机构：中金公司 研究员：林骥川/陈婕 FY25 业绩符合我们预期 公司公布FY25 业绩：收入同比增长11.7%至78.4 亿港币；归母净利润同比增长28.4%至1.8 亿港币。其 中，2HFY25 收入同比增长11.2%至38.6亿港币，归母净利润同比增长219.6%至1.2 亿港币。FY25 业绩 符合我们预期。此外，公司宣布FY25 派发末期股息每股4.3 港仙，对应全年派息比例为45.3%。 创新产品和多品牌客户带动下，FY25 运动产品增速。FY25 两大主业贴身内衣/运动产品收入分别同比 +3.0%/+26.9%至42.4/29.3 亿港元，其中运动服装产品增长得益于多品类开发和多个成长性品牌客户的 开拓，运动胸围产品实现高双位数增长，功能性服装如Polo、Jacket、Legging 等产品收入同比增长近 50%至超11 亿港元；2HFY25 贴身内衣/运动产品收入分别同比+4.4%/+22.0%至20.0/16.1 亿港元。FY25 消费电子配件收入同比+43.2%至4.1 亿港币，主要因新产品上市前备货；胸杯及其他配件产品收入同 比-15.0%至2.5 亿港元，主要因停止鞋履业务。此外，平稳 ...