宏观研究 证 券 研 究 报 告 【宏观月报】 9 月全球投资十大主线 事 项 9 月全球大类资产总体表现为：全球股票（3.31%）>全球债券（0.65%）>人民 币（0.13%）>大宗商品（0.05%）>美元（0.00%）> 0%。 主要观点 十张图速览全球资产脉络。 1、伦敦金现价格冲击 4000 点的关键点位。国际现货黄金价格近期延续强劲上 涨势头，9 月底伦敦金现价格突破 3800 美元/盎司，再次刷新历史纪录，继续 向上冲击 4000 美元/盎司的整数关键点位。本轮黄金价格的迅猛上涨是由多重 系统性因素和市场情绪共同推动的结果：一是美联储降息预期升温；二是地缘 政治不确定性与避险需求；三是各国央行持续购金提供坚实支撑。过去两次百 年秩序重构期，1800 年前后、1930 年前后，都出现了 10 年左右的黄金激烈脉 冲（3-5 倍），当下秩序重构加剧的背景下，建议关注黄金的历史性机会。 2、美国政府停摆落地后美股创历史新高。9 月 30 日，美国国会参议院未能在 联邦政府资金耗尽前通过新的临时拨款法案。美国东部时间 10 月 1 日零时起， 联邦政府时隔近七年再度"停摆"。美国政府停摆主要是由于国会民 ...

| | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号:Z0013700 | | | 2025/10/10 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 宏观金融研究中心 白素娜 | | 人业资格号:F3023916 | | | | | | | 伦敦金现 | 伦敦银现 | COMEX黄金 | COMEX白银 | AU2512 | AG2512 | AU (T+D) | AG (T+D) | | 内外盘金 | 日期 | (美元/盎司) | (美元/盎司) | (美元/盎司) | (美元/盎司) | (元/克) | (元/千克) | (元/克) | (元/千克) | | 银15点价 格龈踪 | 2025/10/9 | 4028. 99 | 48. 97 | 4048. 10 | 48. 30 | 914. 32 | 11169.00 | 910. 93 | 11129.00 | | (本表数 | | | | | | | | | | | 据来源: | 2025/9/30 | 3855. 84 | 46. 81 | ...

白银创出历史新高。 10月9日，现货白银盘中直线拉升，历史上首次突破51美元/盎司，涨幅一度接近5%，随后涨幅收窄；今年已累计上涨逾70%。 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes END 点击关键字可查看 潜望系列深度报道丨 股事会专栏 丨 投资小红书 丨 e公司调查 丨 时报会客厅 丨 十大明星私募访谈 丨 重磅！商务部、海关总署连发4则公告 丨 暴涨超 70%！301563，盘中狂飙！ 丨 时隔10年，沪指突破3900点！芯片股，集体暴涨！ 丨 盘前突发！商务部：对境外相关稀土物项实施出口管制！ 丨 深夜， 全线上涨！黄金股爆发！ 丨 "我们是恋人，不是战士！"黄仁勋发声 丨 明起，全部切换！北交所，重大变革！ 丨 港股，突发调整！AI概念大跌！ 丨 涨疯 了！现货黄金，突破4000美元！ 此前，黄金价格持续攀升，伦敦金现突破4000美元/盎司。 浙商证券指出，当前白银的核心矛盾点在于：趋势性减少的库存与贵金属牛市下日益提升的白银投机需求。因此，有 ...

报告导读： 中国国庆中秋假期期间，海外政经领域波动加剧，美国两党围绕临时拨款法案 和医保补贴争执不下，政府陷入停摆，日本自民党新总裁上任，法国新总理辞职，显示海 外政治波动加大，其本质均是财政等经济问题，巴以谈判举步维艰。国际环境进入新一轮 动荡期，假期期间黄金价格得到持续支撑，再创新高，原油价格震荡下跌。 假期海外大事件梳理： 全球大类资产表现。 假期期间（ 2025.9.30-2025.10.7 ），全球大类资产价格中，大宗商品价格涨跌分化，股票市场多数上涨。 日经 225 上涨 6.72% ， 新兴市场股票指数上涨 2.17% ，发达市场股票指数上涨 0.80% ，标普 500 上涨 0.39% 。大宗商品价格涨跌分化，其中， COMEX 铜上涨 4.38% ，伦 敦金现上涨 3.28% ，标普 - 高盛商品指数上涨 0.46% ， IPE 布油期货下跌 1.98% 。 经济： 美国方面： 经济仍处于边际放缓通道。 2025 年 9 月 Markit 制造业指数为 52.0% ，相较于前值 53.0% ，有所下降； ISM 非制造业 PMI 为 50.0% ，相较于前值 52.0% 大幅下降。 欧洲方面 ...

【大河财立方消息】10月8日消息，COMEX黄金期货价格历史首次突破4000美元关键心理关口。 截至发稿，COMEX黄金期货价格报4017.3美元/盎司，年内累计涨幅达52.11%。 | F9 不复权 超级叠加 画线 工具 & | COMEX黄金 | | | GC | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024/11/06-2025/10/08(233日) | 4017.3 | | +12.9 +0.32% | | | | | COMEX USD 19:50:02 延时15分钟 | | 10 + | | 4010 | 河市 | 4017.9 | 11 | | | | 卖四 | 4017.8 | 17 | | | | | 4017.7 | 6 | | | | | 4017.6 | 4 | | | | | 4017.5 | 2 | -2 | | | | 4017.2 | 5 | | | | アー | 4017.1 | 6 | +3 | | | 买 | 4017.0 | 9 | +2 | | 3710 | 深 | 4016.9 | 7 | | | | 票 | 4016.8 | 10 ...

COMEX黄金亦走强，最高升至3945.2美元/盎司，再创历史新高。 | < W | COMEX黄金 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | GC.CMX | | | | | | | | 3934.8 | | 昨结 | 3908.9 | 总手 | | 1.97万 | | | +25.9 | +0.66% 十篇 | | 3913.5 | 现手 | | 1 | | | 最高价 | 3945.2 | 搏 D | 0 | タ 香 | | 8793 | | | 最低价 | 3909.2 | 福 色 | -39.44万 | 内 盘 | | 1.09万 | | | 分时 | 五日 | EK | 間K | 月K | 日多 | (0) | | | 暨加 | | | | 均价:3926.6 | | | | | 3945.2 | | | | 0.93% | 3934.7 | | 4 | | | | | | | 3934.4 | | 6 | | | | | | | 19:18 3933.6 | | 1 | | | | | | | 19:1 ...

中国基金报记者 李智 根据美国劳工部消息，政府停摆导致关键经济数据延迟发布，可能影响2026年社会保障生活成本调整方案的公布进程。 劳工部下属劳工统计局原定于10月15日发布新版消费者价格指数数据，社会保障管理局本计划依据该数据于本月宣布2026年度生活成本调整方案。但劳工 部在此前发布的应急预案中明确表示，停摆期间劳工统计局将暂停运作。 据外媒报道，美国国会参议院10月3日将再次就延长联邦政府资金的临时拨款法案进行投票。如果未能通过，联邦政府停摆或将持续到下周。 古尔斯比：对提前大幅降息持谨慎态度 一起来关注下海外的最新资讯。 受美国政府停摆影响 美国9月失业率等数据延迟公布 受美国政府停摆影响，原定于北京时间10月3日20:30公布的美国9月季调后非农就业人口变动、美国9月失业率数据尚未公布。 美国劳工部长表示，一旦政府重新开门，将立即公布九月就业数据。 惠誉评级在一份报告中表示，美国政府若长期停摆，可能会导致经济增长小幅放缓。若停摆造成的干扰持续时间较长，尤其是同时出现大规模资金撤回或 劳动力削减的情况，可能会轻微拖累美国经济增长。不过惠誉评级指出，短期内政府停摆对经济的影响预计将较为有限。 美国联邦政 ...

COMEX黄金同步拉升，日内涨超1%，截至发稿报3920.2美元/盎司。 | ( IW | | | COMEX黄金 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | GC.CMX | | | | | 3920.2 | | 昨结 | 3873.2 | 开盘 | | 3887.7 | | +47.0 | +1.21% | 总手 | 8.33万 | 现手 | | 5 | | 最高价 | 3922.7 | 持 仓 | 40.15万 | 2 | | 3.85万 | | 最低价 | 3880.3 | 增 仓 | -4566 | 内 다 | | 4.48万 | | सेन्य | 五日 | 日K | 周Ｋ 月K | | 彫多 | | | 叠加 | | | | | 물口 | | | 3922.7 | | | | -1.28% | 卖1 3920.3 | 4 | | | | | | | 买1 3920.1 | 3 | | | | | | | 04:23 3920.2 | 3 | | | | | | | 04:23 3920.1 | 1 | | 3873.2 ...

10月1日晚间，美股三大指数集体低开，中概股表现强势。不过，截至发稿，美股三大指数跌幅收窄，道指一度翻红。 板块方面，固态电池、充电桩、激光雷达等板块领涨。中资股中，光伏、新能源、互联网金融涨幅居前。个股方面，中国循环能源涨超14%，阿特斯太阳 能涨超5%。 消息面上，美国刚刚发布的非农数据爆冷，美联储降息预期升温。数据显示，美国9月ADP就业人数减少3.2万人，预期增加5.1万人，前值增加5.4万人。 数据公布后，交易员提高对年内美联储进一步降息两次的押注。美元指数短线走低，贵金属和数字货币走高。 同时，全球聚焦美政府停摆带来的影响。当地时间1日凌晨0时，美国联邦政府时隔近七年再"停摆"。这意味着除了被视为提供"必要服务"的政府雇员外， 数十万联邦雇员将被迫无薪休假，部分公共服务可能被暂停或延迟，经济数据发布也将受到影响。 责编：陈丽湘 | | 国际贵金属 | | | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 伦敦金现 | 3871.255 | 12.845 | 0.33% | | 伦敦银现 | 47.642 | 0.978 | 2.10% | | ...

早间，国际金价开盘走高。 | < W | 伦敦金现 | | | | | Q | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SPTAUUSDOZ.IDC | | | | | | | 3769.599 "E | | | 3758.780 | 总量 | | 0 | | +10.819 | +0.29% 开盘 | | 3756.152 | 即年 | | 0 | | 最高价 | 3770.990 | 特 仓 | 0 | 外 盘 | | 0 | | 最低价 | 3755.662 | 度 仓 | 0 | 内 雷 | | 0 | | 分时 | 五目 | EK | 周Ｋ | EK | 明多 | | | 膏加 | | | | 均价:0.000 | | | | 0.990 | | | | | 0.32% 卖一 3769.817 | | | | | | | | *- 3769.599 | | | | | | | | 7:42 3769.510 7:42 3769.540 | | | 3758 780 | | | | 0.00% | | | | | | | | | 7:42 376 ...