公司围绕主业积极垂直整合，盈利能力不断提升从盈利能力来看，2025 年H1 公司销售毛利率为 47.43%，同比提升4.38pct；销售净利率为37.77%，同比提升6.05pct。2025Q2 公司销售毛利率达 46.64%，同比提升2.88pct，销售净利率达37.12%，同比提升3.64pct。受益于市场需求及公司产品结构 优化，促进公司毛利率不断提升，公司持续提高高速率光模块市场占有率，加速硅光、相干光模块、 800G/1.6T 光模块等行业前沿领域研究及商用，目前已与全球主流互联网厂商及通信设备商建立起了良 好的合作关系。 公司研发紧抓盈利期，积极提升综合竞争力 业绩表现亮眼，维持"买入"评级 公司发布2025 年半年报，2025 年H1 公司实现营收104.37 亿元，同比增加282.64%，实现归母净利润 39.42 亿元，同比增长355.68%，2025Q2 公司实现营收63.85 亿元，同比增长295.39%，环比增长 57.56%，实现归母净利润23.70 亿元，同比增长338.36%，环比增长50.70%。我们认为公司作为光模块 行业领军企业，有望持续受益于数据中心算力投资的发展，行业地 ...

Core Viewpoint - The article highlights the strong institutional interest in certain stocks, particularly focusing on New Yi Sheng, which has shown significant net buying and positive growth projections from analysts [1] Group 1: Institutional Investment - Among the 30 stocks favored by institutions, four stocks including Runze Technology, New Yi Sheng, Chifeng Gold, and Tianfu Communication have seen substantial net buying, each exceeding 30 million yuan [1] - New Yi Sheng has been consistently favored by institutions for two consecutive years, with a net buying amount of 999.53 million yuan in 2024 and 1.56 billion yuan since 2025 [1] Group 2: Growth Projections - Analysts predict a remarkable net profit growth rate of 114.28% for New Yi Sheng in 2025, supported by its advancements in various optical module projects [1] - Zhongyuan Securities notes that New Yi Sheng's breakthroughs in silicon optical modules and related technologies are benefiting from the high demand for optical modules driven by global AI infrastructure development [1] Group 3: Market Performance - New Yi Sheng's stock has performed well in the secondary market, achieving a three-year consecutive annual increase, with a year-to-date rise of 17.85% [1]

公司报告 | 年报点评报告 新易盛（300502） 证券研究报告 25 年一季度再创新高，硅光产业线逐步丰富 事件：公司发布 24 年年报及 25 年一季报。24 年全年营业收入 86.47 亿元 （YoY +179.15%），归母净利润 28.38 亿元（YoY +312.26%）；25 年 Q1 营业 收入 40.52 亿元（YoY +264.13%），归母净利润 15.73 亿元（YoY +384.54%）。 24 年非海外大客户订单增幅显著：2024 年公司高速率光模块、硅光模块、 相干光模块、800G LPO 光模块等相关新产品新技术研发项目取得多项突破 和进展。从收入端来看，24 年海外收入 68.05 亿元（YoY +162.31%），主要 因为 800G 产品已逐渐上量，我们判断海外行业客户使用以太网方案驱动 配套的 800G 光模块需求持续增长；国内收入 18.42 亿元（YoY +265.95%）， 我们推测或将因为客户 FTTH-CHINA 对接的东欧等地客户订单增长，并通过 浙江粮油按照三方《出口合作协议书》约定进行采购及结算。 关税背景下公司风险可控：从采购端来看，公司拓展国产芯片在 ...