互联网反垄断又添一起执法案例，携程因涉嫌垄断被立案调查。 值得一提的是，市场监管总局去年11月发布《互联网平台反垄断合规指引(征求意见稿)》，就6个场景 中的新型垄断风险作出特别提示，包括平台不公平高价、平台低于成本销售、封禁屏蔽、"二选一"行 为、"全网最低价"、平台差别待遇。 在此次市场监管总局的公告中，未披露将调查携程的何种行为。这家头部OTA平台因何卷入反垄断调 查，暂不得而知。 问题2 携程可能因何被反垄断立案调查? 据市场监管总局1月14日消息，近日总局根据前期核查，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集 团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。市场监管总局通报一小时后，携程发布回 应，表态将积极配合监管部门调查，全面落实监管要求。目前公司各项业务均正常运行。 受此消息影响，携程股价暴跌。截至当日收盘，携程网(NASDAQ:TCOM)美股跌幅17.05%。为何携程 会因涉嫌垄断而被调查?如果坐实存在滥用市场支配地位的垄断行为，携程将面临何种处罚?这起反垄断 调查可能对在线旅游平台(OTA)市场产生何种影响?南都·反垄断前沿对此逐一梳理。 问题1 何为滥用市场支配地位实施垄断行为? 根 ...

1月16日，港股早盘高开，阿里巴巴-W涨超2%，小米集团-W、哔哩哔哩-W、美团-W、腾讯控股跟涨。港股AI核心资产——港股互联网ETF（513770）场内 价格现涨0.7%，实时溢价率超0.4%，显示买盘资金态度强势。港股AI近期持续受资金关注，上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近10日累计获资金 净流入11.37亿元。 | A | 1日 1分 5分 15分 30分 | | | | | | F9 器前盘后 叠加 九转 画线 工具 @ 2 > | | | | | | 港服 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0.577 | | | | 5137, Jf 投 ¥ ETF1 09:40 青 0.574 涨跌 0.004(0.70%)均价 0.574 成交量 | | | | -1 730/ - | | 0 5 / 4 +0.004 +0.70% | | | | | | | | | | | | | | | SSE CNY 9:40:34 交易中 查看L2全景 | ...

美联储研究人员布尔库·杜伊根-邦普与 R·杰伊·卡恩在一份报告中指出，美联储结束缩表后，其资产负债表规模应维持在什么水平已成为核心问题。 报告认为，确定最优规模实际上是在三个目标间权衡：控制整体规模、维持利率平稳运行、减少对市场的频繁干预。 这一问题被概括为"资产负债表不可能三角"——由于金融体系对准备金的需求存在波动，且市场流动性供需常有短期变化，三者难以同时完全实现。 去年12月，因银行体系准备金显现紧张、短期货币市场压力上升，美联储停止了持续三年多的缩表进程。回顾历史，为应对2008年金融危机与2020年疫情， 美联储资产负债表已从二十年前不足1万亿美元扩大至2022年中期的近9万亿美元。 报告分析称，"不可能三角"意味着中央银行必须做出选择：是保持较大资产负债表以吸收市场波动，还是通过频繁操作管理流动性，或是接受短期利率波 动。无论选择哪一方式，央行都会对市场产生影响——要么通过资产持有规模，要么通过日常操作。 保持较大资产负债表可提供更充足的流动性缓冲，有助于平抑短期利率波动，减少日常干预需求，但也意味着央行在市场中角色更显著，且需长期持有大量 资产。 相反，若以较少准备金运行，货币市场可能更易波动 ...

明日市场是否会跌破4100点？本文先明确核心结论：4112点可视为关键预警位。明日恰逢周五，全体投 资者需重点关注盘面变化。今日市场震荡走弱，热门板块集体回调，市场情绪呈现明显降温态势。但当 前核心疑问在于，这一调整是上涨趋势的彻底终结，还是市场自发进行的充分蓄势？明日行情究竟会延 续弱势下探寻求支撑，抑或在关键点位企稳修复？对于满仓被套急于解套、或手握现金计划抄底的投资 者而言，以下分析至关重要，将助力理清复杂盘面，为明日操作提供决策参考。 结合20余年市场实战经验，此类急涨后的快速缩量调整具有明确信号意义。多数市场参与者仅关注跌停 潮与成交量骤降带来的表面恐慌，却忽视了缩量背后抛压衰减的核心事实——这正是市场快速释放风 险、酝酿后续机会的典型特征。以下从三大关键信号切入，拆解主力资金真实意图，预判明日行情大概 率迎来反弹修复。 第一，今日市场情绪延续退潮，核心驱动源于昨日夜间多重利空消息发酵。一方面，多只个股发布停牌 预警公告，高位热门标的面临监管收紧风险，压制市场风险偏好；另一方面，部分券商透露两融资金已 接近饱和，后续可能适度放缓流动性投放节奏，本质是对融资融券杠杆操作的适度收紧。在此背景下， 资金开 ...

从葛卫东的投资生涯与核心战法不难看出，金融市场的终极盈利密码，本质在于认知差。精准把握周期 规律、看透市场情绪本质、锁定优质核心标的，这种超越市场平均认知的能力，才是穿越牛熊、实现资 产持续增值的核心驱动力，这一逻辑对当前市场环境下的投资者亦具备重要启示意义。 在梳理高风险标的、研判市场情绪之余，金融市场传奇投资者葛卫东的投资逻辑与实战经验，亦可为当 前市场操作提供参考。作为从贵州走出、令全球金融界瞩目的顶尖投资者，葛卫东的投资生涯并非一帆 风顺，曾历经两次重大爆仓，濒临破产边缘，却凭借精准的市场洞察力与坚定的执行力实现逆势翻盘。 其经典战役硕果累累：2008年全球金融危机期间，他逆势布局斩获20亿元收益；2014年铜期货市场剧烈 波动，他通过三日精准操作盈利18亿元；在核心资产投资领域，其布局同样亮眼，不仅2022年重仓宁德 时代斩获200亿元浮盈，2025年底沐曦股份上市首日，其及关联方亦凭借持股浮盈近200亿元，尽显其在 科技赛道的布局眼光。葛卫东的成功，核心源于其独创的三大投资战法，构成了一套完整的市场博弈体 系。其一为周期拐点猎杀术，核心逻辑是逆市场情绪布局，在市场恐慌性抛售、估值触及底部拐点时精 ...

要健全优化工作机制。积极稳妥做好存量国有资产盘活利用，充分发挥产权市场作用，持续深化国有资 本投资、运营公司改革，打造市场化、专业化资本运作平台，不断强化国有资本在重点领域的投入布 局。 要打造新兴支柱产业。紧密结合地方产业政策、区域资源禀赋、国资国企实际，推动企业通过内生发 展、整合并购等方式加力布局，强化与产业链上下游企业的协同合作，大力培育更多能够引领产业升 级、抢占未来发展制高点的新兴支柱产业。 1月15日，国务院国资委召开2026年地方国资委负责人会议。国务院国资委主任张玉卓表示，2026年国 资国企着力推进国有经济布局优化和结构调整。各地国资委以编制"十五五"规划为契机，紧紧围绕推动 国有资本"三个集中"，指导企业做强做优主业实业，更好服务现代化产业体系建设。 要优化提升传统产业。在主业管理、投资管控、业绩考核、国有资本经营预算等方面强化政策引导，推 动传统产业加快高端化、智能化、绿色化发展，不断打开新的发展空间。特别要高度重视人工智能这个 关键变量，支持企业参与中央企业"AI+"专项行动，共同打造一批高价值场景，持续深化智能工厂梯度 培育行动，全方位赋能千行百业。 ...

1月15日，央行重磅出台八项金融政策措施，以结构性降息为核心抓手，精准发力支持经济结构转型与 优化升级，释放强烈的稳增长、促转型信号。各项政策聚焦重点领域、兼顾供需两端，形成全方位支持 体系，具体内容如下： 一是下调结构性货币政策工具利率。央行决定下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，其中一 年期再贷款利率从1.5%下调至1.25%，其他各期限再贷款利率同步跟进下调。此举将直接降低金融机构 融资成本，引导社会综合融资成本稳步下行，为实体经济减负增效。 二是加大支农支小及民营企业信贷支持力度。新增支农支小再贷款额度5000亿元，同时设立1万亿元民 营企业再贷款额度，专项用于支持中小民营企业发展，精准破解民营中小微企业融资难、融资贵问题， 夯实经济发展基本盘。 三是扩容科技创新与绿色金融支持额度。将科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元上调至1.2万亿 元，新增额度4000亿元；同步整合推出合计2000亿元再贷款额度，用于强化债券融资支持。此外，拓展 碳减排支持工具覆盖范围，将节能改造、绿色升级、绿电供应及绿色能源等领域纳入支持范畴，助 力"双碳"目标实现与产业绿色转型。 四是拓展消费领域金融支持边 ...

美联储官员言论汇总，古尔斯比：鉴于有充分迹象显示就业市场稳定，央行应将重点放在降低通胀上。博斯蒂克：通胀过高，需要保持紧缩政策。保尔森： 支持在下次会议上维持利率不变。施密德：货币政策目前并不十分紧缩，目前几乎看不到降息的理由。戴利：政策处于"良好位置"，调整应谨慎。 据AXIOS报道，据五名知情的美国、以色列及阿拉伯消息人士透露，美国总统特朗普正推迟关于打击伊朗的决定，目前白宫正就相关事宜在内部及与盟友 进行磋商。消息称，以色列总理内塔尼亚胡请求特朗普推迟行动，以便为以色列准备可能的报复争取更多时间。 以色列的意思很简单，要打就打狠点，直接把伊朗政权换掉；要么就不打，否则如同隔靴搔痒！ 本文黄金、白银等产品行情分析，以国际报价为基准；国际和国内价格换算方法，国际价格×汇率÷31.1≈国内价格！ 随着伊朗内部各个城市游行示威的逐步结束，目前美伊暂时降温；但美国正向该地区派遣航母战斗群，和抓捕委内瑞拉总统之前如出一辙。我们继续关注地 缘局势发展。 昨天美国公布的初请失业金数据好于预期，加之月初公布的非农就业数据失业率降低，本周早些时候公布的CPI通胀数据基本符合预期，零售数据好于预 期，且昨天公布的纽约和费城两 ...

中国人民银行网站1月15日消息，央行决定自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分 点。全文如下： 为更好发挥结构性货币政策工具的激励作用，引导金融机构加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支 持力度，中国人民银行决定：自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。下调后，3 个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充 贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。 | 中国人民银行 | | | THE PEOPLE'S BANK OF CHINA | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 信息公开 | 新闻发布 | 新体系说 | 货币改革 | 宏观审领 | 值赞助策 | 金融市场 | 金融管定 | 或查统计 | 假行会计 | 变付体。 | | 党建工作 | 全融科技 | 人民币 | 经理国际 | 国际交往 | 人负松录 | 字本交流 | 征信管理 | 反洗钱 ...

融资融券作为A股市场重要的信用交易工具，其规模的扩张有助于提升市场流动性和活跃度。从更长周期看，两融新开户数已连续三年实现增长，2023年至 2025年分别为78.02万户、100.85万户和154.2万户。 市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 进入2026年，融资资金流入呈现加速态势。截至1月14日，A股融资余额达2.68万亿元，在开年后的8个交易日内累计增长约1565亿元，再度刷新历史纪录。 在此期间，有6个交易日的单日融资余额增长超过百亿元。回溯2025年全年，市场融资余额从年初的1.85万亿元上升至年末的2.52万亿元，年度增幅超过 36%。 从资金投向观察，近一年来硬科技与高端制造领域成为杠杆资金的核心配置方向。根据相关数据，电子行业以317.80亿元的融资净买入额位居各行业之首， 其融资余额也达到3973.91亿元。国防军工、计算机行业分别以234.15亿元和192.65亿元的净买入额紧随其后。此外，电力设备、有色金属、机械设备及通信 等行业的融资净买入额也均超过110亿元。 在个股层面，AI产业链与新能源领域的龙头企业受到融资资金显著青睐。近一年 ...