21世纪经济报道记者贺泓源、实习生刘瑾睿 报道 星巴克中国股权出售继续推进中。 2025年7月9日，据多家媒体援引"知情人士"消息称，星巴克已收到数份针对其中国业务的收购提议，大 多数投资者均瞄准控股权；星巴克被指可能保留30%的股权，其余股权将由多家买家分摊，每家持有不 到30%的股权。 眼下，星巴克也正通过降价促销。6月10日起，星巴克三大品类——星冰乐、冰摇茶、茶拿铁，共计数 十款产品已集体降价。以大杯为例，平均价格降幅在5元左右，最低价为23元。 由此，对瑞幸来说，与星巴克更多协同，差异化竞争，对其保持增长，乃至提高利润率都有着一定帮 助。 如此结构意味着，星巴克大概率想要保持中国业务的主导权。此前，星巴克也向21世纪经济报道记者强 调，没有考虑完全出售中国业务。 此外，"知情人士"进一步对媒体透露，星巴克中国业务的合理估值约为90亿美元（约合人民币646亿 元）。 更值得关注的是，除了此前市场上传出的高瓴资本、国际知名私募基金凯雷、KKR之外，瑞幸咖啡的 最大股东大钲资本这次也被指加入了竞购队伍，成为30多名竞购者之一。 事实上，作为瑞幸大股东，大钲资本对这家咖啡巨头的参与度正明显提升。 4月末，瑞 ...

【文/观察者网 阮佳琪】 当地时间周三（9日），美国总统特朗普宣布新一轮针对8国的关税税率。其中，对菲律宾产品征收的所 谓"对等关税"上升至20%，这略高于4月2日最初宣布的17%，并将于今年8月1日起生效。 发布在"真实社交"社媒平台、致菲律宾总统小马科斯的一封信中，特朗普写道，"为逃避更高关税而转 运的货物将被征收更高的关税。请理解，20%这个数字远低于消除我们与贵国贸易逆差差距所需的水 平。" 据《日经亚洲》10日报道，华盛顿智库"战略与国际研究中心"（CSIS）的东南亚项目主任格雷戈里·波 林（Gregory Poling）表示，目前尚不清楚对菲律宾的关税税率为何上调。 他猜测称，"最可能的原因是，（特朗普）政府认为，基于与越南达成的框架协议，20%是一个合理的 基准税率。" 上周，特朗普宣布与越南达成贸易协议，将对越南输美产品关税从最初的46%降至20%，同时越南对美 国"完全开放市场"。 美国贸易代表办公室数据显示，去年美国对菲律宾商品贸易逆差达到49亿美元，较上年增长21.8%，且 从菲律宾的进口额远超出口额。相比之下，美国对越南的贸易逆差为1235亿美元。 《日经亚洲》还提到，特朗普本周一还向 ...

记者丨 李惠琳 编辑丨陈晓平 叶国富，对永辉超市又下一剂猛药。 7月7日，永辉通过公开信向供应商喊话，称"向腐败和潜规则宣战"，成为叶氏供应链改革的新 落点。 叶国富履职永辉代理CEO、改革领导小组组长，已有3月有余，期间，他开启永辉供应链爆 改，希望走品质零售路线。 在叶的主导下， 400亿资产的永辉，正提速调改，迄今学习胖东来调整门店已达128家，三个 月后，预计将达成200家目标，超过总门店数的4成。 此刻公开反腐，也意味他的手术刀，或已深入永辉最敏感的腹地。 动刀刮骨 叶国富的公开反腐，早有伏笔。 他在3月出席永辉供应商大会时，即强调 "要阳光的品质和透明的价格"，要求核心供应商有反 腐败的能力。 传统KA模式下，供应链极易产生猫腻。 供应商为进入商超渠道，需支付条码费、进场费、上架费等，看似合规的成本，稍有疏漏，即 成为腐败的温床。 "任何形式的贪腐、舞弊行为，最终都会转嫁为供应链成本。"永辉此番也在公开信指出，其将 损害双方利益。 叶国富和永辉公开反腐，其计划聚焦三个方面，主要涉及廉洁合作、供应商入驻、财务结算， 做到结款"不拖、不卡、不刁难"。 尤其是第二条，从准入端直指行业积弊。 叶国富要求供 ...

寻找下一个明星——港股通 2025 年 9 月调整名单预测 20250708 摘要 港股市场整体呈现震荡但缓慢上升的格局，盈利预期稳定、无风险利率 下降及高股息板块投资者增加是主要驱动因素。当前市场隐含股权风险 溢价约为 5.4%，情绪指标略有上行空间。 港股通对港股市场影响显著，港股通投资者贡献的成交量已达总成交量 的 25%，未来需重视港股通纳入标的带来的投资机会。低成本资金通过 港股通抬高指数估值，压低隐含 ERP 波动区间。 无风险利率环境下降将推动港股市场，美联储降息预期最早可能在 2025 年 9 月或第四季度实现。HIBOR 波动主要受短期 IPO 活动和派息 影响，对主流投资者资金成本影响相对间接。 公司被剔除出港股通通常对其股价产生较大压力，而被纳入港股通的公 司，其股价平均涨幅通常为正。关注哪些公司可能入通或出通，对投资 具有重要指导意义。 周六福受益于金价上涨和滞后需求释放，黄金珠宝销售额在社零全品类 中排名靠前，并保持双位数增长。公司聚焦下沉市场，全国性布局完善， 产品矩阵丰富，线上收入占比高。 Q&A 申万宏源对 2025 年下半年港股市场的策略观点是什么？ 根据申万宏源的半年度策略 ...

"这样误导消费者的商标不是另一种形式的欺诈吗？"湖北武汉市赵女士日前来信说，她在一家商店购买 了"一品牛肉干"。回家仔细一看才发现，肉干不是牛肉，而是猪肉制品，"一品牛"实为商标。 近年来，一些生产企业玩起商标的"文字游戏"，打"擦边球"，引起消费者质疑。这些容易引起消费者误 解的商标合法合规吗？对此，记者采访了读者、网友及相关专家。 "小尾花黑"猪肝、"99"芦荟胶、"树上摘的"椰子水……一些商标名称误导消费者 浙江杭州市读者乔先生日前在公司楼下超市买了一瓶椰子水，他本想买"if"品牌，结果买回来才发现， 这瓶椰子水的品牌是"tf"。这瓶样子很像"if"的椰子水并非纯椰子水，配料表显示加了许多添加剂。"这 种仿冒包装太具有迷惑性了，必须抵制。"乔先生气愤地说。 乔先生在社交媒体发布这一经历后，不少消费者表示自己也"中过招"。有网友说，"网上购物的时候有 个'顺手买一件'，一不留神就买到了假冒伪劣商品。"除了仿冒品牌，还有不少商标玩"文字游戏"。 在一个网络视频平台上，一位视频博主分享了自己购买"黑猪肝"的经历。博主说，他看到一家网店售卖 7.9元一盒的"小尾花黑猪肝"。准备下单时，突然看到这家店的品牌为"小 ...

7月8日，茶咖日报的主要内容有： "长得比我姥姥年纪都大"，奈雪的茶兼职员工称遭职场霸凌 7月8日，据九派新闻报道，近日，一名在"奈雪的茶"深圳门店兼职员工发帖投诉称，自己遭无故辞退并被店员言语侮辱。 该员工是一名在读学生，今年5月到"奈雪的茶"深圳宝安和健店兼职，进入6月，排班经理未给其排班，即便该员工主动发微信询问周末能否上班，也未得到 回复。 近日，排班经理突然告知她以后不再排班，要求其提交离职申请，在与店员沟通时，却遭遇"18岁这么显老""长得比我姥姥年纪都大"等言语攻击，她认为自 己遭遇了职场霸凌。 另一位兼职生刘女士（化姓）称，自己与店长沟通过程中，店长多次说出"有病就去治""我觉得你恶心"等带有侮辱性和人身攻击的话语，这样的沟通方式让 她感到极度不适。 霸王茶姬全国首家茶苑主题店即将开业 观点网7月8日消息，新茶饮品牌霸王茶姬全国首家茶苑主题店在北京西单更新场THENEW正式亮相。该门店以北京传统四合院为框架，融合现代茶饮空间 设计，打造"老城新茶"概念体验空间。 据了解，此次主题店是霸王茶姬继无声门店、宠物友好门店、24小时门店后推出的第四种创新店型。品牌方表示，差异化场景构建已成为拓展市场的 ...

Group 1 - The overall industry sentiment shows an upward trend in coal, machinery, electronics, food and beverage, textiles, non-bank financials, public utilities, and retail, while electricity equipment, pharmaceuticals, light manufacturing, home appliances, automotive, banking, real estate, and environmental protection are on a downward trend [1] - The automotive sector sees a significant increase in daily sales of passenger cars by 18.44%, but the operating rate of semi-steel tires has decreased by 7.64 percentage points [1] - The machinery equipment sector reports a 4.65% increase in the ex-factory price of liquid oxygen [1] Group 2 - The convertible bond market experienced a decline this week, with the weighted average conversion value increasing to 94.08 yuan, up by 2.58 yuan from last week, and the weighted average premium rate decreasing by 2.77 percentage points to 45.56% [4] - There is a recommendation to focus on convertible bond downshift opportunities, particularly as recent downshift proposals have seen significant price increases [4] Group 3 - The reform and risk mitigation of village and town banks is a key focus for financial work in 2024, with over 50 village banks undergoing mergers and restructuring in the first half of the year [5] - The overall performance of banks remains stable, with investment value supported by high valuations and policy benefits [5] Group 4 - Lens Technology and Luxshare Precision are planning to list in Hong Kong, enhancing their global presence, while the US-Vietnam trade agreement is expected to lower supply chain costs for Apple [8] - The upcoming release of Nvidia's GB300 AI chip is anticipated to significantly boost revenue opportunities, with AI server revenue expected to exceed 50% [8] Group 5 - The instant beverage market is projected to grow significantly, with China's per capita consumption still having room for improvement [17] - IFBH's successful IPO and strong revenue growth highlight its leading position in the coconut water market, which is expected to continue expanding [17] Group 6 - The cement supply-side reform focuses on eliminating excess capacity, with a current utilization rate of only 53%, indicating potential for improvement [20] - The electronic cloth sector is experiencing a positive outlook due to increased demand driven by computing power expectations [20]

7月8日，中信证券研报认为，2025年下半年医疗健康产业的业绩和估值修复趋势确定性较高，同时分化 也将更加明显，拥抱创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革将是下半年相对更有确定性的布 局方向。考虑到创新药板块除海外斩获外，新增国内政策大力支持，医药真创新和真国际化时代将迎来 回报，有望带动板块稳步向上。建议横向维度上，下半年围绕创新驱动和国际化+自主可控+院外营销 模式改革三个领域进行布局，尤其是最具贝塔效应的创新药领域。 NO.3银河证券：长期看好椰子水品类发展空间 银河证券研报称，从空间来看，2024年椰子水终端规模约70亿元，预计2029年接近200亿元，对应未来5 年CAGR约20%，主要得益于水替、出行与运动等核心消费场景不断扩张；对标海外市场，2024年我国 人均椰子水消费量为0.08升/人，仅为美国/英国/泰国的7%、22%、40%。从竞争格局来看，供应链与渠 道为核心竞争壁垒，具备相关优势的企业有望长期胜出。银河证券长期看好椰子水品类发展空间，认为 其属于具备α的新消费品种，布局椰子水的上市公司值得关注。 华泰证券研报称，国际—国内肥料价格差呈扩大趋势，主因全球种植面积增长带动需求(尤其 ...

证券研究报告 | 2025 年 07 月 08 日 重点推荐 《策略|中观景气度高频跟踪及运用——中观景气度数据库和定量模型应 用》 1、从整体的行业景气度方面来看，本周煤炭、机械设备、电子、食品饮 料、纺织服饰、非银金融、公用事业、商贸零售等行业整体呈上行趋势； 电力设备、医药生物、轻工制造、家用电器、汽车、银行、房地产、环保 等行业整体呈下行趋势。本周，我们预测了未来 4 周表现较优的申万二级 行业。重视汽车零部件、自动化设备、专用设备、元件、半导体、光学光 电子、商用车、工程机械、通用设备、汽车服务、电子化学品Ⅱ、造纸、 电视广播Ⅱ、游戏Ⅱ、电机Ⅱ等申万二级行业。相较于上周，新增了汽车 零部件、半导体、光学光电子、工程机械等。2、截至 2025 年 07 月 06 日，重视行业值得关注的景气度数据有：汽车：乘用车日均销量大幅上升 18.44%，但半钢胎轮胎开工率下降 7.64 个百分点。机械设备：氧气（液 体）出厂价上涨 4.65%。电子：DRAM（DDR34Gb）价格上涨 2.19%。轻 工制造：白卡纸价格下降 2.38%。电力设备：三元材料 5 系价格上涨 0.89%， 六氟磷酸锂价格下降 2.32 ...

行业报告 | 行业点评 饮料乳品 证券研究报告 从高增的 IF 看椰子水行业现状 即饮软饮料市场规模大，中国人均即饮软饮用量仍有提升空间 椰子水行业大幅扩张，市场快速增长 根据 IFBH 招股说明书数据：2019 年至 2024 年，全球椰子水饮料行业市场 规模由 2516.7 百万美元上升至 4989.2 百万美元，CAGR 为 14.7%；灼识咨询 预计 2029 年将达到 8456.9 百万美元，CAGR 为 11.1%。大中华（包括中国 内地、香港、澳门及台湾）椰子水饮料行业市场规模从 2019 年的 101.8 百 万美元增长至 2024 年的 1093.3 百万美元，CAGR 为 60.8%。灼识咨询预计 2029 年将达到 2651.8 百万美元，CAGR 为 19.4%。中国内地椰子水饮料行业 由2019 年的49.7 百万美元增至2024 年的1018.1 百万美元，CAGR 为82.9%， 灼识咨询预计 2029 年将达到 2550.4 百万美元，CAGR 为 20.2%。从集中度 看，全球椰子水饮料 24 年按销售额统计 CR5 为 34.1%，IF 市占率第二（7.5%）； 中国椰子水 ...