政策层面，自2023年起，监管层已多次明确鼓励并购重组，并实施多项针对性优化举措。2024年，我国 出台了多项支持并购重组的政策措施。4月，新"国九条"提出，多措并举活跃并购重组市场。9月，中央 政治局会议强调，支持上市公司并购重组；证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》 （并购六条）。12月，商务部等六部委修订《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》。 今年5月，证监会还发布了最新修订的《重大资产重组管理办法》，沪深交易所也同步修订和发布配套 规则。与此同时，上海、深圳、广州等各地纷纷出台并购相关政策，为地方政府投资基金落地，产业企 业、并购基金开展交易带来利好。 市场层面，除了产业巨头争相入局，一级市场也涌现出一批并购交易的积极参与者。开年以来，国内并 购市场正持续升温，安踏全资买下德国狼爪、同程旅行收购万达酒管、腾讯音乐拟收购喜马拉雅等新鲜 并购案陆续上演。 当前，中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，供给侧面临前所未有的机遇与挑战，为更好地 满足市场需求，企业纷纷采取并购策略。 一方面，部分中国企业已具备并购的基础和实力，并且有能力展开全球化布局；另一方面， "创一 代"思想解放， ...

安踏体育 20250703 摘要 安踏主品牌受控货策略及国际品牌竞争影响，618 期间表现略低于预期， 但 FILA 和迪桑特等品牌表现优异，整体上半年收入达标或超预期。 安踏体育下半年预计通过优化电商渠道、强化兴趣电商布局及投资新店 型（Arena、超级安踏等）来改善业绩，虽新店型费用投放较高，但预 期盈利能力将逐步提高。 FILA 上半年经营利润率有所下调，但实际下滑幅度小于市场预期，新任 CEO 推动架构营运以保持流水增长，确保符合对外指引。 受利率环境影响，安踏体育今年利息收入预计减少。去年财务数据受 a 码 IPO 及 placement 收益等一次性利得影响，今年 a 码预计将有盈利 贡献。 狼爪品牌于今年 6 月完成交割并入安踏集团报表，目前仍处于亏损状态， 公司正进行人员重组和战略规划，短期内虽有拖累，但长期发展潜力可 期。 安踏计划通过提升高端城市门店占比和电销、丰富高端产品线、推出黑 标产品及超级安踏冠军店等新业态，在三年内超越耐克。 安踏体育调整营销策略，聚焦核心零售业务，加强与女性消费者联系， 优化供应链，并明确户外品牌差异化定位，以应对市场竞争。 Q&A 安踏体育在 2025 年第二 ...

始祖鸟、萨洛蒙，这些国际头部运动户外品牌，正相继在中国市场焕发第二春。背后的所有者，正是中国安踏。 而在最近，安踏宣布收购 德国老牌户外品牌 Jack Wolfskin（狼爪） ，并宣布亚玛芬大中华区总裁姚剑接手执掌。显然，这家安踏最新收购的欧洲老品 牌，已被推上战略C位。 曾经把始祖鸟做大的徐阳，现在已是安踏品牌的CEO。而此次安踏高层的又一次调动，其实也是在释放出明确信号：安踏想要的，是寻找下一个始祖鸟的 可能性。 如果看安踏旗下的户外品牌，始祖鸟在高端起飞，萨洛蒙也已经跑出速度，而狼爪——是安踏要接力集团增长曲线的下一个希望。 狼爪（Jack Wolfskin） 不缺历史、也不缺产品——它在欧洲有超过 500 家门店，是德国人户外通勤的北面替代。但在国内市场中，似乎沉默太久。在安踏 的户外生态拼图中，狼爪不是最亮眼的那块，却可能是最难补的那块。 按照既往的成功案例，如果说安踏有足够的渠道和资产运营能力，给国际品牌翻身，那么狼爪可能是一个不错的标的。 安踏收购狼爪 6月初，安踏宣布由亚玛芬大中华区总裁姚剑接手 Jack Wolfskin（狼爪）品牌，出任新一任负责人。 这不是一次简单的人事调整，而是一记清 ...

以下文章来源于源Sight ，作者源Sight 源Sight . 源Sight，关注互联网前沿生态和新兴商业。 狼爪 被姚剑收于麾下，行业内外充满期待。 文 ｜ 安然 来源｜ 源Sight（ID： gh_95838c8306c1） 封面来源 ｜ P ixabay 安踏集团的"黄埔军校"亚玛芬体育正源源不断向母公司输送人才。 6月18日，据懒熊体育消息，现任亚玛芬大中华区总裁姚剑将成为JACK WOLFSKIN（狼爪）品牌总裁，负责全球业务运营，直接向安踏集团董事局主席丁 世忠汇报。 相关资料显示，姚剑在运动鞋服行业从业超20年，曾任耐克大中华区高管、北面中国区总经理，后加入亚玛芬，负责始祖鸟、萨洛蒙等品牌在中国市场的战 略规划与落地运营。 姚剑不是第一个从亚玛芬回归安踏直管的高层。2023年初，安踏实施了上市16年以来最大规模的一次人事调整。当时，亚玛芬旗下的始祖鸟及壁克峰大中华 总经理徐阳，接替升任为安踏集团联席CEO的吴永华，任职安踏集团专业运动品牌群CEO，掌管安踏主品牌。 从召回徐阳后安踏主品牌大刀阔斧的改革，包括加速推进超级安踏等平价店型扩张，到如今交由姚剑来执掌"将户外产品线从高端延伸至大众市场" ...

安踏体育 20260626 摘要 安踏体育 2025 年下半年利润率预计同比改善，主要受益于 2024 年下 半年较低的利润率基数。FILA 品牌 2025 年全年指引为中单位数增长， 且有信心达成目标。FILA KIDS 和 FILA Fusion 子品牌增长速度快于 FILA 主品牌。 2024 年安踏体育鞋类产品营收占比约为 44%，显著高于 2021 年约 20%的占比，得益于 FILA 鞋类产品的战略部署，包括潮流鞋款和功能 性鞋类的推出。FILA 品牌计划加大力度对现有门店进行装修升级，并已 开设 ICONA 店和 FILA Box 店等新形象门店。 安踏冠军店店效达到 50 多万至近 60 万元，是安踏所有门店平均店效的 两倍以上。SNEAKERVERSE 概念店店效超过 150 万元，表现可观。超 级安踏门店数量已增至超过 80 家，但上海门店效果相对一般，仍在调 试统一的开店模型。 安踏线上业务增速预计全年快于线下，盈利能力表现良好，尽管线上打 折活动较多导致毛利率较低，但销售及管理费用占比更低。跑步品类在 鞋类销售中占比最高，达到 40%以上，篮球品类近期面临挑战，增长表 现不佳。 Q&A ...

作者 | 王小娟 编辑 | 黄昱 在始祖鸟身上尝到户外的甜头之后，安踏还想将这种成功复制到更多品牌上。 6月18日，安踏集团宣布任命姚剑为旗下新收购的德国户外品牌JACK WOLFSKIN（狼爪）全球总裁，负责全球业务运营，直接向安踏集团董事局主席丁世 忠汇报，任命于7月1日生效。 这位曾将始祖鸟等品牌打造成"中产标配"的操盘手，离开亚玛芬体育大中华区总裁职位，转而执掌一个年收入不足30亿元但潜力巨大的大众户外品牌，背后 是安踏对户外市场全价格带覆盖的战略野心。 在收购的狼爪归位之后，安踏在户外赛道的大众、中高端、高端专业方面均有品牌布局，形成了完整的户外品牌矩阵。这也意味着，安踏打算借着中国户外 赛道向上的东风，再向上一跃，缩小与耐克、阿迪达斯的差距。 值得一提的是，此次换帅距离安踏5月31日完成狼爪收购交割仅过去18天，速度之快凸显了安踏整合效率之高。接下来，就看这个已经在国内过气的品牌， 能不能在安踏的运营之下点石成金了。 而2023年初徐阳调回安踏主品牌，始祖鸟也划归到姚剑一并管理，始祖鸟也继续保持向上的势头。 在品牌的高端化塑造与渠道的扩张方面，姚剑也做了不少工作。其中，在上海南京西路打造的"博物馆 ...

NO.3 Labubu预售大放量二手市场价格已松动 ｜2025年6月20日星期五｜ NO.1 安踏任命姚剑为狼爪总裁 在完成收购后，安踏对"狼爪"品牌进行了新的人事任命。6月18日，安踏集团向媒体确认，任命姚剑为 狼爪品牌总裁，负责狼爪品牌全球业务运营。这一任命将于2025年7月1日生效。此举是"为了更好地匹 配集团战略发展规划"。姚剑此前是亚玛芬大中华区总经理，统管"始祖鸟"等多个亚玛芬集团旗下品 牌。 点评：安踏任命姚剑为狼爪总裁，或将借助其管理亚玛芬的经验，提升狼爪业务运营效率，对公司股价 形成一定支撑。这一举措有助于巩固狼爪在大众户外市场的地位，对户外运动板块产生积极影响。 NO.2 有关部门就"国补"下一步计划回应 近期，多地传出以旧换新"国补"暂停或者调整的消息。对此，国家相关主管部门就"国补"下一步计划回 应称，今年国家安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新，目前已向地方下达了共计1620 亿元资金，剩余资金将有序下达。2025年的消费品以旧换新政策将全年实施，有关部门正指导地方平稳 有序使用"国补"资金，推动政策发挥更大效能。 点评："国补"剩余资金有序下达利于稳定市场预期，增强 ...

亚玛芬也是安踏旗下公司，安踏体育于2019年完成了芬兰体育用品集团Amer Sports（亚玛芬体育）的 收购，该集团包含始祖鸟、Salomon萨洛蒙、威尔胜等多个品牌。 此前4月10日，安踏体育宣布与美国公司Topgolf Callaway Brands集团达成股本权益买卖协议，前者有条 件地同意购入目标公司"Callaway Germany Holdco GmbH"（Jack Wolfskin品牌所属公司）百分百的股本 权益，基础对价为现金2.9亿美元（约合21.15亿元人民币），加上净营运资金及其他惯常调整项进行调 整。 Jack Wolfskin狼爪品牌于1981年创立于德国，其产品线涵盖徒步、自行⻋、滑雪、露营等场景。狼爪一 直强调自身在户外领域有专业的核心竞争力，公司的TEXAPORE薄膜技术可实现防水指数达到20000毫 米的暴雨级防护，广泛应用于冲锋衣、登山鞋等产品线上。截至2025年1月，狼爪在全球拥有495家专卖 店，其中226家分布在欧洲，269家位于亚洲。 在完成收购后，安踏对狼爪品牌进行了新的人事任命。6月18日，安踏集团向智通财经确认，该公司管 理层任命姚剑为狼爪品牌总裁，负责狼爪 ...

（文/朱道义 编辑/张广凯） "并购之王"安踏，凭借"买买买"让麾下的品牌矩阵再次扩容。 6月2日，中国运动服饰巨头安踏集团（股票代码：02020.HK）发布公告，宣布完成对德国专业户外品牌 Jack Wolfskin（狼爪）业务的收购。 根据公告内容，该公司的董事会于2025年5月31日完成了与目标公司签署的买卖协议的交割，Jack Wolfskin 业务现已成为公司的间接全资附属公司。 事实上，此前于4月10日，安踏集团就曾宣布，与全球最大的高尔夫球杆生产商 Topgolf Callaway Brands Corp.（下文简称 Topgolf）订立了一份有关 Callaway Germany Holdco GmbH（Jack Wolfskin品牌所属公司）股本权益的买卖协议，将间接全资收购狼爪，基础对价为现金2.9亿美元。如今算是靴子落地。 对于狼爪来说，投身安踏或是一次机会难得的新生；对于安踏来说，整合狼爪，也是其巩固户外赛道竞争力，乃至推进全球化战略的关键落子。 鞋服分析师吕昌福分析认为，如果把户外品牌分高、中、低三个等级，那么代表品牌分别是始祖鸟、北面和迪卡侬。由于始祖鸟本身是安踏的，超级安踏之 后 ...

以下文章来源于商业弧光 ，作者柳柳 商业弧光 . 听风者，捕光人，最准点的商业节拍 出品｜虎嗅商业消费组 作者｜柳柳 编辑｜苗正卿 题图｜视觉中国 宣布收购德国知名户外品牌狼爪一个多月后，截止5月16日港股收盘，安踏体育股价涨幅达到 11.43%。 2024年，亚玛芬体育在美国纽交所上市后，带动安踏集团和亚玛芬体育营收之和首次突破千亿元， 安踏成为继耐克、阿迪之后，全球第三家年总营收达到千亿规模的体育用品集团。 但安踏想做的，远不止中国本土运动鞋服第一大集团，它在抢占中国户外更大的市场份额，主要依靠 品牌矩阵和渠道优势快速收割市场，直面对标国际巨头（如北面、哥伦比亚）和本土竞争者（如探路 者、牧高笛），去构建"户外帝国"蓝图。 狼爪的中国市场本土化运营也并未跟上步伐，仿冒品泛滥，所开门店显得略微冷清，多数开在奥莱， 一线城市核心商圈很少见其门店布局，门店数量增速放缓。截至2025年1月，狼爪在全球拥有495家 专卖店，其中226家分布在欧洲，269家位于亚洲，全球超过4000家零售点。在中国市场已经不到200 家门店。 上个月，安踏又宣布以2.9亿美元全资收购德国知名户外品牌狼爪，再次向户外行业高地的大众市场 ...