资金强势抢筹这两只ETF的背后： ①年末资金资金偏向于追求稳定性以及锁定年度收益，自由现金流ETF跟踪的国证自由现金流指数，覆 盖有色金属、汽车、石油石化、电力设备等板块，既属于低拥挤度的价值领域，又能受益于政策催化下 的景气改善，攻守兼备。 格隆汇11月26日｜今日现货黄金突破4160美元，黄金ETF华夏上涨0.33%，年内涨幅扩大至53%，自由 现金流ETF上涨0.26%，盘中获资金净申购1800万份。 自由现金流ETF从10月14日起获得资金持续净流入，合计净流入26亿元，近期更是连续13日获资金净申 购。黄金ETF华夏同期净流入32.48亿元，近期连续19日获资金净申购。 可考虑作为防御配置的标的： 费率最低的现金奶牛产品：自由现金流ETF(159201)，+0.26%，最新规模为70.26亿元，居同标的第一， 权重股包含中国海油、上汽集团、陕西煤业、格力电器等。产品综合费率0.2%，属全市场最低费率一 档，场外基金（联接A：023917；联接C：023918）。 费率最低的黄金投资利器：黄金ETF华夏(518850)，+0.33%，锚定实物黄金，其底层资产为上海黄金交 易所的黄金现货合约，直接反映黄 ...

11月25日，美国零售销售数据弱于预期，通胀升温以及美联储官员的鸽派言论，提振美联储12月降息预 期，金价震荡攀升。截至收盘，COMEX黄金期货涨0.78%报4126.3美元/盎司。截至亚市收盘，黄金ETF 华夏（518850）涨1.73%，黄金股ETF（159562）涨1.91%。 公布数据显示，美国9月PPI环比上涨0.3%，核心PPI环比上涨0.1%，均较前值明显加速，显示美国通胀 在9月重新升温。同时，美国9月零售销售环比增长0.2%，连续四个月正增长但显著放缓，且低于市场 预期，汽车销售四个月来首次下滑，弱消费数据强化市场对12月降息的预期。 每日经济新闻 中信期货分析指出，美消费数据走弱进一步巩固宽松预期，同时俄乌与中东局势保持不确定，支撑避险 需求。美元处于阶段性高位，对金价上行空间形成一定约束，但未改变总体偏强结构。 ...

截至发稿，黄金股ETF涨2.75%，年内涨79.61%；黄金ETF华夏涨1.83%，年内涨52.68%。 黄金ETF华夏(518850)锚定，其底层资产为上海黄金交易所的黄金合约，直接反映黄金价格波动，支持 T+0交易。 黄金股ETF(159562)投资于在港A股上市的黄金相关公司，权重股聚焦金矿股，如、、等，也包含珠宝 零售公司，如老铺黄金、周大福等。 消息面上，美联储官员释放鸽派信号，支持12月降息，增强市场对政策放松预期。据CME美联储观 察：美联储12月降息25个基点的概率为82.9%（昨日为69.4%），维持利率不变的概率为17.1%。 作为黄金投资"利器"，黄金ETF华夏和黄金股ETF的综合费率均为0.2%，属于同类最低。以100万元投 资为例，相比市面上普遍0.6%费率的同类产品，持有一年可节省4000元成本。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担 全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com 澳新银行研究部分析师认为，在央行 ...

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek指出，市场越来越相信美联储12月必然降息。在实物利率下行、 通胀预期温和的背景下，黄金作为零息资产的吸引力被彻底激活。 11月24日，金价低开高走，早盘受地缘冲突缓和影响，金价一度跌破4040美元关口，此后受美联储官员 连续释放鸽派言论催化，盘中持续拉升，日内波动超100美元。截至收盘，COMEX黄金期货涨1.33%报 4133.8美元/盎司。截至亚市收盘，黄金ETF华夏(518850)涨0.25%，黄金股ETF(159562)涨跌持平。 消息面上，美联储理事沃勒称，大多数私营部门数据显示就业市场疲软，他主张在12月降息。同时他还 表示，9月份就业数据可能会被下修，数据集中出现并非好兆头，没有迹象表明企业即将掀起招聘热 潮。美联储戴利也表示，她支持在下个月降息，因为她认为就业市场突然恶化的可能性比通胀骤然上升 更大，也更难以控制。据CME"美联储观察"数据，美联储12月降息25个基点的概率为82.9%，较此前 69.4%的概率大幅提升，维持利率不变的概率为17.1%。 ...

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek指出，市场越来越相信美联储12月必然降息。在实物利率下行、 通胀预期温和的背景下，黄金作为零息资产的吸引力被彻底激活。 消息面上， 美联储理事沃勒称，大多数私营部门数据显示就业市场疲软，他主张在12月降息。同时他 还表示，9月份就业数据可能会被下修，数据集中出现并非好兆头，没有迹象表明企业即将掀起招聘热 潮。美联储戴利也表示，她支持在下个月降息，因为她认为就业市场突然恶化的可能性比通胀骤然上升 更大，也更难以控制。据CME"美联储观察"数据，美联储12月降息25个基点的概率为82.9%，较此前 69.4%的概率大幅提升，维持利率不变的概率为17.1%。 11月24日，金价低开高走，早盘受地缘冲突缓和影响，金价一度跌破4040美元关口，此后受美联储官员 连续释放鸽派言论催化，盘中持续拉升，日内波动超100美元。截至收盘，COMEX黄金期货涨1.33%报 4133.8美元/盎司。截至亚市收盘，黄金ETF华夏（518850）涨0.25%，黄金股ETF（159562）涨跌持 平。 每日经济新闻 ...

消息面上，据央视新闻，当地时间11月23日，美国白宫发布联合声明称，美国与乌克兰代表团就结束俄 乌冲突"28点"新计划举行会谈。声明称，此轮会谈"成效显著"。美联储政策方面，纽约联储主席约翰· 威廉姆斯将当前政策描述为"适度限制性"，并于上周五表示美联储在近期存在降息空间。然而其他联储 官员仍持鹰派立场，达拉斯联储主席洛莉·洛根主张暂时维持政策利率不变。 银河期货分析指出，美联储内部对降息的分歧加剧，美元指数在高位对贵金属形成压力，但降息预期仍 存，贵金属下行空间有限，市场等待美国11月PMI等重要经济数据指引方向。 11月24日，受地缘冲突缓和，美联储鸽派言论双重因素交织，金价延续震荡，盘中跌破4040美元后小幅 回升。截至A股收盘，COMEX黄金期货跌0.67%报4052.3美元/盎司。黄金相关ETF产品涨跌分化，黄金 ETF华夏（518850）涨0.25%，黄金股ETF（159562）涨跌持平，有色金属ETF基金（516650）跌 0.67%。 每日经济新闻 ...

11月24日，受地缘冲突缓和，美联储鸽派言论双重因素交织，金价延续震荡，盘中跌破4040美元后小幅 回升。截至A股收盘，COMEX黄金期货跌0.67%报4052.3美元/盎司。黄金相关ETF产品涨跌分化，黄金 ETF华夏(518850)涨0.25%，黄金股ETF(159562)涨跌持平，有色金属ETF基金(516650)跌0.67%。 银河期货分析指出，美联储内部对降息的分歧加剧，美元指数在高位对贵金属形成压力，但降息预期仍 存，贵金属下行空间有限，市场等待美国11月PMI等重要经济数据指引方向。 消息面上，据央视新闻，当地时间11月23日，美国白宫发布联合声明称，美国与乌克兰代表团就结束俄 乌冲突"28点"新计划举行会谈。声明称，此轮会谈"成效显著"。美联储政策方面，纽约联储主席约翰. 威廉姆斯将当前政策描述为"适度限制性"，并于上周五表示美联储在近期存在降息空间。然而其他联储 官员仍持鹰派立场，达拉斯联储主席洛莉.洛根主张暂时维持政策利率不变。 ...

Core Viewpoint - Gold prices are experiencing fluctuations, with COMEX gold futures trading around $4032 per ounce, reflecting a downward trend in gold-related products and ETFs, indicating potential market volatility and investor behavior [1][10]. Group 1: Market Performance - As of November 21, gold ETFs, including 华夏, have seen a decline of 0.75%, while gold stock ETFs dropped by 2.9%, and non-ferrous metal ETFs fell by 5.23%, suggesting a broader market sell-off [1]. - The most actively traded December 2025 gold futures on the New York Commodity Exchange closed at $4076.7 per ounce, down by $6.1, marking a decrease of 0.15% [7]. - The trading volume for 华夏黄金ETF reached 76.87 million, with a turnover rate of 7.46% [3]. Group 2: Economic Indicators - The U.S. September employment report showed a non-farm payroll increase of 119,000, significantly above the expected 50,000, which has influenced market expectations regarding U.S. monetary policy [8]. - The unemployment rate slightly increased from 4.3% to 4.4%, indicating mixed signals in the labor market [8]. - The Federal Reserve's recent meeting minutes suggested a hawkish stance, with some officials indicating that maintaining interest rates through 2025 may be appropriate, while others hinted at potential rate cuts if economic conditions align [8]. Group 3: Future Outlook - UBS has raised its mid-term gold price target for 2026 from $4200 to $4500 per ounce, driven by ongoing geopolitical risks and strong demand from central banks and ETF investors [9]. - The Shanghai Gold Exchange has issued a notice to its members to enhance risk control measures due to recent market instability, emphasizing the need for proactive risk management [10][11]. - Analysts from 光大期货 and 瑞达期货 suggest that while short-term gold prices may face challenges, long-term demand for gold as a hedge against dollar weakness remains strong, potentially leading to higher price levels [11].

11月21日，非农就业数据超预期，降息预期小幅升温，但市场预判美联储12月或无降息动作，金价震荡 下跌，截至A股收盘，COMEX黄金期货价格跌%，报4036美元/盎司，黄金相关ETF纷纷走低，黄金ETF 华夏(518850)跌0.75%，黄金股ETF(159562)跌2.9%，有色金属ETF基金(516650)跌5.23%。 Zaner Metals高级金属策略师Peter Gran指出，9月非农就业报告强化了美联储在10月会议上的判断—— 劳动力市场放缓但仍具韧性，就业数据推动美元和美债收益率上扬，12月降息的可能性正在下降，黄金 因此承受压力。黄金收评|劳动力市场仍具韧性，市场押注美联储12月暂停降息，金价震荡走低。 消息面上，美国公布因政府关门而延后至今的9月非农就业报告，数据显示，9月非农就业人口增加11.9 万人，增幅远超市场预期，但美国失业率意外上升。虽然相关数据加大了交易员对美联储降息的押注， 但预计美联储仍将跳过今年12月的降息。此外，分析师指出2026年财政刺激可能影响降息前景，随着个 人减税、加速折旧津贴和共和党控制的国会通过的其他联邦法律变化在明年生效，美国经济可能会在明 年走强，这一前 ...

11月21日，金价盘中震荡下行，COMEX黄金期货价格目前交投于4032美元/盎司附近，黄金相关产品跌 幅加大，截至14：45，黄金ETF华夏(518850)跌0.73%，黄金股ETF(159562)跌2.86%，有色金属ETF基金 (516650)跌5.23%，盘中持续溢价，或为资金抢筹。 每日经济新闻 专业分析指出，当前黄金市场的核心变量在于美元走向与美联储政策路径。就业数据短期压制金价，但 经济前景的不确定性仍可能在后续数据中体现。如果未来PMI或信心指数出现回落，黄金的反弹动力将 重新积聚。总体而言，金价短线承压但中长期依然具备韧性，特别是在全球央行持续增持与实际利率可 能在年末见顶的背景下，黄金的配置价值不容忽视。 消息面上，交易员们正等待标普(S&P Global)全球公布的美国11月PMI初步数据，以期获得有关美国经 济健康状况的新信息。该数据可能有助于市场重新评估美联储降息预期，最终影响黄金价格走势。美国 11月份制造业采购经理人指数(PMI)预计将从10月份的52.5降至52，服务业PMI预计维持在54.8不变。 ...