_创投 | Venture Capital A8 冰与火!一级市场融资"温度记" B轮成了"融资炒 "C轮死"魔咒和后四大掌结 金融工具、产业领本高达 校 "副将其时 硬科技设备"基 成长期企业副训馆团大局日 责任编辑：杨赐 4.273 好快要投模式需调整 型家设 _创投 | Venture Capital A8 冰与火!一级市场融资"温度记" B轮成了"鼓海饮 a · 显示板 金融工具、产业资本需协同发力 "C轮死"魔咒筒后四大掌结 2 B417 11:00 硬科技投资"转 0 0 快群投機式需调 了自己的 责任编辑：杨赐 市场般权投资 and and 成长副企业副书馆四大局氏 ...

（原标题：时报数说 2026年外国直接投资或可温和增长 ） ...

多家A股上市公司2025年业绩大幅预增。 深南电A（000037）1月22日晚间发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为1.50亿— 1.80亿元，比上年同期增长584.66%—721.59%。报告期内，公司控股子公司完成土地收储及发电机组设 备等资产转让，确认资产处置损益约2.8亿—2.9亿元；同时，报告期内，公司聚焦主业提质增效，强化 经营管理，主营业务经营业绩稳步提升。 | | | 立 秋 八 八 | | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | 归属于上市 公司股东的 | 盈利:15,000 万元—18,000 万元 | 盈利: 2,190.88 万 | | 净利润 | 比上年同期增长:584.66%- | 元 | | | 721. 59% | | | 扣除非经常 性损益后的 | 亏损:7,000万元-8,600万元 | 亏损:8,750.81 万 | | 净利润 | | 元 | | 基本每股收 | 盈利:0.2489元/股-0.2986元/ | 盈利:0.0363元/股 | | 益 | 股 | | 闰土股份（002440）发布2025年度业绩 ...

数据显示，公募基金2025年四季度仓位聚焦电子、电力设备等核心赛道，光模块龙头中际旭创和新易 盛，超越宁德时代和腾讯控股，成为主动权益基金前两大重仓股。 公募基金2025年四季报披露收官。 中际旭创登顶主动权益基金头号重仓股 天相投顾数据显示，截至2025年四季度末，中际旭创登顶主动权益基金头号重仓股，位列第二到第十大 重仓股的分别是新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州 茅台、东山精密，覆盖AI、新能源、互联网、消费、电子等方向。 多股获基金锁定20%以上的流通筹码 从基金持仓集中度来看，据Wind数据，宁德时代、中际旭创、紫金矿业、新易盛、中国平安、腾讯控 股、寒武纪-U、贵州茅台、美的集团等个股最受公募青睐，均获超千只基金持有。从持股锁定程度来 看，2025年四季度末，中际旭创、新易盛、东山精密、浙江荣泰、海思科、斯菱智驱、恒勃股份等个 股，基金持股数量占流通A股比例均超20%，筹码集中效应显著。 板块配置上，公募基金对成长板块的偏好持续升温。2025年四季度末，基金持股市值占科创板、创业板 流通市值的比例均超5%，位居各板块前列。相较于三季度末，基金对创业板的仓 ...

地处东北老工业基地的辽宁省，既是工业、农业、科教大省，更在基础材料、装备制造、军工等领域具 有传统优势，素有"共和国长子"的美誉。"十四五"时期，辽宁辖区（不含大连，下同）资本市场紧紧抓 住新时代东北全面振兴、资本市场全面深化改革两大重大机遇，深化央地协同联动机制，扎实推进"资 本市场提升工程"，持续为区域实体经济高质量发展注入金融活水。 展望"十五五"，辽宁辖区资本市场将牢牢锚定防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，深度融合辽 宁"十五五"规划建议，持续深化落实资本市场投融资综合改革部署，为服务新质生产力发展和新时代辽 宁全面振兴贡献资本市场力量。 为全面振兴注入强劲动能 "十四五"时期，辽宁辖区资本市场实现跨越式发展，融资功能持续增强、服务体系不断完善，为全省全 面振兴新突破注入了坚实资本力量。期间，辖区新增上市公司11家，首发募资181.64亿元，较"十三 五"时期分别增长83.33%和511.99%，首发融资规模增幅显著。 值得一提的是，"十四五"时期，辽宁辖区新材料、精细化工、医药制造等优势产业企业，借助资本市场 平台加速转型升级，实现了跨越式发展。其中，拓荆科技等半导体设备龙头企业成功上市，为突 ...

多家A股上市公司2025年业绩大幅预增。 深南电A（000037）1月22日晚间发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为1.50亿— 1.80亿元，比上年同期增长584.66%—721.59%。报告期内，公司控股子公司完成土地收储及发电机组设 备等资产转让，确认资产处置损益约2.8亿—2.9亿元；同时，报告期内，公司聚焦主业提质增效，强化 经营管理，主营业务经营业绩稳步提升。 | | | 立 17 1 | | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | 归属于上市 公司股东的 | 盈利:15,000 万元—18,000 万元 | 盈利: 2,190.88 万 | | 净利润 | 比上年同期增长:584.66% | 元 | | | 721. 59% | | | 扣除非经常 性损益后的 | 亏损:7,000万元-8,600万元 | 亏损:8,750.81 万 | | 净利润 | | 元 | | 基本每股收 | 盈利:0.2489元/股-0.2986元/ | 盈利:0.0363元/股 | | 益 | 股 | | | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | - ...

一级市场中，创业企业沿袭多年的融资节奏，似乎正在被一股新趋势悄然重塑。 日前，专注于打造软硬件原生协同通用具身智能体的动易科技，宣布完成亿元级"天使++轮"融资，多 家头部创投机构与国资投资机构入局。近两年，类似"+轮""++轮"的融资现象密集发生，甚至有项目的 融资轮次后带着5个"+"号。据证券时报记者观察，这种"+轮"热潮起初还只是集中在A轮、B轮阶段，如 今已逐渐向更早的天使轮，甚至种子轮蔓延，打破了以往清晰的融资阶段划分。 当A轮、B轮这些熟悉的标签后多了一个个"+"号，中国创投市场的投融资模式已在无形中被重新定义。 IT桔子最新数据显示，2025年全年共发生1609起"+轮"融资，较2024年激增78.2%。这已不是单纯的轮次 命名创新，背后揭示了一级市场投资的结构性转变，以及藏着投融资双方的考量和博弈。 "+轮"融资井喷成新常态 开年不过短短半个多月，据记者不完全统计，就有3家企业敲定了"+轮"融资：自变量机器人拿下10亿元 A++轮；动易科技完成亿元级天使++轮；青岛星赛生物也斩获近亿元A++轮。这种密集的"+轮"融资， 放在几年前并不常见。 2022年之前，一级市场的融资轮次划分还算规范清晰， ...

"以前总说'C轮死'，没想到这么多年过去，这个魔咒还是没被打破。"近期一位投资人的感慨，戳中了 成长期创业企业的集体痛点。 在创投市场，如今已呈现哑铃式融资格局：早期项目靠技术故事吸引资本，成熟期企业凭稳定业绩冲击 IPO，而成长期企业却卡在一个"中间地带"：既没了早期估值的吸引力，又还没具备成熟期的流动性 与"造血"能力，融资难成为横在它们面前的一道鸿沟。这道鸿沟为何迟迟难以填平？有何破局之道？值 得整个行业静下心来深思。 B轮成了"融资坎" "去年我们看了约200个成长期项目，没有一个能达到我们的投资安全边际，最终一个都没法出手。"融 创投资创始合伙人赵俊峰无奈说道。在他看来，所谓的"投资安全边际"，即企业拥有正向经营现金流， 而非账面上不断累积的应收账款与大量存货，不然就不是高质量增长的表现。 华南一券商资深投行人士解枫（化名）对此有同感："我接触过不少这类卡在中间的企业。比如一家做 非侵入式脑机接口的公司，产品性能已达标，但偏偏卡在商业化落地很难推进，没有医疗渠道和经销商 资源，量产又需要大额预付资金，资金压力陡增。结果就是B轮之后，早期投资人不敢继续加注，后续 资金方也望而却步。" IT桔子数据显示 ...

随着公募基金2025年四季报披露完毕，全行业管理规模攀升至37.64万亿元的历史新高。在这一光鲜数 字之下，行业内部却经历着深刻的结构性分化：资金正从主动管理产品加速流向指数及多元资产产品， 头部公司地位稳固，而中小公司则试图从当前的生存境况中突围。 去年四季度以来，市场风格轮动提速，投资者风险偏好持续分化，在此背景下，行业产品规模格局出现 明显调整，其中指数基金、混合债基、商品基金、海外投资基金和FOF等产品规模均迎来扩容，而主动 权益基金、纯债基金规模则延续缩水态势。 机遇与挑战交织的行业环境下，2025年末公募行业的格局演变，既清晰展现了不同机构的机遇把握能力 与经营成绩，也为行业后续发展提供了重要的参考与借鉴。 主动权益基金遭净赎回 天相投顾数据显示，截至2025年12月31日，全市场公募基金资产净值（含估算基金）合计超过37.64万 亿元，规模再创历史新高，资金仍在持续净流入公募基金市场。 主动权益基金面临越涨越赎的局面未变，业绩的好转并未俘获投资者的信任，整体份额在去年四季度呈 现净赎回状态。 随着多元资产配置理念的成熟，FOF产品重获青睐，基金公司和销售机构加大新发和持营，其2025年底 规模刷 ...

"十四五"时期，兴齐眼药（300573）锚定高质量可持续发展目标，以环境、社会与治理（ESG）为核心 抓手，实现经营业绩与社会责任协同跃升。2021至2024年，公司营收从10.28亿元增至19.43亿元，归母 净利润从1.95亿元升至3.38亿元，增幅显著领先行业均值，用扎实业绩印证了ESG赋能经营的发展逻 辑。 治理层面，兴齐眼药将ESG深度融入战略与运营，于董事会设立ESG委员会，构建"BRIGHT"ESG战略 管理体系。通过健全治理框架、明确权责分工、落地量化指标，实现ESG工作规范化推进，并主动向利 益相关方披露成果，以透明运营赢得各方认可。 环境责任上，兴齐眼药将绿色低碳理念贯穿全流程，优化生产工艺、迭代环保技术，稳步降低单位能耗 与碳排放强度。凭借卓越绿色管理，公司先后获评"无废工厂""国家级绿色工厂"，相关实践入选生态环 境部宣传教育中心2025年企业ESG案例征集潜力案例。 兴齐眼药聚焦眼科健康赛道，连续五年研发投入占比超10%。2024年3月，美欧品获批，该产品是全球 首个经严格双盲对照临床试验验证、获国家药监局审核通过的近视延缓药物，填补国内该领域用药空 白。2026年1月4日，公司0. ...