晨会纪要 2025 年 7 月 10 日 联系人：王竣冬 期货从业资格：F3024685 交易咨询从业证书号：Z0013759 研究咨询电话： 0531-81678626 客服电话： 400-618-6767 公司网址： www.ztqh.com [Table_QuotePic] 中泰微投研小程序 | 2025/7/10 | | 基于基本面研判 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 趋势空头 | 農荡偏空 | 農あ | 農荡偏多 | 趋势多头 | | | 锌 | 多晶硅 | 燃油 | | | | 苹果 | 上证50股指期货 | 沥青 | | | | 红枣 | 中证500股指期货 | 氧化铝 | | | | 纯碱 | 工业硅 | 三十债 | | | | 锰硅 | 中证1000指数期货 | 橡胶 | | | | 塑料 | 沪深300股指期货 | 尿素 | | | | 硅铁 | 铝 | 稼校 | | | | 甲醇 | 棉花 | 玻璃 | | | | | 十债 | 焦炭 | | | | | 五债 | 焦煤 | | | | | 白糖 | 对二甲苯 | | | | | 棉纱 | ...

《征求意见稿》通过优化加分标准，助力期货公司提升竞争力。 一方面，重塑市场竞争力评价指标，契合期货公司多元业务发展。 《征求意见稿》依据《中华人民共和国期货和衍生品法》规定的期货公司业务范围，对市场竞争力指标进行了全面调整，将原有的指标体系重新整合为三大 类9项指标，从各个维度对期货公司的业务开展情况、整体盈利水平和资本实力进行综合考量。这一变革是对期货公司业务多元化发展的积极回应。此次新 规将期货做市、衍生品交易业务等纳入评价指标，能够更全面地反映期货公司在新兴业务领域的开拓情况，激励期货公司加大新兴业务投入，提升自身综合 竞争力，有针对性地优化业务布局，提高经营效率。 另一方面，调整资产管理业务评价指标，引导期货公司稳健经营。 《期货公司分类监管规定（试行）》自2009年发布后经历了三次修订，多年来在促进期货公司合规经营、稳健发展等方面发挥了重要作用。2025年6月13 日，中国证监会就《期货公司分类评价规定（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》）公开征求意见。此次修订距离上一次修订仅两年时间，凸显了监管层 对期货行业发展的持续关注和推动行业高质量发展的决心。此次修订紧密围绕当前市场形势，其核心逻辑可概括为 ...

据了解，2024年，国泰君安国际在香港市场率先推出以虚拟资产现货ETF为基础的结构性产品，并获香 港证监会许可开展虚拟资产交易平台介绍代理人业务。2025年上半年，公司获香港证监会确认可向客户 分销代币化证券或就代币化证券提供意见，并启动了数码债券发行业务。 国泰君安国际正式获批 国泰君安国际控股有限公司（01788.HK）宣布正式获香港证券及期货事务监察委员会（以下简称"香港 证监会"，SFC）批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，以及在提供虚拟资产交 易服务的基础上提供意见。此次牌照升级后，客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币（如比特 币、以太币等）、稳定币（如泰达币等）等虚拟资产。 此次牌照升级后，客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币、稳定币等虚拟资产。 6月25日，国泰君安国际正式获批，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务。 国泰君安国际表示，其已成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商，服务覆盖提供 虚拟资产交易服务、在虚拟资产交易服务过程中提供意见，以及发行、分销包括场外衍生品在内的虚拟 资产相关产品。 在基础设施（Infrastructure） ...

Group 1: Financial Cooperation and Global Economic Stability - Strengthening global monetary policy coordination is crucial for promoting global economic recovery and maintaining financial system stability, especially in light of rising uncertainties in the international economy [2] - Central banks need to enhance communication with markets and adapt their monetary policy frameworks to address structural changes, including geopolitical shifts and environmental factors [2][3] Group 2: Capital Market Development - The capital market is essential for optimizing capital allocation, fostering innovation, and enhancing financing channels, necessitating a multi-tiered market system in China [3] - Shanghai is positioned as a leading international financial center, benefiting from a comprehensive financial market system and regional industrial advantages, which can facilitate further financial market internationalization [3][4] Group 3: Shanghai and Hong Kong Collaboration - The collaboration between Shanghai and Hong Kong is increasingly important due to fundamental changes in capital flows and the need for diversified investment opportunities [4] - Both cities can provide a favorable regulatory environment for international investors, particularly in the context of RMB internationalization, which is vital for attracting foreign capital [4][6] Group 4: Investment Opportunities - Currently, approximately 10% of Chinese company stocks are held by international investors, indicating a significant interest in entering the Chinese market, which requires more financial futures products for risk management [6] - Hong Kong serves as a platform for global investors, while Shanghai is ideal for connecting with domestic investors, enhancing capital formation through their collaboration [5][6]

中美伦敦经贸磋商阶段性缓解关税担忧 空头减仓,带动沪锌反弹。SMMO#锌均价报22300元/吨,对交割月盘 面升水转贴水15元/吨，尾盘阶段对交割月贴水一度高达185元/吨,距离交割仅剩3个交易日,交仓有利可图, 关注后续上期所注册仓单量变化。基本面上,矿端供应转松,但TC整体低位,沪锌短期在2.15万元/吨附近支撑 仍偏强，但国内炼厂原料库存27.7天高位，6月产出环比预期4万吨至59万吨，淡季消费表现偏弱，沪锌仍主反 弹空配。 本报告版权属于国投期货有限公司 | | 操作评级 | 2025年06月11日 | | --- | --- | --- | | 铜 | な女女 | 肖静 首席分析师 | | 铝 | ★☆☆ | F3047773 Z0014087 | | | | 刘冬博 高级分析师 | | 氧化铝 | ななな | F3062795 Z0015311 | | 铸造铝合金 文文文 | | 吴江 高级分析师 | | 锌 | ★☆☆ | F3085524 Z0016394 | | 铝 | な女女 | 张秀睿 中级分析师 | | 锡 | 镇及不锈钢 立☆☆ な女女 | F03099436 Z0021022 | ...

2025年5月15日，是第七个"全国投资者保护宣传日"。各地证监局、行业协会、金融机构联合开展投教活动，通过公益 广告、短视频、户外活动等形式，向投资者普及证券期货基础知识、防非反诈技巧等。 中国期货市场监控中心统计，截至2025年3月末，期货市场全市场有效客户总量达254万个，环比增长1.8%，连续两年 保持季度环比正增长。交易者结构呈现"双轮驱动"特征，一方面机构交易者参与度显著提升，法人新开客户数较5年前 增长55%；另一方面个人交易者稳步扩容，个人新开客户数同比保持1%的稳健增长。期货市场完善价格发现机制、优 化风险管理工具、推动资源高效配置等功能发挥日益充分，其服务实体经济的独特作用已获得市场参与主体的广泛认 可。 5·15防非反诈微电影｜《剧本》 引导合作单位积极参与，推动投保工作常态化。郑商所积极引导郑商所投教专项工作合作单位，通过"线上+线下"相 结合的形式，围绕"5·15"活动主题，向投资者和公众宣传期货基础知识、知权维权等内容，共组织23场活动，覆盖近 4000人。此外，郑商所还启动了2025年郑商所投教短视频作品征集活动，围绕"中国特色金融文化"、防范非法期货等 主题，督促合作单位积极落 ...

中国城市专家网智库委员会常务副秘书长林先平认为，期货市场多元化开放将有助于提高期货市场的竞 争性、透明度和稳定性。探索境内期货产品结算价授权等多元化开放路径是非常有必要的，这意味着在 期货市场的开放过程中，需要根据市场情况和投资者的需求，逐步探索出适合自己的开放路径，这将对 期货市场的发展起到积极的推动作用。 提升市场国际化水平 我国一直在稳步推进扩大期货市场开放。2024年11月7日，中国证监会副主席李明公开表示，坚定不移 推进市场、机构、产品全方位制度型开放，便利跨境投融资，扩大沪深港通投资标的范围，优化内地与 香港基金互认安排，支持推出更多跨境ETF产品，拓展存托凭证互联互通，拓宽境外上市渠道，扩大期 货市场开放。 近日印发的《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》明确，推进以境内期货特定品种为主的期货市 场开放，扩大特定品种范围，探索境内期货产品结算价授权等多元化开放路径。 业内人士认为，这一政策将有助于促进期货市场进一步发展，同时也有利于吸引更多的国内外投资者参 与期货市场。 提升定价话语权 当前，全球主要大宗商品的定价权由欧美市场主导。我国是大宗商品的进口大国和消费大国，在国际大 宗商品市场长期缺 ...

为深入学习贯彻国务院办公厅转发的《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》(47号 文)(下简称《意见》)，发挥期货市场服务实体经济功能，支持新疆特色产业高质量发展和乡村全面振兴 战略，提升新疆辖区企业规范利用期货衍生品进行风险管理的能力，4月24日，在新疆证监局的指导 下，新疆证券期货业协会在乌鲁木齐举办"新疆期货市场高质量发展交流培训会"，自治区国资委、兵团 国资委、自治区金融办、乌鲁木齐市金融办、郑州商品交易所、新疆上市公司协会、新疆股权交易中 心、新疆地区证券期货会员单位相关业务负责人及企业客户等单位近200人参加了此次交流培训会。 中国证监会期货司有关同志详细介绍了《意见》的出台背景，全面回顾了期货市场发展历程和环境变 化，从总体要求、强化监管、防范风险、推动发展、保障措施等方面系统阐述《意见》对推动中国期货 市场高质量发展的重要意义和相关举措，并对抓好《意见》的落实工作提出宝贵意见建议。 新疆证监局有关负责同志在致辞中介绍，自2024年9月国务院办公厅转发《意见》，期货市场迎来高质 量发展的新时代，随着近年来新疆期货市场稳步发展，越来越多的头部机构来疆新设机构，通过工业 硅、棉花、红枣等 ...