对比来看，2025年末从均衡打法转向赛道聚焦的基金当中，有相当大比例为"迷你"产品。 强化产品进攻性、走赛道化布局路线，已成为基金保障合同存续和实现规模扩容的关键路径。在对业绩 与规模取得双赢验证后，同类产品的赛道化策略已成为业内教科书式案例，吸引着不少小微基金主动摒 弃均衡打法，聚焦单一高景气赛道以提升净值弹性，从而开启业绩突围与规模跃升双主线。 刚刚披露完毕的公募基金四季报显示，一批小微基金的规模在较短时间内从千万元升破10亿元甚至100 亿元，上百倍的规模扩张背后正是产品进攻特征的极致演绎。 小微基金打破均衡发力赛道化 目前，不少小微产品的基金经理正努力做减法，确保深耕一两个赛道，而不再是广泛涉足多个行业。 基金赛道化布局的业绩红利持续释放，正推动更多产品主动调整持仓逻辑。在见证赛道化打法取得业绩 与规模的双赢局面后，越来越多的小微产品开始放弃均衡打法，转而重点布局某一行业来提升产品净值 的高弹性。比如，根据最新披露的2025年四季报持仓信息，融通明锐混合基金在去年末大幅提升产品净 值的进攻性，该产品此前以个股精选为主，重仓股曾涵盖各类行业，包括德昌电机控股、泡泡玛特、新 易盛、移远通信等标的，不过整体 ...

尽管所处赛道不同，但在人工智能这一关键变量上，医药基金经理方伟、周期基金经理金烨、新能源基 金经理李一帆、传媒基金经理卢轶乔以及科技基金经理高鹏形成了高度一致的看法：AI正成为影响行 业效率提升与估值逻辑重构的重要背景因素。 从应用端的商业化推进，到产业链层面的需求外溢，再到企业盈利模型与投资节奏的重新审视，AI已 不再只是单一板块的主题概念，而是以更为底层的方式，逐步嵌入多个行业的投资决策框架之中。 从独立概念到通用工具 近日，银河基金的医药、周期、新能源、传媒和科技等领域的五位基金经理集中发声，围绕各自关注的 投资方向分享了最新观点。 卢轶乔观察到，AI正在实质性改变内容生产与分发效率。随着大模型能力提升和大厂生态打通，AI开 始具备商业化落地条件，广告分发和内容生成更容易成为最先受益的环节。在这一过程中，AI并不是 独立的投资主线，而是推动传媒行业效率跃迁、打开新增市场空间的关键工具。 在医药领域，方伟同样强调，AI并未构成一个脱离原有产业逻辑的新赛道。相反，其核心价值体现在 对既有医疗企业经营结构的重塑之中。无论是研发效率提升，还是费用率与利润率中枢的变化，最终都 会反映到企业的财务模型和长期估值假设 ...

"这表明北交所新股吸引越来越多的投资者目光，北交所现金打新正在成为民间的重要理财手段之 一。"新三板资深投资人周运南向证券时报记者表示。 1月25日，北交所新股美德乐公布的新股发行结果显示，美德乐的新股网上有效申购金额高达10588.6亿 元。这是北交所新股申购资金首次突破万亿元关口，刷新历史纪录。 突破万亿关口 美德乐的发行结果显示，网上有效申购户数为59.25万人，有效申购金额10588.6亿元，中签户数约6.1 万，网上获配股数1440万股。美德乐的网上发行价为41.88元/股。 美德乐网上申购上限为72万股，对应申购上限金额3015.36万元。其申购采用现金申购方式，投资者申 购时需将足额资金提前存入账户，这也是与沪深交易所打新的最大不同——沪深交易所实行市值申购， 投资者中签后才缴现金。 业内人士介绍，美德乐网上获配比例为0.057%，据此反推，投资者要确保中一签(100股)，需准备约735 万元申购资金；若要在中一签的基础上，再获配一签碎股(碎股为第一轮按比例分配后剩余部分集中二 次分配所得)，则需提前准备约1100万元申购资金。 据了解，美德乐成立于2009年，是国内领先的智能输送系统供应商，主 ...

随着格陵兰岛局势持续发酵，美欧关系日趋紧张，欧洲投资者在担忧情绪下纷纷寻求撤离美元资产。在 此背景下，黄金作为避险资产成为美元的安全替代选择，持续受到资金的热捧。 过去一周，美元迎来2025年6月以来表现最差的一周，美元指数大跌近2%；黄金则斩获近6年最佳单周 表现，涨幅达8.4%，白银涨幅更是达到14.4%。此前美元指数在2025年已大跌9.5%，创下2017年以来最 大年度跌幅，目前仍无止跌迹象。与此同时，白银价格突破100美元/盎司大关，黄金价格也逼近5000美 元/盎司关口。 欧洲资本想"撤离美元" 格陵兰岛危机引发欧洲市场对美国资产的政治风险担忧，进而推动美元指数大幅下跌。据德国媒体近日 报道，有德国议员呼吁联邦政府撤回存放于美国的黄金储备。该议员表示，当前全球不确定性加剧、美 国政策难以预测，德国将约37%的黄金储备存放在纽约的做法，已不再具备合理性。 数十年来，德国在美国纽约市曼哈顿地区的美国联邦储备银行保险库内存了1200多吨黄金储备，按照当 前价格总值上千亿欧元。目前，德国所持黄金中，约一半存在本国金融中心法兰克福的金库，另有13% 存在英国伦敦。 回顾历史，1967年法国中央银行决定，把自 ...

湖南黄金拟收购黄金天岳100%股权及中南冶炼100%股权，进一步完善产业布局。 公告显示，本次交易预计构成重大资产重组， 构成关联交易，但不构成重组上市。截至预案签署日，标的公司的审计和评估工作尚未完成，本次交易的 交易价格尚未最终确定。公司股票将于2026年1月26日（星期一）开市起复牌。 湖南黄金(002155)1月25日晚公告，公司拟通过发行股份的方式向湖南黄金集团及天岳投资集团购买其持有的黄金天岳合计100%股权，并向湖南黄金集团 购买其持有的中南冶炼100%股权。本次交易完成后，黄金天岳及中南冶炼将成为上市公司全资子公司。 同时，公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金用于支付本次交易的中介机构费用及相关税费、投入标的公司在建项目建设、补充上市公司 或标的公司流动资金及偿还债务等。 | 交易对方类型 | 交易对方名称 | | --- | --- | | 发行股份购买资产交易对方 | 湖南黄金集团有限责任公司 | | | 湖南天岳投资集团有限公司 | | 募集配套资金认购方 | 不超过 35 名特定投资者 | 截至目前，黄金天岳的区域探矿工作已经基本完成，具备注入上市公司的条件。因此将黄金天 ...

重大资产重组预案发布。 永杰新材（603271）1月25日晚间公告称，公司拟以支付现金方式购买奥科宁克（中国）投资有限公司 持有的奥科宁克（秦皇岛）铝业有限公司（简称"奥科宁克秦皇岛"）100%股权和奥科宁克（昆山）铝 业有限公司（简称"奥科宁克昆山"）95%股权（合称"标的公司"）。 根据交易对方提供的资料初步判断，标的公司2024年度营业收入占上市公司营业收入的比例高于50%， 本次交易预计达到《重组管理办法》规定的重大资产重组标准，预计构成上市公司重大资产重组。 公告称，上市公司专业从事铝板带箔的研发、生产与销售，产品主要应用于锂电池、电子电器、车辆轻 量化和新型建材等下游产品或领域。上市公司坚持高端、智能与绿色的高质量发展思路，通过高端产品 的不断推出，智能化、绿色化生产过程的不断升级，有效促进了公司经营规模的提升、抗风险能力和持 续经营能力的增强。高端化方面，目前公司已涉足锂电池电芯基础材料、电子电器阳极氧化料、热管理 材料等领域的高端产品。本次交易标的所处行业、主营业务与上市公司相同，本次交易完成后，上市公 司产能将得到快速、显著的提升，规模效应将显著增加。标的公司前身均为美国铝业在华核心制造基 ...

最新公告。 目前，上市公司各项业务经营情况正常，本次交易的终止不会对公司的日常经营活动产生重大不利影 响，不会损害公司及全体股东、特别是中小股东利益。未来公司将继续围绕主营业务和既定的战略目标 有序开展各项经营管理工作，完善业务布局，持续提升公司综合竞争力，切实维护广大股东利益。公司 承诺自本公告披露之日起至少一个月内，不再筹划重大资产重组。 日前，思林杰发布了2025年度业绩预告，经公司财务部门初步测算，预计2025年度实现营业收入24000 万元到27000万元，同比增加29.51%到45.70%；预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润与上年 同期（法定披露数据）相比，将出现亏损，实现归属于母公司所有者的净利润-1150万元 到-800万元。 公告显示，本次交易预计构成重大资产重组且构成关联交易。自筹划重大资产重组事项以来，公司严格 按照相关法律法规要求，积极稳步推进本次重大资产重组包括审计和评估在内的各项工作，并按照有关 规定及时履行信息披露义务，并在筹划重大资产重组提示性公告及进展公告中对相关风险进行了充分提 示，同时积极履行信息保密义务，严格控制内幕信息知情人的范围。 对于终止原因，思林杰称 ...

最新公告。 思林杰（688115）1月25日晚间公告称，公司于2026年1月25日分别召开第二届董事会第二十六次会议、 第二届董事会独立董事第八次专门会议、第二届董事会战略委员会第四次会议，审议通过了《关于终止 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项并撤回申请文件的议案》和《关于公司与 交易对方签署相关终止协议的议案》，同意公司终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关 联交易事项并撤回申请文件，以及与交易对方签署相关终止协议。 校对：苏焕文 公告显示，本次交易预计构成重大资产重组且构成关联交易。自筹划重大资产重组事项以来，公司严格 按照相关法律法规要求，积极稳步推进本次重大资产重组包括审计和评估在内的各项工作，并按照有关 规定及时履行信息披露义务，并在筹划重大资产重组提示性公告及进展公告中对相关风险进行了充分提 示，同时积极履行信息保密义务，严格控制内幕信息知情人的范围。 对于终止原因，思林杰称，由于本次交易规模较大、涉及相关方较多，使得重大资产重组方案论证历时 较长。公司综合考虑市场环境较本次交易筹划初期已发生一定变化，为切实维护上市公司和广大投资者 利益，经公司与交易各相关方友好协 ...

两大牛股将停牌核查。 锋龙股份（002931）1月25日晚间公告，公司股票自2025年12月25日至2026年1月23日已连续17个交易日 涨停，价格涨幅为405.74%，其间多次触及股票交易异常波动情形，公司股票短期内价格涨幅较大，已 累积巨大交易风险，明显偏离市场走势，未来可能存在股价快速下跌的风险。 为维护投资者利益，公司将就股票交易波动情况进行停牌核查。经公司申请，公司股票（证券简称：锋 龙股份，证券代码：002931）自2026年1月26日（星期一）开市起停牌，自核查结束并披露核查公告后 复牌，预计停牌时间不超过5个交易日。公司提醒广大投资者注意二级市场交易风险。 截至2026年1月23日，公司收盘价99.53元/股，静态市盈率4735，市净率22.89。根据中上协行业分类， 截至2026年1月23日，公司所属专用设备制造业静态市盈率为44.90，市净率为4.2。目前，公司股票价格 已严重脱离公司基本面情况，市盈率和市净率显著高于行业平均水平，存在市场情绪过热、非理性炒作 风险，未来可能存在股价快速下跌的风险。敬请广大投资者理性决策，审慎投资，注意二级市场交易风 险。 公告称，公司股票最新市净率、市 ...

本周南向资金合计成交净流入235.23亿港元。 | | | 本周港股通成交活跃股净买入排行 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 简称 | 南向资金成交净买 本周涨跌 | | 息市值 | | | | 入 (亿港元) | 幅 (%) | (亿港元) | | 1810.HK | 小米集团-W | 22.07 | -2.32 | 9440.29 | | 9992.HK | 泡泡玛特 | 15.49 | 22.96 | 2946.03 | | 2628.HK | 中国人寿 | 14.51 | -1.25 | 12965.84 | | 9988.HK | 阿龍巴巴-W | 13.33 | 1.38 | 32182.26 | | 1024.HK | 快手-W | 12.13 | 3.70 | 3545.32 | | 0883.HK | 中国海洋石油 | 8.97 | 2.94 | 11041.71 | | 1347.HK | 华虹半导体 | 6.01 | 2.81 | 2095.67 | | 3690.HK | 美团-W | 4.82 | -2.45 | 5961.93 ...