海外资管机构月报 5 月美国股票型基金涨幅中位数超 5%，其中大盘成长型基金 反弹近 9% 证券研究报告 | 2025年06月23日 美国公募基金市场月度收益 2025 年 5 月，美国股票型基金业绩强于国际股票基金、债券基金和资产配 置基金。具体来看，5 月美国股票型基金、国际股票型基金、债券型基金、 资产配置型基金收益中位数分别为 5.59%、4.57%、0.08%、3.31%。 美国非货币公募基金资金流向 按管理方式：2025 年 5 月，主动管理型基金整体净流出 23 亿美元，被动基 金整体净流入 593 亿美元。 按资产类型：2025 年 5 月美国市场开放式基金中，债券型基金资金净流 入较多，为 224 亿美元，股票型基金资金净流出较多，为 510 亿美元。 2025 年 5 月，美国市场 ETF 中，股票型、债券型 ETF 资金净流入较多， 分别达 490 亿、386 亿美元。 值得注意的是，在股票型基金中，开放式基金与 ETF 资金流向相反，表现 为资金流出开放式基金并流入 ETF。 头部资管机构资金净流入 美国开放式基金规模 Top10 资管机构除了 Fidelity 和 PIMCO 之外均 ...

报 告 摘 要 一、美国公募基金市场月度收益 2025年 4月，美国股票型基金业绩弱于国际股票基金、债券基金和资产配置基金。 具体 来看，4月美国股票型基金、国际股票型基金、债券型基金、资产配置型基金收益中位 数分别为-1.55%、0.97%、0.01%、0.11%。 二、 美国非货币基金资金流向 三、 头部资管机构资金净流入 四、美国公募基金市场新发产品 2025年 4月，美国基金市场新成立基金共42只，其中包括36只ETF和6只开放式基金产品； 按资产类别区分，2025年4月新成立股票型基金30只、债券型基金8只、资产配置型基金4 只。 五、海外资管机构观点梳理 我们围绕海外头部资管机构近期较为关注的主题，从资管机构公开发布的报告及文章中， 整理海外头部资管机构的市场观点及配置建议摘要。本月热点主题包括：欧美政策走势、 外资对股票市场观点等。 一 引言 据晨星统计，截至2024年末，美国市场共同基金总规模达20.2万亿美元，ETF总规模达10.3万亿美元，是全球最大的公募基金市场之一；作为基金市场的风向标，美国基金市场 的最新表现对全球投资者具有重要的参考意义。 本报告中，我们基于月度数据，从收益表现、基 ...

在加快建设一流投资机构方面，将持续强化核心投研能力建设，推出更多含权中低波动型、资产配置型 基金，完善适配不同风险偏好投资者需求的产品谱系，促进权益投资、固定收益投资协调发展。加大对 人工智能、大数据等新兴技术的研究应用，打造企业级人工智能应用生态。持续提升服务投资者水平， 继续实施顾问式客户服务转型，大力开展基金投顾业务，努力实现资产管理和综合财富管理能力双提 升。 易方达基金将根据相关要求，增加发行基于业绩比较基准的浮动管理费率主动权益基金，进一步强化业 绩比较基准的约束作用，同时更加广泛深入开展投资者教育，帮助客户理解掌握费率结构、费率变化规 则以及相关风险，更好地进行投资决策。 此外，《行动方案》还提出了关于完善行业考核评价制度、大力提升公募基金权益投资规模与占比、加 快建设一流投资机构、守牢风险底线等一系列具体要求，易方达基金将认真贯彻落实，坚持投资者最佳 利益原则，并将其贯穿于公司治理、产品发行、投资运作、考核机制等基金运营管理全链条、各环节， 与投资者同甘共苦、共同发展、相互成就，努力促进形成"回报增—资金进—市场稳"的良性循环。 在考核机制方面，将按照《行动方案》要求进一步改进和完善绩效考核体 ...

报 告 摘 要 一、美国公募基金市场月度收益 2025年3月，美国股票型基金业绩弱于国际股票基金、债券基金和资产配置基金。 具体 来看，3月美国股票型基金、国际股票型基金、债券型基金、资产配置型基金收益中位 数分别为-5.65%、-1.62%、-0.27%、-2.62%。 二、 美国非货币基金资金流向 三、 头部资管机构资金净流入 四、美国公募基金市场新发产品 2025年3月， 美国基金市场新成立基金共58只，其中包括48只ETF和10只开放式基金产品； 按资产类别区分，2025年3月新成立股票型基金38只、债券型基金8只、资产配置型基金2 只。 2025年3月， 美国股票型基金业绩弱于国际股票基金、债券基金和资产配置基金。 具体来看，3月美国股票型基金、国际股票型基金、债券型基金、资产配置型基金收益中位数 分别为-5.65%、-1.62%、-0.27%、 -2.62%。 按管理方式： 2025年3月，主动管理型基金整体净流出307亿美元，被动基金整体净流入 544亿美元。 按资产类型： 2025年3月， 美国市场开放式基金中，股票型基金资金净流出较多 ，达 582亿美元。 2025年3月， 美国市场ETF中 ...