报告导读： 铸造铝合金期货已于 2025 年 6 月 10 日在上海期货交易所挂牌上市，其中 AD2511 和 AD2512 期货合 约对应的期权合约在当天夜盘开始上市交易。首日上市的期权合约共有 144 个，两个月份合约数量相等， 在期权上市后的首周里，由于标的期货价格连续，期权合约加挂多个行权价格，截至周五收盘，期权合约 共计 150 个，其中近月合约 74 个。 铝合金期权上市首周隐含波动率相对沪铝较高，波动率曲线维持在略微负偏状态，交易量占比从首日 的看涨期权成交量接近看跌期权成交量的两倍，切换成看跌期权成交量和持仓量均较大的状态。 2025 年 6 月 18 日 铸造铝合金期权上市一周回顾 张银 投资咨询从业资格号：Z0018397 zhangyin2@gtht.com 铝合金期权持仓市值接近沪铝期权持仓市值的十分之一，由于到期时间较远，可考虑少量使用期权备 兑策略参与期现货套保。 1. 铸造铝合金期权上市概览 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 期货研究 商 品 研 究 图 1：铸造铝合金期权合约要素 期货研究 （正文） | 合约标的物 | 铸造铝合金期货合约 ...

这周有哪些大事要闻？ 发布了哪些重要政策、通知？ 一起来快速回顾一下吧！ 机关动态 1.【企业出海金融护航】结算"加速度"：看跨境资金如何"畅"达全球 今年4月，中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心 进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。政策春风吹拂之下，金融机构持续提升跨境金融服务能 力，切实支持企业"走出去"。6月11日起，"上海金融官微"联合上海证券报推出"企业出海，金融护 航"系列报道，展现金融护航企业出海的生动实践。 2.关于表彰2025年度上海市防范打击非法金融活动优秀宣传作品的通知 为引导广大人民群众有效识别风险，切实提高风险防范能力，远离各类非法金融活动，由上海市金融风 险防范处置工作机制主办，上海市金融稳定发展研究中心、市金融工会、市金融团工委共同承办了2025 年度上海市防范打击非法金融活动优秀宣传作品征集评选活动。经组织专家评审，共评选出103件获奖 作品，其中《梦想大师》等7件作品获一等奖，《保护生物信息，谨防AI换脸》等14件作品获二等奖， 《骗局背后》等28件作品获三等奖，《代理退保可信吗》等54件作品获优秀奖。 上海金融系统信息 3. ...

每经记者｜徐肖逍 每经编辑｜张海妮 ESG政策 国家能源局启动氢能试点工作 推动全产业链创新发展 国家能源局近日发布《关于组织开展能源领域氢能试点工作的通知》，将遴选一批项目和区域开展氢能 试点，旨在创新氢能管理模式，探索多元化发展路径，形成可复制推广经验，全面支撑氢能"制储输 用"全链条发展。试点项目原则上需在3年内建成投产或完成试点任务。 点评：3年建设周期的硬性要求，既体现政策推进决心，也倒逼技术商业化提速。这种"试点—总结—推 广"的模式，有望破解氢能发展瓶颈，为构建清洁能源体系提供可复制的中国方案，彰显政策引导与市 场机制相结合的智慧。 ESG发布 我国能源等领域甲烷控排行动成效显著 近日，应急管理部信息研究院（煤炭信息研究院）副院长刘文革在"2025甲烷大会"上说："2024年，我 国煤矿瓦斯抽采量135亿立方米，利用量超过60亿立方米，利用率为44.4%。"目前，我国已建成20余个 低浓度瓦斯和风排瓦斯氧化利用项目，我国能源等领域甲烷排放控制行动成效显著。 点评：该品种的推出不仅完善了再生金属市场定价体系，助力企业风险管理，更通过金融工具引导资源 循环利用，对推动铝工业低碳转型和循环经济发展具有 ...

铸造铝合金AD2511正式交易首日价格走势。截图自Wind 华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 梁宝欣 深圳报道 经中国证监会同意，铸造铝合金期货、铸造铝合金期权分别在6月10日9时、21时先后在上海期货交易所挂牌交 易。 6月9日，上期所发布铸造铝合金期货合约上市挂牌基准价，AD2511、AD2512、AD2601、AD2602、AD2603、 AD2604、AD2605合约的挂牌基准价为18365元/吨。 | < W | | | 铸造铝合金2511 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | AD2511.SHF | | | | | | | 19190 | 昨结 | | 18365 | 总手 | | 5.23万 | 万得 | | | | | | | | | | 器图 | | | +825 | +4.49% 升盘 | | 19400 | 现手 | | 4 | | | | 最高价 持 | 19500 | B | | 9723 | 21 월 | | 2.41万 | | | ने क ...

热点报告——商品期权 铸造铝合金期权合约规则要点及上市首 日点评 报告日期： 2025 年 6 月 11 日 ★ 铸造铝合金期权上市首日交易情况： 价格走势超预期、模型风险。 | 吴奇翀 | 产业咨询资深分析师 | | --- | --- | | 从业资格号： | F03103978 | | 投资咨询号： | Z0019617 | | Tel： | 8621-63325888 | | Email： | qichong.wu@orientfutures.com | 首日上市的铸造铝合金期权 AD2511 距离到期时间为 93 个交 易日。当前现货价格 90 交易日波动率为 10.42%，历史一年 最小值、均值和最大值分别为 8.47%、11.25%和 12.48%；沪 铝期货指数 90 交易日波动率为 12.06%，近一年最小值、均 值、最大值分别为 10.08%，12.85%，14.17%。截至今日收盘， 铸造铝合金主力平值期权的隐含波动率为 12.60%，高于现货 及沪铝期货的历史波动率。 2025 年 6 月 10 日夜盘起，铸造铝合金期权正式上市交易， 首批上市交易合约为 AD2511、AD2512 期 ...

Group 1 - The core viewpoint is that the launch of casting aluminum alloy futures and options on the Shanghai Futures Exchange marks a significant development in the aluminum industry, enhancing price discovery and risk management capabilities for industry players [2]. - On June 11, the main contract for casting aluminum alloy futures closed at 19,318 yuan/ton, up 0.78% from the previous day's closing price, with a trading volume of 18,700 contracts and an open interest of 10,600 contracts [1]. - The first day of trading on June 10 saw the main contract close at 19,190 yuan/ton, an increase of 825 yuan/ton or 4.49% from the listing benchmark price of 18,365 yuan/ton, with total trading volume of 57,300 contracts and a transaction value of 11.011 billion yuan [1]. Group 2 - China has established a complete aluminum industry chain from bauxite to aluminum applications, and the introduction of casting aluminum alloy futures and options is expected to create a standardized, transparent, and efficient pricing mechanism [2]. - The new futures and options are anticipated to synergize with existing alumina and electrolytic aluminum futures and options on the Shanghai Futures Exchange, significantly contributing to the risk management capabilities of aluminum industry enterprises and promoting green, low-carbon, and high-quality development [2].

当前铸造铝合金现货市场处于传统消费淡季，库存已持续累积超过一个月。成本端的主要原料废铝价格受到资源供应偏紧及铝价坚挺的支撑，价格居高不 下，使得铝合金成本维持高位震荡。考虑到主力合约距离交割月仍有较长时间，期间将经历消费端的淡旺季转换，原料废铝价格也将受到供求变化及铝价变 动的影响。 市场表现亮眼，价格走势符合预期 铸造铝合金期货首日交易呈现全线上涨态势。主力合约AD2511开盘价为19400元/吨，收盘价报19190元/吨，较挂牌基准价18365元/吨上涨825元/吨，涨幅达 到4.49%。其余6个合约涨幅均保持在4%左右的水平，整体期限结构呈现BACK结构特征。 从交易活跃度来看，主力合约AD2511表现最为突出，单日成交5.23万手，成交金额达101亿元，收盘持仓9723手。这一数据充分反映了市场对该品种的高度 关注和积极参与。期货价格与现货价格基差较大的修复行情相对明显，但上方空间受到空头套期保值资金的一定压制。 6月10日，铸造铝合金期货及期权在上海期货交易所正式挂牌交易，标志着中国期货市场迎来首个再生商品品种。这一历史性时刻不仅填补了国内再生金属 衍生品市场的空白，更为铝产业链企业提供了全新的风险 ...

铸造铝合金期货及期权的上市，在产业圈内引起了积极反响。上市首日，已经有不少企业主动参与。证 券时报记者从上期所获悉，铸造铝合金期货首批成交企业包括立中四通轻合金集团股份有限公司、重庆 顺博铝合金股份有限公司等9家相关知名企业。 上海靖升金属材料有限公司参与了铸造铝合金期货的首日交易，该公司总经理助理吴少敏向证券时报记 者表示，铝合金期货上市，为铝产业链企业提供精准的风险管理工具，将改变此前铝期货对铝合金保值 效果欠佳的状况，贸易商可通过对应期货合约锁定价格。同时，还能推动行业定价机制革新，改变现货 市场区域价差大、定价透明度低的问题，促使贸易商转向基差、点价等定价方式。 围绕铸造铝合金期货及期权新品种，作为中介机构的期货公司同样在服务实体方面大有可为。从标准化 的场内合约，到个性化的场外合约，再到现货服务，期货机构可以提供一揽子综合服务。 上海市期货同业公会会长、新湖期货董事长马文胜称，随着此次铸造铝合金期货和期权上市，公司可以 依据标准化场内合约设计个性化场外产品，为实体企业提供更具定制化、精准性的风险管理服务。期货 公司的风险管理子公司还可以通过现货业务、基差业务，帮助产业企业通过最简单的方式参与到期货市 ...

6月10日，我国期货市场首个再生商品品种——铸造铝合金期货及期权在上海期货交易所鸣锣开市。铸 造铝合金期货于当天上午9时挂牌，铸造铝合金期权于21时挂牌。铸造铝合金期货首批上市交易 AD2511、AD2512、AD2601、AD2602、AD2603、AD2604、AD2605共7个合约。 记者获悉，多家铝产业链实体企业积极参与了铸造铝合金期货首日交易。业内认为，期货市场通过发挥 价格发现功能，有助于形成规范、透明、高效的铸造铝合金定价机制，将与上期所已有品种形成协同效 应，对于提升铝产业链企业风险管理能力、促进铝产业绿色低碳高质量发展意义重大。 首日期货成交额超110亿元 （文章来源：上海证券报） 顾冯达认为，从当前产业基本面看，SMM（上海有色网）数据显示，5月铝合金产能开工率约为52%， 整体偏低，需求端则处于传统消费淡季，铝合金社会库存已持续累库超过一个月。此外，成本端的主要 原料废铝价格受到资源供应偏紧及铝价坚挺的支撑，价格居高不下，使得铝合金成本高位震荡。 顾冯达提醒，考虑到主力合约AD2511距离交割月仍有较长时间，其间将经历消费端的淡、旺季转换， 原料废铝价格也将受到供求变化及铝价变动的影响， ...

6月10日，我国期货市场首个再生商品品种——铸造铝合金期货及期权在上海期货交易所（下称"上期所"）正式挂牌交易。 其中，铸造铝合金期货于上午9时挂牌，铸造铝合金期权于当日21时挂牌。铸造铝合金期货首批上市交易AD2511、AD2512、AD2601、AD2602、 AD2603、AD2604、AD2605共7个合约，挂牌基准价均为18365元/吨。 记者了解到，我国是世界铝工业大国，已建成"铝土矿—氧化铝—电解铝—铝加工—铝应用—再生铝"的完整产业链。上市铸造铝合金期货及期权，通过 发挥价格发现功能，有助于形成规范、透明、高效的铸造铝合金定价机制，将与上期所现有的氧化铝、电解铝期货及期权形成协同效应，对于提升铝产业链 企业风险管理能力、促进铝产业绿色低碳高质量发展意义重大。 从盘面上看，当日主力2511合约开盘价19400元/吨，收盘价19190元/吨，较挂牌基准价上涨825元/吨，涨幅4.49%。铸造铝合金期货及期权7个合约全天 共计成交5.73万手（单边，下同），成交金额110.11亿元，持仓1.15万手。 关于铸造铝合金期货上市首日表现，南华期货有色金属研究组负责人肖宇非分析称，"从盘面的情绪上来看，由 ...