二、银行及品牌金价：分化显著 2025年7月5日黄金市场深度报告：价格波动与铂金市场展望 一、上海黄金交易所金价：震荡调整 上海黄金交易所今日金价呈现小幅下跌态势，其中黄金9999价格收于776.14元/克，较昨日下跌0.53%，全日波动区间为768元/克至772.4元/克。其他规格黄 金，如黄金9995、黄金100g、mAuT D和黄金T D，均出现不同程度的下跌，跌幅介于0.32%至0.70%之间。 价格波动主要受国际市场影响，整体走势相对平 稳。 值得注意的是，尽管今日价格下跌，但收盘价仍维持在相对较高的水平，暗示市场信心未被完全动摇。 铂金市场则呈现出复杂的局面。全球新能源汽车的快速发展对传统汽车催化剂需求造成冲击，WPIC预计2025年汽车领域铂金需求将下调5万盎司。然而，氢 燃料电池汽车的兴起有望成为新的增长点，其对铂金的需求量远超传统燃油车。 此外，关税政策调整也影响了铂金的国际贸易格局，使得中国成为主要的 铂金加工中心，但玻璃行业需求的周期性低迷也对铂金工业需求构成压力，WPIC预计2025年工业领域铂金需求将同比下降8%。 因此，铂金市场未来发展 将取决于新能源汽车、氢燃料电池汽车发展速度以 ...

Group 1 - COMEX gold prices experienced a rise and subsequent decline, while SGE gold showed a slight correction, indicating market volatility [1] - The performance of gold-related ETFs varied, with Huaxia ETF (518850) rising nearly 25% year-to-date and reaching a record high of 4.92 billion yuan in product scale as of July 1 [1] - The gold stock ETF (159562) increased by 1.1%, with a year-to-date gain of approximately 42%, significantly outperforming the gold price increase [1] Group 2 - London spot gold prices saw a cumulative increase of 25.7% in the first half of 2025, marking the largest half-year gain since the second half of 2007 [1] - Experts suggest that factors such as geopolitical conflicts, a weakening dollar, and central bank gold purchases continue to support gold prices, with expectations of a continued upward trend in the second half of the year [1] - Recent U.S. economic data showed better-than-expected results, contributing to a rebound in precious metals after a period of decline, while the dollar index remains on a downward trend [2]

证券研究报告·金融工程·金工专题报告 金工专题报告 20250610 基于宏观风险因子的大类资产轮动模型绩 效月报 20250531 ◼ 风险提示：模型所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大 变化；单一模型可能存在风险，实际应用需结合资金管理、风险控制等 方法；模型测算可能存在相对误差，不构成实际投资建议。 2025 年 06 月 10 日 证券分析师 高子剑 执业证书：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 研究助理 刘静恒 执业证书：S0600123070085 liujingheng@dwzq.com.cn 相关研究 《 新 价 量 相 关 性 因 子 绩 效 月 报 20250530》 2025-06-06 《估值异常因子绩效月报 20250530》 2025-06-06 东吴证券研究所 1 / 11 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 基于宏观风险因子的大类资产轮动模型绩效：2011 年 1 月至 2023 年 12 月，模型年化收益率 9.93%，年化波动率 6.83%。夏普比率 ...

Group 1 - The core viewpoint is that gold prices are experiencing fluctuations influenced by recent market movements and global economic factors, with significant inflows into gold ETFs indicating strong investor interest [1][2] - On May 16, the Shanghai Gold Exchange saw a strong opening for gold, with related ETFs also rising, reflecting a positive market sentiment [1] - The World Gold Council reported that global physical gold ETFs saw inflows of approximately $11 billion in April, with the Asia-Pacific region leading the way with a record inflow of about $7.3 billion [1] Group 2 - Northeast Securities noted that the current gold price trend shows similarities to last year, suggesting a period of adjustment is necessary for the market to stabilize [2] - The combination of stagflation risks and slowly declining interest rates is expected to support gold prices in the medium term, while global asset rebalancing and a weakening dollar may attract long-term capital into the gold market [2]

消息面上，最新数据显示，美国4月PPI环比意外下跌0.5%，其中服务价格下降0.7%，创2009年以 来最大单月跌幅。鲍威尔发表言论，美联储正在调整其总体政策制定框架，零利率已不再是一个基本情 况，需要重新考虑就业不足和平均通胀率的措辞，并预计4月PCE降至2.2%，通胀预期减弱，将会继续 提升降息前景，而会支持金价。隔夜COMEX黄金期货涨1.74%报3243.90美元/盎司。 今日开盘，金价强势反弹，SGE黄金9999涨幅达1.7%，相关ETF——黄金基金ETF（518800）涨超 1.6%。 黄金基金ETF（518800）投资金交所现货合约，紧密跟踪金价走势，场内T+0交易，相较于购买黄 金实物资产等更加快捷方便，流动性也更好。 注：市场观点仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。黄金基金ETF主要投资对象为黄金现货合 约，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。如需 购买相关基金产品，请您详阅基金法律文件，关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并 根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 （责任编 ...

以下文章来源于府库 ，作者府库 先来看一下今年以来大类资产的表现 。 | 权益类资产涨跌幅统计（截至2025年3月29日） | | | | --- | --- | --- | | 名称 | 年初至今涨幅 | 所属大类资产 | | 恒生科技指数 | 23.24% | 港股 | | 黄金9999 | 17.11% | 黄金 | | 恒生指数 | 16.78% | 港股 | | 中证2000 | 8.40% | AHS | | 万得偏股混合型基金指数 | 5.33% | AHS | | 中证500 | 3.32% | AHS | | 上证指数 | -0.01% | AHS | | 沪深300 | -0.50% | AHS | | 创业板指 | -0.63% | AN | | 中证国债 | -0.95% | 债券 | | 标普500 | -5.11% | 美股 | | 纳斯达克100 | -8.24% | 美股 | | 纳斯达克 | -10.29% | (少藥股 府库 | 港股 恒生指数 与恒生科技本周有所下跌 ， 但今年年初积累起来的比较大的涨幅 ， 让整体收益还是非常出 色 。 A股随着近期的下跌 ， 上证指数 ...