2025年，涨价题材成为市场核心主线之一。 受供需格局重构、产业升级、政策引导等多重因素影响，国内产业呈现"结构性涨价"特征。 一方面，高景气赛道涨幅突出：锂电池产业链核心材料价格飙升数倍，存储芯片市场迈入超级景气周 期，有色金属板块指数年内累计涨幅突破85%...... 与此同时，化工、煤炭、建材等行业以"反内卷"破局，通过自律减产、主动调价等举措优化供需结构。 多个细分品种厂商联合推进价格修复，以期实现量利双升。 锂电池产业链：供需紧平衡引爆涨价潮 2025年，受储能需求爆发等多重因素催化，锂电池产业链核心产品价格强势上涨。 作为电解液核心溶质的六氟磷酸锂表现尤为抢眼，价格从2025年7月底不超过5万元/吨一度飙升至12月 的17万元/吨。12月30日，上海有色数据显示，电池级碳酸锂价格已触及11.8万元/吨的高点；12月26 日，碳酸锂市场在连涨多日后迎来标志性突破，主力合约盘中站上13万元/吨关口。 不仅如此，另一重要材料磷酸铁锂在多日价格高企后，出现了头部厂商减产检修与集体挺价的现象。锂 电池电解液关键溶剂碳酸乙烯酯（EC）、添加剂VC（碳酸亚乙烯酯）、FEC（氟代碳酸乙烯酯）价格 也纷纷回暖，保持 ...

智通财经获悉，东岳集团(00189)早盘涨近5%，截至发稿，涨4.31%，报10.88港元，成交额8460.89万港 元。 消息面上，据卓创资讯，三代制冷剂26Q1长协价格基本确定为R32 6.12万元/吨(+1000元)、R410a 5.51 万元/吨(+1900元)。申万宏源表示，展望26年，新能源汽车单车对R134a需求约为燃油车数倍，渗透率 提升有望继续拉动R134a需求；26年印度等地进入配额基准期最后一年，或对高GWP品种如R125进口需 求提升，且R134a和R125潜在的配额切换意愿低于R32，26年价格值得期待。 公开资料显示，东岳集团为氟硅行业龙头。高分子材料分部从事生产及销售高分子材料产品，例如聚四 氟乙烯(PTFE)等产品；制冷剂分部从事生产及销售制冷剂产品；有机硅分部从事生产及销售生胶及混炼 胶、深加工有机硅橡胶产品等；二氯甲烷、聚氯乙烯(PVC)及烧碱分部从事生产及销售二氯甲烷、PVC 及烧碱产品。 本文源自：智通财经网 ...

公开资料显示，东岳集团为氟硅行业龙头。高分子材料分部从事生产及销售高分子材料产品，例如聚四 氟乙烯（PTFE）等产品；制冷剂分部从事生产及销售制冷剂产品；有机硅分部从事生产及销售生胶及 混炼胶、深加工有机硅橡胶产品等；二氯甲烷、聚氯乙烯（PVC）及烧碱分部从事生产及销售二氯甲 烷、PVC及烧碱产品。 责任编辑：卢昱君 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 东岳集团（00189）午前股价上涨4.51%，现报10.90港元，成交额1.03亿港元。 据卓创资讯，三代制冷剂26Q1长协价格基本确定为R32 6.12万元/吨（+1000元）、R410a 5.51万元/吨 （+1900元）。 申万宏源表示，展望26年，新能源汽车单车对R134a需求约为燃油车数倍，渗透率提升有望继续拉动 R134a需求；26年印度等地进入配额基准期最后一年，或对高GWP品种如R125进口需求提升，且R134a 和R125潜在的配额切换意愿低于R32，26年价格值得期待。 申万宏源表示，展望26年，新能源汽车单车对R134a需求约为燃油车数倍，渗透率提升有望继续拉动 R134a需求；26年印度等地进入配额基准期最 ...

公开资料显示，东岳集团为氟硅行业龙头。高分子材料分部从事生产及销售高分子材料产品，例如聚四 氟乙烯(PTFE)等产品；制冷剂分部从事生产及销售制冷剂产品；有机硅分部从事生产及销售生胶及混炼 胶、深加工有机硅橡胶产品等；二氯甲烷、聚氯乙烯(PVC)及烧碱分部从事生产及销售二氯甲烷、PVC 及烧碱产品。 东岳集团(00189)早盘涨近5%，截至发稿，涨4.31%，报10.88港元，成交额8460.89万港元。 消息面上，据卓创资讯（301299），三代制冷剂26Q1长协价格基本确定为R326.12万元/吨(+1000元)、 R410a5.51万元/吨(+1900元)。申万宏源表示，展望26年，新能源汽车单车对R134a需求约为燃油车数 倍，渗透率提升有望继续拉动R134a需求；26年印度等地进入配额基准期最后一年，或对高GWP品种如 R125进口需求提升，且R134a和R125潜在的配额切换意愿低于R32，26年价格值得期待。 ...

公开资料显示，东岳集团为氟硅行业龙头。高分子材料分部从事生产及销售高分子材料产品，例如聚四 氟乙烯(PTFE)等产品；制冷剂分部从事生产及销售制冷剂产品；有机硅分部从事生产及销售生胶及混炼 胶、深加工有机硅橡胶产品等；二氯甲烷、聚氯乙烯(PVC)及烧碱分部从事生产及销售二氯甲烷、PVC 及烧碱产品。 消息面上，据卓创资讯，三代制冷剂26Q1长协价格基本确定为R32 6.12万元/吨(+1000元)、R410a 5.51 万元/吨(+1900元)。申万宏源表示，展望26年，新能源汽车单车对R134a需求约为燃油车数倍，渗透率 提升有望继续拉动R134a需求；26年印度等地进入配额基准期最后一年，或对高GWP品种如R125进口需 求提升，且R134a和R125潜在的配额切换意愿低于R32，26年价格值得期待。 智通财经APP获悉，东岳集团(00189)早盘涨近5%，截至发稿，涨4.31%，报10.88港元，成交额8460.89 万港元。 ...

本周氟化工指数上涨7.76%，跑赢上证综指5.88%。本周（12月22日-12月26日）氟化工指数收于5333.59 点，上涨7.76%，跑赢上证综指5.88%，跑赢沪深300指数5.81%，跑赢基础化工指数3.18%，跑赢新材料 指数0.73%。 氟化工周行情：萤石价格企稳，或将回暖；制冷剂长协延续上涨趋势 萤石：据百川盈孚，截至12月26日，萤石97湿粉市场均价3,290元/吨，较上周同期持平；12月均价（截 至12月26日）3,300元/吨，同比下跌10.13%；2025年(截至12月26日)均价3,481元/吨，较2024年均价下跌 1.80%。 开源证券近日发布氟化工行业周报：本周氟化工指数上涨7.76%，跑赢上证综指5.88%。据百川盈孚， 截至12月26日，萤石97湿粉市场均价3,290元/吨，较上周同期持平；12月均价（截至12月26日）3,300 元/吨，同比下跌10.13%；2025年(截至12月26日)均价3,481元/吨，较2024年均价下跌1.80%。 又据氟务在线跟踪，近期萤石市场在供应端挺价意愿强烈的支撑下，初步止跌并出现小幅回弹迹象。预 计1月氟化氢定价偏强走势，萤石价格回升幅 ...

化学原料 2025 年 12 月 28 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -19% -10% 0% 10% 19% 29% 2024-12 2025-04 2025-08 化学原料 沪深300 相关研究报告 《2026 年制冷剂配额下发，行情保持 趋势向上；PVDF 头部企业停产，有 望助推反转行情—氟化工行业周报》 -2025.12.14 《HFCs 行业稳健运行，趋势未变， 机会明显 — 氟 化 工 行 业 周 报 》- 2025.11.30 《R134a 价格超预期上调，制冷剂板 块性价比显著，长期布局正当时—氟 化工行业周报》-2025.11.16 《制冷剂行业深度报告三：蓄势双 击，或迎主升》（2024.12.17） 《制冷剂政策点评：制冷剂 2025 年 配额方案征求意见稿下发，看好制冷 剂景气向上趋势延续》（2024.9.16） 《东阳光首次覆盖报告：原有主业或 迎业绩反转，制冷剂开启长景气周 期》（2024.8.27） 《制冷剂行业深度报告二：拐点已 现，行则将至》（2024.2.6） 《制冷剂行业深度报告：十年轮回， 未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报 ...

中信证券发布研报称，制冷剂行业正处于配额管理的政策约束期，供需格局持续趋紧驱动价格进入长景 气通道，同时四代技术迭代已拉开序幕，建议把握政策与技术双轮驱动下，三代制冷剂价格上行与四代 技术迭代的双重机遇。在此背景下，聚焦行业龙头，专利与产能布局同步领先;同时三代制冷剂相关企 业有望显著受益。 中信证券主要观点如下： 2026年配额出台，三代制冷剂供给侧约束持续，涨价逻辑不改。 2026年我国三代制冷剂总配额80.2万吨，较2025年增发3050吨，其中主流品类R32、R125、R134a等未 见增发，仅可通过配额转换获取增量。三代制冷剂行业份额高度集中，前六大企业掌控超90%份额。由 于性能及技术原因，第三代制冷剂仍是无法被替代的市场主力。在需求持续增长，而供给受配额政策严 格限制的背景下，第三代制冷剂供需将维持紧平衡，且缺口将持续扩大，带动行业景气度持续上行;R32 作为最主要的品种有望持续发力，车载领域的R134a、混配方向的R125需求短期内或将被快速拉动。 汽车板块稳增长及新能源车快速推广下，R134a供需有望进一步趋紧。 根据《热泵型热管理系统整车制冷剂充注量标定方法研究》(潘乐燕、王天英、牛凤仙等 ...

Investment Rating - The investment rating for the chemical raw materials industry is "Positive" (maintained) [1] Core Views - The 2026 refrigerant quota has been issued, maintaining an upward trend in the market; the shutdown of leading PVDF companies is expected to catalyze a market reversal [4][20] - The refrigerant market is characterized by stable long-term demand and a lack of substitutes, which supports a positive outlook for the sector [30] Summary by Sections 1. Fluorochemical Industry Weekly Perspective - The 2026 refrigerant quota has been issued with limited adjustments compared to 2025, indicating a stable market environment [28] - The shutdown of a leading PVDF producer is expected to create upward price pressure, with current market prices reaching up to 56,000 yuan/ton [21][24] 2. Market Performance - The fluorochemical index rose by 0.12% during the week of December 8-12, outperforming the Shanghai Composite Index by 0.47% [6][17] - The overall market sentiment remains strong, with companies like Dongyangguang and Juhua showing significant stock price increases [12][20] 3. Raw Material and Product Pricing - The price of R32 refrigerant is stable at 63,000 yuan/ton, while R134a has seen a price increase to 57,500 yuan/ton [10][11] - PVDF prices have rebounded from 36,000 yuan/ton to 49,000 yuan/ton, indicating a recovery in demand [21][22] 4. Industry Dynamics - The demand for PVDF is expected to continue growing, with the coating-grade PVDF market share projected to reach 25% by 2024 [22] - The overall fluorochemical market is experiencing a stable trend, with the price of raw materials like hydrogen fluoride showing mixed movements [38][39]

Investment Rating - The investment rating for the chemical raw materials industry is "Positive" (maintained) [1] Core Viewpoints - The HFCs industry is operating steadily, with unchanged trends and clear opportunities [4] - The fluorochemical index increased by 4.59%, outperforming the Shanghai Composite Index by 3.19% [6][28] - The fluorochemical industry is entering a long prosperity cycle, with significant growth potential across various segments, including fluorinated materials and fine chemicals [24][25] Summary by Sections 1. Fluorochemical Market Overview - As of November 28, the average market price for 97% wet fluorite is 3,346 CNY/ton, down 0.65% from the previous week [20][37] - The average price for November is 3,398 CNY/ton, a year-on-year decrease of 7.76% [20][37] - The average price for 2025 is projected at 3,498 CNY/ton, down 1.34% from 2024 [20][37] 2. Refrigerant Market Trends - As of November 28, the prices for various refrigerants are as follows: R32 at 63,000 CNY/ton, R125 at 45,500 CNY/ton, R134a at 55,500 CNY/ton, R410a at 53,500 CNY/ton, and R22 at 16,000 CNY/ton [22] - The market for R134a is supported by centralized procurement, with prices expected to rise [9][23] - R125 is experiencing tight supply due to limited remaining quotas, maintaining prices around 46,000 CNY/ton [9][23] 3. Beneficiary Companies - Recommended stocks include: Jinshi Resources (fluorite), Juhua Co. (refrigerants, fluororesins), Sanmei Co. (refrigerants), and Haohua Technology (refrigerants, fluororesins, fine fluorochemicals) [11][25] - Other beneficiary companies include Dongyangguang, Yonghe Co., Dongyue Group, and Xinzhou Bang [11][25] 4. Recent Industry Developments - A safety incident at a U.S. R134a plant may impact future production [10] - Haohua Technology has successfully launched its trifluoride nitrogen project [10]