丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨软件与服务 [Table_Title] 香港通过稳定币草案，关注相关产业投资机遇 2025 年第 22 周计算机行业周报 报告要点 [Table_Summary] 上周计算机板块小幅反弹，上涨 1.79%。在长江一级行业中排名第 6 位，两市成交额占比为 8.85%，稳定币相关概念活跃。上周中国建设银行股份有限公司发布《服务器采购项目》中标 公示； DeepSeek R1 模型宣布完成小版本升级；国家数据局举办"数据要素×"首场新闻发 布会。本周建议关注：1）具有发币资格的相关企业；2）在区块链等关键技术上有技术积累的 企业；3）具有相关牌照的企业。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title 香港通过稳定币草案，关注相关产业投资机遇 2] 2025 年第 22 周计算机行业周报 [Table_Summary2] 上周复盘：计算机板块小幅反弹 上周 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨软件与服务 [Table_Title] 香港通过稳定币草案，关注相关产业投资机遇 2025 年第 22 周计算机行业周报 报告要点 [Table_Summary] 上周计算机板块小幅反弹，上涨 1.79%。在长江一级行业中排名第 6 位，两市成交额占比为 8.85%，稳定币相关概念活跃。上周中国建设银行股份有限公司发布《服务器采购项目》中标 公示； DeepSeek R1 模型宣布完成小版本升级；国家数据局举办"数据要素×"首场新闻发 布会。本周建议关注：1）具有发币资格的相关企业；2）在区块链等关键技术上有技术积累的 企业；3）具有相关牌照的企业。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title 香港通过稳定币草案，关注相关产业投资机遇 2] 2025 年第 22 周计算机行业周报 2025 年 5 月 21 日，香港立法会正式通过《稳定币条例草案》 ...

这一年，我们经历了无数个 AI「下场」的时刻。 从 RPA 到个性化助手，AI Agent 产品的出现带来了全新的人机交互体验，Agent 作为「数字员工」融入到企业实际业务当中；AI Coding Copilot、Vibe Coding，AI Coding 产品朝着「全自动化」方向发展，开发者的关注重心从具体的代码行变为预期结果；AlphaFold3 开源，蛋白质预测、药物发现、生物 AI 模型，AI4S、生物制药领域掀起一波商业化热潮......AI 正在逐步影响着产业与社会的底层逻辑。 而好的应用、产品的涌现一定是扎根在肥沃的技术土壤之上。年初，DeepSeek R1 模型的推出，把中国 AI 模型的能力推向了一个前所未有的高点，也让 国内的 AI 生态真正嗅到了「可用性」的味道。DeepSeek、Manus 的出现引领了一波创业公司的新范式。从模型到真实落地，AI 的下半场，正式开启。 基于此背景，Founder Park 正式发起一场调研，寻找在技术、商业与场景融合中率先突破的关键变量。 我们邀请 Founder Park 的读者与合作伙伴，共同甄选出最具影响力的候选者——那些已在底层技术、应用落地 ...

这一年，我们经历了无数个 AI「下场」的时刻。 从 RPA 到个性化助手，AI Agent 产品的出现带来了全新的人机交互体验，Agent 作为「数字员工」融入到企业实际业务当中；AI Coding Copilot、Vibe Coding，AI Coding 产品朝着「全自动化」方向发展，开发者的关注重心从具体的代码行变为预期结果；AlphaFold3 开源，蛋白质预测、药物发现、生物 AI 模型，AI4S、生物制药领域掀起一波商业化热潮......AI 正在逐步影响着产业与社会的底层逻辑。 而好的应用、产品的涌现一定是扎根在肥沃的技术土壤之上。年初，DeepSeek R1 模型的推出，把中国 AI 模型的能力推向了一个前所未有的高点，也让 国内的 AI 生态真正嗅到了「可用性」的味道。DeepSeek、Manus 的出现引领了一波创业公司的新范式。从模型到真实落地，AI 的下半场，正式开启。 基于此背景，Founder Park 正式发起一场调研，寻找在技术、商业与场景融合中率先突破的关键变量。 我们邀请 Founder Park 的读者与合作伙伴，共同甄选出最具影响力的候选者——那些已在底层技术、应用落地 ...

图片来源： DeepSeek DeepSeek 最近公开其 AI 模型可能的盈利情况——但有一些附加条件。 在 X 上的一篇帖子中， DeepSeek 称 其在线服务的"成本利润率"为 545% 。该利润率是基于"理论收入"计算的。 在一篇更长的 GitHub 帖子结尾详细讨论了这些数字，概述了其实现"更高吞吐量和更低延迟"的方法。DeepSeek 写道，当它查看其 V3 和 R1 模型在 24 小 时内的使用情况时，如果所有使用都按 R1 定价计费， DeepSeek 每天的收入将达到 562,027 美元。 与此同时，租赁所需的 GPU （图形处理单元）的成本仅为 87,072 美元。 DeepSeek 承认，由于多种原因，其实际收入 "显著低于"预期，例如夜间折扣、 V3 的较低定价，以及"只有一部分服务实现了商业化"，而网络和应用程序 的访问仍然是免费的。 当然，如果应用程序和网站不是免费的，并且没有其他折扣，使用量可能会显著降低。因此这更像是对未来潜在利润率的一个预估，而不是 DeepSeek 当前 现实情况。 DeepSeek 在关于人工智能成本和潜在盈利能力的更广泛讨论中分享这些数字。 Deep ...

DeepSeek 在 1 月 20 日上线 R1 模型后，凭借高性能（比肩 OpenAI o1）、低使用成本（API 价格是 o1 的 1/30）、开源模型权重 等，迅速接管 OpenAI 等公司主导的大模型叙事。 DeepSeek 怎么刷新全球大模型格局 李飞飞在内的团队如何低成本 "蒸馏" 出特定领域追赶 o1 的模型 到去年底，OpenAI 年化收入超 60 亿美元 OpenAI 的星门计划：投 5000 亿美元建算力 26 家获得超过 5000 万美元融资的 AI 公司，中国有 2 家 大模型公司的爬虫遭 "下毒" 抵抗 这之前，因为 OpenAI 展示能力超强的 o3 模型，不少 OpenAI 和硅谷的研究者正在讨论 AGI （通用人工智能）即将到来。R1 发 布后，行业焦点变成 DeepSeek，一些媒体用 "DeepShock" 形容它带来的冲击。 市值大跌的英伟达、台积电，现在已经开始反弹 2025 年 1 月的全球 AI 大事记。 文丨贺乾明 编辑丨程曼祺 2025 年 1 月的 AI 月报，你会看到： 以下是我们第 3 期 AI 月报，欢迎大家在留言区补充我们没有提到的重要进展。 格局丨D ...