投资建议：公司在产品端同国际知名设计师合作、增加功能性面料使用以强化产品力；渠道端推动分店 态运营、门店升级强化单店运营。推进雪中飞及冰洁品牌升级变革，布局大众高性价比市场。预计公司 FY2026 — FY2028 年实现营业收入同比增长10.1%/10.4%/10.5% 至285.1/314.6/347.7 亿元；归母净利润 同比增长11.7%/12.4%/11.8%至39.2/44.1/49.3 亿元，对应估值13/12/11 倍，维持其"买入"评级。 机构：东北证券 研究员：刘家薇/苏浩洋 风险提示：新品开发及销售不及预期，门店拓展不及预期，市场竞争加剧，盈利预测及估值不及预期等 登陆巴黎时装周， 携手奢侈品牌设计师。10 月7日，波司登在巴黎时装周期间发布"泡芙"系列新品，郭 晶晶、董洁及吴千语等运动及娱乐明星穿着波司登泡芙系列产品出场。10 月20 日，波司登AREAL 高 级都市线正式上市，首季包含20 款以上产品，涵盖男女装及配饰。定位于商务羽绒服，结合功能性面 料及时尚性设计，产品价格带为2399-3999 元区间。进一步强化波司登品牌升级，契合公司"专业羽绒 +高品质设计"的战略方向。ARE ...

10月7日，波司登在巴黎时装周期间发布"泡芙"系列新品，郭晶晶、董洁及吴千语等运动及娱乐明星穿 着波司登泡芙系列产品出场。10月20日，波司登AREAL高级都市线正式上市，首季包含20款以上产 品，涵盖男女装及配饰。定位于商务羽绒服，结合功能性面料及时尚性设计，产品价格带为2399-3999 元区间。进一步强化波司登品牌升级，契合公司"专业羽绒+高品质设计"的战略方向。AREAL系列聘任 前路易威登、迪奥品牌男装艺术总监KimJones为创意总监。公司持续同具有国际影响力的设计师开展合 作，推动品牌升级，强化国际影响力。 据中国天气网，2025下半年以来最强冷空气自10月16日横扫我国中东部，16日至19日，华北北部、东北 地区南部、内蒙古中西部、湖南、贵州等地部分地区降温幅度可达10℃以上。随着冷空气南下，上海、 浙江、江苏、四川、重庆等大片区域最低气温将降至10至20℃。降温正式开启羽绒服销售旺季。此外， 2026年春节位于2026年2月下旬，春节前冬装销售旺季较2025年延长约15天，利好品牌服装冬装消费。 东北证券发布研报称，维持波司登(03998)"买入"评级，预计FY2026—FY2028年实现营 ...

10月7日，波司登在巴黎时装周期间发布"泡芙"系列新品，郭晶晶、董洁及吴千语等运动及娱乐明星穿 着波司登泡芙系列产品出场。10月20日，波司登AREAL高级都市线正式上市，首季包含20款以上产 品，涵盖男女装及配饰。定位于商务羽绒服，结合功能性面料及时尚性设计，产品价格带为2399-3999 元区间。进一步强化波司登品牌升级，契合公司"专业羽绒+高品质设计"的战略方向。AREAL系列聘任 前路易威登、迪奥品牌男装艺术总监KimJones为创意总监。公司持续同具有国际影响力的设计师开展合 作，推动品牌升级，强化国际影响力。 据中国天气网，2025下半年以来最强冷空气自10月16日横扫我国中东部，16日至19日，华北北部、东北 地区南部、内蒙古中西部、湖南、贵州等地部分地区降温幅度可达10℃以上。随着冷空气南下，上海、 浙江、江苏、四川、重庆等大片区域最低气温将降至10至20℃。降温正式开启羽绒服销售旺季。此外， 2026年春节位于2026年2月下旬，春节前冬装销售旺季较2025年延长约15天，利好品牌服装冬装消费。 智通财经APP获悉，东北证券发布研报称，维持波司登(03998)"买入"评级，预计FY2026— ...

来源：新浪港股 该行预计波司登1HFY26利润端保持稳健的增长 该行预计1HFY26 波司登集团收入保持平稳。虽然由于关税等因素影响使得 OEM 遇到一定波动，但集 团羽绒服主业仍旧保持健康增长势头。其中，该行认为经销渠道在集团更灵活的政策指导下在1HFY26 表现出色，成为业务增长的重要推动；自营业务由于集团战略性在淡季调整销售重点，整体表现平稳。 同时，由于OEM 占比略有下降，该行预计集团1HFY26 利润率有望得到提升，在收入平稳的情况下维 持利润增长的趋势。 波司登与Kim Jones合作发布新系列，彰显了其推动品牌高端化战略升级的坚定决心 2025年10月20日波司登发布了全新的"AREAL高级都市线"，并任命了著名英国设计师、前Dior和 LV男 装艺术总监Kim Jones担任该系列的创意总监。该行认为这一举措充分展现了公司在战略高端化、品牌 国际化与产品创新层面的前瞻性布局。 近期该行调研了波司登全新上海南京东路旗舰店，1HFY26波司登在淡季取得了稳健的零售表现，为即 将到来的旺季奠定基础。 在主力旗舰店装修情况下，1HFY26波司登上海区域仍取得稳健销售表现 波司登上海区域在1HFY26 ...

近期该行调研了波司登全新上海南京东路旗舰店，1HFY26波司登在淡季取得了稳健的零售表现，为即 将到来的旺季奠定基础。 在主力旗舰店装修情况下，1HFY26波司登上海区域仍取得稳健销售表现 波司登上海区域在1HFY26仍旧表现出色，在占据线下销售占比较大的南京东路旗舰店装修数月的情况 下，上海区域线下零售依然取得稳健的增长。该行认为在公司产品和品牌力持续提升的带动下，一方面 上海区域拓展更多高端商圈渠道并对线下零售渠道进行更多精细化的营销管理，带动业绩高质量增长； 另一方面，波司登与经销商紧密配合，提升经销商运营质量，带动经销商零售表现出色。同时，该行了 解到在10月中旬华东区域降温之后，公司在上海区域表现加速提升。 智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持波司登(03998) FY26/27年EPS预测0.34/0.38元，当前股价对 应13/12倍FY26/27年市盈率，维持跑赢行业评级，考虑到行业估值中枢上移，该行上调目标价4.6%至 5.89港元，对应16/15倍FY26/27年市盈率，较当前股价有20%的上行空间。 中金主要观点如下： 公司近况 该行预计波司登1HFY26利润端保持稳健的增长 该行预 ...

【解剖大盘】 最新题材深地经济概念崛起，因为我国浅部(<1000米)资源开发已近极限，核心资源对外依存度居高不 下，深地成为唯一补给源。能源安全底线：油气对外依存度长期超70%，而塔里木、四川盆地8000米以 深油气资源占全国总量80%以上，仅四川万米深天然气资源就超5万亿立方米，可满足我国20年消费需 求。战略矿产储备：新能源汽车关键矿产(锂、钴、镍)浅部储量仅够支撑15年，地下2000米开采可使固 体资源供给量翻倍，如江西宜春深地锂矿探明储量达500万吨。替代能源潜力：深地3000米以浅地热资 源量相当于860万亿吨标准煤，是我国年能耗的2600倍。 我国已攻克深地开发十大核心技术，实现全链条国产化替代，据自然资源部预测，全球深地经济规模 2030年将突破25万亿美元，我国"十五五"期间有望形成3-5万亿元/年的市场体量，其中商业化开发初期 (2026-2028年)增速将达40%。港股市场主要涉及深地品种有中石化油服(01033)涨12%、山东墨龙(00568) 涨超8%。 据凤凰卫视报道，美国总统特朗普10月20日表示，中美有望达成公平、互惠的贸易协议。特朗普还透 露，他计划明年初访华。截至周一(10月 ...

消息面上，10月20日，波司登任命著名英国设计师Kim Jones为新创设的AREAL高级都市线创意总监， 并推出AREAL高级都市线。Kim Jones曾担任LVMH集团旗下的法国奢侈品牌Dior(迪奥)的男装艺术总 监，今年1月离职。此前，他还曾担任路易威登男装艺术总监。 此外，据报道，今明两天，冷空气向东向南移动，影响我国中东部大片地区。北方多地气温继续低迷， 南方气温将大面积创今年下半年来新低。国盛证券表示，秋冬旺季将至，关注羽绒服龙头波司登。 波司登(03998)盘中涨超7%，截至发稿，涨5.11%，报4.73港元，成交额1.5亿港元。 ...

【#LV及Dior男装前设计师入职波司登#】10月20日，波司登任命著名英国设计师 Kim Jones 为新创设的 AREAL 高级都市线创意总监，并推出 AREAL 高级都市线。Kim Jones 曾担任 LVMH集团旗下的法国 奢侈品牌 Dior（迪奥）的男装艺术总监，今年1月离职。此前，他还曾担任路易威登男装艺术总监。 （界面） ...

10月20日，智通财经获悉，波司登（03998. HK）任命著名英国设计师金·琼斯（ Kim Jones ）为新创设 的 AREAL 高级都市线创意总监，并推出 AREAL 高级都市线。 金·琼斯曾担任 LVMH集团旗下的奢侈 品牌 Dior（迪奥）的男装艺术总监，今年1月离职。此前，他还曾担任路易威登男装艺术总监。 图片来源：视觉 中国 金·琼斯来自英国伦敦，1973年生人，毕业于中央圣马丁艺术与设计学院。2003年毕业后，其曾创立同 名时装品牌，还担任了3年登喜路（Alfred Dunhill）创意总监。 2011年，金·琼斯加盟LVMH集团旗下的路易威登品牌，两年后接替马克·雅可布（Marc Jacobs）成为该 品牌男装设计总监。从2015年开始，在他的主持操刀下，路易威登开始突显强烈的个人风格，尤其是 2017年与Supreme合作的经典联名活动，大获商业成功。据悉，这次联名为LVMH集团带来直接盈利达 36.4亿欧元。 6月26日，波司登发布截至2025年3月31日止年度业绩，报告期内集团实现收入259.02亿元，同比增长 11.58%；公司权益股东应占净利润35.14亿元，同比增加14.31%。 ...

#Dior前设计师入职波司登# 【LV及Dior男装前设计师入职波司登】#LV及Dior前设计师入职波司登# 10 月20日，波司登任命著名英国设计师Kim Jones为新创设的AREAL高级都市线创意总监，并推出AREAL 高级都市线。Kim Jones曾担任LVMH集团旗下的法国奢侈品牌Dior（迪奥）的男装艺术总监，今年1月 离职。此前，他还曾担任路易威登男装艺术总监。（界面，泽塔） · 66 GTT W 8 int -------- E the count 4 0 to 6 05 774 4011 7 E 1 17 9 6 @每日经济新闻 ...