科锐国际发布24 年报及25Q1 财报：1）25Q1，公司实现营业收入33 亿元，yoy+25.1%；归母净利润0.6 亿元，yoy+42.1%；扣非归母净利润0.5 亿元，yoy+103.2%。2）24Q4，公司实现营业收入32.7 亿元， yoy+25.4%；归母净利润0.7 亿元，yoy+44.2%，扣非归母净利润0.3 亿元，yoy+42.2%。3）24 全年，公 司实现营业收入117.9 亿元，yoy+20.5%；归母净利润2.1 亿元，yoy+3.6%，扣非归母净利润1.4 亿元， yoy+3.6%。 4）现金流：24 年公司经营性现金流1.18 亿元。 AI 技术赋能降本增效，产业互联平台增势显著。24 年公司技术总投入1.69 亿元，其中约41%用于内部 信息化建设，59%投入数字化产品开发与升级。1）内部信息化方面，公司持续迭代技能与招聘的行业 级预训练语言模型CRE，进一步提高招聘场景的AI 匹配能力，同时重点在CRM 系统的线索管理和商机 管理上进行了大幅度的升级，极大的提高了在区域下获客的效率、更好的进行数字化的跟踪。在财务管 理方面，已经实现了外包员工报销的核算及支付流程全线上化，提 ...

❑ 业绩概览： 24 年：收入 117.9 亿（同比+21%），归母净利 2.05 亿（同比+2%），扣非归母 1.39 亿（同比+4%）。 25Q1：收入 33.0 亿（同比+25%），归母净利 5778 万（同比+42%），扣非归母 4620 万（同比+103%）。 ❑ 业绩拆分：灵工高增驱动增长，海外 24 年或已触底、拐点将至 24 年收入分业务看，灵活用工/猎头/招聘流程外包/技术服务分别为 111.4 亿元 （同比+22%）/3.7 亿元（同比-12%）/0.6 亿元（同比-18%）/0.6 亿元（同比 +44%），占比为 94.5%/3.2%/0.5%/0.5%，灵工仍为公司增长核心驱动，猎头业务 较中报时的 15%降幅进一步缩小。 科锐国际(300662) 报告日期：2025 年 05 月 15 日 三重驱动全线向好，25Q1 归母净利同比+42% ——科锐国际 2024 年年报及 25 年一季报点评报告 投资要点 分区域看，大陆营收同比+29%，欧美等区域受多重宏观因素影响招聘需求不活 跃，对应港澳台及海外收入同比下滑 4%，海外营收降幅较中报时的-6%亦呈收 窄趋势，伴随公司国内及海外业务 ...

拆解背后驱动因素，包括招聘需求结构性复苏、新兴产业带动、灵活用工业务快速增长等多重因素，从 更具底层逻辑的内因来看，数字化战略转型、AI技术驱动、持续推行降本增效等因素同样功不可没。 科锐国际董事会秘书兼副总经理张宏伟对证券时报记者表示，投入的研发资源正有效转化为实际的业务 增长动力，新技术业务有望成为公司第二增长曲线。今年公司会更快地推进AI化，AI技术、产品、生 态的进阶都值得期待。 面对全球经济的不确定性，以及人力市场的激烈竞争，科锐国际（300662）借助专业化、国际化、数智 化、生态化"四化"战略，以寻得最大的确定性。 刚刚落地的财报显示，2024年和2025年一季度，科锐国际营业收入和净利润延续双增长趋势。其中今年 首季实现营收33.03亿元，同比增长25.13%，归母净利润5778.39万元，同比增长42.15%。 在5月8日披露的投资者关系活动记录表中，科锐国际明确，继过去三年的数据积累和两年在AI上的探 索之后，今年会更快速地推进AI化。2025年核心目标是将Match System持续改进以增强其从语义级匹配 往应用级匹配过渡的能力，并与场景进行结合，最终形成Agentic RAG。 AI ...

公司发布2024&2025Q1 业绩。2024 年收入117.9 亿元/+20.5%；归母净利2.05 亿元/+2.4%；扣非归母净 利1.39 亿元/+3.6%，主要系政府补助差异（8673 万元）。25Q1 收入33 亿元/+25.1%；归母净利5778 万 元/+42.2%；扣非归母净利4620 万元/+103.2%，其中政府补助2182万元。 毛利率有所下降，25Q1 净利率小幅提升。24 年公司毛利率6.36%/-0.95pct ； 销售/ 管理/ 研发/ 财务费率 各1.41%/2.35%/0.35%/0.24%，分别同比-0.46/-0.26/-0.07/+0.24pct，其中推广费和销售人员成本有所降 低，23H2 新增长期借款导致利息费用增加。25Q1 毛利率5.52%/-0.78pct，净利率2.07%/+0.58pct。 【投资建议】 公司灵活用工业务稳定增长，同时新技术与AI 结合带动交付效率提升，我们预计25-27 年归母净利润分 别2.6/3.1/3.6 亿元，同比+27%/+20%/+16%，对应PE 为26/21/18 倍，首次覆盖，给予"增持"评级。 【风险提示】 人力资源市 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 04 月 30 日 [Table_Summary] 事件概述 公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报。2024 年公司实现总营 业收入 117.88 亿元，同比增长 20.55%；利润总额达到 2.75 亿 元，同比减少 3.96%；实现归母净利润 2.05 亿元，同比增长 2.42%。2025 年一季度公司实现总营业收入 33.03 亿元，同比 增长 25.13%；实现归母净利润 0.58 亿元，同比增长 42.15%， 实现扣非归母净利润 0.46 亿元，同比增长 103%。 分析判断: ► 灵活用工需求韧性强，带动收入稳步增长 2024 年公司营业收入 118 亿元，同比增长 21%。分拆业务来看， 2024 年灵活用工、中高端人才访寻、招聘流程外包、技术服务收 入分别同比增长 22%、-12%、-18%、+44%，灵活用工收入占比达 到 94.5%。2025Q1 公司收入同比增长 25%，我们认为主要靠灵活 用工业务拉动，25Q1 公司灵活用工累计派出人次 14.6 万人次， 同比增长 26%。2025 年一季度末灵活用工在 ...

AI 赋能数字化产品，看好技术服务收入提升 科锐国际发布2024 年报及25Q1 季报：2024 年实现营收117.88 亿元，同比增长20.55%，归母净利润2.05 亿元，同比增长2.42%，收入利润基本符合业绩预告，略超我们前次预测（收入113.21 亿元/归母净利润 2.02 亿元）。25Q1 延续修复趋势，实现营收33.03 亿元，yoy+25.13%，qoq+0.94%，归母净利润5778 万元，yoy+42.15%。我们认为公司在复杂的外部环境下具备良好的市场需求洞察能力，灵活用工业务 展现良好韧性，促就业等政策支持下顺周期招聘业务具备向上弹性，AI 赋能下交付效率和管理效能有 望持续提升，维持"增持"评级。 灵活用工引领增长，中国大陆业务延续良好复苏势头24Q1~25Q1 公司营业收入分别同比增长 10.3%/22.9%/23.1%/25.4%/25.1%，中国大陆业务加速修复，海外业务仍有压力。灵活用工是收入增长 的主要驱动力。截至25Q1，在册灵活用工外包员工47400 余人，最近5 个季度分别净增 700/2500/3700/3100/1900 人，同比显著改善。中高端人才访寻业务自24 ...

2025Q1 公司中高端人才访寻业务及灵活用工业务恢复势头良好。2025Q1 公司为国内外客户成功推荐中 高端管理人员和专业技术岗位3810 人，同比增长22.4%；在册灵活用工业务的岗位外包员工为4.7万 人，环比净增长1900 人，其中技术与研发类岗位时点在职人数占比为 68.3%，同比提升5.4 个百分点； 灵活用工业务累计派出14.6 万人次，同比增长25.9%。 事件：公司发布2024年年报及 2025年一季报。2024年公司营收为117.9亿元，同比增长20.6%，归母净 利润为2.1 亿元，同比增长2.4%；2025Q1 公司营收为33.0 亿元，同比增长25.1%，归母净利润为5778.4 万元，同比增长42.2%。 2025Q1 公司其他收益为5180.4 万元，同比增长536.8%，主要系与公司经营活动有关的补贴及补助增加 所致。 公司费用率小幅下降。2025Q1 公司毛利率为5.5%，同比下降0.8 个百分点，净利率为2.1%，同比下降 0.6 个百分点。期间费用率为3.8%，同比下降1.0 个百分点，其中公司销售、管理、财务费用率分别为 1.3%、2.5%、0.1%，同比分别下降0.2 ...

公司公布 2024 年业绩：收入117.9 亿元，同增 20.5%；归母净利润2.1 亿元，同增2.4%，基本符合我们 预期；扣非净利润 1.4 亿元，同增3.6%，非经常性损益主要来自政府补助。分季度看，24 年Q1-Q4 收 入分别同增10.3%/22.9%/23.1%/25.4%，归母净利润分别同增22.1%/-29.2%/-9.6%/44.2%，四季度同比增 幅转正。 2024 及1Q25 业绩基本符合我们预期。 3、公司加速AI 技术研发及赋能产品应用场景的推进。公司3Q24 重构禾蛙平台，将同道系列垂直招聘 平台引入禾蛙，赋能生态获客等应用场景；1Q25禾蛙上线AI 筛选助手1.0 版本，为发单方减少80%的筛 选工作量，准确度高达98%，后续2.0 版本推出将为接单方提供建立匹配度解读服务，进一步赋能平台 生态伙伴。截至2025 年3 月末，禾蛙生态累计注册合作伙伴1.62万家，同增21.8%，累计注册交付顾问 15.6 万人，同增30.7%，累计活跃参与合作伙伴/交付顾问同比分别增长76.9%/77.2%，禾蛙生态规模突 破式增长。 盈利预测与估值 维持2025 年盈利预测2.8 亿元，引入2 ...

AI技术赋能提质增效 产业互联生态平台增势显著 4月25日晚，科锐国际（300662.SZ）发布2024年年度报告及2025年一季报。报告显示，公司营业总 收入和归属于上市公司股东的净利润实现双增长，业务复苏态势稳中向好。2024年实现营业收入117.88 亿元，同比增长20.55%。 2025年第一季度，公司实现营业收入33.03亿元，同比增长25.13%。总体来看，一季度业绩增速亮 眼，展现出良好的发展势头。 业务不断增长 构建产业转型核心人才供应链 报告期内，人工智能、低空经济、人形机器人、新能源等多个新兴产业岗位需求持续增长。公司凭 借中高端猎头、独立顾问、专家智库等多元化的产品与解决方案，构建新质人才战略支点，抢占人才高 地。 同时，公司坚持"垂直商圈""岗位聚焦"策略，纵深拓展目标商圈重点岗位，深度挖掘区域内的科技 初创企业、专精特新"小巨人"企业、科技独角兽企业，以及细分赛道上的隐形冠军、瞪羚企业等，打造 创新力与韧性兼具的人才供应链。 报告期内，公司中国大陆业务增长趋势明显，营业收入达94.90亿元，同比上涨28.67%；线下业务 整体营业收入同比增长20.44%。其中，灵活用工业务收入同比增 ...