋。 然而，亮眼数据背后暗藏隐忧：经营层面，尽管沐曦集成的GPU产品已在国家人工智能公共算力平台和 商业化智算中心实现规模化应用，但过去三年累计亏损超30亿元；市场层面，在全球GPU市场英伟达与 AMD形成的"一超一强"格局之外，沐曦集成还面临着来自本土同行的激烈竞争。这场关乎企业存亡的 突围战，不仅需要突破技术壁垒，更需要资本市场给予长期支持。 AMD与海思基因兼具 从创始人团队的工作履历来看，如果说摩尔线程的几位高管是英伟达派，那么沐曦集成的几位高管就是 AMD（超威半导体）派。 据招股书，沐曦集成董事长、总经理陈维良在2007年1月至2020年8月期间任超威半导体（上海）有限公 司高级总监；沐曦集成董事、副总经理、首席技术官彭莉2007年7月至2020年9月任超威半导体（上海） 有限公司企业院士； ...

【导读】沐曦股份递交上市申请，背后汇聚葛卫东和多家知名投资机构 近日，国内高性能GPU芯片设计企业沐曦集成电路（上海）股份有限公司（以下简称沐曦股份）正式向上交所科创板递交上市申请，保荐人（主承销商） 是华泰联合证券，本次计划募资约39亿元，发行不超过4010万股。 | 公司全称 | 沐曦集成电路（上海）股份有限公司 | 受理日期 | 2025-06-30 | | --- | --- | --- | --- | | 公司简称 | 沐曦股份 | 融资金额(亿元) | 39.04 | | 审核状态 | 已受理 | 更新日期 | 2025-06-30 | | 保荐机构 | 华泰联合证券有限责任公司 | 保存代表人 | 邹棉文,孙琪 | | 会计师事务所 | 立信会计师事务所(特殊普通合伙) | 签字会计师 | 李新民,戴志敏 | 值得注意的是，该公司背后汇聚了多家知名投资机构，包括上海科创基金、国调基金等国有资本，经纬中国、红杉中国等实力创投机构，还有私募大佬葛 卫东和他的混沌投资。 身后汇聚诸多知名投资人和机构 招股书显示，沐曦股份成立于2020年9月，主营业务是研发、设计和销售应用于人工智能训练和推理、通用计算 ...

近日，上交所分别披露摩尔线程和沐曦股份两家国产GPU厂商的科创板上市的招股说明书。 据披露，此次摩尔线程融资金额80亿元，保荐机构为中信证券股份有限公司。沐曦股份拟融资39.4亿元，保荐机构为华泰联合证券有限责任公司，两家企业 最后估值均超过200亿元人民币。 目前，国内AI芯片的主要参与者主要包括华为海思、寒武纪、海光信息、壁仞、沐曦、燧原股份、摩尔线程、阿里平头哥等厂商。 其中，专注于GPGPU领域的主要为燧原、沐曦、壁仞、摩尔线程等四家。当前，燧原科技也已进入上市辅导期，壁仞科技则传将转战港交所。 国产GPU产业核心玩家 近年来，随着人工智能技术进入大规模产业化应用阶段，GPU因其独特的大规模并行计算架构和高吞吐量特性，已成为支撑深度学习模型训练与推理、处理 PB级数据的核心算力基础设施。 在中国这一全球数字经济增长极，GPU需求正呈现指数级攀升。中信证券最新研报指出，2025年全球AI算力芯片市场规模将接近3000亿美元。中国GPU市 场规模2025年预计将突破1200亿元，三年增长近50%。 根据招股书披露，摩尔线程和沐曦股份两家企业均成立于2020年，专注于高性能通用GPU领域。其中，摩尔线程已成 ...

本文来自微信公众号：电子工程世界 （ID：EEworldbbs），作者：付斌，题图来自：AI生成 沐曦拟募资39亿元，2022~2024年净亏损分别为7.77亿元、8.71亿元、14亿元；扣非后净亏损分别为7.84亿元、8.9亿元、10.44亿元；研发投入分别为6.478 亿元、6.99亿元和9亿元，累计研发投入金额为22亿元。 摩尔线程计划募资80亿元，2022年~2024年净亏损分别为18.4亿元、16.73亿元、14.92亿元；扣非后净亏损分别为14.12亿元、16.9亿元、15亿元；研发费分 别为11.16亿元、13.34亿元、13.59亿元，合计研发投入金额为38亿元。 两家厂商IPO：烧钱快，赚钱难 昨日沐曦、摩尔线程两家国产GPU公司IPO的消息引发行业关注，其中，GPU的"高投入、高回报"引发了很多人的关注。当然，恭喜国产GPU发展迎来了 不容易的下一个阶段。 GPU到底有多烧钱？ 6月30日，北京GPU企业摩尔线程、上海GPU企业沐曦集成电路，科创板IPO申请双双获上交所受理。随着两家公司叩响IPO大门，国产GPU赛道的"烧 钱"与"造梦"再次成为行业焦点。 国内目前还有多少GPU排着队等着 ...

Core Viewpoint - The rise of domestic AI chip companies, particularly Muxi Integrated Circuit (Shanghai) Co., Ltd., is accelerating their entry into the capital market, with Muxi's IPO on the Sci-Tech Innovation Board being a significant event in the GPU sector [1][2]. Company Overview - Muxi aims to raise 3.904 billion yuan for the development and industrialization of next-generation general-purpose GPUs, AI inference chips, and advanced heterogeneous computing architectures [1]. - Founded in 2020, Muxi is part of the "Four Little Dragons" of domestic GPUs, alongside companies like Moore Threads and Birran Technology [2]. - Muxi's flagship product, the "Xiyun C series," is a self-developed GPU chip that has achieved significant sales and application in AI public computing platforms [3]. Financial Performance - Muxi's revenue projections for 2022 to 2024 are 426,000 yuan, 53.021 million yuan, and 743 million yuan, respectively, indicating substantial growth [3]. - Despite revenue growth, Muxi is facing significant net losses projected at 780 million yuan, 870 million yuan, and 1.41 billion yuan over the same period, totaling 3.06 billion yuan in losses [3]. Market Context - The domestic AI chip market is still in its early stages, with increasing penetration rates for local brands, but lacking a clear competitive landscape [1]. - The rise of domestic GPU manufacturers is driven by the growth of AI models, the "East Data West Computing" initiative, and ongoing policies promoting domestic innovation [5]. - By 2025, domestic AI chips are expected to account for 40% of the AI server market in China, while NVIDIA's share is projected to decrease to 41.5% [7]. Policy Environment - The recent reforms in the Sci-Tech Innovation Board have created a more favorable environment for unprofitable but technologically advanced companies like Muxi, signaling a shift towards supporting "hard tech" enterprises [4].

梦晨 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 国产GPU迎来历史性时刻！ 2025年上半年刚结束， 摩尔线程 、 沐曦股份 两家公司的科创板IPO申请同日获得受理。 这两家公司都在用自己的方式讲述着国产GPU崛起的故事： 摩尔线程创始人 张建中 曾担任 英伟达 全球副总裁及中国区总经理，在英伟达任职超过15年，成功建立了GPU在中国的完整生态系统，并将 大中华区发展成为英伟达全球最重要的市场之一。 摩尔 线程 发展路线上 同时布局数据中心（B端）和消费级游戏显卡（C端）市场 ，试图全面对标行业领导者，构建广阔生态。 沐曦创始团队则有着 AMD 基因。创始人 陈维良 曾任AMD GPU设计高级总监、AMD全球GPU SOC设计总负责。 CTO兼首席硬件架构师 彭莉 是AMD全球首位华人女科学家（Fellow），CTO兼首席软件架构师 杨建 在AMD工作14年，并在华为海思担任 过GPU首席架构师。 整个核心团队平均拥有近20年的高性能GPU端到端研发经验，尤其擅长GPU架构定义、IP设计和SoC设计。 沐曦的发展路线 更聚焦于数据中心市场 ，从增长最快的通用计算（GPGPU）切入，逐步扩展至图形渲染。 ...

6月30日，国产GPU芯片公司摩尔线程和沐曦的科创板IPO申请，正式获上海证券交易所受理，分别拟 募资80亿元和39.04亿元。 这意味着摩尔线程和沐曦在推进IPO进程中已领先一步。目前有四家头部AI芯片厂商冲击IPO，其余两 家燧原科技、壁仞科技仍未结束上市辅导。 关键财务指标来看，摩尔线程和沐曦两家公司虽然营收增速快，但目前均未实现盈利。经营前景上，两 家公司除了要在市场上冲破英伟达、AMD在GPU芯片领域的垄断地位，还需经受中美科技博弈带来的 诸多不确定性。 摩尔线程：预计最早2027年盈利 摩尔线程是一家2020年10月成立的GPU厂商。截至2024年末，公司规模1126人。招股书显示，公司实际 控制人为张建中，其直接持有公司11.06%股份，并通过持股平台合计控制公司36.36%的股份。张建中 在GPU行业有近二十年的从业经验，创立摩尔线程之前，他曾担任英伟达全球副总裁、中国区总经理。 摩尔线程股权结构。图：招股书 中信证券担任摩尔线程上市保荐机构。根据招股书，摩尔线程上市募集的资金，将应用于四项用途：新 一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片（GPU）研发项目、新一代自主可 ...

2022-2024年，沐曦股份实现营业收入分别为42.64万元、0.53亿元、7.43亿元；对于的净利润分别 为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元，合计亏损30.58亿元。 6月30日，上交所正式受理了沐曦集成电路（上海）股份有限公司（简称：沐曦股份）科创板IPO申请 沐曦股份致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，主营业务是研发、设计和销售应用于人工智 能训练和推理、通用计算与图形渲染领域的全栈GPU产品，并围绕GPU芯片提供配套的软件栈与计算平 台。 通过不懈的技术攻坚，沐曦股份已成为了国内少数几家系统掌握了先进制程GPU芯片及其基础系统软件 研发、设计和量产技术的企业之一，深度积累了GPU IP（包括指令集、微架构等）、GPU SoC、高速 互连、GPU软件等核心技术，成功突破了高性能GPU芯片及计算平台的技术瓶颈。 公司的主要产品全 面覆盖人工智能计算、通用计算和图形渲染三大领域， 报告期内先后推出了用于智算推理的曦思N系列 GPU、用于训推一体和通用计 算的曦云C系列GPU，以及正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU。 沐曦股份的GPU产品基于自主研发的GPU IP与统一的GPU ...

在商业应用方面，公司是少数实现千卡集群大规模商业化应用的GPU供应商，并正在研发和推动万卡集 群的落地，目前已成功支持 128B MoE大模型等完成全量预训练。公司与整机服务器、操作系统、运维 管理平台、主流AI框架、主流大模型等上下游生态广泛适配。凭借突出的产品性能和稳定的供应能 力，截至报告期末，发行人GPU产品累计销量超过25,000颗。 公司的算力网络覆盖国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台和商业化智算中心，区域横跨北京、 上海、杭州、长沙、中国香港等地区，并逐渐向更多区域延伸。应用场景方面，公司的GPU产品深度赋 能众多行业应用场景，已率先布局教科研、金融、交通、能源、医疗健康、大文娱等行业，产品赋能真 实应用场景的竞争力和交付能力得到充分验证。 智通财经APP获悉，6月30日，沐曦集成电路(上海)股份有限公司(简称：沐曦股份)上交所科创板IPO已 受理。华泰联合证券为其保荐机构，拟募资39.04亿元。 招股书显示，沐曦股份主营业务是研发、设计和销售应用于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染 领域的全栈GPU产品，并围绕GPU芯片提供配套的软件栈与计算平台。 公司的主要产品全面覆盖人工智能计算 ...

Core Insights - The global computing power landscape is evolving into two parallel paths, with domestic and international routes differing, and opportunities for domestic chips in inference scenarios are expected to emerge this year [1][4] - Two AI chip companies, Muxi Integrated Circuit (Shanghai) Co., Ltd. and Moore Threads Intelligent Technology (Beijing) Co., Ltd., are nearing their IPOs, with Muxi's counseling work completed and Moore Threads' status changing to acceptance [1][2] - The demand for AI chips in China is increasing, with several companies adapting to the popular DeepSeek-R1 model, leading to a significant shift in market dynamics [3][4] Company Summaries - Muxi and Moore Threads were founded in 2020, while Suiruan Technology and Birun Technology were established in 2018 and 2019, respectively; the latter two companies have slower IPO progress compared to the former [2] - Moore Threads has the highest valuation among the four companies at 25.5 billion yuan, followed by Suiruan Technology at 16 billion yuan, Birun Technology at 15.5 billion yuan, and Muxi at 10 billion yuan [2] - Founders of these companies have backgrounds in major overseas chip firms, with Moore Threads' CEO previously serving as NVIDIA's China General Manager and Muxi's founders coming from AMD [2] Market Dynamics - The demand for domestic AI chips has surged, with IDC reporting that 34.6% of the Chinese data center accelerator market was comprised of domestic solutions last year, and this figure is expected to exceed 40% in the first half of this year [3] - The DeepSeek application has driven significant demand for domestic computing power, with many companies adapting their products to this model [3][4] - The global computing power foundation is shifting, with 98% of large model training still relying on NVIDIA, but there is potential for a portion of pre-training to transition to non-NVIDIA cards by the end of the year [4]