系列报道《活力中国调研行》今天走进安徽，看看当地如何用"两张清单"帮新技术找到应用新场景。 美国宣布新一轮加征关税政策，欧盟、墨西哥呼吁捍卫自身利益。 以色列和哈马斯分歧严重，停火谈判未取得重大进展。 内容速览 今日摘要 习近平向苏里南当选总统西蒙斯致贺电。 习近平总书记高度重视城市建设工作，提出了"人民城市人民建，人民城市为人民"的重要理念。党的十 八大以来，各地把人民城市理念融入城市发展全过程和城市工作各方面，让城市托举起人民群众更美好 的生活。 今年以来，我国智能消费设备制造业实现快速增长。 我国早稻收获陆续展开。 进入暑期，我国入境旅游人数明显增长。 习近平向苏里南当选总统西蒙斯致贺电 7月11日，国家主席习近平致电西蒙斯，祝贺她当选苏里南共和国总统。 【新思想引领新征程】让城市托举起更美好的生活 人民城市人民建，人民城市为人民。习近平总书记指出，"无论是城市规划还是城市建设，无论是新城 区建设还是老城区改造，都要坚持以人民为中心，聚焦人民群众的需求，合理安排生产、生活、生态空 间，走内涵式、集约型、绿色化的高质量发展路子，努力创造宜业、宜居、宜乐、宜游的良好环境，让 人民有更多获得感，为人民创造更加 ...

证券研究报告 | 债券专题报告 2025 年 7 月 13 日 如何应对股债"跷跷板" ——信用债策略周报 一、股市走强对债市带来短期调整压力，信用利差大多被动收窄 上周受股市上涨影响，利率债有所调整，由于信用债调整幅度不及利率债，信用 利差大多被动收窄。其中短久期利差收窄幅度较大，1 年期各评级中短票利差全 周累计收窄 5-7bp，3 年期和 5 年期中高评级中短票利差收窄 1-2bp，7 年期各 评级中短票利差走阔 2bp 以内。分品种来看，1 年期二永债利差收窄幅度小于 其他信用品种，3 年期各评级二永债利差均走阔。1）城投债：上周城投债信用 利差大多收窄，短久期利差收窄幅度较大。1 年期各评级城投债利差全周累计收 窄 5bp；2）金融债：上周二永债信用利差表现分化，1 年期各评级二永债利差 均小幅收窄，但幅度小于其他信用品种，3 年期二永债利差均走阔，幅度为 2bp 以内。此外 7 年期券商次级债信用利差走阔约 3bp。 二、信用债二级成交情况：整体换手率有所回落，各品种 TKN 占比均下降 上周信用债整体换手率从上周的 2.36%降至 2.21%（降幅 0.15 个百分点），反 映市场交投活跃度有所 ...

最近券商行业出了个大新闻，中证协发布了"证券业高质量发展28条"，说要让更多券商能卖银行理财和保险产品。这消息一出，朋友圈里各种解读都来了， 有人说这是大利好，有人说这是券商的转型机会。但作为一个在金融市场摸爬滚打多年的老手，我想说的是：你们看到的新闻，早就被市场消化完了。 记得我刚入行时，有个前辈跟我说："在A股，买传闻卖新闻是铁律。"当时还不理解，后来才明白这话的精髓。国外市场是利好出来股价才涨，我们这儿是 利好出来股价就开始跌。为什么？因为机构早就提前布局了。 就拿这次券商新规来说，你以为7月11日发布当天才是起点？太天真了！看看头部券商的走势，早在4月份就有资金在悄悄进场了。等到新闻出来，正好是人 家准备兑现的时候。 2024年黄金大涨时，菜百股份这个做黄金首饰的，业绩增长16%，市盈率才8倍，按理说该涨吧？结果呢？股价一路下跌。为什么？因为"机构库存"数据在 持续减少。 但到了2025年，同样是金价大涨，菜百股份却一路高歌猛进。区别在哪？就是机构参与的积极性不同了。这次"机构库存"数据持续活跃，说明有真金白银在 进场。 去年华为海思概念炒得火热，天邑股份作为合作商被盯上了。有意思的是，发布会公告后股 ...

期间，人保寿险德州中支以"服务地方、贴近民生"为出发点，将保险服务场景融入宣传活动，组织十余 名员工参加德州保险行业协会组织的7.8健步行，作为保险服务的"移动宣传员"，向沿途客户开展保险 知识宣传，并设立宣传展位，进行保险科普市集宣传活动。 与此同时，公司创新采用"线上+线下"多维联动模式，全面铺开营业网点宣传工作。一方面，充分发挥 保险营业网点数量多、分布广的优势，着力打造保险便民服务点，通过LED显示屏滚动播放、悬挂主题 条幅、张贴宣传海报等形式，广泛传播保险公众宣传日的核心口号，营造出浓厚热烈的活动氛围；另一 方面，深耕保险服务宣传领域，聚焦乡村振兴、健康中国、养老金融、普惠金融等国家战略与民生重 点，结合保险的功能属性及企业社会责任，依托主流媒体等平台开展全方位宣传，让市民切实体验 到"指尖上的便捷保险服务"。 此外，公司还重点强化从业人员教育培训，严格规范营销宣传行为，督促全体从业人员严格落实金融产 品、销售渠道、目标客户 "三适当"要求，坚决杜绝虚假宣传、误导性销售及适当性管理不到位等问 题，以专业素养筑牢行业信任基石。 在第13个"7.8全国保险公众宣传日"即将到来之际，根据国家金融监督管理总 ...

当队伍行至中途宣传点，一场热闹的金融反诈宣传活动随即展开。工作人员通过展板展示、手册发放、 现场答疑等多种形式，为市民细致解读保险政策法规与各类险种知识，耐心回应大家在保险领域的疑 问。不少游客驻足停留、积极咨询，现场气氛热烈而温馨，形成一道独特的公益风景线。 这场绿色健步走与保险科普市集的创新结合，正是保险行业践行"守护人民美好生活"初心的生动写照。 保险的本源，正是汇聚爱与责任的守护力量，而这份力量正沿着脚下的道路不断蔓延，每一次耐心提醒 都在为公众筑牢一道无形的防诈堤坝，为金融安全添砖加瓦。 7月8日清晨，晨曦初绽，聊城水城明珠大剧场前，一支队列整齐的队伍格外醒目。人保寿险聊城中支的 队员们身着单位统一配置的运动装，身姿挺拔、精神抖擞，迎着初升的朝阳整装待发。随着国家金融监 督管理总局聊城监管分局宣布活动启动，2025年"7.8保险公众宣传日活动"正式拉开帷幕。 本次活动吸引了全市58支代表队参与。聊城中支的队员高举司旗，迈着铿锵的步伐沿东昌湖健步走人行 道阔步前行。行进途中，不忘向沿途市民与游客普及保险理念、讲解专业知识，将健康运动与公益宣传 巧妙融合，让每一步前行都成为爱与责任的传递。与此同时，聊城 ...

1 在这个充满不确定性的时代，普通人该如何守护自己和家人的未来？ 有人说，要抓住风口，投资热门项目，赚快钱； 有人说，买房才是硬道理，房子越多，底气越足； 还有人说，买份保险，图个安心，未来无忧。 但这些，真的是普通人最稳妥的选择吗？答案往往是否定的。 2 为什么说投资、买房、保险可能是陷阱？ 投资和买房，本质上是拿真金白银换所谓的"资产"。但资产的真正价值，在于它能否变现。如果你的资产无法变成现金，它就只是一堆数字，甚至是一场 空梦。 举个例子，你借贷数百万，买了一套豪宅，满心以为这是"保值"的选择。可市场风云突变，房价跌了一半，甚至无人问津。你背着巨额贷款，房子却卖不 出去，这所谓的"资产"，还值多少钱？ 从流动性的角度看，任何无法变现的资产，都毫无意义。十个投资九个亏，十个买房八个背债，这早已不是新鲜事。 至于保险，听起来是个保护伞，但你是否仔细读过那些条款？密密麻麻的限制条件，理赔时的层层门槛，保险公司有一百种方法让你拿不到钱。你指望它 保障未来，现实却可能让你哑巴吃黄连。 3 相比之下，存款才是普通人最可靠的护身符。 在风平浪静时，投资、房产、保险或许能让你风光一时，可一旦风浪来袭，这些选择可能变成 ...

欢迎扫描下方二维码关注： 张老板： 我们企业交的各类保险都怎么扣除？ 企业依照国务院有关主管部门或者省级人民政府规定的范围和标准为职工缴纳的基本养老保险费、基本医 疗保险费、失业保险费、工伤保险费、生育保险费等基本社会保险费和住房公积金，准予扣除。 企业为投资者或者职工支付的 补充养老保险费 、补充医疗保险费，在国务院财政、税务主管部门规定的 范围和标准内，准予扣除。 张老板： 我明白了，就是说我给员工交的五险一金是可以据实扣除的。那有没有不能扣除的保险费呢？ 有的，除企业依照国家有关规定为特殊工种职工支付的 人身安全保险费 和国务院财政、税务主管部门规 定可以扣除的其他商业保险费外，企业为投资者或者职工支付的商业保险费，不得扣除。 张老板： 保险费支出有基本社会保险费、补充养老保险费、补充医疗保险费、 商业保险费 、财产保险等等。让我 们来看看具体的规定。 【举例说明】 A企业2024年度按照当地规定比例，为职工缴纳基本养老保险费80万元、基本医疗保险费40 万元、失业保险费10万元、工伤保险费5万元；缴纳住房公积金60万元，符合规定标准的补充养老保险 费、补充医疗保险费共20万元；为投资者支付商业保险费4 ...

其余金融债：从加权平均成交期限来看，保险公司债＞证券次级债＞证券公司债＞租赁公司债，分别处于 79%、23%、 16%、68%的历史分位数，保险公司债和证券次级债久期较上周有小幅拉长。 截至 7 月 11 日，城投债、产业债成交期限分别加权于 2.44 年、3.77 年，均处于 2021 年 3 月以来 90%以上分位数水 平，商业银行债中，二级资本债、银行永续债以及一般商金债加权平均成交期限分别为 4.16 年、3.74 年、2.95 年， 其中银行永续债处于较低历史水平；从其余金融债来看，证券公司债、证券次级债、保险公司债、租赁公司债久期分 别为 1.43 年、1.83 年、3.56 年、1.20 年，其中证券公司债、证券次级债位于较低历史分位，保险公司债位于较高历 史分位。 城投债：城投债加权平均成交期限徘徊在 2.44 年附近。其中，广东地级市、河北省级城投债久期超 5 年，山西地级 市城投债成交久期缩短至 1.35 年附近。同时，江苏地级市、江苏区县级、浙江地级市、重庆区县级等区域城投债久 期历史分位数已逾 90%，湖南省级、河南地级市城投债久期逼近 2021 年以来最高。 产业债：产业债加权平均成 ...

最近 经济学家郎咸平在近期一段视频中大胆发言： "香港保险是精心设计的骗局。" 一石激起千层浪，再次把香港保险推上了舆论的风口浪尖。 他直言："拿到7%的稳健回报难如登天。"并列出了香港保险隐藏着的"七大坑"，具体包括：7%的稳定 回报难如登天、提前退保损失大、不同产品收益差别大、疾病保险容易被拒赔、维权成本高昂、外汇管 制、在内地签署的保单无效。甚至称"在内地，让你买港险的中介都是骗子。" 言辞犀利，这是真的么？ 今天，我们就从"7%回报"这个争议点说起，带大家看清楚， 港险到底是不是被"设计好的陷阱"？ 首先必须承认一点，郎咸平所提"7%的稳健回报难如登天"并非没有依据。 事实上，从2024年7月1日起，香港保监局已将分红险演示利率上限从7%下调至6.5%。这本身就是为了 防止市场对收益的误读。 如果你把它当作"买了就能稳赚不赔的理财产品"，那一定会失望； 但如果你把它当作一份 中长期的资产配置工具 ，那港险的价值就能显现出来。 从历史数据来看，香港分红储蓄险有两个显著特征： 同时， 自2017年起，香港保监局要求每家保险公司公开 实际分红达成率 ，投资者可以通过10Life、香 港保险观察等平台查分红表 ...

证 券 研 究 报 告 【债券周报】 逢高配置高票息——信用周报 20250712 信用策略：继续挖掘利差，长端品种等待右侧机会 1、对于负债端稳定性偏弱机构，继续关注 2-3y 中低等级品种，同时重点配置 部分 4-5y 高票息、中等资质个券。对于长久期信用债，配置盘仍可从票息角 度出发积极配置，交易盘参与博弈需等待时机，观察股债翘板扰动过后的机构 配置力量变化，若配置力量有所恢复，可参与右侧机会。 2、对于负债端稳定性较强机构，可发挥负债稳定优势拉久期，积极配置长久 期品种，票息策略优先。当前 7y 隐含评级 AA+品种、10-15y 隐含评级 AA+及 以上品种收益率处于 2.04-2.39%区间内，有票息挖掘空间，可重点关注。 重点政策及热点事件： 1、深圳市龙光控股有限公司公告将对 21 笔债券的本息偿付安排进行调整， 并提供包括全额转换特定资产、资产抵债、现金回购、股票等重组方案选项。 今年以来房企债务重组持续释放积极信号，多家房企债务重组节奏明显加快， 风险出清提速。 2、中国财经报发表文章提及甘肃全力以赴"防爆雷"，设立规模 100 亿元的省 级应急周转资金池，省级财政筹措资金 20 亿元，按 ...