人形机器人在特斯拉的战略地位进一步提升。对于如何实现宏图计划4，特斯拉创始人 兼首席执行官马斯克在社交平台上表示，强调FSD和Optimus的规模化是特斯拉未来最重要 事项，未来公司约80%的价值将来自Optimus机器人。凸显人形机器人在特斯拉业务版图中 的核心地位，有望成为特斯拉新的增长引擎。 人形机器人技术迭代快，技术方案正从多样化走向聚拢集中。马斯克称，第三代机器人 在协调性和执行复杂任务的能力上会有很大的突破，比如能完成叠衣服、照顾小孩这样的家 庭场景任务，我们预计Optimus3一旦落地将成为全球参考的重要对象，人形机器人的结构和 设计方向也有望从目前的"多种多样"逐渐聚拢。 26年人形机器人有望放量。25年人形机器人还在做设计升级、数据积累和泛化训练。我 们预计25年底部分工厂应用场景的人形机器人可以定型，行业有望进入销量上升期，随着产 业链成熟度的提升，我们预计人形机器人的价格也将逐渐下降，届时行业内的供应链或将走 向集中，板块格局的确定性有望得到提升。 信达证券近日发布电新行业点评：对于如何实现宏图计划4，特斯拉创始人兼首席执行 官马斯克在社交平台上表示，强调FSD和Optimus的规模化是 ...

上海浦东新区世纪大道1788号16楼绩，锂电池需求将持续增长，产业链价格跌幅总体较 2024年将趋200122缓，行业盈利预计将修复，总体预计全年板块营收持续增长、净利润将恢 复增长，但细分领域标的业绩将持续分化。 行业评级及投资主线。截至2025年9月2日：锂电池和创业板估值为25.94倍和43.12倍， 目前锂电池板块估值显著低于2013年以来44.41倍的行业中位数水平。结合行业政策、业绩 增长预期及估值水平，维持行业"强于大市"投资评级。四季度建议重点关注三条投资主线： 一是伴随反内卷推进和系列政策持续实施，总体有利于细分领域行业龙头，积极关注产业链 细分领域龙头企业。二是长期注重研发投入、市场占比逆势提升，且具备成本优势企业。三 是积极关注固态电池相关主题投资机会。 风险提示：国内外宏观经济下滑超预期；新能源汽车销售不及预期；行业政策执行力度 不及预期；行业竞争加剧；细分领域价格大幅波动；全球贸易保护加剧。（中原证券 牟国 洪） 中原证券近日发布锂电池行业四季度投资策略：板块业绩显著改善，走势强于沪深300 指数。2024年锂电池板块营收和净利润分别增长0.07%和-30.19%；2025年上半年分 ...

国信证券近日发布半导体二季度业绩综述暨9月投资策略：2025年初至8月31日，半导体 （申万）指数上涨36.66%，跑赢沪深300指数22.38pct，跑输电子行业1.69pct。子行业中， 数字芯片设计（+56.50%）、分立器件（+32.30%）涨跌幅居前，集成电路封测（+8.68%） 涨跌幅居后。估值方面，截至8月31日半导体（申万）指数的PE（TTM）为111x，处于2019 年以来的87%分位。 以下为研究报告摘要： 行情回顾&持仓分析：2025年初至8月31日半导体(申万)指数上涨36.66%，2Q25主动基 金半导体重仓持股比例为10% 二季度财务数据分析：收入同环比均增长，盈利能力同环比均提高 收入：2Q25半导体收入同比增长15.2%，增速环比下降0.8pct，环比增长14.4%。其中数 字芯片设计(+28.4%)、半导体设备(+28.3%)、模拟芯片设计(+17.7%)、集成电路制造 (+16.1%)同比增速较高，数字芯片设计(+29.5%)、模拟芯片设计(+24.4%)环比增速较高。 归母净利润：2Q25半导体归母净利润同比增长30.3%，增幅环比下降5.6pct，环比增长 56.7%。 ...

"现在正是葡萄集中采摘期，供电公司定期检查让我们很安心。"9月4日，正值葡萄成熟时节，在邯郸市 永年区刘营镇朱庄村葡萄种植基地里，种植户一边采摘葡萄，一边对前来上门检查设备隐患的国网邯郸 市永年区供电公司刘营供电所工作人员表示感谢。 眼下正是瓜果飘香的季节，走进朱庄村葡萄园，果香萦绕、翠叶层叠间，一串串饱满剔透、色泽鲜艳的 葡萄挂满树藤。当地村民正忙着采摘、分拣、装箱，脸上洋溢着丰收的喜悦，处处一派繁忙的景象。 "今年种的葡萄，引进了新品种，又引进了水肥一体化、智能管护、自动化大棚等技术，收成不错。"朱 庄村葡萄种植基地负责人张强介绍。 近年来，朱庄村不断做大做强葡萄种植产业，选育新葡萄品种，并通过引进现代化农业机械、智能管护 等技术，带动葡萄产业向高标准、生态化转变。为保障朱庄村葡萄种植可靠供电，国网邯郸市永年区供 电公司主动对接葡萄种植户，针对葡萄种植各阶段用电需求，不断加大农村地区配网设备运维力度，确 保线路设备运行稳定。同时，组织工作人员主动上门服务，针对葡萄园种植面积大、供电线路长、喷灌 点多等特点开展全方位多角度巡视，对园区浇灌线路、刀闸开关和漏电保护器等用电设备进行全面"体 检"，及时消除安全不 ...

9月1日，习近平主席在"上海合作组织＋"会议上发表重要讲话，提出全球治理倡议，强 调奉行主权平等、遵守国际法治、践行多边主义、倡导以人为本、注重行动导向，同各国一 道，推动构建更加公正合理的全球治理体系，携手迈向人类命运共同体。 全球治理倡议是继全球发展倡议、全球安全倡议、全球文明倡议后，中国提出的又一重 大全球性倡议，是新时代中国向世界贡献的又一重要公共产品，再次为动荡不安的世界注入 稳定性和确定性，彰显中国在国际事务中的担当作为。 能源是经济社会发展的基础，合作是各国繁荣振兴的关键议题。当今世界，霸权主义、 强权政治大行其道，单边主义、保护主义逆势回潮，和平与安全、发展与增长、团结与互信 面临新的威胁和挑战，世界能源发展格局进入深度调整期。中国作为负责任的发展中大国， 在持续推进自身能源转型的同时，积极做全球能源转型的推动者、贡献者，坚持共商共建共 享，与各国共谋全球能源可持续发展，为推动建立公平公正、均衡普惠的全球能源治理体系 持续贡献力量。 搭建平台，提升能源合作规模质量 以中国新发展为世界提供新机遇，积极分享先进能源科技和超大规模市场，不断拓展国 际合作新空间。截至2024年底，中国可再生能源累计装 ...

锂电业务保持行业领先地位，非锂电业务收入快速增长，公司平台化战略成效逐步显 现。分业务来看，25H1，公司锂电池智能装备业务实现营业收入45.45亿元，同比增长 16.40%，彰显行业领先地位。受前期行业周期影响，上半年锂电业务毛利率有所波动，随 着行业复苏后续有望持续提升。非锂电业务方面，光伏智能装备业务实现营业收入5.31亿 元，同比增长32.04%，收入占比提升至8.04%。 海外业务实现持续增长，全球化战略进入高质量推进阶段。深化全球头部客户合作，赋 能优质产能升级。随着公司海外业务的持续升级，25H1，公司海外业务收入达到11.54亿 元，同比增加5.42%，毛利率同比提升1.00pct至40.27%。报告期内，公司持续深化与全球头 部客户的战略绑定，在巩固欧洲市场优势的同时，积极拓展日韩、东南亚、及北美市场，聚 焦其对高效优质高端产能升级的核心需求，通过定制化解决方案与核心装备交付，推动产业 协同发展。 山西证券近日发布先导智能（300450）2025半年度报告：25H1订单总量同比强势反弹， 全球化战略高质量推进。 以下为研究报告摘要： 事件描述：公司披露2025年半年度报告：报告期内，公司实现 ...

国信证券近日发布电子行业周报：过去一周上证上涨0.84%，电子上涨6.28%，子行业中 元件上涨14.15%，光学光电子上涨1.16%。同期恒生科技、台湾资讯科技上涨0.47%、 2.42%，费城半导体下跌1.49%。继北美算力产业链高速增长的业绩兑现催化主线行情之 后，半导体在台积电上修年度业绩指引、中芯国际和华虹半导体在法说会上对未来订单及景 气乐观展望的背景下，迎来板块性快速上涨行情。 以下为研究报告摘要： 核心观点 阿里高强度加码AI，重视国产算力+存力产业链机遇。过去一周上证上涨0.84%，电子上 涨6.28%，子行业中元件上涨14.15%，光学光电子上涨1.16%。同期恒生科技、台湾资讯科 技上涨0.47%、2.42%，费城半导体下跌1.49%。继北美算力产业链高速增长的业绩兑现催化 主线行情之后，半导体在台积电上修年度业绩指引、中芯国际和华虹半导体在法说会上对未 来订单及景气乐观展望的背景下，迎来板块性快速上涨行情。与此同时，Deepseek、阿里先 后表态对国产算力的适配力度和采购比重都有所加大，而国内先进制程的配套能力也在不断 提升，本土算力链正经历戴维斯双击。我们维持对于2025年电子板块 ...

Core Viewpoint - The express delivery industry continues to experience high growth in volume, with significant performance variations among leading companies, while profitability is under pressure due to intensified price competition [1][2][3] Group 1: Industry Performance - In Q2, the express delivery industry achieved a business volume of 505.1 billion pieces, representing a year-on-year increase of 17.3% [1][2] - Major companies' business volumes were as follows: Zhongtong 98.5 billion pieces, Yuantong 80.8 billion pieces, Yunda 66.5 billion pieces, Shentong 65.4 billion pieces, and Shunfeng 42.7 billion pieces [1][2] - Year-on-year growth rates for these companies were: Shunfeng 31.2%, Yuantong 21.8%, Zhongtong 16.6%, Shentong 16.0%, and Yunda 11.2% [1][2] Group 2: Market Share Changes - Market share changes showed Shunfeng increasing by 0.9 percentage points, Yuantong by 0.6 percentage points, Zhongtong decreasing by 0.1 percentage points, Shentong by 0.2 percentage points, and Yunda by 0.7 percentage points [2] Group 3: Pricing and Profitability - The average price per delivery in Q2 was 7.39 yuan, down 6.82% year-on-year and 3.52% quarter-on-quarter [2] - For Shunfeng, the net profit attributable to shareholders was 3.504 billion yuan, up 21.0%, with a net profit margin of 4.55% [2][3] - Zhongtong's adjusted net profit was 2.053 billion yuan, down 26.8%, while Yuantong's was 974 million yuan, down 6.8% [3] - Yunda reported a significant drop in net profit to 208 million yuan, down 66.9%, and Shentong's net profit was 217 million yuan, down 11.9% [3] Group 4: Investment Outlook - The company maintains a positive outlook on Shunfeng's performance stability and is monitoring the ongoing price competition in the e-commerce express delivery sector [3]

剔除中国石油、中国石化之后，具体情况如下：经营情况方面，2025年H1，石油石化行 业实现营收8893.7亿元，同比-7.3%；实现归母净利润818.1亿元，同比-13.5%。2025Q2，实 现营收4444.5亿元，同比-9.1%、环比-0.1%；实现归母净利润376.4亿元，同比-20.6%、环 比-14.8%。盈利能力方面，2025年H1，石油石化行业销售毛利率21.3%，同比+1.52pcts；归 母净利率9.2%，同比+0.96pcts。2025Q2，销售毛利率20.6%，同比-0.58pcts、环 比-1.39pcts；归母净利率8.5%，同比-1.22pcts、环比-1.46pcts。 推荐标的及受益标的 以下为研究报告摘要： 化学原料及化学制品制造业增收减利，固定资产投资完成额同比下降 据国家统计局数据，2025年H1中国化学原料及化学制品制造业营业收入44635.9亿元， 累计同比+1.4%；利润总额1814.6亿元，累计同比-9%；固定资产投资完成额累计同 比-1.1%。截至2025年06月30日，上证综指收于3444.4点，较期初（2025年01月01日）的 3351.8点上涨2.76% ...

【责任编辑：王少晨 】 8月31日，华能小湾水电站顺利完成全国产中压气系统改造任务，补齐了全站控制系统 国产化的最后一块"拼图"，成为我国首个单机容量70万千瓦全站控制系统国产化电站。 "十四五"期间，中国华能认真贯彻党中央、国务院对科技创新作出的一系列重要战略部 署，落实国务院国资委要求，围绕服务构建新型能源体系和新型电力系统，持续提升核心自 主创新能力。为解决我国大型水电站控制系统"卡脖子"难题，中国华能以小湾、糯扎渡为示 范应用电站，全力推进控制系统国产化的研制和改造工作。目前，小湾水电站在继全国首台 水电计算机监控系统，全国首台励磁、调速器、继电保护等重大关键控制系统国产化集成应 用后，实现了全站控制系统国产化。在国产化控制系统领域，中国华能实现了重大技术创新 59项，其中20项关键技术填补了国内空白，有效提升了水电领域核心控制系统本质安全水 平，为我国水电站核心技术领域突破"卡脖子"难题提供了创新示范样板，对推动行业技术进 步、保障国家能源安全具有重要意义。 ...